פארוואס די 2022 'קריפּטאָ ווינטער' איז ניט ענלעך פריערדיקן בער מארקפלעצער

די צוויי ווערטער אויף די ליפן פון יעדער קריפּטאָ ינוועסטער רעכט איצט זענען בלי "קריפּטאָ ווינטער."

קריפּטאָקוררענסיעס האָבן געליטן אַ ברוטאַל קאָמדאַון דעם יאָר, לוזינג $ 2 טריליאַן אין ווערט זינט די הייך פון אַ מאַסיוו מיטינג אין 2021.

ביטקאָין, די וועלט 'ס ביגאַסט דיגיטאַל מאַטבייע, איז אַוועק 70% פון אַ נאוועמבער אַלע-צייט הויך פון קימאַט $ 69,000.

אַז ס ריזאַלטיד אין פילע עקספּערץ ווארענונג פון אַ פּראַלאָנגד בער מאַרק באקאנט ווי "קריפּטאָ ווינטער." די לעצטע אַזאַ געשעעניש איז פארגעקומען צווישן 2017 און 2018.

אָבער עס איז עפּעס וועגן די לעצטע קראַך וואָס מאכט עס אַנדערש פון די פריערדיקע דאַונטערן אין קריפּטאָ - די לעצטע ציקל איז געווען אנגעצייכנט דורך אַ סעריע פון ​​​​געשעענישן וואָס האָבן געפֿירט קאַנטיידזשאַן איבער די אינדוסטריע ווייַל פון זייער ינטערקאַנעקטיד נאַטור און געשעפט סטראַטעגיעס.

צוריק אין 2018, ביטקאָין און אנדערע טאָקענס סלאָוד שארף נאָך אַ אַראָפאַנג קריכן אין 2017.

דער מאַרק דעמאָלט איז געווען אָנגעפילט מיט אַזוי-גערופן ערשט מאַטבייע אָפערינגז, ווו מענטשן אויסגעגאסן געלט אין קריפּטאָ ווענטורעס וואָס האָבן פּאַפּט אַרויף לינקס, רעכט און צענטער - אָבער די וואַסט מערהייַט פון די פּראַדזשעקס ענדיקט זיך פיילינג.

"די 2017 קראַך איז געווען לאַרגעלי רעכט צו דער פּלאַצן פון אַ כייפּ בלאָז," Clara Medalie, פאָרשונג דירעקטאָר פון קריפּטאָ דאַטן פירמע קאַיקאָ, דערציילט CNBC.

אבער דער יעצטיגער קראך האט זיך אנגעהויבן פריער דעם יאר אלס רעזולטאט פון מאקראעקאנאמישע פאקטארן אריינגערעכנט אומגעוואלדיגע אינפלאציע וואס האט גורם געווען אז די יו. די סיבות זענען נישט פאָרשטעלן אין די לעצטע ציקל.

ביטקאָין און די קריפּטאָקוררענסי מאַרק מער ברייט איז טריידינג אין אַ ענג קאָראַלייטאַד מאָדע צו אנדערע ריזיקירן אַסעץ, אין באַזונדער סטאַקס. ביטקאָין אַרייַנגעשיקט זיין ערגסט פערטל אין מער ווי אַ יאָרצענדלינג אין די רגע פערטל פון די יאָר. אין דער זעלביקער צייט, די טעק-שווער נאַסדאַק געפאלן מער ווי 22%.

דער שאַרף מאַפּאָלע פון ​​די מאַרק געכאפט פילע אין די אינדוסטריע פון ​​רעדנ מיט אַ האַלבנ מויל געלט צו לענדערס.

אן אנדער חילוק איז אַז עס זענען נישט געווען גרויס וואנט סטריט פּלייַערס ניצן "העכסט לעווערידזשד שטעלעס" צוריק אין 2017 און 2018, לויט קאַראָל אלעקסאנדער, פּראָפעסאָר פון פינאַנצן אין סוססעקס אוניווערסיטעט.

פֿאַר זיכער, עס זענען פּאַראַלאַלז צווישן הייַנט ס מעלטדאַון און קראַשיז פאַרגאַנגענהייט - די מערסט באַטייַטיק זייַנען סייזמיק לאָססעס געליטן דורך אָנהייבער טריידערז וואָס זענען לורד אין קריפּטאָ דורך הבטחות פון הויך קערט.

