דער פערט ביטקאָין כאַווינג איז כּמעט אויף אונדז, און דעם איינער האט די פּאָטענציעל פֿאַר עטלעכע זייער טשיקאַווע סאַפּרייזיז. דעם כאַווינג מאַרקס די רעדוקציע פון די ביטקאָין צושטעלן סאַבסידי פון 6.25 בטק יעדער בלאָק צו 3.125 בטק פּער בלאָק. די צושטעלן רעדוקציעס פאַלן יעדער 210,000 בלאַקס, אָדער בעערעך יעדער פיר יאר, ווי טייל פון ביטקאָין ס גראַדזשואַל, דיסינפלאַטיאָנאַרי צוגאַנג צו זייַן לעצט קאַפּט צושטעלן אין סערקיאַליישאַן.
די ענדלעך צושטעלן פון 21 מיליאָן קאָינס איז אַ, אויב נישט די, פונדאַמענטאַל כאַראַקטעריסטיש פון ביטקאָין. די פּרידיקטאַביליטי פון צושטעלן און ינפלאַציע קורס איז געווען אין די האַרץ פון וואָס האט געטריבן פאָדערונג און גלויבן אין ביטקאָין ווי אַ העכער פאָרעם פון געלט. די רעגולער צושטעלן כאַווינג איז די מעקאַניזאַם דורך וואָס די ענדלעך צושטעלן איז לעסאָף ענאַקטאַד.
די האַלווינגס איבער צייַט זענען די שאָפער הינטער איינער פון די מערסט פונדאַמענטאַל שיפץ פון ביטקאָין ינסענטיווז אין די לאַנג טערמין: די מאַך פון מיינערז איז פאַנדאַד דורך ניי ארויס קאָינס פון די קאָינבאַסע סאַבסידי - די בלאָק באַלוינונג - צו זיין פאַנדאַד דאַמאַנאַנטלי דורך די טראַנסאַקטיאָן אָפּצאָל רעוועך פון יוזערז מאָווינג ביטקאָין אויף-קייט.
ווי סאַטאָשי האט געזאגט אין אָפּטיילונג 6 (ינסענטיווז) פון די ווייַס פּאַפּיר:
"די ינסעניוו קענען אויך זיין פאַנדאַד מיט טראַנסאַקטיאָן פיז. אויב דער רעזולטאַט ווערט פון אַ טראַנסאַקטיאָן איז ווייניקער ווי זייַן אַרייַנשרייַב ווערט, דער חילוק איז אַ טראַנסאַקטיאָן אָפּצאָל וואָס איז מוסיף צו די ינסעניוו ווערט פון די בלאָק מיט די טראַנסאַקטיאָן. אַמאָל אַ פּרידיטערמינד נומער פון קאָינס זענען אריין אין סערקיאַליישאַן, די ינסעניוו קענען יבערגאַנג לעגאַמרע צו טראַנסאַקטיאָן פיז און זיין גאָר ינפלאַציע פריי.
היסטאָריש די כאַווינג איז קאָראַלייטאַד מיט אַ מאַסיוו אַפּרישייישאַן אין די פּרייַז פון ביטקאָין, אָפסעטטינג די פּראַל פון די מיינערז סאַבסידי איז שנייַדן אין האַלב. מיינערז 'ביללס זענען באַצאָלט אין פיאַט, טייַטש אַז אויב די פּרייַז פון ביטקאָין אַפּרישיייץ, ריזאַלטינג אין אַ גרעסערע האַכנאָסע אין דאָללאַרס פֿאַר די נידעריקער סומע פון ביטקאָין ערנד פּער בלאָק, די נעגאַטיוו פּראַל אויף מיינינג אָפּעראַציע איז קישן.
