א כויוו-סטעליע קאַמף קען כאַפּן יו. עס. באָרראָינג קאָס און פאַרערגערן בודזשעט דעפיסיץ

טעקסט גרייס

וועגן מחברים: אַרווינד קרישנאַמורטי איז דער John S. Osterweis פּראָפעסאָר פון פינאַנצן אין דער Stanford Graduate School of Business. חנה לוסטיג איז דער שולע ס Mizuho Financial Group פּראָפעסאָר פון פינאַנצן. ביידע זענען עלטער פעלאָוז אין די סטאַנפֿאָרד אינסטיטוט פֿאַר עקאָנאָמיק פּאָליטיק פאָרשונג.

דאס לעצטע מאל וואס די אמעריקאנער רעגירונג האט ארויסגעשטעלט א בודזשעט רעשט, האט מיכאל יארדאניע נאך געשפילט אין די נאַציאָנאַלע קוישבאָל אַססאָסיאַטיאָן. דאָס איז געווען 2001, דאָס ערשטע יאָר פֿון דזשארזש וו. בוש'ס פּרעזידענץ. זינט דעמאלט האט די פעדעראלע רעגירונג געטראגן אלץ גרעסערע דעפיציטן. און עס איז קיין פינאַנציעל רעליעף אין דערזען. די ניט פּאַרטייאַן Congressional Budget Office פראיעקטן אַז פעדעראלע דעפיציטס וועט דורכשניטלעך 3.5% פון גראָב דינער פּראָדוקט איבער די ווייַטער דריי יאָרצענדלינג - ניט אַקאַונטינג פֿאַר אינטערעס פּיימאַנץ. אַרייַנגערעכנט אינטערעס, דעפיסיץ זענען פּראַדזשעקטאַד צו דורכשניטלעך 7.9% פון גדפּ דורך 2052, פּושינג די פאַרהעלטעניש פון כויוו צו גדפּ אַרויף צו 195%.

ווען די CBO מאכט די ספּענדינג און שטייער רעוועך פּראַדזשעקשאַנז, עס אַסומז אַז קראַנט געזעצן וועט בלייַבן אין פּלאַץ. אבער די דעפיציט יווענטשאַוואַלי וועט האָבן צו זיין באַצאָלט אַראָפּ. וואָס די CBO פּראַדזשעקשאַנז טאַקע זאָגן אונדז איז אַז יווענטשאַוואַלי קאנגרעס וועט האָבן צו טוישן יגזיסטינג שטייער און ספּענדינג פּלאַנז. געגעבן די גרייס פון די אַדזשאַסטמאַנט דארף, עס איז נישט רעאַליסטיש צו טראַכטן אַז גרויס בילעט זאכן אַזאַ ווי סאציאל סעקוריטי, מעדיקאַרע, און דאס מיליטער קען מען אראפנעמען פונעם טיש. און שטייער ינקריסאַז זאָל אויך זיין קאַנסידערד. דאָס איז די פינאַנציעל פאַקט.

עקאָנאָמיסץ ווי צו זאָגן אַז עס איז ניט אַזאַ זאַך ווי אַ פריי לאָנטש. אבער ווען עס קומט צו פינאַנציעל אַריטמעטיק, יו. די יו.עס. טרעאַסורי האט געקענט באָרגן ביי ספעציעל נידעריקע ראטעס, ווייל ער איז דער פארזיכער פון די וועלט'ס זיכערע פארמעגן — דאס הייסט, דער דאלאר איז די וועלט'ס רעזערוו וואלוטע. ינוועסטערז אַרום דער גלאָבוס נוצן טרעאַסוריעס ווי פרעמד-וועקסל ריזערווז און ווי די קאַלאַטעראַל וואָס ינשורז די גלאַט אַרבעט פון אינטערנאַציאָנאַלע פינאַנציעל מארקפלעצער. טרעאַסוריעס זענען די בענטשמאַרק קעגן וואָס אנדערע סיקיוראַטיז זענען געמאסטן. מיר אָפּשאַצן אַז דאָס איז ווערט אַרויף צו 1% אַניואַלי אין נידעריקער קאָס פון באַראָוינג. אין אנדערע ווערטער, די באַראָוינג רייץ פון די יו. עס. רעגירונג וואָלט זיין 1% העכער אין אַ וועלט ווו דער דאָלאַר איז נישט די רעזערוו קראַנטקייַט.

דעם פריי לאָנטש האט דערלויבט די טרעאַסורי צו ונטערהאַלטן גרעסערע דעפיציט, און פֿאַר מער, ווי אנדערע לענדער. אָבער אפילו אַזוי, די נומערן טאָן ניט לייגן אַרויף: א ערשטיק דעפיציט פון 3.5% איז צו גרויס צו זיין סוסטאַינעד ינדעפאַנאַטלי. ספּענדינג און טאַקסיז וועט האָבן צו סטרויערן.