אבער פיל האט געביטן זינט די לעצטע הויפּט בער מאַרק.

ווי אַזוי האָבן מיר באַקומען דאָ?

TerraUSD, אָדער UST, איז געווען אַן אַלגערידאַמיק סטאַבילקאָין, אַ טיפּ פון קריפּטאָקוררענסי וואָס איז געווען געמיינט צו זיין פּעגד איינער-צו-איינער מיט די יו. עס געארבעט דורך אַ קאָמפּלעקס מעקאַניזאַם גאַווערנד דורך אַן אַלגערידאַם. אָבער UST פאַרפאַלן זיין דאָללאַר קרוק וואָס געפירט צו די ייַנבראָך פון זייַן שוועסטער סימען לונאַ אויך.

דאָס האָט געשיקט שאָקוואַוועס דורך די קריפּטאָ אינדוסטריע, אָבער אויך האט קלאַפּ-אויף יפעקץ צו קאָמפּאַניעס יקספּאָוזד צו UST, ספּעציעל העדגע פאָנד דריי אַרראָווס קאַפּיטאַל אָדער 3AC (מער אויף זיי שפּעטער).

"די ייַנבראָך פון די Terra blockchain און UST סטאַבלעקאָין איז געווען וויידלי אומגעריכט נאָך אַ פּעריאָד פון גוואַלדיק וווּקס," מעדאַלי געזאגט.

קריפּטאָ ינוועסטערז געבויט ריזיק אַמאַונץ פון ליווערידזש דאַנק צו די ימערדזשאַנס פון סענטראַלייזד לענדינג סקימז און אַזוי גערופענע "דיסענטראַלייזד פינאַנצן," אָדער דעפי, אַ שירעם טערמין פֿאַר פינאַנציעל פּראָדוקטן דעוועלאָפּעד אויף די בלאַקכייוואַן.

אָבער די נאַטור פון ליווערידזש איז געווען אַנדערש אין דעם ציקל קעגן די לעצטע. אין 2017, ליווערידזש איז לאַרגעלי צוגעשטעלט צו לאַכאָדימ ינוועסטערז דורך דעריוואַטיווז אויף קריפּטאָקוררענסי יקסטשיינדזשיז, לויט מארטין גרין, סעאָ פון קוואַנט טריידינג פירמע קאַמבריאַן אַססעט מאַנאַגעמענט.

ווען די קריפּטאָ מארקפלעצער דיקליינד אין 2018, די שטעלעס געעפנט דורך לאַכאָדימ ינוועסטערז זענען אויטאָמאַטיש ליקווידייטיד אויף יקסטשיינדזשיז ווייַל זיי קען נישט טרעפן גרענעץ רופט, וואָס יגזאַסערבייטאַד די סעלינג.

"אין קאַנטראַסט, די ליווערידזש וואָס געפֿירט די געצווונגען סעלינג אין Q2 2022 איז געווען צוגעשטעלט צו קריפּטאָ געלט און לענדינג אינסטיטוציעס דורך רעטאַיל דאַפּאַזיטערז פון קריפּטאָ וואָס האָבן ינוועסטאַד פֿאַר טראָגן," האט געזאגט גרין. "2020 אַנווערדז געזען אַ ריזיק בויען פון טראָגן-באזירט דעפי און קריפּטאָ 'שאָטן באַנקס'."

"עס איז געווען אַ פּלאַץ פון אַנסיקיורד אָדער אַנדערקאָלאַטעראַליזעד לענדינג ווייַל קרעדיט ריסקס און קאַונטערפּאַרטי ריסקס זענען נישט אַססעססעד מיט ווידזשאַלאַנס. ווען מאַרק פּרייסאַז דיקליינד אין Q2 פון דעם יאָר, געלט, לענדערס און אנדערע געווארן געצווונגען סעלערז ווייַל פון מאַרדזשאַנז רופט.

א גרענעץ רופן איז אַ סיטואַציע אין וואָס אַ ינוועסטער האט צו טוען מער געלט צו ויסמיידן לאָססעס אויף אַ האַנדל געמאכט מיט באַראָוד געלט.

די ינאַביליטי צו טרעפן גרענעץ רופט האט געפֿירט צו ווייַטער קאַנטיידזשאַן.

