גרייַסקאַלע בטק טראַסט טריידז מיט אַ רעקאָרד 36.7% אַראָפּרעכענען, אָבער איז עס גערעכטפארטיקט?

ינוועסטערז האָבן שוין ווארטן פֿאַר אַ ביטקאָין וועקסל-טריידד פאָנד (ETF) האַסקאָמע זינט מאי 2014 ווען די Winklevoss ביטקאָין טראַסט פיילד אַן אַמענדמענט בעטן אין די סעקוריטיעס און עקסטשאַנגע (סעק). 

איבער די יאָרן, די סעק האט פארווארפן יעדער אַפּליקאַנט און די לעצטע אָפּלייקענונג איז ארויס צו WisdomTree ס אַפּלאַקיישאַן פֿאַר אַ אָרט ביטקאָין עטף אויף אקטאבער 11. די סעק געפונען אַז דער פאָרשלאָג האט נישט האָבן די פיייקייט "צו קריגן אינפֿאָרמאַציע נייטיק צו דעטעקט, פאָרשן, און אָפאַלטן שווינדל און מאַרק מאַניפּיאַליישאַן, ווי געזונט ווי ווייאַליישאַנז פון וועקסל כּללים און אָנווענדלעך פעדעראלע סיקיוראַטיז געזעצן. און כללים”.

ביטקאָין ינוועסמאַנט צוטרוי וועהיקלעס האָבן עקסיסטירט זינט 2013, אָבער זיי זענען לימיטעד צו אַקרעדיטיד ינוועסטערז. לאָנטשינג אַ אָרט-באזירט BTC ETF וואָלט עפענען דעם מאַרק פֿאַר לאַכאָדימ ינוועסטערז און אַ ברייט קייט פון קעגנצייַטיק געלט אין די אינדוסטריע.

אין דער מאָמענט, יו. עס. רעגיאַלייטערז זענען רילאַקטאַנט צו מעלדונג וואָס פילע גלויבן וואָלט זיין אַ מער שיין און טראַנספּעראַנט פּראָדוקט פֿאַר ביטקאָין. א קאַנפליקטינג פאַקט איז, בשעת BTC spot ETFs פאָרזעצן צו זיין פארווארפן, די פּינטלעך זעלביקער פּראָדוקט איז לאַנג שוין בנימצא פֿאַר קייטן, גלאבאלע קעראַנסיז, גאָלד, כינעזיש עקוואַטיז, גרונטייגנס, ייל און זילבער.

די גרייַסקאַלע ביטקאָין טראַסט פאָנד (GBTC), אַ ינוועסמאַנט פאָנד פון U $ 12.3 ביליאָן, איז דערווייַל טריידינג מיט אַ רעקאָרד-הויך 36.7% אַראָפּרעכענען קעגן זייַן ביטקאָין האָלדינגס, אָבער דאָס קען נישט זיין אַ קויפן די טונקען-טיפּ פון אַראָפּרעכענען. דער ריס סטאַרטעד נאָך די טאָראָנטאָ בערזע לאָנטשט די ציל ביטקאָין עטף אין פעברואר 2021, וואָס איז אַ אָרט ינוועסמאַנט פּראָדוקט.

וואָס איז אַ וועקסל טריידיד פאָנד?

אַן ETF איז אַ זיכערהייט טיפּ וואָס האלט דיווערסאַפייד אַנדערלייינג ינוועסטמאַנץ, אַרייַנגערעכנט סכוירע, סטאַקס אָדער קייטן. די ETF קען ריזעמבאַל אַ קעגנצייַטיק פאָנד ווייַל עס איז פּאָאָלד און געראטן דורך זיין ישוער.

SPY, די ETF וואָס טראַקס די S&P 500 אינדעקס, איז די מערסט רעקאַגנייזאַבאַל ביישפּיל פון דעם קיילע. דער קעגנצייַטיק פאָנד איז דערווייַל געראטן דורך סטעיט סטריט און טראגט $ 328 ביליאָן אין אַסעץ אונטער פאַרוואַלטונג.

מער עקזאָטיש סטראַקטשערז זענען אויך בנימצא, ווי די ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil (SCO). דער פאָנד ניצט דעריוואַטיווז און יימז צו פאָרשלאָגן צוויי מאָל די טעגלעך קורץ ליווערידזש אויף ייל פּרייז, טייַטש ינוועסטערז זענען יפעקטיוולי בעטינג אויף אַ דאַונטערן אין ייל פּרייז.

בייינג אַן ETF גיט די ינוועסטער דירעקט אָונערשיפּ פון זיין אינהאַלט, קריייטינג פאַרשידענע באַשטייַערונג געשעענישן קעגן האלטן פיוטשערז קאַנטראַקץ און לעווערידזשד שטעלעס.