קלאר, די פעדעראלע בודזשעט פּראָצעס איז נישט ארבעטן רעכט איצט. די יו סטאַטשאַטאָרי שיעור פֿאַר כויוו אין יאנואר. הויז רעפובליקאנער זאגן אז זיי וועלן נישט הייבן די לימיט אן אינגאנצן אויסגאבן שניידן. איז טרעטאַנינג אַ פעליקייַט דורך נישט רייזינג די כויוו סטעליע די רעכט וועג פֿאַר קאנגרעס צו אָנהייבן די באַשערט פינאַנציעל אַדזשאַסטמאַנט? ניט סייַדן מיר ווילן צו לייקענען צוקונפֿט דורות די פינאַנציעל פריי לאָנטש וואָס מיר האָבן ינדזשויד פֿאַר די לעצטע עטלעכע יאָרצענדלינג. אויב די פעדעראלע רעגירונג דיפאָלץ, גלאבאלע ינוועסטערז קען אָנהייבן צו קוקן פֿאַר אַלטערנאַטיוועס צו טרעאַסוריעס ווי זיכער אַסעץ. דאָס וואָלט מאַכן דעפיציט פּראַדזשעקשאַנז אפילו ערגער דורך ינקריסינג די קאָס פון באַראָוינג.

פֿאַר איצט, פינאַנציעל מארקפלעצער טאָן ניט ויסקומען זארגן וועגן דעם סצענאַר. טרעאַסוריעס זענען נאָך באמערקט צו זיין זיכער, אַ נייטיק צושטאַנד פֿאַר דער דאָלאַר צו זיין די וועלט 'ס רעזערוו קראַנטקייַט. די כויוו סופיט שאָודאַון אין 2011 געפֿירט בלויז אַ מינערווערטיק דיסלאָוקיישאַן אין די טרעאַסורי מאַרק. אבער די פינאַנציעל סיטואַציע הייַנט איז פיל מער שוואַך. מיר האָבן מער ווי צוויי מאָל אַזוי פיל בוילעט כויוו: $ 31 טריליאַן, קאַמפּערד מיט $ 14 טריליאַן אין 2011. די טרעאַסורי מוזן ראָולד איבער 30% פון די כויוו, מער ווי $ 9 טריליאַן, איבער די ווייַטער 12 חדשים. אויב ינוועסטערז ווערן נערוועז וועגן די טרעאַסורי ס פיייקייט צו טאָן דאָס, די ריזאַלטינג וואַלאַטילאַטי קען אַנדערקאַט די אַפּעלירן פון טרעאַסוריעס ווי זיכער אַסעץ. און די פעד ס פיייקייַט צו ינערווין אין טרעאַסורי מארקפלעצער, ווי אין מערץ 2020, איז איצט לימיטעד דורך זיין היסכייַוועס צו שרינגקינג זיין וואָג בלאַט אין די פּנים פון פּערסיסטענט ינפלאַציע.

פּאַראַדאָקסיקאַללי, די ינסאָוסיאַנס פון די בונד מאַרק קען ביישטייערן צו מער ברינקמאַנשיפּ אויף קאַפּיטאָל הילל. אויב קאנגרעס סטאַרץ אַ פינאַנציעל קערעקשאַן בלויז ווען די בונד מאַרק הייבט צו פּרייז אין פינאַנציעל ריזיקירן, אָבער ינוועסטערז פאָרזעצן צו פּרייז טרעאַסוריעס ווי בישליימעס זיכער, עס קריייץ פּאָליטיש ינסענטיווז פֿאַר מער פינאַנציעל רעקלאַסנאַס אויף ביידע זייטן פון דעם דעבאַטע. אַנשטאָט, קאָנגרעס זאָל באַקומען צו אַרבעטן דורך הייבן די כויוו סטעליע און דערנאָך שטעלן די פעדעראלע בודזשעט צוריק אויף אַ סאַסטיינאַבאַל וועג - אַלעווייַ איידער לברון יעקב ריטייערז פון די נבאַ.

אַזאַ ווי גאַסט קאָמענטאַריעס זענען געשריבן דורך מחברים אַרויס די נייע צימער Barron און MarketWatch. זיי פאַרטראַכטן די פּערספּעקטיוו און מיינונגען פון די מחברים. פאָרלייגן קאָמענטאַר פּראַפּאָוזאַלז און אנדערע באַמערקונגען צו [אימעיל באשיצט].