אַ חשבון איז אויף אונדז. דאָ ס וואָס צו דערוואַרטן

ביל האַרריס, די ערשטע PayPal סעאָ און וועטעראַן אַנטראַפּראַנער, סטראָד אַנטו אַ לאַס וועגאַס בינע אין שפּעט אקטאבער צו דערקלערן אַז זיין לעצטע סטאַרטאַפּ וואָלט העלפֿן סאָלווע אמעריקאנער 'צעבראכן שייכות מיט זייער פיינאַנסיז.

"מענטשן געראַנגל מיט געלט," האַרריס דערציילט CNBC אין דער צייט. "מיר פּרוּווט צו ברענגען געלט אין די דיגיטאַל עלטער, צו רידיזיין די דערפאַרונג אַזוי מענטשן קענען האָבן בעסער קאָנטראָל איבער זייער געלט."

אבער ווייניקער ווי אַ חודש נאָך די קאַטער פון נירוואַנאַ געלט, וואָס קאַמביינד אַ דיגיטאַל באַנק אקאונט מיט אַ קרעדיט קאַרטל, האַרריס פּלוצלינג שאַטערד די מיאַמי-באזירט פירמע און אַוועקגענומען דאַזאַנז פון טוערס. שטייענדיק אינטערעס ראַטעס און אַ "ריסעשאַנערי סוויווע" זענען געווען צו באַשולדיקן, ער האט געזאגט.

דער מאַפּאָלע איז אַ צייכן פון מער בלוטבאָד צו קומען פֿאַר די פינטעטש וועלט.

פילע פינטעטש קאָמפּאַניעס - דער הויפּט יענע וואָס האַנדלען גלייַך מיט לאַכאָדימ באַראָוערז - וועט זיין געצווונגען צו פאַרמאַכן זיך אָדער פאַרקויפן זיך ווייַטער יאָר ווי סטאַרטאַפּס לויפן אויס פון פאַנדינג, לויט ינוועסטערז, גרינדערס און ינוועסמאַנט באַנקערס. אנדערע וועלן אָננעמען פאַנדינג ביי אַראָפאַנג וואַליויישאַן כערקאַץ אָדער שווער טנאָים, וואָס יקסטענדז די סטאַרטפּאַס אָבער קומט מיט זיין אייגענע ריסקס, זיי געזאגט.

סטאַרטאַפּס וואָס האָבן דריי-פיר יאָר פון פאַנדינג קענען פאָרן די שטורעם, לויט Point72 Ventures שוטעף פּיט קאַסעלאַ. אנדערע פּריוואַט קאָמפּאַניעס מיט אַ גלייַך וועג צו פּראַפיטאַביליטי וועט טיפּיקלי באַקומען פאַנדינג פון יגזיסטינג ינוועסטערז. די מנוחה וועט אָנהייבן צו לויפן אויס פון געלט אין 2023, ער האט געזאגט.

"וואָס לעסאָף כאַפּאַנז איז איר באַקומען אין אַ טויט ספּיראַליש," קאַסעלאַ געזאגט. "איר קענט נישט באַקומען פאַנדאַד און אַלע דיין בעסטער עמפּלוייז אָנהייבן צו שפּרינגען, ווייַל זייער יוישער איז אַנדערוואָטער."

טויזנטער פון סטאַרטאַפּס זענען באשאפן נאָך די פינאַנציעל קריזיס פון 2008, ווי ינוועסטערז פּלאָוד ביליאַנז פון דאָללאַרס אין פּריוואַט קאָמפּאַניעס, ינקעראַדזשינג גרינדערס צו פּרווון צו צעשטערן אַן ענטרענטשט און אַנפּאַפּיאַלער אינדוסטריע. אין אַ נידעריק אינטערעס קורס סוויווע, ינוועסטערז געזוכט טראָגן ווייַטער פון ציבור קאָמפּאַניעס, און בעקאַבאָלעדיק פירנעם קאַפּיטאַליסץ אנגעהויבן קאַמפּיטינג מיט נייַ ערייוואַלז פון רעדנ מיט אַ האַלבנ מויל געלט, הערשער עשירות און משפּחה אָפאַסיז.

די באַוועגונג איז שיפטיד אין אָוווערדרייוו בעשאַס די פּאַנדעמיק ווי יאָרן פון דיגיטאַל קינדער געטראפן אין חדשים און צענטראל באַנקס פלאַדאַד די וועלט מיט געלט, מאכן קאָמפּאַניעס ווי ראָבינהאָאָד, טשימע און פּאַס באַקאַנטע נעמען מיט ריזיק וואַליויישאַנז. די פרענזי איז געווען אַ שפּיץ אין 2021, ווען פינטעטש קאָמפּאַניעס האָבן אויפשטיין מער ווי $ קסנומקס ביליאָן און מינטיד מער ווי 100 נייַ וניקאָרנס, אָדער קאָמפּאַניעס מיט בייַ מינדסטער $ 1 ביליאָן אין וואַלואַטיאָן.

