אַנאַליסיס פון קוממינס 'דיווידענד גראָוט פּאָטענציעל

רעקאַפּ פון מייַ ס פּיקס

אויף אַ פּרייַז צוריקקער יקער, די דיווידענד גראָוט סטאַקס מאָדעל פּאָרטפעל (-6.5%) אַנדערפּערפאָרמד די S&P 500 (-6.4%) מיט 0.1%, און אויף אַ גאַנץ צוריקקער יקער, די מאָדעל פּאָרטפעל (-6.3%) אַנדערפּערפאָרמד די S&P 500 ( -6.0% דורך 0.3%. דער בעסטער פּערפאָרמינג לאַגער איז אַרויף 9%. קוילעלדיק, 17 פון די 30 דיווידענד גראָוט סטאַקס אַוטפּערפאָרמד די S&P 500 פון 27 מאי 2022 ביז 27 יוני 2022.

די מעטאַדאַלאַדזשי פֿאַר דעם מאָדעל פּאָרטפעל מימיקס אַ "אַלע קאַפּ בלענד" סטיל מיט אַ פאָקוס אויף דיווידענד וווּקס. סעלעקטעד סטאַקס פאַרדינען אַ אַטראַקטיוו אָדער זייער אַטראַקטיוו ראַנג, דזשענערייט positive פריי געלט לויפן (FCF) און עקאָנאָמיש פאַרדינסט, פאָרשלאָגן אַ קראַנט דיווידענד טראָגן> 1% און האָבן אַ 5+ יאָר שפּור רעקאָרד פון קאָנסעקוטיווע דיווידענד וווּקס. דער מאָדעל פּאָרטפעל איז דיזיינד פֿאַר ינוועסטערז וואָס זענען מער פאָוקיסט אויף לאַנג-טערמין קאַפּיטאַל אַפּרישייישאַן ווי קראַנט האַכנאָסע, אָבער נאָך אָפּשאַצן די מאַכט פון דיווידענדז, ספּעציעל גראָוינג דיווידענדז.

פיטשערד לאַגער פֿון יוני: קוממינס
קמי
ינק. (CMI)

Cummins ינק. (CMI) איז די פיטשערד לאַגער פון יוני ס דיווידענד גראָוט סטאַקס מאָדעל פּאָרטפעל. איך געמאכט קוממינס אַ לאנגע געדאַנק אין נאוועמבער 2018, און זינט דעמאָלט דער לאַגער איז אַרויף צו 32% קאַמפּערד צו אַ 41% געווינען פֿאַר די S&P 500. קמי נאָך אָפפערס ויסגעצייכנט ריזיקירן / באַלוינונג.

קוממינס האט געוואקסן רעוועך מיט 7% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי און נעץ אָפּערייטינג נוץ נאָך שטייער (NOPAT) מיט 6% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי אין די לעצטע פינף יאָר. Cummins 'NOPAT גרענעץ איז געפאלן פון 8.6% אין 2016 צו 8.4% איבער די טריילינג צוועלף חדשים (TTM), בשעת ינוועסטאַד קאַפּיטאַל טורנס ימפּרוווד פון 1.4 צו 1.5. רייזינג ינוועסטאַד קאַפּיטאַל טורנס דראָווע Cummins 'צוריקקומען אויף ינוועסטאַד קאַפּיטאַל (ROIC) פון 12% אין 2016 צו 13% איבער די TTM. די עקאנאמישע פארדינסט פון די פירמע, די אמתע געלט-פלאָוז פון די ביזנעס, איז אין דער זעלבער צייט געשטיגן פון 793 מיליאן דאלאר צו 1.2 ביליאן דאלאר.

כאָטש פּאַנדעמיק-פֿאַרבונדענע דיסראַפּשאַנז קאַנטריביוטיד צו אַ 22% יאָר-איבער-יאָר (YoY) אַראָפּגיין אין NOPAT אין 2020, די פירמע 'ס TTM NOPAT איז 14% העכער 2020 לעוועלס.

פיגורע 1: Cummins 'NOPAT & רעוועך זינט 2016

FCF יקסידז דיווידענדז דורך ברייט גרענעץ

Cummins האט געוואקסן זייַן דיווידענד אין יעדער פון די פאַרגאַנגענהייט קסנומקס יאָרן. די פירמע האט געוואקסן זיין רעגולער דיווידענד פון $ 4.21 / שער אין 2017 צו $ 5.60 / שער אין 2021, אָדער 7% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי. די קראַנט קאָרטערלי דיווידענד, ווען יערלעך דיווידענד איז גלייך צו $ 5.80 / שער, און גיט אַ 3.0% דיווידענד ייעלדס.

מער ימפּאָרטאַנטלי, Cummins 'שטאַרק פריי געלט לויפן (FCF) לייכט יקסידז די פירמע 'ס גראָוינג דיווידענד פּיימאַנץ. פון 2017 - 2021, קוממינס 'קיומיאַלאַטיוו $ 7.1 ביליאָן (26% פון קראַנט מאַרק היטל) אין FCF איז קימאַט צוויי מאָל די $ 3.8 ביליאָן אין דיווידענדז באַצאָלט אויס, פּער פיגור 2. איבער די TTM, די פירמע דזשענערייטאַד $ 1.5 ביליאָן אין FCF און באַצאָלט $ 819 מיליאָן אין דיווידענדז.

