ווי די GBTC פּרעמיע האַנדל רוינד בערי סילבערט, זיין דקג אימפעריע און גענומען קריפּטאָ לענדינג פּלאַטפאָרמס מיט זיי

דיגיטאַל קוררענסי גרופע איז געגרינדעט דורך Barry Silbert אין 2015, וואָס דערנאָך באשאפן די DCG אימפעריע דורך ינוועסטינג אין הונדערטער פון פּראַדזשעקס און קאָמפּאַניעס.

אָבער, די מערסט וויכטיק פירמע אין DCG ס פּאָרטפעל איז גרייַסקאַלע ינוועסטמענץ, די גרעסטע האָלדער פון ביטקאָין אין דער וועלט, אנדערע ווי סאַטאָשי נאַקאָמאָטאָ.

גבטק האלט די עקוויוואַלענט פון 633 ק בטק, נאָר איבער 3% פון די ביטקאָין סערקיאַלייטינג צושטעלן. די נעץ אַססעט ווערט (NAV) פון די צוטרוי איז בעערעך $ 10.5 ביליאָן אין דער צייט פון שרייבן.

די קאַסטאַדי פון די בטק איז געהאלטן מיט קאָינסבאַסע קאַסטאַדי. אָבער, קאָינבאַסע איז נאָך צו באַשטעטיקן אויב זיי האָבן קאָנטראָל פון די בטק. נאָך, ווי קאָינבאַסע איז טריידיד ווי אַ ציבור פירמע אין די יו. עס. און איז דעריבער אונטערטעניק צו אַדאַץ, עס איז מסתּמא אַז די בטק איז סטאָרד אונטער נאָרמאַל פּראַקטיסיז.

DCG טשאַרדזשיז אַ 2% פאַרוואַלטונג אָפּצאָל פֿאַר די אַנדערלייינג ביטקאָין געהאלטן אין דעם צוטרוי.

לויט SEC פילינגז אין Q3 2022, DCG ערנד $ 68 מיליאָן פון דעם אָפּצאָל בשעת ער געבראכט אַרום $ 230 מיליאָן אין רעוועך אַניואַלי. די האַכנאָסע רעפּראַזענץ אַ גרויס פּראָצענט פון די $ 800 מיליאָן עס דזשענערייץ אַניואַלי. בערי זילבערט האט באשטעטיגט די ציפערן אין א בריוו צו שערכאָולדערז אויף 22 נאוועמבער.

גבטק, פֿאַר עטלעכע מאָל, איז געווען דער בלויז וועג יו. עס. ינוועסטערז קען באַקומען ויסשטעלן אין זייער IRAs אָדער 401 ק אַקאַונץ, וואָס איז איינער פון די סיבות וואָס עס האַנדלט מיט אַ פּרעמיע פֿאַר אַזוי פילע יאָרן, אַזוי הויך ווי 40%.

אפילו אויב GBTC איז געווען דימד אַ זיכערהייט, עס טוט נישט האָבן די זיך-קאַסטאַדי ריסקס אַטריביאַטאַד צו האַלטן דיין שליסלען פֿאַר בטק. ווען די פאָדערונג איז געוואקסן, אויך אַסעץ אונטער פאַרוואַלטונג, וואָס איז געווען העכער $ 40 ביליאָן בעשאַס די ביק לויפן פון 2021.

גבטק טריידז מיט אַ פּרעמיע ווען שאַרעס זענען טשאַנגינג הענט צו אַ העכער פּרייַז ווי די אַנדערלייינג בטק. קאָנווערסעלי, אויב GBTC שאַרעס זענען טריידינג אונטער די NAV, GBTC איז דימד מיט אַ אַראָפּרעכענען.

דעם 24 סטן פעברואר 2021, גבטק איז איבער פון אַ פּרעמיע צו אַ אַראָפּרעכענען צו זיין נעץ אַסעט ווערט (NAV.) ליידער, עס האט קיינמאָל זיך אומגעקערט צו אַ פּרעמיע, און די אַראָפּרעכענען איז בלויז דיפּאַנד.

א סיבה פֿאַר די אַראָפּרעכענען קענען זיין געזען אין די געוואקסן פאַרמעסט פון ביטקאָין פיוטשערז עטפס. די וואַלקיריע ביטקאָין סטראַטעגיע צוקונפֿט עטף (בטף) לאָנטשט בעשאַס די נאוועמבער 2021 ביק לויפן, און די ציל ביטקאָין עטף האָלדינגס אין קאַנאַדע זענען צוויי פון די הויפּט קאָמפּעטיטאָרס. די ציל ביטקאָין עטף געהאלטן 50 ק בטק אין יוני 2022 אָבער איצט בלויז האט אַרום 24 ק בטק. אין אַדישאַן, די געלט און אנדערע טענד צו פאָרשלאָגן אַ קלענערער פאַרוואַלטונג אָפּצאָל, וואָס רימוווז פאָדערונג פון GBTC.