"20% פון אַלע VC דאָללאַרס געגאנגען אין פינטעטש אין 2021," האט געזאגט סטואַרט סאָפּ, גרינדער און סעאָ פון דיגיטאַל באַנק קראַנט. "איר קענט נישט שטעלן אַזוי פיל קאַפּיטאַל הינטער עפּעס אין אַזאַ אַ קורץ צייט אָן מעשוגע שטאָפּן."

דער מבול פון געלט האָט געפֿירט צו קאַפּיקאַט קאָמפּאַניעס באַקומען פאַנדאַד ווען אַ געראָטן נישע איז געווען יידענאַפייד, פֿון אַפּ-באזירט קאָנטראָלירונג אַקאַונץ באקאנט ווי נעאָבאַנקס צו קויפן איצט, צאָלן שפּעטער ענטראַנץ. קאָמפּאַניעס האָבן זיך פאַרלאָזנ אויף שאַקי מעטריקס ווי באַניצער וווּקס צו כאַפּן געלט אין די אָפּשאַצונג וואַליויישאַנז, און ינוועסטערז וואָס כעזיטייטיד אויף אַ סטאַרטאַפּ ס קייַלעכיק ריזיקירן פעלנדיק ווי קאָמפּאַניעס דאַבאַלד און טריפּאַלד אין ווערט אין חדשים.

די טראכטן: שפּול יוזערז מיט אַ פֿאַרקויף בליץ און דעמאָלט געפֿינען אויס ווי צו מאַכן געלט פון זיי שפּעטער.

"מיר האָבן אָוווערפאַנדיד פינטעטש, קיין קשיא," האט געזאגט איינער גרינדער-פארקערט-VC, וואָס דיקליינד צו זיין יידענאַפייד און גערעדט אָפנהאַרציק. "מיר טאָן ניט דאַרפֿן 150 פאַרשידענע נעאָבאַנקס, מיר טאָן ניט דאַרפֿן 10 פאַרשידענע באַנקינג-ווי-אַ-דינסט פּראַוויידערז. און איך האָבן ינוועסטאַד אין ביידע קאַטעגאָריעס, ער האט געזאגט.

דער ערשטער קראַקס אנגעהויבן צו דערשייַנען אין סעפטעמבער 2021, ווען די שאַרעס פון PayPal, בלאָק און אנדערע ציבור פינטעטשס אנגעהויבן אַ לאַנג אַראָפּגיין. אין זייער שפּיץ, די צוויי קאָמפּאַניעס זענען ווערט מער ווי די וואַסט מערהייַט פון פינאַנציעל ינקאַמבאַנץ. פּייַפּאַל ס מאַרק קאַפּיטאַליזיישאַן איז געווען רגע בלויז צו אַז פון דזשפּמאָרגאַן טשייס. די ספּעקטער פון העכער אינטערעס ראַטעס און דער סוף פון אַ יאָרצענדלינג-פּלוס לאַנג תקופה פון ביליק געלט איז געווען גענוג צו דעפלייט זייער סטאַקס.

פילע פּריוואַט קאָמפּאַניעס באשאפן אין די לעצטע יאָרן, ספּעציעל די לענדינג געלט צו קאָנסומערס און קליין געשעפטן, האָבן איין הויפט האַשאָרע: נידעריק אינטערעס ראַטעס אויף אייביק, לויט צו TSVC שוטעף ספּענסער גרין. די האַשאָרע באגעגנט די מערסט פון די פעדעראלע רעסערווע אַגרעסיוו קורס-כייקינג ציקל אין דעקאַדעס דעם יאָר.

"רובֿ פינטעטשס האָבן פֿאַרלוירן געלט פֿאַר זייער גאַנצן עקזיסטענץ, אָבער מיט די צוזאָג פון 'מיר וועלן עס אַוועקציען און ווערן רעוועכדיק'," האָט גרין געזאָגט. "דאָס איז דער נאָרמאַל סטאַרטאַפּ מאָדעל; עס איז געווען אמת פֿאַר טעסלאַ און אַמאַזאָן. אָבער פילע פון ​​​​זיי וועלן קיינמאָל זיין רעוועכדיק ווייַל זיי זענען באזירט אויף פאָלטי אַסאַמפּשאַנז.

אפילו קאָמפּאַניעס וואָס פריער אויפשטיין גרויס אַמאַונץ פון געלט סטראַגאַלינג איצט אויב זיי זענען דימד אַנלייקלי צו ווערן רעוועכדיק, האט געזאגט גרין.

