'גרויס קורץ' העדגע פאַנדער זאגט אַז ער מיינט אַז מיר זענען כעדאַד פֿאַר אַ 'לויפן-פון-דעם-מיל' ריסעשאַן - אָבער די ביגער 'פּאַראַדיגם יבעררוק' איז טאַקע אין זיין מיינונג

טעק און וווּקס-פאָוקיסט סטאַקס האָבן דאַמאַנייטאַד מארקפלעצער פֿאַר איבער אַ יאָרצענדלינג, אָבער אַ "פּאַראַדיגם יבעררוק" קומט ווי די פעדעראלע רעסערווע רייזאַז אינטערעס ראַטעס צו קעמפן ינפלאַציע, לויט Steve Eisman, עלטער פּאָרטפעל פאַרוואַלטער אין די נעובערגער בערמאַן גרופע. Eisman רויז צו רום פֿאַר זיין געראָטן געוועט קעגן סובפּריים מאָרגידזשיז אין די פירן אַרויף צו די גרויס פינאַנציעל קריזיס (GFC) פון 2008, וואָס איז געווען דיפּיקטיד אין מיכאל לויס ס 2010 בוך, די ביג שאָרט, און דערנאָך פֿילם מיט די זעלבע נאָמען, אין וואָס אַ כאַראַקטער ריזעמבאַלינג אים איז געשפילט דורך סטיוו קאַרעל.

"מארקעטן האָבן לאַנג פּעריאָד פון פּעראַדימז ווו זיכער גרופּעס זענען פירער," דער העדגע פאַנדער דערציילט בלומבערג אין אַן עפּיזאָד פון די מאָדנע גורל פּאָדקאַסט מאנטאג. "מאל די פּעראַדימז טוישן ווייאַלאַנטלי, און מאל די פּעראַדימז טוישן איבער צייַט, ווייַל מענטשן געבן נישט אַרויף זייער פּעראַדימז לייכט. און איך טראַכטן מיר גיין דורך אַ פּעריאָד, מעגלעך, ווי דאָס ווידער. ” Eisman האָט אָנגעוויזן אויף Thomas Kuhn ס בוך פון 1962, די סטרוקטור פון וויסנשאפטלעכע רעוואלוציעס, ווי זאָגן אַז מארקפלעצער קען זיין אַנדערגאָו אַ גראַדזשואַל, אָבער וואַלאַטאַל פּאַראַדיגם יבעררוק.

"ווען איינשטיין האָט באשאפן זיין טעאָריע פון ​​רעלאטיוויטעט, למשל... עס איז נישט ווי יעדער האט געזאגט, 'אָה, מיר האָבן שוין ווארטן פֿאַר איינשטיין, דאַנקען גאָט, איצט מיר קענען באַקומען באַפרייַען פון ניוטאָן.' עס האָט געדויערט עטלעכע יאָר פֿאַר מענטשן צו פאַרשטיין אַז דאָס איז געווען אַ בעסער טעאָריע. איך טראַכטן עפּעס ווי דאָס כאַפּאַנז אין מארקפלעצער, "ער האט געזאגט. "פּאַראַדיגאַמז זענען אַזוי טיף ינגריינד אין מענטשן ס סייכל אַז זיי קענען נישט אפילו ימאַדזשאַן, אין צייט, אַז עס קען זיין עפּעס אַנדערש."

נאָך יאָרן פון סאָרינג טעק סטאַקס און קריפּטאָקוררענסי, דזשאָרדזש באַלל, טשערמאַן פון סאַנדערס מאָריס האַרריס, אַ האָוסטאָן-באזירט ינוועסמאַנט פירמע, דערציילט רייַכקייַט אין דעצעמבער אַז ער אויך יקספּעקץ אַ פּאַראַדיגם יבעררוק אין מארקפלעצער דעם יאָר ווי ינוועסטערז נעמען אַ מער קאָנסערוואַטיווע צוגאַנג.

