אַנאַליסיס פון טעקסאַס ינסטרומענץ 'דיווידענד גראָוט פּאָטענציעל

רעקאַפּ פון מאַרץ ס פּיקס

אויף אַ פּרייז צוריקקער יקער, די דיווידענד גראָוט סטאַקס מאָדעל פּאָרטפעל (-4.1%) אַוטפּערפאָרמד די S&P 500 (-9.3%) מיט 5.2%, און אויף אַ גאַנץ צוריקקער יקער, די מאָדעל פּאָרטפעל (-4.0%) אַוטפּערפאָרמד די S&P 500 (-9.3) %) דורך 5.3%. דער בעסטער פּערפאָרמינג לאַגער איז געווען אַרויף 12%. קוילעלדיק, 24 פון די 30 דיווידענד גראָוט סטאַקס אַוטפּערפאָרמד די S&P 500 פון 30 מערץ 2022 ביז 26 אפריל 2022.

די מעטאַדאַלאַדזשי פֿאַר דעם מאָדעל פּאָרטפעל מייקס אַן All Cap Blend סטיל מיט אַ פאָקוס אויף דיווידענד וווּקס. סעלעקטעד סטאַקס פאַרדינען אַ אַטראַקטיוו אָדער זייער אַטראַקטיוו ראַנג, דזשענערייט positive פריי געלט לויפן (FCF) און עקאָנאָמיש פאַרדינסט, פאָרשלאָגן אַ קראַנט דיווידענד טראָגן> 1% און האָבן אַ 5+ יאָר שפּור רעקאָרד פון קאָנסעקוטיווע דיווידענד וווּקס. דער מאָדעל פּאָרטפעל איז דיזיינד פֿאַר ינוועסטערז וואָס זענען מער פאָוקיסט אויף לאַנג-טערמין קאַפּיטאַל אַפּרישייישאַן ווי קראַנט האַכנאָסע, אָבער נאָך אָפּשאַצן די מאַכט פון דיווידענדז, ספּעציעל גראָוינג דיווידענדז.

פעאַטורעד לאַגער פֿון אפריל: טעקסאַס ינסטרומענץ
TXN

Texas Instruments, Inc. (TXN) איז די פיטשערד לאַגער פון אפריל ס דיווידענד גראָוט סטאַקס מאָדעל פּאָרטפעל.

טעקסאַס ינסטרומענץ האט געוואקסן רעוועך מיט 3% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי און נעץ אָפּערייטינג נוץ נאָך שטייער (NOPAT) מיט 11% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי אין די לעצטע יאָרצענדלינג. די NOPAT גרענעץ פון Texas Instruments איז ימפּרוווד פון 20% אין 2011 צו 45% איבער די טריילינג צוועלף חדשים (TTM), בשעת די פירמע 'ס ינוועסטאַד קאַפּיטאַל טורנס רויז פון 0.8 צו 0.9 אין דער זעלביקער צייט. רייזינג NOPAT מאַרדזשאַנז און ינוועסטאַד קאַפּיטאַל טורנס דראָווע טעקסאַס ינסטרומענץ 'צוריקקומען אויף ינוועסטאַד קאַפּיטאַל (ROIC) פון 15% אין 2011 צו 40% איבער די TTM.

פיגורע 1: NOPAT & רעוועך פון Texas Instruments זינט 2011

FCF יקסידז דיווידענדז דורך ברייט גרענעץ

Texas Instruments האט געוואקסן זייַן דיווידענד אין יעדער פון די פאַרגאַנגענהייט קסנומקס יאָרן. די פירמע האט געוואקסן זיין רעגולער דיווידענד פון $ 2.12 / שער אין 2017 צו $ 4.21 / שער אין 2021, אָדער 19% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי. די קראַנט קאָרטערלי דיווידענד, ווען יערלעך דיווידענד איז גלייך צו $ 4.60 / שער און גיט 2.7% דיווידענד ייעלדס.

מער ימפּאָרטאַנטלי, Texas Instruments 'שטאַרק פריי געלט לויפן (FCF) לייכט יקסידז די פירמע 'ס גראָוינג דיווידענד פּיימאַנץ. פון 2017 - 2021, טעקסאַס ינסטרומענץ 'קיומיאַלאַטיוו $ 28.1 ביליאָן (18% פון קראַנט מאַרק היטל) אין FCF איז קימאַט טאָפּל די $ 15.0 ביליאָן אין דיווידענדז באַצאָלט אויס, פּער פיגור 2. איבער די TTM, די פירמע דזשענערייטאַד $ 7.0 ביליאָן אין FCF און באַצאָלט אויס $ 4.4 ביליאָן אין דיווידענדז. פיגור 2 אויך ווייזט אַז Texas Instruments 'FCF איז באטייטיק יקסידיד די דיווידענד פּיימאַנץ אין יעדער פון די לעצטע פינף יאָר.