אין די האַרץ פון די לעצטע בעהאָלע אין קריפּטאָ אַסעץ איז די ויסשטעלן פון פילע קריפּטאָ פירמס צו ריזיקאַליש בעץ וואָס זענען שפּירעוודיק צו "באַפאַלן," אַרייַנגערעכנט טערראַ, סוסעקס אוניווערסיטעט ס אלעקסאנדער געזאגט.

עס איז ווערט צו קוקן אין ווי עטלעכע פון ​​​​דעם קאַנטיידזשאַן האט פּלייַעד דורך עטלעכע הויך-פּראָפיל ביישפילן.

סעלסיוס, אַ פירמע וואָס געפֿינט יוזערז ייעלדס פון מער ווי 18% פֿאַר דיפּאַזאַץ זייער קריפּטאָ מיט די פירמע, פּאָזד ווידדראָאַלז פֿאַר קאַסטאַמערז לעצטע חודש. סעלסיוס אַקטאַד ווי אַ באַנק. עס וואָלט נעמען די דאַפּאַזיטיד קריפּטאָ און אַנטלייַען עס צו אנדערע פּלייַערס מיט אַ הויך טראָגן. די אנדערע פּלייַערס וואָלט נוצן עס פֿאַר טריידינג. און די נוץ סעלסיוס געמאכט פון די טראָגן וואָלט זיין געניצט צו צוריקצאָלן ינוועסטערז וואָס דאַפּאַזיטיד קריפּטאָ.

אבער ווען די דאַונטערן שלאָגן, דעם געשעפט מאָדעל איז געווען טעסטעד. סעלסיוס האלט צו פּנים ליקווידיטי ישוז און האט צו פּויזע ווידדראָאַלז צו יפעקטיוולי האַלטן די קריפּטאָ ווערסיע פון ​​​​אַ באַנק לויפן.

"פּלייַערס זוכן הויך ייעלדס פארביטן פיאַט פֿאַר קריפּטאָ געניצט די לענדינג פּלאַטפאָרמס ווי קאַסטאַדיאַנס, און דאַן די פּלאַטפאָרמס געניצט די געלט זיי אויפשטיין צו מאַכן העכסט ריזיקאַליש ינוועסטמאַנץ - ווי אַנדערש קען זיי צאָלן אַזאַ הויך אינטערעס ראַטעס?" האט אלעקסאנדער געזאגט.

איין פּראָבלעם וואָס איז געווארן קלאָר לעצטנס איז ווי פיל קריפּטאָ קאָמפּאַניעס רילייד אויף לאָונז צו איינער דעם אנדערן.

Three Arrows Capital, אָדער 3AC, איז אַ סינגאַפּאָר קריפּטאָ-פאָוקיסט העדגע פאָנד וואָס איז געווען איינער פון די ביגאַסט וויקטימס פון די מאַרק דאַונטערן. 3AC האט ויסשטעלן צו לונאַ און געליטן לאָססעס נאָך די ייַנבראָך פון UST (ווי דערמאנט אויבן). די פינאַנציעל Times רעפּאָרטעד לעצטע חודש אַז 3AC ניט אַנדערש צו טרעפן אַ גרענעץ רופן פון קריפּטאָ באַל - האַלוואָע BlockFi און האט זיין שטעלעס ליקווידייטיד.

דערנאָך די העדגע פאָנד דיפאָלטיד אויף אַ מער ווי $ 660 מיליאָן אַנטלייַען פון Voyager Digital.

ווי אַ רעזולטאַט, 3AC פּלאַנדזשד אין ליקווידיישאַן און פיילד פֿאַר באַנקראָט אונטער טשאַפּטער 15 פון די יו. עס. באַנקראָט קאָוד.

דריי אַרראָווס קאַפּיטאַל איז באַוווסט פֿאַר זייַן העכסט-לעווערידזשד און בוליש בעץ אויף קריפּטאָ, וואָס איז געווען ומקערן בעשאַס די מאַרק קראַך, כיילייטינג ווי אַזאַ געשעפט מאָדעלס געקומען אונטער די פּאָמפּע.

קאַנטיידזשאַן פארבליבן ווייַטער.

ווען Voyager דיגיטאַל פיילד פֿאַר באַנקראָט, די פירמע דיסקלאָוזד אַז, ניט בלויז האט זי שולדיק געווען די קריפּטאָ ביליאַנער סאַם באַנקמאַן-פריד ס אַלאַמעדאַ פאָרשונג $ 75 מיליאָן - אַלאַמעדאַ אויך שולדיק ווייאַגער $ 377 מיליאָן.