"מיר האבן געזען א פירמע וואס האט אויפגעהויבן 20 מיליאן דאלאר, וואס קען אפילו נישט באקומען א 300,000 דאלער בריק הלוואה ווייל זייערע אינוועסטירער האבן זיי געזאגט 'מיר אינוועסטירן מער נישט קיין צענעלע'" האט גרין געזאגט. "עס איז געווען אַנבאַליוואַבאַל."

דער מאַרק האט אַלע די לעבן-ציקל פון פּריוואַט פירמע, פֿון עמבריאָניק סטאַרטאַפּס צו פאַר-יפּאָ קאָמפּאַניעס באַשטעטיק נידעריקער דורך בייַ מינדסטער 30% צו 50%, לויט צו ינוועסטערז. אַז גייט די אַראָפּגיין אין ציבור פירמע שאַרעס און אַ ביסל נאָוטאַבאַל פּריוואַט ביישפילן, ווי די קסנומקס% אַראָפּרעכענען אַז שוועדיש פינטעטש באַל - האַלוואָע Klarna האָט גענומען אין יולי פאַנדרייסינג.

איצט, ווי די ינוועסמאַנט קהל יגזיבאַץ אַ נייַ-געפונען דיסציפּלין און "טוריסט" ינוועסטערז זענען ויסגעשעפּט, דער טראָפּ איז אויף קאָמפּאַניעס וואָס קענען באַווייַזן אַ קלאָר וועג צו פּראַפיטאַביליטי. דאָס איז אין אַדישאַן צו די פריערדיקע באדערפענישן פון הויך וווּקס אין אַ גרויס אַדרעסאַבאַל מאַרק און ווייכווארג-ווי גראָב מאַרדזשאַנז, לויט וועטעראַן פינטעטש ינוועסמאַנט באַנקיר Tommaso Zanobini of מאָעליס.

"די פאַקטיש פּראָבע איז, צי די פירמע האט אַ טרייַעקטאָריע ווו זייער געלט לויפן באדערפענישן זענען שרינגקינג וואָס באַקומען איר דאָרט אין זעקס אָדער נייַן חדשים?" זאַנאָביני געזאגט. "עס איז נישט, צוטרוי מיר, מיר וועלן זיין דאָרט אין אַ יאָר. "

ווי אַ רעזולטאַט, סטאַרטאַפּס ארויפלייגן טוערס און פּולינג צוריק אויף פֿאַרקויף צו פאַרברייטערן זייער סטאַרטפּאַס. פילע גרינדערס האַלטן האָפענונג אַז די פאַנדינג סוויווע ימפּרוווז ווייַטער יאָר, כאָטש דאָס איז ינקריסינגלי אַנלייקלי.

ווי די עקאנאמיע סלאָוז ווייַטער אין אַ דערוואַרט ריסעשאַן, קאָמפּאַניעס וואָס לייַען צו קאָנסומערס און קליין געשעפטן וועלן ליידן באטייטיק העכער לאָססעס פֿאַר די ערשטער מאָל. אפילו רעוועכדיק לעגאַט פּלייַערס ווי גאָלדמאַן סאַקס קען נישט מאָגן די לאָססעס פארלאנגט צו שאַפֿן אַ סקיילד דיגיטאַל שפּילער, פּולינג צוריק אויף זייַן פינטעטש אמביציעס.

"אויב אָנווער ריישיאָוז זענען ינקריסינג אין אַ קורס ינקריסינג סוויווע אויף די ינדאַסטרי זייַט, דאָס איז טאַקע געפערלעך ווייַל דיין עקאָנאָמיק אויף לאָונז קענען באַקומען טאַקע אויס פון כמאַל," האט געזאגט דזשאַסטין אָווערדאָרף פון Lightspeed Venture Partners.

איצט, ינוועסטערז און גרינדערס שפּילן אַ שפּיל פון טריינג צו באַשליסן ווער וועט בלייַבנ לעבן די קומענדיק דאַונטערן. דירעקט-צו-קאַנסומער פינטעטשס זענען בכלל אין די וויקאַסט שטעלע, עטלעכע פירנעם ינוועסטערז געזאגט.

"עס איז אַ הויך קאָראַליישאַן צווישן קאָמפּאַניעס וואָס האָבן אַ שלעכט אַפּאַראַט עקאָנאָמיק און קאַנסומער געשעפטן וואָס זענען געווארן זייער גרויס און זייער באַרימט," האט געזאגט Point72's Casella.

פילע פון ​​​​די מדינה ס נעאָבאַנקס "וועט נאָר נישט בלייַבנ לעבן," האט געזאגט Pegah Ebrahimi, אָנפירונג שוטעף פון FPV ווענטורעס און ערשטע מאָרגאַן סטאַנלי יגזעקיאַטיוו. "אַלעמען געדאַנק פון זיי ווי נייַע באַנקס וואָס וואָלט האָבן טעק מאַלטאַפּאַלז, אָבער זיי זענען נאָך באַנקס אין די סוף פון די טאָג."

