א קוואַליטי עקסעק קאָמפּ פּלאַן לאָווערס די ריזיקירן פון ינוועסטינג אין PulteGroup ינק.

רעקאַפּ פון די פּיקס פון יאנואר

די עקסעק קאָמפּ אַליינד מיט ROIC מאָדעל פּאָרטפעל (-3.2%) אַנדערפּערפאָרמד די S&P 500 (-1.5%) פון 13 יאנואר 2022 ביז 9 פעברואר 2022. דער בעסטער פּערפאָרמינג לאַגער איז געווען אַרויף צו 15%. קוילעלדיק, פיר פון די 15 עקסעק קאָמפּאַקטדיסק אַליינד מיט ROIC סטאַקס אַוטפּערפאָרמד די S&P 500 פון 13 יאנואר 2022 ביז 9 פעברואר 2022.

דער מאָדעל פּאָרטפעל ינקלודז בלויז סטאַקס וואָס פאַרדינען אַ אַטראַקטיוו אָדער זייער אַטראַקטיוו רייטינג און צונויפגיסן יגזעקיאַטיוו פאַרגיטיקונג מיט ימפּרוווינג ROIC. איך טראַכטן די קאָמבינאַציע גיט אַ יינציק געזונט-סקרינד רשימה פון לאַנג יידיאַז ווייַל צוריקקער אויף ינוועסטאַד קאַפּיטאַל (ROIC) איז די ערשטיק דרייווער פון שאַפונג פון אַקציאָנער ווערט.

נייַ לאַגער שטריך פֿאַר פעברואר: PulteGroup Inc. 

PulteGroup ינק. (PHM) איז די פיטשערד לאַגער אין פעברואר ס עקסעק קאָמפּ אַליינד מיט ROIC מאָדעל פּאָרטפעל.

PulteGroup האט געוואקסן רעוועך און נעץ אָפּערייטינג נוץ נאָך שטייַער (NOPAT) מיט 13% און 31% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי, ריספּעקטיוולי, איבער די לעצטע יאָרצענדלינג, פּער פיגור 1. די פירמע 'ס NOPAT גרענעץ רויז פון 3% אין 2011 צו 15% אין 2021, בשעת ינוועסטאַד קאַפּיטאַל טורנס ימפּרוווד פון 0.4 צו 1.0 אין דער זעלביקער צייט. רייזינג NOPAT מאַרדזשאַנז און ינוועסטאַד קאַפּיטאַל טורנס פירן די פירמע 'ס ROIC פון 1% אין 2011 צו 15% אין 2021.

פיגורע קסנומקס: NOPAT & רעוועך גראָוט פון PulteGroup: פינאַנציעל 2011 - 2021

עקסעקוטיווע פאַרגיטיקונג רעכט אַליינז ינסענטיווז

PulteGroup ס יגזעקיאַטיוו פאַרגיטיקונג פּלאַן אַליינז יגזעקיאַטיווז 'אינטערעסן מיט שערכאָולדערז' אינטערעסן דורך בינדן די פּייאַוט פון לימיטעד ייַנטיילן וניץ צו דער דערגרייה פון אַ דריי-יאָר ציל ROIC.

PulteGroup ס ינקלוזשאַן פון ROIC ווי אַן יגזעקיאַטיוו פאַרגיטיקונג פאָרשטעלונג ציל האט געהאָלפֿן צו פירן אַקציאָנער ווערט שאַפונג דורך רייזינג ROIC און עקאָנאָמיש פאַרדינסט. PulteGroup ס ROIC ימפּרוווד פון 6% אין 2016 צו 15% אין 2021 און די פירמע 'ס עקאָנאָמיש פאַרדינסט געוואקסן פון $ 73 מיליאָן צו $ 1.2 ביליאָן אין דער זעלביקער צייט. 

פיגורע 2: PulteGroup ס ROIC: 2016 - 2021

ביי זיין קראַנט פּרייַז פון $ 49 / שער, PHM האט אַ פּרייַז-צו-עקאָנאָמיש בוך ווערט (PEBV) פאַרהעלטעניש פון 0.4. דער פאַרהעלטעניש מיטל אַז דער מאַרק יקספּעקץ אַז NOPAT פון PulteGroup פּערמאַנאַנטלי אַראָפּגיין מיט 60%. די דערוואַרטונג סימז צו פּעסימיסטיש פֿאַר אַ פירמע וואָס האט געוואקסן NOPAT מיט 10% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי אין די לעצטע צוויי יאָרצענדלינג.

PulteGroup איז ונדערוואַליוד

אויב די NOPAT גרענעץ פון PulteGroup פאלן צו 11% (10-יאָר דורכשניטלעך קעגן 15% אין 2021) און די פירמע 'ס NOPAT פאלס 2% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי איבער די ווייַטער 10 יאָר, דער לאַגער איז ווערט $ 103 / שער הייַנט - אַ 110% קאַפּויער. זען די מאטעמאטיק הינטער דעם פאַרקערט DCF סצענאַר. אויב די פירמע 'ס NOPAT וועט פאַלן אין אַ סלאָוער קורס, אָדער אפילו וואַקסן פֿון 2021 לעוועלס, די אַקציעס האָבן אפילו מער קאַפּויער.

קריטיש דעטאַילס געפֿונען אין פינאַנציעל פילינגז דורך מיין פירמע 'ס ראָבאָ-אַנאַליסט טעכנאָלאָגיע

ונטער זענען ספּיסיפיקס וועגן די אַדזשאַסטמאַנץ וואָס איך מאַכן באזירט אויף ראָבאָ-אַנאַליסט פיינדינגז אין PulteGroup ס 10-K:

האַכנאָסע סטאַטעמענט: איך געמאכט $ 358 מיליאָן אין אַדזשאַסטמאַנץ, מיט אַ נעץ ווירקונג פון רימוווינג $ 176 מיליאָן אין ניט-אַפּערייטינג הוצאות (1% פון רעוועך).

באַלאַנס בלאַט: איך געמאכט $ 7.4 ביליאָן אין אַדזשאַסטמאַנץ צו רעכענען ינוועסטאַד קאַפּיטאַל מיט אַ נעץ פאַרגרעסערן פון $ 3.8 ביליאָן. איינער פון די גרעסטע אַדזשאַסטמאַנץ איז געווען $ 5.6 ביליאָן (57% פון רעפּאָרטעד נעץ אַסעץ) אין אַסעט שרייַבן-דאַונז.

וואַלואַטיאָן: איך געמאכט $ 3.7 ביליאָן אין אַדזשאַסטמאַנץ מיט אַ נעץ ווירקונג פון דיקריסינג אַקציאָנער ווערט מיט $ 1.5 ביליאָן. באַזונדער פון גאַנץ כויוו, די מערסט נאָוטאַבאַל אַדזשאַסטמאַנט צו אַקציאָנער ווערט איז געווען $ 1.1 ביליאָן אין וידעפדיק געלט. די אַדזשאַסטמאַנט רעפּראַזענץ 9% פון PulteGroup ס מאַרק היטל.

אַנטפּלעקונג: David Trainer, Kyle Guske II און Matt Shuler באַקומען קיין פאַרגיטיקונג צו שרייבן וועגן קיין ספּעציפיש לאַגער, סטיל אָדער טעמע.