פיגורע 2: Free קאַש פלאָו קעגן רעגולער דיווידענד פּיימאַנץ

קאָמפּאַניעס מיט FCF געזונט העכער דיווידענד פּיימאַנץ צושטעלן אַפּערטונאַטיז פֿאַר העכער קוואַליטעט דיווידענד גראָוט ווייַל איך וויסן די פירמע דזשענערייץ די געלט צו שטיצן אַ העכער דיווידענד. אויף די אנדערע האַנט, די דיווידענד פון אַ פירמע ווו FCF פאלן קורץ פון די דיווידענד צאָלונג איבער צייַט קענען ניט זיין טראַסטיד צו וואַקסן אָדער אפילו האַלטן זיין דיווידענד ווייַל פון ינאַדאַקוואַט פריי געלט לויפן.

טעקסאַס ינסטרומענץ האט קאַפּויער פּאָטענציעל

אין זיין קראַנט פּרייַז פון $ 170 / שער, TXN האט אַ פּרייַז-צו-עקאָנאָמיש בוך ווערט (PEBV) פאַרהעלטעניש פון 1.2. דער פאַרהעלטעניש מיטל אַז דער מאַרק יקספּעקץ NOPAT פון Texas Instruments צו וואַקסן צו ניט מער ווי 20% העכער די קראַנט לעוועלס. די דערוואַרטונג סימז צו פּעסימיסטיש פֿאַר אַ פירמע וואָס האט געוואקסן NOPAT מיט 16% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי אין די לעצטע פינף יאָר.

אויב טעקסאַס ינסטרומענץ האלט TTM NOPAT מאַרדזשאַנז פון 45% און די פירמע וואקסט NOPAT מיט 6% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי פֿאַר די ווייַטער יאָרצענדלינג, די לאַגער איז ווערט $ 213 / שער הייַנט - אַ 25% קאַפּויער. זען די מאטעמאטיק הינטער די פאַרקערט DCF סצענאַר.

זאָל די פירמע וואַקסן NOPAT מער אין שורה מיט היסטארישע גראָוט רייץ, די אַקציעס האָבן אפילו מער קאַפּויער. לייג אין Texas Instruments '2.7% דיווידענד טראָגן און געשיכטע פון ​​​​דיווידענד וווּקס, און עס איז קלאָר וואָס די אַקציעס איז אין אפריל ס דיווידענד גראָוט סטאַקס מאָדעל פּאָרטפעל.

קריטיש דעטאַילס געפֿונען אין פינאַנציעל פילינגז דורך מיין פירמע 'ס ראָבאָ-אַנאַליסט טעכנאָלאָגיע

ונטער זענען ספּיסיפיקס וועגן די אַדזשאַסטמאַנץ וואָס איך מאַכן באזירט אויף ראָבאָ-אַנאַליסט פיינדינגז אין טעקסאַס ינסטרומענץ '10-K און 10-Qs:

האַכנאָסע סטאַטעמענט: איך געמאכט $ 664 מיליאָן אין אַדזשאַסטמאַנץ מיט אַ נעץ ווירקונג פון רימוווינג $ 204 מיליאָן אין ניט-אַפּערייטינג הוצאות (1% פון רעוועך).

באַלאַנס בלאַט: איך געמאכט $ 20.2 ביליאָן אין אַדזשאַסטמאַנץ צו רעכענען ינוועסטאַד קאַפּיטאַל מיט אַ נעץ פאַרקלענערן פון $ 1.5 ביליאָן. די מערסט נאָוטאַבאַל אַדזשאַסטמאַנט איז געווען $ 7.7 ביליאָן (35% פון רעפּאָרטעד נעץ אַסעץ) שייַכות צו גודוויל.

וואַלואַטיאָן: איך געמאכט $ 19.9 ביליאָן אין אַדזשאַסטמאַנץ מיט אַ נעץ ווירקונג פון דיקריסינג אַקציאָנער ווערט מיט $ 451 מיליאָן. די מערסט נאָוטאַבאַל אַדזשאַסטמאַנט צו אַקציאָנער ווערט איז געווען $ 9.4 ביליאָן אין וידעפדיק געלט. די אַדזשאַסטמאַנט רעפּראַזענץ 6% פון די מאַרק ווערט פון Texas Instruments.

אַנטפּלעקונג: David Trainer, Kyle Guske II און Matt Shuler באַקומען קיין פאַרגיטיקונג צו שרייבן וועגן קיין ספּעציפיש לאַגער, סטיל אָדער טעמע.