בולל לאַגער מאַרקעט ערייווז ווי אָפּטימיזם רעטורנס

אָפּטימיזם? טאַקע? יא. וויידספּרעד מידיאַ אָומאַנז שטענדיק פאַלן פּונקט ווי די שלעכט שטאָפּן ענדס. פארוואס? ווייַל די פּראָבלעמס און די רעזולטאַטן זענען מערסט קלאָר ווי דער טאָג. אין די לאַגער מאַרק, ווען די זאכן זענען באקאנט, זיי זענען שוין פּרייסט אין. עס ס וואָס קומט ווייַטער וואָס איז שליסל. דאָס מאָל, אַ קעראַבאַוט איז אין די אַרבעט ווייַל די נעגאַטיוועס פירן וויכטיק positive. אַזוי, גרייט זיך פֿאַר אָפּטימיזם.

די דריי גרויס נעגאַטיוועס וואָס זענען פאקטיש positive

דריי נעגאַטיווע זענען געווען דער וואָרצל פון וויידספּרעד לאַגער מאַרק אָומאַנז. די טשאַפּי יסוד-בנין פון די לאַגער מאַרק איז דער צייכן אַז די positive פאַקט איז אַ פאָרויס.

1. די פעדעראלע רעזערוו איז טאָן טייטנינג - עס איז פאַרמינערן זיין גרינג געלט פּאַלאַסיז
2. ינפלאַציע איז טאָן אַנקאַנטראָולאַבאַל און עקסטרעם - עס איז מאַנידזשאַבאַל און מעסיק
3. די יו. עס. עקאנאמיע איז טאָן אַרייַן אַ ריסעשאַן - positive גדפּ וווּקס האלט

די פעדעראלע רעזערוו האַרט ינפלאַציע רעדן איז שטארקער ווי זייַן אַקשאַנז. אינטערעס ראַטעס, כאָטש ניט מער נול, זענען נאָך אונטער די ינפלאַציע קורס - די פונט אין וואָס "טייטנינג" קען אָנהייבן. ביז דעמאלט פראדוצירט די פעד'ס גרינגע געלט מאשין ווײַטער, הגם ביי א נידריגע ראטע. דערנאָך עס זענען די קייפל $ טריליאַנז די פעדעראלע רעסערווע "געדרוקט" דורך בייינג קייטן מיט באשאפן פאָדערונג דיפּאַזאַץ. די פעד האט נאך נישט אנהייבן פארמינערן די איבעריגע געלט פארזארגער וואס צירקולירט נאך.

ווי צו ינפלאַציע, די קפּי קאָפּ 9.1% איז ומפּינקטלעך. אין מיין לעצטע צוויי אַרטיקלען, "ינפלאַציע: יבערשרעקן טאַקטיק מיט קיין פארשטאנד"און"ינפלאַציע דינאַמיק פונט צו אַ סלאָודאַון", איך דערקלערן ווי פאַקטיש ינפלאַציע איז פיל נידעריקער. די ערנסט דייַגע איז די "פיאַט געלט" ינפלאַציע קורס - דאָס איז די אָנווער פון פּערטשאַסינג מאַכט געפֿירט דורך וידעפדיק קראַנטקייַט. דער קורס איז איצט פאַרבאָרגן דורך אנדערע רייזינג פּרייסאַז וואָס קומען פון אַבנאָרמאַל געשעענישן און אַקשאַנז (קאָוויד 19 רעפּערקוסשאַנז, צושטעלן דוחק און דזשיאָופּאַליטיקאַל דיסראַפּשאַנז). דער קורס איז מסתּמא וועגן 5% - די פונט אויבן וואָס די 3-חודש טרעאַסורי ביל "פאַקטיש" (ינפלאַציע-אַדזשאַסטיד) טראָגן לעסאָף ווערט positive ווידער (עס איז בלויז 2.4% איצט).

אַז 5% מדרגה איז אויך די פונט אין וואָס די פעדעראלע רעסערווע קענען אַקשלי אָנהייבן צו פאַרשטייַפן - אויב עס נאָך וויל. גיכער זענען, כאָטש, די אַבנאָרמאַל פּרייַז אַקשאַנז וועט האָבן קערעקטאַד, דערמיט דרייווינג אַראָפּ די געמאלדן ינפלאַציע קורס. אויב אַזוי, די פעדעראלע רעסערווע קענען פאָדערן הצלחה, און - מער ימפּאָרטאַנטלי - די קאַפּיטאַל מארקפלעצער וועט זיין צוריק צו באַשטעטיקן אינטערעס ראַטעס אָן פעד ינטערפיראַנס.

באַמערקונג: די קאָנטראָל פון אינטערעס ראַטעס פון די פעדעראלע רעסערווע זינט 2008 זאָל זיין געזען ווי אַן עקספּערימענט. נישט לאָזן די קאַפּיטאַל מארקפלעצער צו טאָן זייער אַרבעט פון באַשטעטיקן פּרייסאַז (אינטערעס ראַטעס) פֿאַר 13+ יאָר האט מענט אַז די יו.

איצט, וועגן דעם ריסעשאַן רעדן

א פאָלקס הויפּט דייַגע איז אַז פעד טייטנינג האט פּריסידאַד רובֿ ריסעשאַנז (אָלבייט מיט פאַרשידענע צייט לאַגס). אָבער, ווי דערקלערט אויבן, מאכן געלט ווייניקער גרינג איז נישט טייטנינג. אַנשטאָט, עס איז אַ געזונט סלאָוינג-אַראָפּ קאַמף פֿאַר טעמפּערינג ספּעקולאַטיווע גראָוט.