צו מער קאָמפּליצירט ענינים, Alameda אָונז אַ 9% פלעקל אין Voyager.

"אין אַלגעמיין, יוני און ק 2 ווי אַ גאַנץ זענען געווען זייער שווער פֿאַר קריפּטאָ מארקפלעצער, וווּ מיר האָבן געזען די מעלטדאַון פון עטלעכע פון ​​​​די גרעסטע קאָמפּאַניעס אין גרויס טייל רעכט צו גאָר נעבעך ריזיקירן פאַרוואַלטונג און קאַנטיידזשאַן פון די ייַנבראָך פון 3AC, די גרעסטע קריפּטאָ העדגע פאָנד, "קאַיקאָ ס מעדאַליע געזאגט.

"עס איז איצט קלאָר אַז כּמעט יעדער גרויס סענטראַלייזד באַל - האַלוואָע איז נישט ביכולת צו פירן ריזיקירן רעכט, וואָס האָט זיי אונטערטעניק צו אַ קאַנטיידזשאַן-נוסח געשעעניש מיט די ייַנבראָך פון אַ איין ענטיטי. 3AC האט גענומען לאָונז פון כּמעט יעדער באַל - האַלוואָע וואָס זיי זענען נישט ביכולת צו צוריקצאָלן נאָך די ברייט ייַנבראָך פון די מאַרק, און געפֿירט אַ ליקווידיטי קריזיס צווישן הויך רעדימשאַנז פון קלייאַנץ.

עס איז נישט קלאָר ווען די מאַרק טערביאַלאַנס וועט לעסאָף פאַרענטפערן. אָבער, אַנאַליס דערוואַרטן אַז עס וועט זיין עטלעכע מער ווייטיק פאָרויס ווי קריפּטאָ פירמס געראַנגל צו צאָלן אַראָפּ זייער דעץ און פּראָצעס קליענט ווידדראָאַלז.

דער ווייַטער דאַמאַנאָוז צו פאַלן קען זיין קריפּטאָ יקסטשיינדזשיז און מיינערז, לויט James Butterfill, הויפּט פון פאָרשונג אין קאָינשאַרעס.

"מיר פילן אַז דער ווייטיק וועט פאַרשווינדן צו די ענג וועקסל אינדוסטריע," האט געזאגט Butterfill. "געגעבן אַז עס איז אַזאַ אַ ענג מאַרק, און אַז יקסטשיינדזשיז פאַרלאָזנ זיך צו עטלעכע מאָס אויף עקאָנאָמיעס פון וואָג, די קראַנט סוויווע איז מסתּמא צו הויכפּונקט ווייַטער קאַזשוואַלטיז."

אפילו געגרינדעט פּלייַערס ווי קאָינבאַסע האָבן שוין ימפּאַקטיד דורך דיקליינינג מארקפלעצער. לעצטע חודש, Coinbase געלייגט אַוועק 18% פון זייַן עמפּלוייז צו שנייַדן אַראָפּ אויף קאָס. קריפּטאָ וועקסל האט געזען טריידינג וואַליומז ייַנבראָך לעצטנס אין טאַנדאַם מיט פאַלינג דיגיטאַל קראַנטקייַט פּרייסיז.

דערווייַל, קריפּטאָ מיינערז וואָס פאַרלאָזנ זיך ספּעשאַלייזד קאַמפּיוטינג ויסריכט צו פאַרענטפערן טראַנזאַקשאַנז אויף די בלאָקטשיין קען אויך זיין אין קאָנפליקט, Butterfill האט געזאגט.

"מיר האָבן אויך געזען ביישפילן פון פּאָטענציעל דרוק ווו מיינערז האָבן אַלעדזשאַדלי נישט באַצאָלט זייער עלעקטרע ביללס, פּאַטענטשאַלי אַלודינג צו געלט לויפן ישוז," ער האט געזאגט אין אַ פאָרשונג טאָן לעצטע וואָך.

"דאָס איז מסתּמא וואָס מיר זען עטלעכע מיינערז פאַרקויפן זייער פאַרמעגן."

די ראָלע פון ​​מיינערז קומט אין אַ שווער פּרייַז - ניט נאָר פֿאַר די גאַנג זיך, אָבער פֿאַר אַ קעסיידערדיק לויפן פון עלעקטרע דארף צו האַלטן זייער מאשינען פליסנדיק אַרום די זייגער.