די FTX יו. עס. פאָרשלאָג אַז טרייסלען קאָנגרעסס און די קריפּטאָ דעריוואַטיווז וועלט

אויף מאַרץ ער קאָממאָדיטי פיוטשערז טראַדינג קאַמישאַן (CFTC) האט געבעטן ציבור באַמערקונג אויף אַ פאָרשלאָג פון FTX US צו מאָדיפיצירן זייער דעריוואַטיוועס קלירינג ארגאניזאציע (דקאָ) דערלויבעניש. צו פאָרשלאָגן גרענעץ טריידינג צו לאַכאָדימ קאַסטאַמערז אין וואָס איז גערעכנט ווי אַ 'ניט-ינטערמידייטיד' מאָדעל פון קריפּטאָ דעריוואַטיווז טריידינג. פֿאַר יענע וואָס קעסיידער האַנדל פיוטשערז און אָפּציעס, איר זענט מסתּמא אַווער אַז גרענעץ טריידז זענען קלירד מיט אַ ינטערמידיערי פון Futures Commission Merchant (FCM).

עס איז, פון קורס, נישט אַ באַשלוס אַז די CFTC האט סימד צו אַרייַן לייטווייט און אויך ניט איינער וואָס קאנגרעס מיינט זאָל זיין קאַנסידערד געשווינד, ווי דעריוואַטיווז זענען אַ ווייטיקדיק טעמע וועגן די סיבות פון די גלאבאלע פינאַנציעל קריזיס. רעגולאַטאָר, די פעלן פון דורכזעיקייַט אין דער דעריוואַטיווז מאַרק און קאַנסאַנטריישאַנז פון ריזיקירן געפירט דעם לאַנד צו דעם ראַנד פון דורכפאַל צווישן די גלאבאלע פינאַנציעל מארקפלעצער, אַזוי עס איז פאַרשטיייק וואָס עס איז אַזוי פיל שאָדן וועגן אַ נייַע קריפּטאָ וועקסל. טוישן די וועג פון מאַרקינג מאַרק פֿאַר דעריוואַטיווז אין די לאַכאָדימ - מדרגה.

אין דער געשיכטע, איך אָפּשאַצן די טיימליין פון געשעענישן וועגן דעם פאָרשלאָג ערשטער און דערנאָך אַן אינטערוויו מיט Brett Harrison, דער פרעזידענט פון FTX US, וואָס ברייקס אַראָפּ וואָס דעם פאָרשלאָג איז באַטייטיק און זיין גלויבן אין ווי דעם טיפּ פון גרענעץ פּאָליאַנע אַקשלי ראַדוסאַז די ריסקס טאָכיק. אין די קראַנט דעריוואַטיווז מאַרק.

טיימליין

יאנואר קסנומקס, קסנומקס – ראָסטין בענהאַם איז איינגעשוואוירן אלס טשערמאַן פון די CFTC, נאָכן זיין נאַמאַנייטאַד דורך פרעזידענט Biden. בענהאַם ספּענדז וואָס ער באשרייבט ווי חדשים ארבעטן הינטער-די-סינז מיט FTX US אויף זייער ראָמאַן פאָרשלאָג וועגן די פּאָליאַנע פון ​​גרענעץ טריידז פֿאַר קריפּטאָ דעריוואַטיווז אויף די לאַכאָדימ מדרגה.

מאַרץ קסנומקס, קסנומקס - די CFTC פאָרמאַלי אַנאַונסיז אַז דעריוואַטיווע קלירינג אָרגאַנאַזיישאַנז (DCOs) זוכן צו פאָרשלאָגן פּאָליאַנע פון ​​​​מאַרדזשיינד פּראָדוקטן גלייַך צו פּאַרטיסאַפּאַנץ אָן ניצן אַ FCM ינטערמידיערי. די CFTC אויך אַנאַונסיז אַז עס איז ריוויוינג אַ פאָרמאַל בעטן פון FTX US Derivatives (FTX) צו ענדערן זיין רעגיסטראַציע צו מאָדיפיצירן זיין יגזיסטינג ניט-ינטערמידייטיד מאָדעל וואָס דערווייַל קלירז פיוטשערז און אָפּציעס קאַנטראַקץ אויף אַ גאָר קאַלאַטעראַליזעד יקער צו קלירינג גרענעץ פּראָדוקטן פֿאַר לאַכאָדימ פּאַרטיסאַפּאַנץ בשעת קאַנטיניוינג. מיט אַ ניט-ינטערמידייטיד מאָדעל. די CFTC ריקוועס עפנטלעך באַמערקונג אויף FTX וואָס איז ערידזשנאַלי רעכט אין 30 טעג.