ציטירט איצט ווי דערווייַז אַז אַ ריסעשאַן איז אין די אַרבעט איז אַז "פאַקטיש" גדפּ וווּקס איז געווען נעגאַטיוו אין דער ערשטער פערטל און קען זיין אין די רגע פערטל אויך. די פאָלקס מיינונג איז אַז די צווייענדיק פערטל נעגאַטיווע דעפינירן אַ ריסעשאַן.

לאָמיר זיך ערשט באַנעמען מיט דער פּאָפּולערער מיינונג. עס איז פאַלש. די NBER (נאַשאַנאַל ביוראָו פון עקאָנאָמיק פאָרשונג) באשלאסן צי און ווען אַ ריסעשאַן כאַפּאַנז נאָך יגזאַמאַנד און אָפּשאַצן אַלע באַטייַטיק טנאָים. ווייַל קיין צוויי ריסעשאַנז זענען ענלעך, די אפשאצונג דאַווקע נעמט צייט (פילע חדשים) און ניצט ביידע אָביעקטיוו און סאַבדזשעקטיוו אַנאַליסיס. די צייט פאַרהאַלטן איז וואָס די דורכוועג, צווייענדיק-קאַפּ "הערשן" איז באשאפן.

איצט צו די כעזשבן פּראָבלעם: אָוווערסטייטיד ינפלאַציע. דאָס איז אַ 3-שריט פּראָצעס:

• ערשטער קומט די נאָמינאַל כעזשבן פון גדפּ: $ 6.0 ט (אַ 13% פאַרגרעסערן איבער די $ 5.3 ט אין די 1st פערטל פון 2021, און אַ -2.3% קאַפּ פון 4th פערטל 2021)
• רגע קומט די סיזאַנאַל אַדזשאַסטמאַנט (SA) צו גלאַט אויס די קאָרטערלי גדפּ גראָוט רייץ וואָס נאָכגיין אַ רעגולער, סיזאַנאַל מוסטער: אַראָפּ אין די 1סט, סייזאַבלי אַרויף אין 2nd, מאַדעראַטלי אַרויף אין 3rd און סייזאַבלי אַרויף אין 4th. אזוי, 1. פערטל סאַ אַדזשאַסטיד אַרויף צו $ 6.1 ט און 4. פערטל סאַ אַדזשאַסטיד אַראָפּ צו $ 6.0 ט. די אַמאַונץ טשיינדזשד די קאָרטערלי וווּקס פון די -2.3% נאָמינאַל קאַפּ צו אַ 1.6% סאַ העכערונג
• דריט קומט די ינפלאַציע אַדזשאַסטמאַנט צו באַשטימען די "פאַקטיש" וווּקס קורס. דאס איז ווו די פּראָבלעם ליגט. עס איז געווען קאַלקיאַלייטיד דורך אַדזשאַסטינג פֿאַר די גדפּ "ימפּליטיד פּרייַז דעפלאַטאָר" פון 2% (איבער 8% אַניווואַלייזד). אַז דראַפּט די סיזאַנאַלי-אַדזשאַסטיד וווּקס קורס פון 1.6% צו אַ "פאַקטיש" (0.4)%. אָבער, די ינפלאַציע אַדזשאַסטמאַנט האט אַבנאָרמאַל קאַמפּאָונאַנץ פאַרגלייַכלעך צו די קפּי. אַ פּינטלעך ינפלאַציע קורס פון 6.6% אָדער ווייניקער וואָלט מעקן דעם נעגאַטיוו רעזולטאַט.

באַמערקונג: די בילכער ינפלאַציע מאָס פון די פעדעראלע רעסערווע איז די פּסע (פּערסאָנאַל קאָנסומפּטיאָן עקספּענדיטורעס) עקסקלודינג עסנוואַרג און ענערגיע. פֿאַר דער ערשטער פערטל 2022, די קורס איז געווען 1.27% (5.2% אַניווואַלייזד). פֿאַר פאַרגלייַך, די קורס פֿאַר די קפּי עקסקלודינג עסנוואַרג און ענערגיע איז געווען 1.58% (6.5% אַניווואַלייזד).

די דנאָ שורה: אָפּטימיזם איז קומענדיק, אַזוי אייגן סטאַקס

דער סלאָודאַון איז געטינג באַפרייַען פון יקסעסיז און די רייזינג אינטערעס ראַטעס ברענגען צוריק צו לעבן - די פילע געביטן וואָס זענען שאַטן דורך כּמעט 0% אינטערעס ראַטעס. ווען אינטערעס קאָסט ריסעס, באַראָוערז וועט ווערן מער פיליק. און ווי אינטערעס האַכנאָסע ריסעס, די עקאנאמיע וועט באַקומען אַ גוט בוסט פון די האָלדערס פון אַלע די $ טריליאַנז אין קורץ-טערמין אַסעץ. דערצו, ינוועסטערז וועלן ווידער האָבן אָפּציעס אַז אַלע פּראָדוצירן קערט גלייך צו אָדער גרעסער ווי די ינפלאַציע קורס פון "פיאַט געלט".

אַלע די אויבן מיטל אָפּטימיזם איז נאָר אַרום די ווינקל, אַזוי עס איז אַ גרויס צייט צו פאַרמאָגן סטאַקס.