אַלאַן גרינספּאַן ס געניוס אין די פעדעראלע רעסערווע איז געווען אין כיידינג ווי קליין ער געוואוסט

עס איז אַ ביסל אַנריפּאָרטיד וועגן געשיכטע וואָס וועט יווענטשאַוואַלי פאַרשווינדן, אָבער צוריק אין 2005, בן בערנאַנקע געגאנגען אויף אַ "צוגעהערט" און "קאָורטינג" רייַזע. דער גרונטיק קיינעסיאַן וואָס האָט טיף געגלויבט אַז עקאָנאָמיש וווּקס געפֿירט ינפלאַציע, אַז רעגירונג ספּענדינג בוסט וווּקס, און מערסט לאַפינג, אַז "ענג געלט" פון די פעד געבראכט אין די 1930 ס, געפרוווט צו רימאַנדיד זיך ווי אַ "רעפּובליקאַן" עקאָנאָמיש דענקער, וועלכער דאָס מיינט. .

בערנאַנקע האָט זיך געטראָפֿן מיט יעדן רעכטן, וואָס וועט זיך מיט אים טרעפֿן, און וואָס טעאָרעטיש האָט געהאַט זאַפט. זיינע מאטיוון זענען געווען קלאר: ער איז געווען אויף דזשארדזש וו. בוש'ס קורצע רשימה פאר פעדעראלע רעזערוו פארזיצער, אין וועלכן ער האט דורכגעקוקט די פארשידענע רעכטע קעסטלעך. ער אפילו האט לאָנטש מיט קאַטאָ קאָ-גרינדער און פרעזידענט עד קראַנע. קריין איז געווען קלאָר וועגן זיין דיסדיין פֿאַר די פיליפּס ויסבייג (זען אויבן), בלויז פֿאַר Bernanke צו מורמל עפּעס ינדעסיפעראַבאַל וועגן וווּקס און ינפלאַציע אַ לאַ אַלאַן גרינספּאַן ס אייגן ינסקרוטאַבאַל מאַטערינג ווי פעד טשער.

ווי די לייענער ווייסן, האָט בערנאַנקע באַקומען די אַרבעט. כאָטש קראַנע איז נישט טריקט דורך Bernanke ס אָילינאַס וועגן, עס מיינט אַז גענוג רעכט-פון-צענטער טייפּס זענען געווען. בערנאַנקע איז געוואָרן איבער נאַכט אַ קאָנסערוואַטיווער, פֿרײַער מאַרקעט, נאָר זיך אומקערן צו דעם לינקן, אינטערוועניאָניסטישן קיינעסיאַן, וואָס ער איז שטענדיק געווען אַמאָל אין דעם טשערמאַן'ס זיצפּלאַץ. בשעת די פעד ס מאַכט איז וואַסטלי אָוווערסטייטיד דורך קריטיקס און פאַנס, די געהעריק געשיכטע וועט זיין קלאָר אַז די פעדעראלע רעגירונג פון וועלכן די פעד נעמט איר מאכט is שטאַרק. דאָס איז וויכטיק נאָר ווייַל די ריכטיק געשיכטע וועט זיין קלאָר אַז די 2008 "פינאַנציעל קריזיס" איז געווען אַלץ אָבער פינאַנציעל, אלא עס איז געווען אַ קריזיס פון ינטערווענטיאָן. פינאנציעלע אינסטיטוציעס האבן געפעלט, זייער דורכפאל איז געווען געזונט, אבער דער אינטערווענציאניסט אין בערנאנקע האט גערעכנט אז די ביילאוט פון די מארקעטס וועלן נישט ראטעווען אלס נויטיק, כדי צו פארמיידן דאס וואס ער האט זיך פארגעשטעלט אז עס וועט זיין א צענדליגע יארן לאנגע יו. עס וואָלט זיין שווער צו געפֿינען אַ מער לעכערלעך מיינונג, אָבער די געשיכטע איז קלאָר אַז Bernanke געגלויבט אַז ביילאַוץ זענען די היילונג. ערגער, דער מענטש, וועלכער האָט אים באַשטימט אין בוש, האָט זיך געצויגן צו שלעכטע געדאַנקען, ווי מאָך צו אַ פֿלאַם, נאָר פֿאַר אַ "קריזיס" זאָל אַרויסקומען אַמאָל בערנאַנקע און אַנדערע ינטערווענטיאָניסץ האָבן באַקומען זייער וועג. מארקפלעצער זענען געווען פייַן, אָבער בוש, בערנאַנקע, פּאַולסאָן און אנדערע נישט אַזוי. ווידער, די געהעריק געשיכטע וועט פאַרריכטן דעם שקר אַז דער "קריזיס" איז געווען "פינאַנציעל."