"איך טראַכטן איר טייל מאָל באַקומען אַ טורנינג פון די ינוועסמאַנט און עקאָנאָמיש עלטער, און מיר זענען אין איינער פון די איצט נאָך איבער אַ יאָרצענדלינג פון כּמעט נול אינטערעס ראַטעס," ער האט געזאגט. "פעריאָד פון יופאָריאַ דאַרפֿן צו זיין נאכגעגאנגען דורך פּיריאַדז פון אַבסטאַנאַנס."

Story continues

די אַלטע און די נייַע

מיט די פעדעראלע רעסערווע האלטן אינטערעס ראַטעס לעבן נול פֿאַר אַזוי פילע יאָרן נאָך די גרויס פינאַנציעל קריזיס און בעשאַס די COVID-19 פּאַנדעמיק, טעק און וווּקס סטאַקס אַוטפּערפאָרמד די קוילעלדיק מאַרק.

נידעריק באַראָוינג קאָס ערלויבט די פירמס צו גרינג ינוועסטירן אין רעוועך וווּקס, און אַ פעלן פון ווייאַבאַל אַלטערנאַטיוועס צו עקוואַטיז רעכט צו נידעריק רייץ מענט ינוועסטערז "זענען יסענשאַלי באַצאָלט צו נעמען ריזיקירן" און ינוועסטירן אין זיי, Eisman האט געזאגט. אויף שפּיץ פון דעם, פילע ינוועסטערז זענען צאָרעס פון "אַמאַזאָן קרענק," לויט די העדגע פאַנדער. מיט דעם האָט ער געמיינט אז די הצלחה פון טעק דזשייאַנץ ווי אַמאַזאָן - טייל פון וואָס זענען געווען אַנפּראַפיטאַבאַל פֿאַר יאָרן איידער זייער סטאַקס סאָרד - געפֿירט צו אַ תקופה פון ספּעקולאַטיווע ינוועסטינג אין וווּקס-אָריענטיד סטאַקס אין די לעצטע יאָרצענדלינג.

"פון 2010 ביז אנהייב 2022, אויב איר געווען אַ פירמע וואָס האט קיין פאַרדינסט אָבער שטאַרק רעוועך וווּקס, מענטשן געחלומט דעם חלום," האט געזאגט Eisman, אַרגיוינג אַז ינוועסטערז זענען שטענדיק קוקן פֿאַר דער ווייַטער אַמאַזאָן, און אָפט איגנאָרירן פאַנדאַמענטאַלז אין דעם פּראָצעס . אבער איצט, מיט ראַטעס רייזינג, Eisman האט געזאגט אַז ער גלויבט אַז רעוועך וווּקס ביי פילע פון ​​די פירמס איז איצט סלאָוינג, און אַ נייַע תקופה קומט פֿאַר ינוועסטערז.

ער האָט דיסקרייבד ווי געוועזענע לאַגער מאַרק פירער זענען אָוווערטייקאַן בעשאַס פאַרגאַנגענהייט מאַרק פּאַראַדיגם שיפץ ווי דער איצט געשעעניש, באמערקט אַז די פינאַנציעל סטאַקס וואָס האָבן אַוטפּערפאָרמד איידער 2008, "ממש גאָרנישט געטאן ביז 2020."

"רופט עס אַ טוץ יאָר ווו די אַלט פירערשאַפט גרופּע יוואַפּערייטיד," ער האט געזאגט.

די רעדנ מיט אַ האַלבנ מויל פאָנדער האָט טענהט אַז די העכערונג פון וווּקס און טעק סטאַקס וואָס זענען געווען מאַרק פירער צו אָנהייבן דעם יאָר איז אַ ביישפּיל פון ווי "מענטשן טאָן ניט געבן אַרויף פּעראַדימז לייכט." די טעק-שווער נאַסדאַק איז אַרויף מיט מער ווי 13% יאָר צו טאָג, און Cathie Wood's ARK Innovation ETF - וואָס פאָוקיסיז אויף טעק און וווּקס סטאַקס און איז געווארן אַ גלאָק פֿאַר די סעקטאָר בעשאַס די פּאַנדעמיק - איז מער ווי 37%. אייזמאן האט געווארנט אז דאס קען זיין די "לעצטע הארא" פאר די סטאקס, אבער צוגעלייגט אז עס דעפּענדס אויף די פעדעראלע רעזערוו.