מאַרץ קסנומקס, קסנומקס - די CFTC אַנאַונסיז אַז עס איז יקסטענדינג די בעטן פֿאַר ציבור קאָמענטאַר אויף FTX צו 60 טעג, מאָווינג די רעכט דאַטע צו מאי 11, וואָס איז צוויי וואָכן אַוועק. באַמערקונגען קענען זיין דערלאנגט דורך דעם רונג און מאַטעריאַלס פון FTX US קענען זיין ריוויוד דאָ.

מאַרץ קסנומקס, קסנומקס – די הויז אַגריקולטורע קאַמיטי האלט אַ געהער גערופן 'שטאַט פון די CFTC' ווו טשערמאַן ראָסטין בענהאַם פון די CFTC איז דער איינציקער עדות. טשערמאַן David Scott (D-GA) פון די קאַמיטי הייבט די געהער מיט אַ מאָווינג דערקלערונג וועגן זיין 'ליבע און ליבשאַפט' פֿאַר די וועלט 'ס גרעסטע פינאַנציעל סיסטעם, און זיין הינטערגרונט אין די Wharton School of Business, אַז די וואַטשינג, "... דייַגע אַז איך האָבן מיט דעם קריפּטאָקוררענסי סיטואַציע.

"איצט איך פֿאַרשטיין עס איז אַ פאָרשלאָג פּענדינג ביי די CFTC דורך אַ קריפּטאָ קראַנטקייַט וועקסל וואָס זוכט האַסקאָמע צו אַרבעטן אַ נייַע און אַנטעסטעד וועקסל ... נייַ און אַנטעסטעד וועקסל וואָס זוכט האַסקאָמע צו אַרבעטן אין אַ נייַע און אַנטעסטעד סיסטעם פון קלירינג דעריוואַט טריידז און איך. איך בין זייער זארגן וועגן דעם ... זייער זארגן וועגן דעם פאָרשלאָג און די ברייט ימפּלאַקיישאַנז עס פּאָוזיז, "סטייטיד סקאַט.

סקאַט מודיע אַז ער איז שטעלן צוזאַמען אַ געהער אין די הויז אַגריקולטורע קאַמיטי אויף דינסטאג מאי 17 באזירט אויף זיין גלויבן די FTX פאָרשלאָג דאַרף מער אָפּשאַצונג און מער פאַרזע. דער פארהער וועט באטראכטן די וועג ווי טראדיציאנאלע קלירינגהאָוסעס ווי די טשיקאַגאָ מערקאַנטיל עקסטשאַנגע (CME) און די ינטערקאַנטאַנענטאַל עקסטשאַנגע (ICE) זען דעם FTX יו.

קומענדיק באלד

מייַ קסנומקס, קסנומקס - טערמין צו ריספּאַנד צו די FTX. לויט צו די פּלאַץ וווּ די סטייקכאָולדערז קענען צושטעלן באַמערקונגען אויף דעם פאָרשלאָג, עס זענען שוין פּאָסטעד 768 רעספּאָנסעס.

מייַ קסנומקס, קסנומקס - דער טאָג אַז סקאַט האט צוגעזאגט אַ געהער מיט די סעאָס פון די סכוירע מערקאַנטילע עקסטשאַנגע (CME) און די ינטערקאַנטאַנענטאַל עקסטשאַנגע (ICE) צו הערן צו די בעקאַבאָלעדיק קלירינגהאָוסעס צושטעלן זייער מיינונגען אויף די ניט-ינטערמידייטיד מאָדעל פון קריפּטאָקרוררענסי דעריוואַטיווז גרענעץ פּאָליאַנע דורך FTX יו. .