אבער דאָס איז אַ דיגרעשאַן, כאָטש אַ נייטיק. עס איז אַ דערמאָנונג אַז די פעד איז נאָר רעגירונג, און רעגירונג איז די פאַרקערט פון מארקפלעצער. מאַרקעץ אַנטהאַלטן אַלע וואָס איז באַוווסט, וואָס איז וואָס זיי אַרבעט אַזוי גוט. גאַווערמאַנץ ברענגען ינטענסלי לימיטעד וויסן, וואָס איז וואָס מיר זענען שטענדיק ערגער אַוועק (אָפט אין "קריזיס" פאָרעם) ווען גאַווערמאַנץ ינערווין. ניט קיין ענין ווי קלוג Bernanke און אנדערע קען זיין, זייער וויסן איז אַ מיקראָסקאָפּיק בראָכצאָל פון וואָס מארקפלעצער וויסן. Bernanke מיינט אַז זיין לימיטעד וויסן געראטעוועט די וועלט, וואָס איז אַ דערמאָנונג אַז דילוזשאַן איז ינקרעדאַבלי שטאַרק.

דער עיקר איז, אז בײם איבערנעמען בײ דער פעד האט בערנאנקע צוגעזאגט צו זײן דער היפוך פון גרינשפן. Bernanke, וואָס איז לאָעט צו באַפרייען טויווע מיט פאַקטיש מאַרק אַקטערז, צוגעזאגט "פאָרויס גיידאַנס" אין טערמינען פון צוקונפֿט פעד ינטערווענטשאַנז. בשעת גרינספּאַן האָט זיך אַנטפּלעקט אין זײַן "אויסקריטאַביליטי" און די אויפמערקזאַמקייט וואָס דער יענער האָט אים געוואונען, וואָלט בערנאַנקע געווען טראַנספּעראַנט. אין פאַקט, Bernanke איז געווען אַנוואָנטיד אַנטדעקן ווי קליין ער פארשטאנען מארקפלעצער. טראכט וועגן דעם.

Bernanke און די פעד ס ינטערווענטשאַנז (טראַכטן פידלען מיט קורץ ראַטעס פון אינטערעס) זענען געווען אַ אַרויסגעוואָרפן ענטפער צו מאַרק ריאַלאַטיז ווי סלוטיד דורך די מיטלמעסיק מחשבות אין די פעד. אין צוגעזאגט "פאָרויס גיידאַנס," בערנאַנקע איז געווען אין אמת פּרעסומינג פאָרויס וויסן פון עקאָנאָמיש טנאָים. פון קורס, אויב Bernanke אָדער ווער עס יז אין די פעד האט אַ שוואַך קלו פון די עקאָנאָמיש צוקונפֿט זיי זיכער נישט אַרבעטן אין די פעד. זיי וואָלט טאַקע טאן פאַקטיש אַרבעט, און ערנינג ביליאַנז פֿאַר עס. וואָס איז געווען וואָס Bernanke ס געלעכטער צוזאָג פון "פאָרויס גיידאַנס" פּרוווד גאַנץ מינינגלאַס.

