א פאָקוס רשימה אָוטפּערפאָרמער איך נאָך ווי

די פאָקוס רשימה סטאַקס: לאנג מאָדעל פּאָרטפאָליאָ אַוטפּערפאָרמד די S&P 500 מיט 35% אין 2021. דער באַריכט קוקט אויף אַ פאָקוס רשימה לאנג לאַגער וואָס אַוטפּערפאָרמד אין 2021 און איז פּאַזישאַנד צו אַוטפּערפאָרם ווידער אין 2022.

HCA העאַלטהקאַרע (HCA) אַוטפּערפאָרמד אין 2021 און נאָך גיט קוואַליטעט ריזיקירן / באַלוינונג.

פאָקוס רשימה סטאַקס אַוטפּערפאָרמד אין 2021

די פאָקוס רשימה סטאַקס: לאנג מאָדעל פּאָרטפעל כּולל די "בעסטער פון די בעסטער" פון מיין לאַנג ידעאַס, און לעוועראַגעס העכער פונדאַמענטאַל דאַטן, וואָס גיט אַ נייַע מקור פון אַלף.

די פאָקוס רשימה סטאַקס: לאנג מאָדעל פּאָרטפעל אומגעקערט [1], [2], אין דורכשניטלעך, 58% אין 2021 קאַמפּערד צו 23% פֿאַר די S&P 500, פּער פיגור 1.

פיגורע 1: פאָקוס רשימה סטאַקס: לאַנג מאָדעל פּאָרטפעל פאָרשטעלונג פון פּעריאָד ענדיקט 4ק20 צו 4ק21

ווייַל מיין פירמע 'ס פאָקוס רשימה סטאַקס: לאנג מאָדעל פּאָרטפאָליאָ רעפּראַזענץ דער בעסטער פון די בעסטער פּיקס, ניט אַלע לאנג ידעאַס מאַכן די מאָדעל פּאָרטפעל. איך פארעפנטלעכט 66 לאנג אידעעס אין 2021 אָבער צוגעגעבן בלויז זעקס פון זיי צו די פאָקוס רשימה סטאַקס: לאנג מאָדעל פּאָרטפעל בעשאַס די יאָר. דערווייַל, די פאָקוס רשימה סטאַקס: לאנג מאָדעל פּאָרטפעל האט 39 סטאַקס.

פיגורע 2 ווייזט אַ מער דיטיילד ברייקדאַון פון די פאָרשטעלונג פון די מאָדעל פּאָרטפעל, וואָס ינקלודז אַלע די סטאַקס וואָס זענען געווען אין די מאָדעל פּאָרטפעל אין קיין צייט אין 2021.

פיגורע 2: פאָרשטעלונג פון סטאַקס אין די פאָקוס רשימה סטאַקס: לאנג מאָדעל פּאָרטפעל אין 2021

פאָרשטעלונג כולל די פאָרשטעלונג פון סטאַקס דערווייַל אין די פאָקוס רשימה סטאַקס: לאנג מאָדעל פּאָרטפעל, ווי געזונט ווי די אַוועקגענומען בעשאַס די יאָר, וואָס איז וואָס די נומער פון סטאַקס אין פיגורע 2 (45) איז העכער ווי די נומער פון סטאַקס דערווייַל אין די מאָדעל פּאָרטפעל (39).

אַוטפּערפאָרמינג פאָקוס רשימה לאַגער: HCA העאַלטהקאַרע (HCA): אַרויף 56% קעגן S&P 500 אַרויף 27% אין 2021

איך האָב צוגעגעבן HCA העאַלטהקאַרע צו די פאָקוס רשימה סטאַקס: לאנג מאָדעל פּאָרטפעל אין יולי 2020, און די אַקציעס האָבן 500% העכער ווי די S&P 29 אין 2021. פון אַן עלטערע באַפעלקערונג.

הויפּט סיבה פֿאַר אַוטפּערפאָרמאַנסע: צוריקקריגן פאָדערונג פֿאַר ילעקטיוו פּראָוסידזשערז: די פאָדערונג פֿאַר מער רוטין פּראָוסידזשערז אנגעהויבן צו צוריקקריגן צו פאַר-פּאַנדעמיק לעוועלס אין 2021. אַוטפּיישאַנט סערדזשעריז איבער די TTM זענען 13% העכער 2020 לעוועלס און ינפּאַטיענט סערדזשעריז זענען 1% העכער אין דער זעלביקער צייט. די פּאַרטיייש אָפּזוך אין סערדזשערי דראָווע די פירמע 'ס רעוועך פון די זעלבע מעכירעס העכער יאָר-איבער-יאָר (YoY) אין אַלע קאַטעגאָריעס אין 3Q21.