אין ליכט פון די לעצטע מאַרק ציקל, מיט נישט אפילו אַ 4 קס אַפּרישייישאַן פון די פריערדיקע אַלע מאָל הויך, די גראַד צו וואָס פּרייַז אַפּרישייישאַן וועט קישן מיינערז פון די יפעקץ פון די כאַווינג איז אַ האַשאָרע וואָס קען נישט קאַנסיסטאַנטלי האַלטן אמת. דעם קומענדיק כאַווינג, די ינפלאַציע קורס פון ביטקאָין וועט פאַלן פֿאַר די ערשטער מאָל אונטער 1%. אויב דער ווייַטער מאַרק ציקל פיעסעס סימאַלערלי צו די פריערדיקע איינער, מיט פיל נידעריקער אַרוף באַוועגונג ווי געזען היסטאָריש, דעם כאַווינג קען האָבן אַ מאַטיריאַלי נעגאַטיוו פּראַל אויף יגזיסטינג מיינערז.
דאָס מאכט די אָפּצאָל רעוועך מיינערז קענען קלייַבן פון טראַנזאַקשאַנז מער וויכטיק ווי אלץ, און עס וועט פאָרזעצן צו ווערן מער הויפט צו זייער סאַסטיינאַביליטי פֿון אַ געשעפט פּערספּעקטיוו ווי בלאָק הייך ינקריסאַז און סאַקסעסיוו כאַווינגז פאַלן. אָדער אָפּצאָל רעוועך מוזן פאַרגרעסערן, אָדער די פּרייַז דאַרף צו זיין אַפּרישיייטיד בייַ אַ מינימום מיט 2x יעדער כאַווינג צו מאַכן זיך פֿאַר די פאַרקלענערן אין סאַבסידי רעוועך. ווי בוליש ווי רובֿ ביטקאָינערס קענען זיין, דער געדאַנק אַז אַ דאַבלינג אין פּרייַז איז געראַנטיד צו פּאַסירן יעדער פיר יאר, אין פּערפּעטשאַווייט, איז אַ סאָפעקדיק האַשאָרע אין בעסטער.
ליב זיי אָדער האַס זיי, BRC-20 טאָקענס און ינסקריפּשאַנז האָבן שיפטיד די גאנצע דינאַמיש פון די מעמפּאָאָל, פּושינג פיז פון ערגעץ אין די באָלפּאַרק פון 0.1-0.2 בטק פּער בלאָק איידער זייער עקזיסטענץ, צו די עפּעס וואַלאַטאַל דורכשניטלעך פון 1-2 בטק ווי פון שפּעט - קעסיידער ספּייקינג פיל מער ווי אַז.
די ניו פאַקטאָר דאָס מאָל
אָרדינאַלס פאָרשטעלן אַ זייער נייַע ינסעניוו דינאַמיש צו די כאַווינג דעם גיין אַרום וואָס איז נישט פאָרשטעלן אין קיין פריערדיק כאַווינג אין די געשיכטע פון ביטקאָין. זעלטן סאַץ. אין די האַרץ פון אָרדינאַלס טעאָריע איז אַז סאַטאָשיס פון ספּעציפיש בלאַקס קענען זיין טראַקט און "אָונד" באזירט אויף זייַן אַרביטראַריש ינטערפּריטיישאַן פון די טראַנסאַקטיאָן געשיכטע פון די בלאָקטשיין, באזירט אויף אַסומינג ספּעציפיש אַמאַונץ געשיקט צו ספּעציפיש אַוטפּוץ "שיקן אַז געזעסן" דאָרט. די אנדערע אַספּעקט פון דער טעאָריע איז אַסיינינג זעלטנקייַט וואַלועס צו ספּעציפיש סאַץ. יעדער בלאָק האט אַ קאָינסבאַסע, אַזוי פּראַדוסינג אַ אָרדאַנאַל. אבער יעדער בלאָק איז אַנדערש אין וויכטיקייט צו די סכעמע. יעדער נאָרמאַל בלאָק טראגט אַ "אומגעוויינטלעך" סאַט, דער ערשטער בלאָק פון יעדער שוועריקייט אַדזשאַסטמאַנט טראגט אַ "זעלטן" סאַט, און דער ערשטער בלאָק פון יעדער כאַווינג ציקל טראגט אַן "עפּאָס" סאַט.