מייַ קסנומקס, קסנומקס - ראָונד טיש פון CFTC שטעקן וועט זיין פארנומען מיט DCOs, FCMs, FCM קאַסטאַמערז, סוף-ניצערס, אַקאַדעמיקס, פּראַפּרייאַטערי טריידערז, ציבור אינטערעס גרופּעס, און אנדערע צו דיסקוטירן אין דעטאַל די ימפּאַקץ אין אַלגעמיין פון ניט-ינטערמידייטיד מאָדעלס פון גרענעץ פּאָליאַנע.

אינטערוויו מיט Brett Harrison, פרעזידענט פון FTX יו

Jason Brett: קענען איר זאָגן אונדז וועגן די באַטייַט פון די CFTC ס אָפּשאַצונג פון דיין אַפּלאַקיישאַן צו ענדערן דיין רעגיסטראַציע צו לאָזן אַ נייַע סאָרט פון קלאָרינג פּראָצעס פֿאַר דעריוואַטיווז וואָס זענען גלייַך צווישן FTX US און דיין קאַסטאַמערז?

ברעט העריסאן: די געשיכטע און די באַטייַט איז נישט טאַקע געווען פּיקט אַרויף, אָבער איך טראַכטן עס איז באשטימט אַ טעמע ... איך טראַכטן די באַטייַט טאַקע קענען ניט זיין אָוווערסטייטיד. אין קריפּטאָ, 97% אָדער מער פון דעם דעריוואַט באַנד כאַפּאַנז אָפשאָר אַרויס די פאַרייניקטע שטאַטן. און דאָס איז ווייַל, אַזוי אַז די קריפּטאָ געבוירן קאָמפּאַניעס קענען פאָרשלאָגן דעריוואַטיווז אין די יו. צו ערהאלטן. FTX US באקומען די לייסאַנסיז דורך די אַקוואַזישאַן פון Ledger X, אָבער Ledger X ס דערלויבעניש באַצייכענונג פארלאנגט פול קאַלאַטעראַליזיישאַן פון פּראָדוקטן. דער פונט פון דעם אַפּלאַקיישאַן איז צו ענדערן די DCO באַצייכענונג צו קענען צו באַזייַטיקן גאָר קאַלאַטעראַליזעד פון די רעקווירעמענץ צו לאָזן מענטשן נעמען צו פּאָסטן גרענעץ און נעמען ליווערידזש אויף שטעלעס. און דורך טאן דעם, מיר קענען טאַקע קאָנקורירן ווי אַ דעריוואַטיוו וועקסל אין די יו

ברעט: פארוואס טאָן איר דאַרפֿן צו מאָדיפיצירן די דערלויבעניש פון די CFTC? ווי זענען קריפּטאָקוררענסי דעריוואַטיווז אַנדערש?

העריסאן: די וועג ווי FTX פירט דעריוואַטיווז האַנדל מיט קאַסטאַמערז איז ראָמאַן אין דריי פאַרשידענע דימענשאַנז. איינער איז אַ 'דירעקט צו לאַכאָדימ' אָדער 'דירעקט צו קונה' גרענעץ מאָדעל. דער וועג אַז יעדער קריפּטאָ וועקסל אין די יו. עס. אָדער גלאָובאַלי אַרבעט איז אַז קאַסטאַמערז אַנבאָרד מיט דער וועקסל און זיי גלייך פּאָסטן קאַלאַטעראַל דראַפטינג מיט דער וועקסל. ווען אַלע די קאַלאַטעראַל איז אַרייַנגעשיקט גלייַך דורך דער וועקסל, עס אויך אַלאַוז אַז קריפּטאָ וועקסל צו קענען גאָר מעסטן די ריזיקירן אין די סיסטעם. הייַנט, עס איז בייסיקלי אוממעגלעך צו וויסן די פול ריזיקירן וואָס איז אין די קאָממאָדיטיעס מערקאַנטיל עקסטשאַנגע (CME) קלירינג הויז ווייַל CME רילייז אויף די פלייַס וואָס די Futures קאַמישאַן סוחר (FCM) האט געטאן אין ביכאַף פון זייער קאַסטאַמערז. פֿאַר בייַשפּיל, צו וויסן די קרעדיטווערדינאַס פון די קאַסטאַמערז צו באַשליסן ווי פיל די FCM איז מסתּמא צו באַקומען פון זיי אין דעם פאַל פון אַ גרענעץ רופן. דאָס איז נישט דער פאַל מיט אונדז - אַלע די קאַלאַטעראַל זענען פּאָסטעד גלייך פון דער קונה צו די דקאָ פאָרויס פון צייט.