פיגור 2 אויך ווייזט אַז Cummins 'FCF באטייטיק יקסיד זיין דיווידענד פּיימאַנץ אין פיר פון די לעצטע פינף יאָר.

פיגורע 2: Free Cash Flow
FLOW2
ווס רעגולער דיווידענד פּיימאַנץ

קאָמפּאַניעס מיט FCF געזונט העכער דיווידענד פּיימאַנץ צושטעלן אַפּערטונאַטיז פֿאַר העכער קוואַליטעט דיווידענד גראָוט ווייַל איך וויסן די פירמע דזשענערייץ די געלט צו שטיצן אַ העכער דיווידענד. אויף די אנדערע האַנט, די דיווידענד פון אַ פירמע ווו FCF פאלן קורץ פון די דיווידענד צאָלונג איבער צייַט קענען ניט זיין טראַסטיד צו וואַקסן אָדער אפילו האַלטן זיין דיווידענד ווייַל פון ינאַדאַקוואַט פריי געלט לויפן.

קוממינס האט קאַפּויער פּאָטענציעל

אין זיין קראַנט פּרייַז פון $ 201 / שער, CMI האט אַ פּרייַז-צו-עקאָנאָמיש בוך ווערט (PEBV) פאַרהעלטעניש פון 0.8. די פאַרהעלטעניש מיטל אַז די מאַרק יקספּעקץ די NOPAT פון Cummins פּערמאַנאַנטלי אַראָפּגיין מיט 20%. די דערוואַרטונג סימז צו פּעסימיסטיש פֿאַר אַ פירמע וואָס האט געוואקסן NOPAT מיט 6% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי אין די לעצטע פינף יאָר.

אויב Cummins 'NOPAT גרענעץ ריסעס צו 9% (דריי-יאָר דורכשניטלעך קעגן 8% TTM) און די פירמע וואקסט NOPAT מיט בלויז 4% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי פֿאַר די ווייַטער יאָרצענדלינג, די לאַגער וואָלט זיין ווערט $ 325 + / שער הייַנט - אַ 62% קאַפּויער. זען די מאטעמאטיק הינטער די פאַרקערט DCF סצענאַר.

זאָל די פירמע וואַקסן NOPAT מער אין שורה מיט היסטארישע גראָוט רייץ, די אַקציעס האָבן אפילו מער קאַפּויער. לייג צו Cummins '3.0% דיווידענד טראָגן און געשיכטע פון ​​דיווידענד וווּקס, און עס איז קלאָר וואָס די אַקציעס איז אין יוני ס דיווידענד גראָוט סטאַקס מאָדעל פּאָרטפעל.

קריטיש דעטאַילס געפֿונען אין פינאַנציעל פילינגז דורך מיין פירמע 'ס ראָבאָ-אַנאַליסט טעכנאָלאָגיע

ונטער זענען ספּעסיפיקס וועגן די אַדזשאַסטמאַנץ וואָס איך מאַכן באזירט אויף ראָבאָ-אַנאַליסט פיינדינגז אין Cummins '10-K און 10-Qs:

האַכנאָסע סטאַטעמענט: איך געמאכט $ 666 מיליאָן אין אַדזשאַסטמאַנץ מיט אַ נעץ ווירקונג פון רימוווינג $ 108 מיליאָן אין ניט-אַפּערייטינג האַכנאָסע (<1% פון רעוועך).

באַלאַנס בלאַט: איך געמאכט $ 6.6 ביליאָן אין אַדזשאַסטמאַנץ צו רעכענען ינוועסטאַד קאַפּיטאַל מיט אַ נעץ פאַרקלענערן פון $ 477 מיליאָן. די מערסט נאָוטאַבאַל אַדזשאַסטמאַנט איז געווען $ 1.6 ביליאָן (9% פון רעפּאָרטעד נעץ אַסעץ) אין אנדערע פולשטענדיק האַכנאָסע.

וואַלואַטיאָן: איך געמאכט $ 8.4 ביליאָן אין אַדזשאַסטמאַנץ מיט אַ נעץ ווירקונג פון דיקריסינג אַקציאָנער ווערט מיט $ 2.6 ביליאָן. די מערסט נאָוטאַבאַל אַדזשאַסטמאַנט צו אַקציאָנער ווערט איז געווען $ 2.0 ביליאָן אין וידעפדיק געלט. די אַדזשאַסטמאַנט רעפּראַזענץ 7% פון Cummins 'מאַרק ווערט.

אַנטפּלעקונג: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler און Brian Pellegrini באַקומען קיין פאַרגיטיקונג צו שרייַבן וועגן קיין ספּעציפיש לאַגער, סטיל אָדער טעמע.