צוטרוי געלט, ווי GBTC, טאָן ניט פאָרשלאָגן גאולה אָדער קאַנווערזשאַן רעכט

ינוועסטמענט צוטרוי געלט זיצן אַרויס די סעק ס אויטאָריטעט און זענען פאקטיש רעגיאַלייטאַד דורך די יו. עס. אָפפיסע פון ​​​​די קאָנטראָללער פון די קראַנטקייַט.

Grayscale's GBTC איז דער אַבסאָלוט פירער אין די קריפּטאָקוררענסי מאַרק, כאָטש עס איז געווען סטראַקטשערד ווי אַ פירמע - אין מינדסטער אין רעגולאַטאָרי פאָרעם. די ינוועסמאַנט צוטרוי איז גערעכנט ווי אַ פארמאכט פאָנד, טייַטש די נומער פון בנימצא שאַרעס איז לימיטעד.

דעריבער, GBTC שאַרעס זענען נישט פרי פרי באשאפן, און זיי פאָרשלאָגן נישט אַ גאולה פּראָגראַם. די יניפישאַנסי קריייץ באַטייטיק פּרייַז דיסקרעפּאַנסיז קעגן די פאָנד ס אַנדערלייינג ביטקאָין האָלדינגס. אין קאַנטראַסט, אַן ETF אַלאַוז די מאַרק פאַבריקאַנט צו שאַפֿן און ויסלייזן שאַרעס, ינשורינג די פּרעמיע אָדער אַראָפּרעכענען איז רובֿ מאל מינימאַל.

פֿאַר בייַשפּיל, ציל ביטקאָין עטף (BTCC.U) געהאלטן אַ $ 3.59 נעץ אַסעט ווערט פּער שער אויף אקטאבער 13, און די שאַרעס פֿאַרמאַכט ביי $ 3.60 אויף טאָראָנטאָ וועקסל. סימילאַרלי, יו. עס. דעריוואַטיווז פּראָשאַרעס ביטקאָין סטראַטעגיע עטף (ביטאָ) אַנדערלייינג פּרייַז איז געווען $ 11.94 אויף אקטאבער 13, בשעת זייַן שאַרעס טריידיד בייַ $ 11.95.

פֿאַרבונדענע: גרייַסקאַלע פירעס ערשטער סאַלוואָ אין פאַל קעגן סעק איבער ביטקאָין עטף אָפּזאָג

גרייַסקאַלע איז פייטינג די סעק, אָבער רעזולטאַטן קען נעמען יאָרן

אין יוני 2022, די אַסעט פאַרוואַלטער גרייַסקאַלע ינישיייטיד אַ פּראָצעס מיט די סעק וועגן קאַנווערטינג די גבטק אין אַ אָרט-באזירט ביטקאָין עטף. די פירמע האט ווארטן פֿאַר אַ לעצט באַשלוס פון די רעגולאַטאָר זינט די אַפּלאַקיישאַן אין אקטאבער 2021.

גרייַסקאַלע ס עלטער לעגאַל סטראַטעגיסט סטייטיד אַז די סעק רידזשעקשאַן איז "אַרביטראַריש" דורך "פיילינג צו צולייגן קאָנסיסטענט באַהאַנדלונג צו ענלעך ינוועסמאַנט וועהיקלעס." ווי אַ רעזולטאַט, דער אַסעט פאַרוואַלטער פּערסוד אַ לעגאַל אַרויסרופן באזירט אויף די סעק ס אַלעדזשד הילעל פון די אַדמיניסטראַטיווע פּראַסידזשער אקט און סעקוריטיעס עקסטשאַנגע אקט.

עס מוזן זיין אנגעוויזן אַז אַכט און אַ האַלב יאר האָבן דורכגעגאנגען זינט דער ערשטער בעטן פֿאַר אַ ביטקאָין אָרט עטף רעגיסטרי איז געווען דערלאנגט. דערווייַל, GBTC טשאַרדזשיז אַ פאַרפעסטיקט 2% יערלעך אַדמיניסטראַציע אָפּצאָל, אַזוי די 36.7% אַראָפּרעכענען קען זיין גערעכטפארטיקט ווייַל די SEC האלט צו אָפּוואַרפן אַפּעלירן און ריקוועס פון יעדער פאָנד פאַרוואַלטער.

אין עסאַנס, די ינוועסמאַנט צוטרוי פּראָדוקט איז פיל ווייניקער אָפּטימאַל ווי אַן ETF, און ביז איצט, גרייַסקאַלע האט ביסל געטאן צו מינאַמייז די פּראַל אויף GBTC האָלדערס.