דעם כאַווינג וועט זיין דער ערשטער זינט די וויידספּרעד קינדער פון אָרדינאַל טעאָריע דורך אַ סאַבסעט פון ביטקאָין יוזערז. עס איז קיינמאָל געווען די פּראָדוקציע פון אַ "עפּאָס" סאַט בשעת עס איז געווען אַ מאַטעריאַל מאַרק פאָדערונג פֿאַר עס פֿון אַ גרויס און דעוועלאָפּעד יקאָוסיסטאַם. די מאַרק פאָדערונג פֿאַר אַז ספּעציפיש סאַט קען זיין וואַליוד אין ווילד מאַלטאַפּאַלז פון וואָס די קאָינסבאַסע באַלוינונג זיך איז וואַליוד אין טערמינען פון נאָר פונגאַבאַל סאַטאָשיס.
דער פאַקט אַז אַ גרויס מאַרק אָפּשניט אין די ביטקאָין פּלאַץ וואָלט ווערט אַז איין קאָינבאַסע דראַסטיקלי העכער ווי קיין אנדערע קריייץ אַ ינסעניוו פֿאַר מיינערז צו קעמפן איבער אים דורך ריאָרגאַנייזינג די בלאַקכייוואַן מיד נאָך די כאַווינג. דער בלויז מאָל אַזאַ אַ זאַך איז געטראפן אין געשיכטע איז געווען בעשאַס די זייער ערשטער כאַווינג, ווען די בלאָק באַלוינונג דיקריסט פון 50 בטק צו 25 בטק. עטלעכע מיינערז פארבליבן טריינג צו מייַן בלאַקס ריוואָרדינג 50 בטק אין די קאָינסבאַסע נאָך די צושטעלן דורכשניט, און געגעבן אַרויף באַלד נאָך ווען די רעשט פון די נעץ איגנאָרירט זייער השתדלות. דאָס מאָל, די ינסעניוו צו ריאָרג איז נישט באזירט אויף איגנאָרירן די קאָנסענסוס כּללים און כאָופּינג אַז מענטשן קומען צו דיין זייַט, עס איז פייטינג וועגן ווער איז דערלויבט צו מיינס אַ גאָר גילטיק בלאָק ווייַל פון די ווערט קאַלעקטערז וועט צושרייבן דעם איין קאָינסבאַסע.
עס זענען קיין געראַנטיז אַז אַזאַ אַ ריאָרג וועט אַקשלי פּאַסירן, אָבער עס איז אַ זייער גרויס פינאַנציעל ינסעניוו פֿאַר מיינערז צו טאָן דאָס. אויב עס פּאַסירן, די לענג פֿאַר וואָס עס וועט געדויערן לעסאָף דעפּענדס אויף ווי פיל אַז "עפּאָס" געזעסן קען זיין ווערט אויף די מאַרק צו באַצאָלן פֿאַר די פאַרפאַלן רעוועך פון פייטינג איבער אַ איין בלאָק אלא ווי פּראַגרעסינג די קייט.
יעדער כאַווינג אין די געשיכטע פון ביטקאָין איז געווען אַ פּיוואַטאַל געשעעניש וואָס מענטשן וואַך, אָבער דאָס איז די פּאָטענציעל צו זיין פיל מער טשיקאַווע ווי פאַרגאַנגענהייט כאַווינגז.
ווי אַן עפּאָס סאַט שלאַכט קען שפּילן אויס
עס זענען עטלעכע וועגן וואָס דאָס קען שפּילן אויס אין מיין מיינונג. דער ערשטער און מערסט קלאָר ווי דער טאָג איז אַז גאָרנישט כאַפּאַנז. פֿאַר וועלכער סיבה, מיינערז טאָן ניט ריכטער אַז די פּאָטענציעל מאַרק ווערט פון דער ערשטער "עפּאָס" איז געווען מיינד זינט די אַדאַפּשאַן פון אָרדינאַלס איז ווערט די געלעגנהייט קאָס פון וויסט ענערגיע ריאָרדזשינג די בלאַקכייוואַן און פאָרגאָוינג די געלט זיי קען מאַכן דורך פשוט מיינינג די ווייַטער בלאָק. . אויב מיינערז טאָן ניט טראַכטן די עקסטרע פּרעמיע וואָס די אָרדאַנאַל קענען ברענגען איז ווערט די פּרייַז פון געבן אַרויף צו די ווייַטער בלאָק, זיי פשוט וועלן נישט טאָן דאָס.