טראָץ פּאַנדעמיק-פֿאַרבונדענע טשאַלאַנדזשיז און רייזינג אַרבעט קאָס, HCA העאַלטהקאַרע האלט צו פֿאַרבעסערן זייַן פּראַפיטאַביליטי. די NOPAT גרענעץ פון די פירמע איז ימפּרוווד פון 12% אין 2019 איידער די פּאַנדעמיק צו 14% איבער די TTM. די ינוועסטאַד קאַפּיטאַל טורנס פון HCA Healthcare איז אויך ימפּרוווד פון 1.4 צו 1.5 אין דער זעלביקער צייט. רייזינג NOPAT גרענעץ און ימפּרוווד ינוועסטאַד קאַפּיטאַל טורנס פירן די פירמע 'ס ROIC העכער פון 16% אין 2019 צו 21% איבער די TTM.

מער טערמין, HCA העאַלטהקאַרע ימפּרוווד זיין ROIC פון 11% אין 2016 צו אַן ינדאַסטרי-לידינג 21%, וואָס איז צוויי מאָל די ROIC פון וניווערסאַל געזונט באַדינונגס (UHS), זיין קלאָוסאַסט ייַנקוקנ, איבער די TTM. פיגור 3 קאַמפּערז די ROIC פון HCA Healthcare צו זיין פּירז, אַרייַנגערעכנט וניווערסאַל געזונט באַדינונגס, Encompass Health Corp (EHC), Select Medical Holdings Corp (SEM), און Community Health Systems (CYH).

פיגורע 3: HCA Healthcare ס ROIC Vs. פּירז

פארוואס HCA העאַלטהקאַרע האט אַטראַקטיוו ריזיקירן / באַלוינונג: מאַרק-לידינג וואָג טרעפן רייזינג פאָדערונג: HCA העאַלטהקאַרע איז דער גרעסטער פֿאַר-נוץ שפּיטאָל סיסטעם אין די יו. עס. און רייען ערשטער אָדער רגע אין 27 פון 37 פון זייַן מארקפלעצער. HCA העאַלטהקאַרע ס שטאַרק היגע מאַרק בייַזייַן קאַמביינד מיט די נאציאנאלע דערגרייכן און טריינינג קייפּאַבילאַטיז פון די פירמע 'ס מענטש רעסורסן שטעלן די פירמע צו האַלטן זייַן פאַסילאַטיז סטאַפט אין אַ זייער ענג אַרבעט מאַרק. די פיייקייט צו טרעפן די רייזינג פאָדערונג יפישאַנטלי וועט זיין שליסל צו די פּראַפיטאַביליטי פון די כעלטקער סעקטאָר אין די קומענדיק יאָרן.

די וואָג פון HCA העאַלטהקאַרע ינקריסיז אויך די פירמע 'ס קוואַליטעט פון זאָרגן זינט די פירמע קענען לעווערידזש פּאַציענט דאַטן אַריבער זייַן נעץ. צום ביישפּיל, די וואַסט פּאַציענט דאַטאַבייס פון HCA Healthcare געשפילט אַן אַקטיוו ראָלע אין אַקסעלערייטינג דעם גאַנג פון דעוועלאָפּינג COVID טריטמאַנץ. די פירמע איז פּאַזישאַנד צו פאָרזעצן צו ליווערידזש דאַטן-געטריבן סאַלושאַנז צו פאַרבעסערן די מדרגה פון זייַן פּאַציענט זאָרגן.

מייַן אָריגינעל טעזיס האָט געזאָגט אַז די וואַליומז פון די פירמע וואָלט צוריקקריגן צו פאַר-פּאַנדעמיק לעוועלס. בשעת די פאָדערונג פֿאַר סערדזשעריז איז געשטארקט אין 2021, אַוטפּיישאַנט סערדזשעריז איבער די TTM בלייבן 1% אונטער 2019 לעוועלס, און ינפּאַטיענט סערדזשעריז זענען 7% נידעריקער אין דער זעלביקער צייט. באַפעלקערונג האלט צו עלטער, וואָס מיטל די פאָדערונג פֿאַר כעלטקער איז גראָוינג סטראַקטשעראַלי. COVID האָט געפֿירט אַ קינסטלעך יבעררייַס אין די עקספּרעס פון כעלטקער באַדינונגס, אָבער עס איז קיין צייכן פון אַ פאָדערן. אין עטלעכע פונט, די וועלט וועט לערנען צו לעבן מיט COVID און, ווען עס קומט, HCA העאַלטהקאַרע וועט האָבן אַ באַקלאָג פון פּראָוסידזשערז אין אַדישאַן צו סטראַקטשעראַל פאָדערונג וווּקס רעכט צו אַן יידזשינג באַפעלקערונג.

די וואָג פון HCA העאַלטהקאַרע אויך ינייבאַלז די פירמע צו פּראַפיטאַבלי יקספּאַנד זיין כעלטקער אָפרינגז און אַדאַפּט זיך צו אַן יוואַלווינג אינדוסטריע. פֿאַר בייַשפּיל, די פירמע לעצטנס דיווערסאַפייד זייַן אַפּעריישאַנז ווייַטער פון טראדיציאנעלן האָספּיטאַלס ​​​​צו ינקאָרפּערייט אַוטפּיישאַנט סענטערס און טעלעמעדיסינע. די שטאַרק פיזיש בייַזייַן, גרויס דאַטאַבייס און דיגיטאַל קייפּאַבילאַטיז פון די פירמע יקוויפּ עס צו דינען אַ פאַרשיידנקייַט פון פּאַציענט דאַרף.