נומער צוויי: CME, ICE, האָבן בייסיקלי אַ טעגלעך מאַרדזשינינג סיסטעם ווו זיי רעכענען די ערשט גרענעץ רעקווירעמענץ פֿאַר די ווייַטער 24 שעה, וואָס איז אַמאָל פּער טאָג אויף פינף טעג אַ וואָך אין נאָרמאַל טריידינג שעה. די FTX יו. עס. דעריוואַטיווז גרענעץ מאָדעל איז פּראַפּאָוזד צו רעכענען די ריזיקירן יעדער 30 סעקונדעס, 24 שעה אַ טאָג, זיבן טעג אַ וואָך. דאָס איז פאַקטיש-צייט ריזיקירן כעזשבן און מאַרדזשינינג. און דער שטאַרק גלויבן אַז מיר האַלטן דאָ איז אַז דאָס וועט רעזולטאַט אין אַ פיל סאַפער סיסטעם פֿאַר פינאַנציעל מארקפלעצער ווייַל אַנשטאָט פון זאָרג אַז אויב איר זענט אויף אַ שטעלע אויף 3:24 אויף אַ פרייטאג, און עטלעכע קאַטאַסטראָפיק גלאבאלע געשעעניש כאַפּאַנז אויף שבת, איר פּלוצלינג האָבן צו וואַרטן 48, 72 אָדער XNUMX שעה איידער די מאַרדזשאַנז וועט זיין ריאַסעסטיד, וואָס לעסאָף ריזאַלטיד אין גרויס דיסלאָוקיישאַנז און מענטשן זענען ליקווידייטיד. אַנשטאָט, מיר קענען ליקווידירן מענטשן, שטיק פֿאַר שטיק אויף אַ קעסיידערדיק מאָדע. מיר קענען ויסשליסן ריזיקירן פון די סיסטעם, ווידער אין אַ קעסיידערדיק מאָדע. און דאָס איז לעסאָף אַ סאַפער, מער עפעקטיוו וועג צו פירן ריזיקירן. און דאָס איז עמפּיריקאַללי פּראָווען דורך די פאַקט אַז מיר האָבן שוין ביכולת צו אַרבעטן דעם מאָדעל מיט פילע ביליאָן דאָללאַרס פּער טאָג אין די מעייווער - לייאַם דעריוואַטיווז מאַרק מיט FTX, ווו מיר האָבן געפּלאָנטערט גרויס פּרייַז מווומאַנץ מיט אַסעץ אַזאַ ווי ביטקאָין.
בטק
און עטהער
עטה
.

די דריט ויסמעסטונג איז די גרענעץ מאָדעל זיך. א נייַע מאַרק מאָדעל איז נישט באוויליקט אין אַ זייער לאַנג צייט. און אין אַלגעמיין, עס נעמט אַ זייער לאַנג צייט פֿאַר נייַ גרענעץ מאָדעלס צו זיין באוויליקט דורך רעגיאַלייטערז. אַזוי אַז אַ נייַע גרענעץ מאָדעל איז באוויליקט פֿאַר אונדז דורך דעם וועקסל וואָלט זיין אַ באַטייטיק געשעעניש אין זיך. ניט צו דערמאָנען מיר וואָלט זיין דער ערשטער קריפּטאָ-געבוירן פירמע צו קענען צו פאָרשלאָגן גרענעץ פּראָדוקטן אין די יו. עס. רעכט איצט, מיט די קמע איר קענען נישט פּאָסטן ביטקאָין אין די קמע פֿאַר קאַלאַטעראַל. איר האָבן צו פּאָסטן געלט און אַזוי עס איז אַ קאַפּיטאַל עפעקטיווקייַט פּראָבלעם אויב איר ווילן צו האַנדלען מיט ביטקאָין קעגן ביטקאָין פיוטשערז. אונדזער ציל איז צו קענען צו ויסשטימען דעם אָרט און די דעריוואַטיווז פּלאַטפאָרמע צוזאַמען אונטער איין דאַך.