ווייַטער פון נעאָבאַנקס, רובֿ קאָמפּאַניעס וואָס האָבן אויפגעוועקט געלט אין 2020 און 2021 ביי נאָסעבלעעד וואַליויישאַנז פון 20-50 מאָל רעוועך זענען אין אַ קלעם, לויט עודד זהבי, סעאָ פון מעש פּייַמענץ. אפילו אויב אַ פירמע ווי אַז דאַבאַלז רעוועך פון זייַן לעצטע קייַלעכיק, עס וועט מסתּמא האָבן צו כאַפּן פריש געלט מיט אַ טיף אַראָפּרעכענען, וואָס קען זיין "דעוואַסטייטינג" פֿאַר אַ סטאַרטאַפּ, ער האט געזאגט.

"דער בום האָט געפֿירט צו עטלעכע טאַקע סעריל ינוועסטמאַנץ מיט וואַליויישאַנז וואָס קענען ניט זיין גערעכטפארטיקט, אפֿשר אלץ," האט געזאגט זהבי. "אַלע פון ​​די קאָמפּאַניעס אַריבער די וועלט זיי וועלן געראַנגל, און זיי וועלן דאַרפֿן צו זיין קונה אָדער פאַרמאַכן אַראָפּ אין 2023. ”

ווי אין פריערדיקן אַראָפּ סייקאַלז, אָבער, עס איז געלעגנהייט. שטארקער פּלייַערס וועלן כאַפּן די שוואכערע דורך אַקוואַזישאַן און אַרויסקומען פון די דאַונטערן אין אַ שטארקער שטעלע, ווו זיי וועלן הנאה ווייניקער פאַרמעסט און נידעריקער קאָס פֿאַר טאַלאַנט און הוצאות, אַרייַנגערעכנט פֿאַרקויף.

"די קאַמפּעטיטיוו לאַנדשאַפט שיפץ די מערסט בעשאַס פּיריאַדז פון מורא, אַנסערטאַנטי און צווייפל," האט געזאגט קעלי ראָדריקס, סעאָ פון פאָרגע, אַ טריידינג וועניו פֿאַר פּריוואַט פירמע לאַגער. "דאָס איז ווען די דרייסט און די געזונט קאַפּיטאַלייזד וועט געווינען."

כאָטש סעלערז פון פּריוואַט שאַרעס האָבן בכלל געווען גרייט צו אָננעמען גרעסערע וואַליויישאַן דיסקאַונץ ווי די יאָר איז געווען אויף, די באַפעלן-פרעגן פאַרשפּרייטן איז נאָך צו ברייט, מיט פילע בויערס האלטן פֿאַר נידעריקער פּרייסאַז, Rodriques האט געזאגט. די לאָגדזשאַם קען ברעכן ווייַטער יאָר ווי סעלערז ווערן מער רעאַליסטיש וועגן פּרייסינג, ער האט געזאגט.

יווענטשאַוואַלי, ינקאַמבאַנץ און געזונט-פינאַנסט סטאַרטאַפּס וועט נוץ, אָדער דורך פּערטשאַסינג פינטעטשס גלייך צו פאַרגיכערן זייער אייגן אַנטוויקלונג, אָדער פּיקינג אַוועק זייער טאַלאַנט ווען סטאַרטאַפּ טוערס צוריקקומען צו באַנקס און אַסעט מאַנאַדזשערז.

כאָטש ער האָט נישט געזאָגט אין אַן אָקטאָבער אינטערוויו אז נירוואַנאַ געלט וועט באלד זיין צווישן די וואָס זאָלן פארמאכן, האָט האַרריס מסכים געווען אז דער ציקל ווענדן זיך אויף פינטעטש פירמעס.

אָבער האַרריס - גרינדער פון נייַן פינטעטש קאָמפּאַניעס און פּייַפּאַל ס ערשטער סעאָ - ינסיסטאַד אַז די בעסטער סטאַרטאַפּס וואָלט בלייַבנ לעבן און לעסאָף טרייוו. די אַפּערטונאַטיז צו צעשטערן טראדיציאנעלן פּלייַערס זענען צו גרויס צו איגנאָרירן, ער האט געזאגט.

"דורך גוטע צייט און שלעכט, גרויס פּראָדוקטן געווינען," האט געזאגט האַרריס. "די בעסטער פון די יגזיסטינג סאַלושאַנז וועט קומען שטארקער און נייַע פּראָדוקטן וואָס זענען פונדאַמענטאַלי בעסער וועלן אויך געווינען."