ווי קען פישער האט שפּיציק אויס, טשאַנגינג עקאָנאָמיש טנאָים אָפט רענדערד די גיידאַנס צוגעשטעלט נישט זייער ווערטפול, בלויז פֿאַר די גיידאַנס צו אַנטדעקן זיך ווי אַ מקור פון ינסטאַביליטי. זינט Bernanke et al קען נישט האָבן צו וויסן צוקונפֿט עקאָנאָמיש טנאָים אַז זיי פירן מארקפלעצער פאָרויס, די טשאַנגינג נאַטור פון סאַבסאַקוואַנט ינטערווענטשאַנז דורך די הויפט באַנק זענען פאקטיש דער מקור פון גרעסערע יבערראַשן ווי גרינספּאַן ס געלערנט "ינסרוטאַביליטי."

גערעדט פון, איז ניט עס צייט מיר צוריקציענ זיך די לאַכאַבאַל געדאַנק אַז גרינספּאַן ס אָופּייק מידות זענען די פון אַ קלוג, ינטענסלי באָקע מיינונג? אין פאַקט, אַלע וואָס גרינספּאַן ס אַלעדזשד מיסטעריע אנטפלעקט איז געווען אַן ימפּליסאַט דערקענונג פון זיין זייַט אַז אויך אים פעלן אַ קלו וועגן דער צוקונפֿט. און וויבאלד ער האט נישט געהאט קיין אנונג, איז בעסער אפצוגעבן א לופט פון מיסטעריע, ווי קלאר רעדן נאר פאר מארקעט מציאות צו אנטפלעקן די קלארקייט אלס אינגאנצען אפגעשטעלט פון ווירקלעכקייט. אויף אן אנדער וועג, אויב עס איז געווען אַ גאון אין גרינספּאַן, עס איז געווען איינגעווארצלט אין זיין וויסן ווי קליין ער געוואוסט.

צו וואָס עטלעכע וואָס זאָל וויסן בעסער וועלן רעדן וועגן די "גריענספּאַן שטעלן," און זיין פיייקייט צו ופלעבן מארקפלעצער וואָס זענען געווען אין אַראָפּגיין. אזא מיינונג איז דעמאלט נישט געווען ערנסט און איז יעצט נאך ווייניגער ערנסט. דאָס איז דער פאַל ווייַל עס איז קיינמאָל געווען אַ "גריענספּאַן שטעלן." מיר וויסן דעם ווייַל גרינספּאַן אנגעהויבן אַגרעסיוו קאַטינג ראַטעס אין 2001 בלויז פֿאַר מארקפלעצער צו אַרייַן אַ לאַנג-טערמין ונטערטוקנ זיך. אין דער אמתן, איז דער "פּוצ" פֿון גרינספּאַן'ס גלײַך יאָרן געווען ברייט אַ גוטע עקאָנאָמישע פּאָליטיק אונטער די פּרעזאַדענץ רעאַגאַן און קלינטאָן, אַרײַנגערעכנט סטאַבילע דאָלאַר פּאָליטיק פֿון טרעאַסורי. ווען פּאָליטיק איז געווען שרעקלעך אין די 2000 ס (זען בוש, דזשארזש וו.), גרינספּאַן ס "פּוץ" זענען געווען אַלץ אָבער. אויב די פעד קען ינזשעניר ביק מארקפלעצער ווי די סימפּליסטיק נאָך גלויבן, די יו. עס.

צוריק אין 2016, דער זייער ויסגעצייכנט Sebastian Mallaby ארויס אַ בוך וואָס איז נישט געווען זייער אויסגעצייכנט. וועגן גרינספּאַן, עס איז געווען טייטאַלד דער מענטש וואס האט געוואוסט. אין פאַקט, גרינספּאַן האט ניט וויסן און זאָגן וואָס שטיצן דעם פאָדערן איז געווען זיין שטרענג ויסמיידן קלעריטי. אַז זיין סאַקסעסערז פאָדערן צו וויסן דורך "פאָרויס גיידאַנס" נאָר רעדט צו ווי קליין זיי וויסן קאָרעוו צו גרינספּאַן. טאקע, זיי ווייסן אפילו נישט וואס זיי ווייסן נישט צו פארדעקן מיטן מורמלען.