די אַראָפּרעכענען פֿאַר GBTC איז דערווייַל אַ וואַפּינג 48%, נאָך אַ אַראָפּגיין ווי נידעריק ווי 50%, וואָס איז געווען די מערסט באַטייטיק אַראָפּרעכענען אויף רעקאָרד. די פּראָבלעם מיט האלטן GBTC איז די מאַנדאַטאָרי 6-חודש שלאָס פון GBTC שאַרעס, וואָס מאכט עס זייער יליקוויד. ווייַטער, ווען די אַראָפּרעכענען וואקסט, ינוועסטערז קענען נישט ויסלייזן שאַרעס. דערצו, האָלדערס טאָן ניט פאַרמאָגן די פאַקטיש בטק ווייַל עס איז אַ פּאַפּיר דעריוואַט פון בטק.

פון מערץ 2021 צו יוני 2022, דיגיטאַל קראַנטקייַט גרופע געקויפט קימאַט $ קסנומקס מיליאָן ווערט פון GBTC שאַרעס נאָך זיי אנגעהויבן טריידינג מיט אַ אַראָפּרעכענען צו NAV. ווי אַ רעזולטאַט, די פירמע אָונד בעערעך 10% פון די בוילעט שאַרעס פון די צוטרוי.

די פּערטשאַסאַז פון GBTC מיטיגייטיד ינסטיטושאַנאַל פאַרקויפן דרוק און אַרטאַפישאַלי פּראַמפּטיד די פאָנד ס נאַוו. DCG ארויס GBTC און געפרוווט צו באַשיצן די GBTC פּרייַז דורך אַקוויירינג GBTC ניצן לעווערידזש.

מען קען פרעגן צי דאָס איז אַנדערש פון FTX ארויסגעבן FTT טאָקענס און פּרווון צו באַשיצן די סימען ניצן ליווערידזש. FTT און GBTC זענען ריספּעקטיוולי גרויס טיילן פון די FTX און DCG וואָג שיץ.

גרייַסקאַלע אָפפערס אנדערע ענלעך טראַסץ פֿאַר אָלטערנאַטיוו קריפּטאָ אַסעץ. פֿאַר בייַשפּיל, די Grayscale Ethereum Trust (ETHE) איז דערווייַל טריידינג מיט אַ אַראָפאַנג אַראָפּרעכענען, און זינט יאנואר 3, די פאָנד 'ס אַראָפּרעכענען צו NAV איז פּלאַנדזשד צו אַ רעקאָרד 60%.

עטלעכע ניט אַנדערש קריפּטאָ קאָמפּאַניעס, ווי 3AC און BlockFi, האָבן באַטייטיק ויסשטעלן צו GBTC שאַרעס.

בעשאַס 2021, קסנומקסאַק האט די מערסט באַטייַטיק שטעלע פון ​​גבטק שאַרעס ביי כּמעט 40 מיליאָן, אַמאַונטיד צו אַ ווערט פון $ 1.3bn. צו שטעלן עס אין פּערספּעקטיוו, אַרק ינוועסט איז איצט דער גרעסטער אַקציאָנער אַרויס פון DCG, מיט פּונקט אונטער 1% פון די צושטעלן, עקוויוואַלענט צו 6.5 מיליאָן שאַרעס.

ווי די GBTC פּרעמיע רויז ווי הויך ווי 40%, קאָמפּאַניעס ווי 3AC און BlockFi לעווערידזשד קערט צו ספּעקולירן אין די מאַרק. דאָס איז ווי BlockFi איז געווען ערלויבט צו פאָרשלאָגן אַזאַ הויך ייעלדס צו קלייאַנץ. ווי די לאַק-אַרויף איז אויסגעגאנגען יעדער זעקס חדשים, עס ערלויבט די קאָמפּאַניעס צו פאָרזעצן צו ראָולד אויף פּראַפיץ, בשעת גענעסיס איז געווען צופרידן צו אַנטלייַען געלט צו קאָמפּאַניעס ווי 3AC.

3AC גענומען אַ $ קסנומקס ביליאָן אַנטלייַען פון גענעסיס, אן אנדער DCG פירמע, וואָס איז געווען כּמעט 50% פון די גאנצע גענעסיס אַנטלייַען בוך. די אַנטלייַען איז געווען קאַמפּרייזד פון יליקוויד קריפּטאָקוררענסי און פּאַפּיר דעריוואַטיווז פון ביטקאָין און יטער.

אין גאַנץ, גענעסיס 'אַנטלייַען צו 3AC איז געווען באַקט דורך 17 מיליאָן שאַרעס פון GBTC. גרייַסקאַלע איז אַ DCG סאַבסידיערי מיט 446,000 שאַרעס אין די Grayscale Ethereum Trust, 2 מיליאָן אַוואַלאַנטשע (AVAX) געבוירן טאָקענס און 13 מיליאָן NEAR טאָקענס.