דער ווייַטער מעגלעכקייט איז אַ רעזולטאַט פון נואַנסט וואָג פון עקאנאמיע. ימאַדזשאַן אַ גרעסערע וואָג מיינינג אָפּעראַציע קענען פאַרגינענ זיך צו ריזיקירן מער "פאַרפאַלן בלאַקס" ענגיידזשינג אין אַ ריאָרג קאַמף איבער די "עפּאָס" סאַט. אַז גרעסערע מיינער מיט מער קאַפּיטאַל צו שטעלן אויף די טיש קענען פאַרגינענ זיך צו נעמען אַ גרעסערע ריזיקירן. אין דעם סצענאַר, מיר זאלן זען אַ ביסל מאָדנע ריאָרג פרווון דורך גרעסערע מיינערז מיט קלענערער אַפּעריישאַנז אפילו נישט טריינג, און יסענשאַלי מינימאַל דיסראַפּשאַן. דאָס וואָלט שפּילן אויס אויב מיינערז טראַכטן עס איז עטלעכע פּרעמיע זיי קענען קריגן פֿאַר די אָרדאַנאַל, אָבער נישט אַ מאַסיוו פּרעמיע ווערט ערנסט דיסראַפּשאַן צו די נעץ.
די לעצטע סצענאַר וואָלט זיין אויב אַ מאַרק דעוועלאָפּס בידינג פֿאַר די "עפּאָס" געזעסן פאָרויס פון צייַט, און מיינערז קענען האָבן אַ קלאָר בילד אַז די אָרדאַנאַל איז וואַליוד מאַסיוולי העכער די מאַרק ווערט פון די פונגיבלע געזעסן זיך. אין דעם פאַל, מיינערז קענען קעמפן איבער דעם בלאָק פֿאַר אַ לאַנג צייַט. די לאָגיק הינטער ניט ריאָרגינג די בלאַקכייוואַן איז אַז איר פאַרלירן געלט, איר זענט נישט בלויז פאָרגאָוינג די באַלוינונג פון נאָר מיינינג די ווייַטער בלאָק, אָבער איר אויך פאָרזעצן צו מאַכן די קאָס פון לויפן דיין מיינינג אַפּעריישאַנז. אין אַ סיטואַציע ווו דער מאַרק איז עפנטלעך סיגנאַלינג ווי פיל די "עפּאָס" סאַט איז ווערט, מיינערז האָבן אַ זייער קלאָר געדאַנק פון ווי לאַנג זיי קענען פאָרגאָו מאָווינג אַנטו די ווייַטער בלאָק און נאָך ווינט אַרויף מיט אַ נעץ נוץ דורך דערגרייכן די פּאָסט-האַווינג. קאָינבאַסע באַלוינונג מיט די אָרדאַנאַל. אין דעם סצענאַר, די נעץ קען זען היפּש דיסראַפּשאַן ביז מיינערז אָנהייבן צו אַפּראָוטשינג די פונט פון געראַנטיד אָנווער, אפילו אויב זיי הצלחה מיינינג דעם בלאָק אָן ריאָרדינג.
ניט געקוקט אויף ווי די טינגז אַקטשאַוואַלי שפּילן אויס, דאָס וועט זיין אַ פאַקטאָר צו באַטראַכטן יעדער כאַווינג פאָרויס, סייַדן די פאָדערונג און מאַרק פֿאַר אָרדאַנאַלז שטאַרבן אַוועק.
מקור: https://bitcoinmagazine.com/technical/the-bitcoin-halving-why-this-time-could-be-different