"[פעדעראַל רעזערוו טשערמאַן דזשעראָמע] פּאַוועל האט געזאגט אַז ער וועט פאָרזעצן צו כאַפּן רייץ, און די וויכטיק זאַץ איז, 'און ער וועט לאָזן זיי דאָרט.' אויב ער לאָזן זיי דאָרט, איך טראַכטן מיר וועלן האָבן אַ פּאַראַדיגם יבעררוק. אויב ער שניידט ווידער, מיר וועלן גיין צוריק צו ווו מיר זענען געווען, "ער דערקלערט. "איך טראַכטן ער וועט לאָזן זיי דאָרט און מיר וועלן האָבן אַ פּאַראַדיגם יבעררוק, אָבער עס איז אַנוואָנטיד אין דעם פונט."

דאָס איז נישט 2008 ...

בשעת Michael Burry, אן אנדער רעדנ מיט אַ האַלבנ מויל פאַנדער געמאכט באַרימט דורך די הצלחה פון די ביג קורץ, האט אַרגיוד אַז סטאַקס זענען אין די "גרעסטן ספּעקולאַטיווע בלאָז פון אַלע מאָל" זינט 2021 און פּרעדיקטעד די "מוטער פון אַלע קראַשיז", אייזמאַן גלויבט נישט אַז די געשיכטע חזרט זיך איבער. ימפּרוווד רעגולירן אין די פינאַנציעל סיסטעם האט באשאפן אַ פיל סאַפער סיסטעם, ער טענהט.

"איך טראַכטן 2000 און 2008 פֿאַר עטלעכע ינוועסטערז איז ווי PTSD," ער האט געזאגט. "עס זענען נישט אַ פּלאַץ פון מענטשן אויף פּלאַנעט ערד וואָס טאַקע פֿאַרשטיין ווי פיל די פינאַנציעל סטרוקטור פון די פאַרייניקטע שטאַטן און אייראָפּע האט טאַקע געביטן. אַזוי זיי זען די מארקפלעצער גיין אַראָפּ און זיי זאָגן צו זיך, 'אוי, מיין גאָט, עפּעס שלעכט וועט פּאַסירן'.

און בשעת בערי האט געווארנט אַז אַ "עקסטענדעד מאַלטי-יאָר ריסעשאַן" איז מסתּמא אויף דעם וועג, Eisman האט געזאגט אַז ער ערווארטעט עפּעס פיל מער מילד.

"עפּעס שלעכט קען פּאַסירן, איר וויסן, מיר קען האָבן אַ ריסעשאַן," ער האט געזאגט. "אָבער מיין געפיל איז אַז מיר וועלן האָבן אַן אַלטמאָדיש ריסעשאַן. מיר וועלן נישט האָבן אַ ריזיק צעלאָזן קריזיס ווו די סיסטעם איז גאָר אין ריזיקירן, וואָס איז געשען אין '08.

די געשיכטע איז געווען אָריגינעל אויף Fortune.com

מער פֿון Fortune:
אָלימפּיק לעגענדע Usain Bolt פאַרפאַלן $ 12 מיליאָן אין אַ סקאַם. בלויז $ 12,000 בלייבט אין זיין חשבון
Meghan Markle ס פאַקטיש זינד אַז די בריטיש ציבור קען נישט פאַרגעבן - און אמעריקאנער קענען נישט פֿאַרשטיין
'עס נאָר טוט נישט אַרבעטן.' דער בעסטער רעסטאָראַן אין דער וועלט איז פאַרמאַכן זיך ווי זיין באַזיצער רופט די מאָדערן דיינינג מאָדעל 'אַנסאַסטיינאַבאַל'
באָב יגער נאָר שטעלן זיין פֿיס אַראָפּ און געזאָגט דיסניי עמפּלוייז צו קומען צוריק אין די אָפיס