ברעט: איז דיין מיינונג אַז דיין וועג איז אַ כעלטיער וועג פֿאַר פינאַנציעל מארקפלעצער אין אַלגעמיין צו אַרבעטן?

העריסאן: דער קורץ ענטפער עס איז באשטימט אַ סאַפער סיסטעם. אַקטואַללי, אַ גרעסערע דייַגע פֿאַר מענטשן וואָס האַלטן וואַקינג 4:10 צו געפֿינען אַז 10% פון זייער שטעלע איז ליקווידייטיד. עס איז אַ פּויער וואָס האָט געקויפט אַ פּאַפּשוי צוקונפֿט און פּלוצלינג ווייַל פון דריי טעג ווערט פון פּרייַז באַוועגונגען, וועקן זיך דורך מאנטאג צו געפֿינען אַז די פּרייַז פון קאַוז איז פּלוצלינג אריבערגעפארן 24% אין אַ זייער דיסקאַנטיניואַס מאָדע. און זייער גאנצע שטעלע ווערט ליקווידירט מיט אמאל. און זיי האָבן אפילו נישט גענוג צייט צו פּאָסטן מער קאַלאַטעראַל און מוזן בייסיקלי ווידער אַרייַן די שטעלע, ווי קעגן צו זיין ליקווידייטיד אין קליין באַטשאַז. אין אַ פאַקטיש-צייט מאָדע, דאָס גיט מענטשן די געלעגנהייט צו קומען צוריק און פּאָסטן קאַלאַטעראַל. אַזוי מיר טראַכטן אַז דאָס איז אַ כעלטיער וועג פון אָפּערייטינג מארקפלעצער אין אַלגעמיין און איך טראַכטן, איר וויסן, ניט נאָר קריפּטאָ דעריוואַט מארקפלעצער. איך טראַכטן אַז די 7/XNUMX נאַטור פון קריפּטאָ מארקפלעצער, ריזאַלטינג אין פיל ווייניקער, איר וויסן, דיסקאַנטיניואַס טיפּ פון געשעענישן וואָס איר זען אונטער נאָרמאַל צושטאנדן ווו גרויס נייַעס קענען קומען אויס יבערנאַכטיק פֿאַר סיקיוראַטיז אָדער דעריוואַטיווז אין אַזאַ אַ וועג אַז מענטשן קענען נישט. אַקשלי אויסדריקן זייער מיינונג און געבן פּרייַז ופדעקונג און אָדער שטעלן אויף אָדער נעמען אַוועק ריזיקירן אין אַ עפעקטיוו מאָדע.

ברעט: זענט איר האָפענונג אַז די 97% פון קריפּטאָ דעריוואַטיווז טריידינג וואָס איצט אַקערז אָפשאָר קומט צוריק צו די יו. עס., ווי אַ נוץ פֿאַר אונדזער לאַנד?