Barry Silbert און DCG האָבן פּלידאַד פֿאַר פילע יאָרן מיט די סעק צו גער גבטק אין אַן ETF. אַן ETF וואָלט שפּור די אַנדערלייינג פּראָדוקט, און עס וואָלט זיין קיין פּרעמיומס אָדער דיסקאַונץ ווי די שאַרעס וואָלט זיין אויסגעקויפט צו NAV, פּלוס פאַרוואַלטונג פיז וואָלט זיין באטייטיק ווייניקער.

די סעק האט פארבליבן צו אַראָפּגיין אַ אָרט ETF, וואָס וואָלט האָבן פּראָטעקטעד ינוועסטערז. די קאַנווערזשאַן אין אַ אָרט עטף וואָלט זען קיין ינוועסטער וואס געקויפט מיט אַ אַראָפּרעכענען מאַכן אַ נוץ ווי עס וואָלט האַנדלען צו NAV.

עטפס זענען סאַפער ווי אַ פארמאכט פאָנד און זענען מער טראַנספּעראַנט, אָן פּרעמיומס אָדער דיסקאַונץ און נידעריקער פיז. אָבער, די סעק האט באוויליקט פיוטשערז עטפס און אַ קורץ ביטקאָין סטראַטעגיע עטף (ביטי).

גרייַסקאַלע איז איצט סוינג די סעק, אָבער די סעק האט פארווארפן גרייַסקאַלע, NYDIG, חכמה בוים און אנדערע מוסדות. ווי אַ רעזולטאַט, פילע לענדער ווערלדווייד האָבן געזען אָרט עטפס באוויליקט אין אייראָפּע, קאַנאַדע און אפריקע.

גרייַסקאַלע ס אָנגאָינג פּראָצעס מיט די SEC שייַכות צו עטפס האט אַ לעצט קורץ טערמין פון Feb. 3 איידער אַ פּסאַק וועט פּאַסירן.

ווי די פּרעמיע פֿאַר די גבטק געענדיקט, די קריפּטאָ יקאָוסיסטאַם געזען קלאַפּ אַרויף נאָך קלאַפּ אַרויף פון קריפּטאָ לענדינג פּלאַטפאָרמס, ווייַל די געלט און לענדערס האָבן צו גיין ווייַטער אויף די ריזיקירן ויסבייג צו מאַכן אַ נוץ און מאַכן זייער קאָנסומערס גאַנץ.

די SEC ריפּיטידלי ניט אַנדערש צו אַפּרווו אַ אָרט ETF פֿאַר GBTC, וואָס לעסאָף וואָלט פּריווענטיד דעם פון טאָג איין און קען האָבן אַוווידאַד אַז אַזאַ ליווערידזש איז אפגעווישט. ווי אַ רעזולטאַט, די GBTC פּרעמיע וואָלט נישט עקסיסטירן, און די פירמס וואָלט נישט האָבן געוואקסן אין גרייס און גענומען אויף ווי פיל ליווערידזש ווי זיי האבן.

גרייַסקאַלע האט טאן אַלץ זיי עפשער קען האָבן געטאן פֿאַר אַ אָרט ETF צו זיין באוויליקט.

די סעק האט פארווארפן דעם אָרט ETF רעכט צו דער מעגלעכקייט פון אָרט ביטקאָין מאַניפּיאַליישאַן. אָבער, אַפּרוווינג אַ CME ביטקאָין פיוטשערז עטף וואָס טוט נישט שפּור די אַנדערלייינג אָרט פּרייַז קענען אַרגיואַבלי זיין אונטערטעניק צו מאַניפּיאַליישאַן און שווינדל פּונקט ווי געשווינד.

ווי אַוטליינד אויבן, עס זענען קייפל אָרט עטפס ווערלדווייד אין אייראָפּע און אפריקע, למשל. דאָס האָט בלי ספק געזען קאַפּיטאַל לויפן אויס פון אַמעריקע און אין די דזשוריסדיקשאַנז.

אויב DCG וואָלט אַרייַן באַנקראָט, די פירמע קען זיין געצווונגען צו ליקווידירן זייַן אַסעץ און זען אַ גרויס פארקויפונג אין GBTC און ETHC. דאָס וואָלט שטעלן היפּש פאַרקויפן דרוק אויף ביטקאָין און עטהערעום.

אָבער, לויט Ryan Selkis, סעאָ פון בלאַקכייוואַן פאָרשונג פירמע מעססאַרי, גרייַסקאַלע ביטקאָין טראַסט ס (גבטק) קאַנטראָולינג שערכאָולדערז גענעסיס גלאבאלע און דיגיטאַל קראַנטקייַט גרופע קענען נישט פשוט "דאַמפּ" זייער פאַרמעגן צו כאַפּן מער קאַפּיטאַל.