טראָץ אַפּראָוטשינג אַלע-צייט כייז, HCA איז נאָך פּרייז פֿאַר פּערמאַנענט פּראָפיט אַראָפּגיין: די פּרייַז-צו-עקאָנאָמיש בוך ווערט (PEBV) פאַרהעלטעניש פון HCA העאַלטהקאַרע איז 0.6. דער פאַרהעלטעניש ימפּלייז אַז דער מאַרק יקספּעקץ אַז די פּראַפיץ פון HCA העאַלטהקאַרע וועט פּערמאַנאַנטלי אַראָפּגיין מיט 40%.

אונטן, איך נוצן מיין פאַרקערט דיסקאָונטעד געלט לויפן (דקף) מאָדעל צו אַנאַלייז די עקספּעקטיישאַנז פֿאַר צוקונפֿט וווּקס אין געלט פלאָוז בייקט אין אַ פּאָר פון לאַגער פּרייַז סינעריאָוז פֿאַר הקאַ העאַלטהקאַרע.

אין דער ערשטער סצענאַר, איך יבערנעמען HCA העאַלטהקאַרע ס:

• NOPAT גרענעץ פאלן צו 12% (דרייַ יאָר דורכשניטלעך קעגן 14% TTM) פון 2021 ביז 2030, און
• רעוועך פאלס ביי אַ <1% CAGR פון 2021 צו 2030 (ווס קאָנסענסוס CAGR פון 7% פון 2021 - 2023).

אין דעם סצענאַר, HCA העאַלטהקאַרע ס NOPAT פאלט מיט <1% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי אין די קומענדיק יאָרצענדלינג און די לאַגער איז ווערט $ 250/שער הייַנט - גלייך צו די קראַנט פּרייַז. זען די מאַטאַמאַטיקאַל הינטער דעם פאַרקערט דקף סצענאַר. פֿאַר דערמאָנען, HCA העאַלטהקאַרע געוואקסן NOPAT מיט 6% קאַמפּאַונדאַד אַניואַלי פֿון 2010 צו 2020. 

שאַרעס קען דערגרייכן $ 405 אָדער העכער: אויב איך יבערנעמען HCA העאַלטהקאַרע ס:

• NOPAT גרענעץ פאלן צו 12%, (דרייַ יאָר דורכשניטלעך קעגן 14% TTM) פון 2021 צו 2030, און
• רעוועך וואקסט מיט אַ CAGR פון 8% פון 2021 - 2023 (זעלביקער ווי קאָנסענסוס), און
• רעוועך וואקסט ביי אַ 3% CAGR פֿון 2024-2030 (אונטער 10-יאָר דורכשניטלעך CAGR פון 5%),

דער לאַגער איז ווערט $ 405/שער הייַנט - 62% העכער די קראַנט פּרייַז. זען די מאַטאַמאַטיקאַל הינטער דעם פאַרקערט דקף סצענאַר. אין דעם סצענאַר, HCA העאַלטהקאַרע וואַקסן NOPAT 5% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי אין דער ווייַטער יאָרצענדלינג.

אויב HCA Healthcare וואַקסן פּראַפיץ נעענטער צו היסטארישע לעוועלס, די קאַפּויער אין די לאַגער איז אפילו גרעסער.

פיגורע 4: HCA העאַלטהקאַרע ס היסטאָריש און ימפּלייד נאָפּאַט: דקף וואַלואַטיאָן סינעריאָוז

אַנטפּלעקונג: David Trainer, Kyle Guske II און Matt Shuler באַקומען קיין פאַרגיטיקונג צו שרייבן וועגן קיין ספּעציפיש לאַגער, סעקטאָר, סטיל אָדער טעמע.

[1] פאָרשטעלונג רעפּראַזענץ די פּרייַז פאָרשטעלונג פון יעדער לאַגער בעשאַס די צייט אין וואָס עס איז געווען אויף די פאָקוס רשימה סטאַקס: לאנג מאָדעל פּאָרטפעל אין 2021. דער טאָג ווען דער טיקער איז אַוועקגענומען פון די פאָקוס רשימה. פֿאַר סטאַקס צוגעלייגט צו די פאָקוס רשימה אין 2021, די פאָרשטעלונג איז געמאסטן פֿון דעם טאָג ווען די טיקער איז צוגעגעבן צו די פאָקוס רשימה ביז 2021 דעצעמבער 2021.

[2] פאָרשטעלונג כולל די 1745% פאַרגרעסערן אין GME לאַגער פּרייַז בעשאַס זיין צייט אויף די פאָקוס רשימה אין 2021.