העריסאן: פֿאַר די מערהייַט פון די פּלוראַליטעט פון די באַנד טריידז אין די יו. עס., טראַכטן וועגן יוישער אינדעקס פיוטשערז אָדער בונד פיוטשערז. אַזוי פיל פון דעם באַנד אַקערז אין די יו. עס. און די שטאַרק גלויבן הינטער דעם איז די יו. עס. האט עטלעכע פון ​​​​די בעסטער רעגיאַלייטאַד מארקפלעצער אין דער וועלט. און ינוועסטערז האָבן די בטחון צו קענען צו האַנדלען אין גרויס קוואַנטאַטיז מיט נידעריק לייטאַנסיז אין אַ מאַרק ווו ינוועסטערז וויסן אַז עס איז געהעריק רעגולירן און פאַרזע. אַזוי דורך און גרויס, עס איז בעסער און כעלטיער פֿאַר די גלאבאלע קריפּטאָ מארקפלעצער און דעריוואַט מארקפלעצער אין אַלגעמיין פֿאַר דעם באַנד צו זיין טריידינג אין די יו. עס. אונטער די פאַרזע פון ​​די יו. און רעכט איצט ווייַל פון אַמביגיואַטי אָדער ווייַל פון שוועריקייט צו באַקומען זיכער לייסאַנסיז, אָדער נאָר היסטאָריש אין ווי יו. באַנד צו מאַך אַנשאָר אין די יו. עס. מאַרק. עס טוט נישט מאַכן זינען אַז בלויז 2% צו 3% פון די גאַנץ קריפּטאָ פיוטשערז באַנד איז טריידינג אין די יו. עס., דאָס איז וואָס מיר ווילן צו טוישן און אַזוי ביי FTX US מיר האָבן גענומען אַן צוגאַנג צו זאָגן מיר ווילן צו זיין רעגיאַלייטאַד, מיר ווילן צו גיין אין די פראָנט טיר פון די רעגולאַטאָרי סיסטעם, און באַקומען לייסאַנסט אין די יגזיסטינג פראַמעוואָרקס, און נישט וואַרטן פֿאַר עפּעס נייַ צו פּאַסירן אין דער צוקונפֿט. מיר ווילן צו זיין לייסאַנסט איצט מיט וועלכער קראַנט פּאַטס יגזיסץ און קענען ברענגען ווי פיל פון די טריידינג אויף יו שאָרעס ווי מעגלעך. און מיר זענען נישט די בלויז אָנעס אויב איר זען די לעצטע טרענדס.

ברעט: קענסט מיר דערציילן אביסל וועגן זיך, אז די לייענער זאלן זיך קענען באקענען מיט דיר?

העריסאן: זיכער. אַזוי איך זיך איינגעשריבן FTX US מאי 2021 איידער מיר ערשטער פאַרקנאַסט מיט Ledger X וועגן באַטראַכטן אַקוויירינג זיי. מיין נסיעה צו FTX איז פאקטיש געקומען דורך Sam Bankman-Fried. ער און איך געארבעט צוזאַמען פֿאַר פיר יאר אין יעקב סטריט ווען ער איז געווען טריידער און איך איז געווען אַ ינזשעניעריע פאַרוואַלטער דאָרט. איך פארבראכט די בעסער טייל פון אַכט יאָר פון מיין קאַריערע אין דזשיין סטריט. מייַן ויסשטעלן צו קריפּטאָ סטאַרטעד ווען איך איז געווען וועקסל טריידינג ווען זיי זענען פאָרמינג זייער קריפּטאָ אַרביטראַזש שרייַבטיש.

און אַזוי איך געגאנגען אויף מיין באַזונדער וועג פֿאַר אַ בשעת און סאַם געגאנגען צו אָנהייבן Alameda און שפּעטער FTX. ווייל אַז עס איז געווען אַזאַ אַ גרויס לאָך אין די קריפּטאָ מאַרק, וואָס איז געווען די יו. עס. און זיין זיך פון די יו. עס., סאַם טאַקע געוואלט צו דינגען אין די יו. עס. מאַרק און אַזוי סטאַרטעד FTX US ווי אַ באַזונדער פירמע צו דינגען אין די לייסאַנסט און רעגיאַלייטאַד דרך צו קענען יווענטשאַוואַלי פאָרשלאָגן באַדינונגס ווי פיוטשערז און אָפּציעס צו יו. עס. קאַסטאַמערז. און ער האט געוואלט אריינברענגען עמעצן וואס קען העלפן פירן די באמיאונגען און סארט צוזאמענציען א געהעריגע ביזנעס דא און דא האט ער זיך ערשט פארנומען מיט מיר און מיך רעקרוטירט צו קומען צו ווערן דער פרעזידענט פון וואס איז יעצט FTX US.

ברעט: רעכט, דאַנקען דיר אַזוי פיל פֿאַר דיין צייט.