"ריסטריקשאַנז זענען רעכט צו רול 144A פון די יו. עס. סעקוריטיעס אקט פון 1933, וואָס פאָרסעס ישוערז פון איבער-דעם-טאָמבאַנק, אָדער אָטק, האַנדל ענטיטיז צו געבן פאָרויס אָנזאָג פון פארגעלייגט פארקויפונג, ווי געזונט ווי אַ קאָרטערלי היטל אויף פאַרקויף פון אָדער 1% פון בוילעט שאַרעס אָדער וואכנשריפט האַנדל באַנד"

איין נאָוטאַבאַל אָפּציע DCG קען נעמען איז צו אָנהייבן אַ Reg M, וואָס וואָלט לאָזן ינוועסטערז צו ויסלייזן שאַרעס ביי NAV, נעראָוינג די קראַנט אַראָפּרעכענען ריס. 

אויף 2 יאנואר, קאַמעראָן ווינקלעוואָסס פארעפנטלעכט אַן אָפֿן בריוו צו DCG ס סעאָ בערי סילבערט, וואָס האָט געפרעגט בערי וועגן זיין פאַרהאַלטן טאַקטיק ווי גענעסיס שולדיק געמיני ערן יוזערז $ 900 מיליאָן. אין דערצו, קאַמעראָן באַשולדיקט בערי אין ניצן NAV האַנדל טאַקטיק, וואָס בערי פּערסנאַלי נוץ פון. דער בריוו האָט זיך געענדיקט מיט קאַמעראָן ווינקלעבאָסס, וואָס האָט געזאָגט פאר בארי סילבערט צו געפֿינען אַ לייזונג ביזן 8טן יאנואר.

אָבער, דער בריוו האָט נישט אַנטפּלעקט צי DCG און Barry האָבן רעאַגירט; אַ סצענאַר וואָס קען פּריווייל וואָלט זיין פֿאַר DCG צו טעקע טשאַפּטער 11.

אויף דעצעמבער 28, ינוועסמאַנט אַדווייזער וואַלקיריע דערלאנגט אַ פאָרשלאָג צו ווערן דער נייַ פּאַטראָן און פאַרוואַלטער פון די גבטק בשעת אויך לאָנטשינג אַ פאָנד צו נוצן די דיסקאָונטעד קריפּטאָ.

ווי רומאָרס פאָרזעצן סערקיאַלייטינג, DCG / Genesis איז אונטער אַקטיוו ויספאָרשונג דורך די סעק. קוואלן האָבן באשטעטיקט אַז עטלעכע פייַפן-בלאָוערז האָבן קומען פאָרויס.

די איצטיקע DCG סיטואַציע 

• גענעסיס איז דערווייַל באַטראַכטן באַנקראָט
• דקג שטעלט זיך אפ עשירות פאַרוואַלטונג סאַבסידיערי
• DCG אָוז $ 2.025 ב
• גענעסיס קענען רופן זייער $ 1.675 ב אַנטלייַען
• גענעסיס שולדיק געווען $ 900 מיליאָן צו געמיני

ביטקאָין איז אַ ניט-שייַכעס דיגיטאַל אַסעט מיט קיין קאַונטערפּאַרטי ריזיקירן; אויב זיך-קאַסטאַדי ריכטיק, קיין ליווערידזש אָדער טראָגן אַקערז. אָבער, ינוועסטערז האָבן די פערזענלעכע פֿאַראַנטוואָרטלעכקייט פון אָנפירונג זייער פיינאַנסיז.

די נומער איין אַרויסגעבן מיט מענטשן איז אָפט גריד, וואָס, ווי די געשיכטע דערציילט אונדז, יוזשאַוואַלי פירט צו שווינדל, מאַניפּיאַליישאַן און סענטראַליזיישאַן. דורך ריכטיק קאַסטאַדי פון דיין ביטקאָין, איר האַלטן ביטקאָין, נישט אַן IOU אָדער פּאַפּיר דעריוואַט.

ווי מיר געזען אין 2022, מיט די קאַונטערפּאַרטי ריזיקירן אַז אַקערז רעכט צו געלט טשייסינג הויך ייעלדס און ניצן ביטקאָין צו יאָגן טראָגן, די קאָמפּאַניעס וועלן נעמען די "קיין מיטל" צוגאַנג.

לעקציעס וועט זיין געלערנט פון דעם, אָבער עס איז קריטיש שטענדיק צו טאָן דיין רעכט פלייַס, וואָס איז וואָס די פראַזע "ניט דיין שליסלען, ניט דיין קאָינס" איז העכסט אין די ביטקאָין יקאָוסיסטאַם.