סענטראַל באַנק דיגיטאַל קוררענסיעס זענען וועגן קאָנטראָל - זיי זאָל זיין סטאַפּט

לעצטע וואָך האָב איך זיך באַטייליקט אין אַן אָנליין פאָרום גערופן CBDC - אַ ומגליק אין דער מאכן? עס איז געווען כאָוסטיד דורך סוסטאַני קאַפּיטאַל ס קריסטלעך קאַמעיר, און מיר האָבן אַ זייער פּראָדוקטיוו דיסקוסיע וועגן די פּאָליטיק אַספּעקט פון צענטראל באַנק דיגיטאַל קעראַנסיז (CBDCs).

ווייַלע אונדזער פּאַנעליסץ מסכים אַז עס איז זייער קליין שאַנס אַז די פעד וועט קאַטער אַ גאָר פאַנגקשאַנאַל CBDC אין דער ווייַטער יאָר אָדער צוויי, מיר האָבן נישט דאַווקע שטימען צי דאָס איז גוט אָדער שלעכט.

איך גלויבן אַז די פעד זאָל נישט קאַטער אַ CBDC. אלץ. און איך טראַכטן אַז קאנגרעס זאָל ענדערן די פעדעראלע רעזערוו אקט, נאָר צו זיין אויף דער זיכער זייַט. (אַ דאַנק רעפעראט עמער (ר-מן).) די שטעלע שטעלט מיר אין שאַנסן מיט די אַרמיי פון קאָנסולטאַנץ וואָס זענען געווען ארויסגעבן צייטונגען און פּראָקלאַמאַציעס אויף CBDCs, רובֿ פון זיי ויסקומען בלויז צו פרעגן ווען די פעד וועט קאַטער אַ CBDC.

אַזוי, איך איז געווען יקסייטאַד אַז אונדזער טאַפליע פאָוקיסט אויף די ריין פּאָליטיק פֿראגן שייַכות צו צי די פעד זאָל קאַטער אַ CBDC. און די דערפאַרונג בלויז געשטארקט מיין פעסטקייַט צו האַלטן שרייבן וועגן וואָס די פעד זאָל נישט. אַזוי, דאָ גייט.

ווי אַ סטאַרטינג פונט, איך ווילן צו ויסטיילן צווישן אַ כאָולסייל CBDC און לאַכאָדימ CBDC.

מיט אַ כאָולסייל CBDC, באַנקס קענען עלעקטראָניש טראַנסאַקטיאָן מיט יעדער אנדערע ניצן אַ אַכרייַעס פון די הויפט באַנק. ווייַל דאָס איז בייסיקלי וואָס באַנקס טאָן איצט, האַנדלען און פאַרענטפערן (עלעקטראָניק) ניצן רעזערוו אַקאַונץ געהאלטן אין די פעד, עס זענען נישט זייער פילע נייַע און טשיקאַווע כאָולסייל CBDC פּאָליטיק ישוז. (בייסיקלי, די פעד האט געהאט אַ כאָולסייל CBDC פֿאַר דעקאַדעס.)

אָבער לאַכאָדימ - CBDCs זענען אן אנדער כייַע בעסאַכאַקל.

רעטאַיל CBDCs לאָזן מיטגלידער פון דער אַלגעמיין ציבור צו מאַכן עלעקטראָניש פּיימאַנץ פון אַלע מינים מיט אַ אַכרייַעס פון די הויפט באַנק. ווי די פעד ס לעצטע CBDC באַריכט שטאַטן:

בשעת אמעריקאנער האָבן לאַנג געהאלטן געלט פּרידאַמאַנאַנטלי אין דיגיטאַל פאָרעם - פֿאַר בייַשפּיל אין באַנק אַקאַונץ רעקאָרדעד ווי קאָמפּיוטער איינסן אויף געשעפט באַנק לעדזשערז - אַ CBDC וואָלט זיין אַנדערש פון יגזיסטינג דיגיטאַל געלט בנימצא צו די אַלגעמיינע ציבור ווייַל אַ CBDC וואָלט זיין אַ אַכרייַעס פון די פעדעראלע רעסערווע, נישט פון אַ געשעפט באַנק.

דער שטריך - מאכן עלעקטראָניש טראַנזאַקשאַנז ניצן אַ אַכרייַעס פון די פעדעראלע רעסערווע - איז צענטראל אין וואָס קאנגרעס זאָל מאַכן זיכער אַז די פעד קיינמאָל אַרויסגעבן אַ לאַכאָדימ CBDC. דער פּראָבלעם איז אַז די פעדעראלע רעגירונג, נישט פּריוואַט אָונד געשעפט באַנקס, וואָלט זיין פאַראַנטוואָרטלעך פֿאַר אַרויסגעבן דיפּאַזאַץ. און כאָטש דעם פאַקט קען ויסקומען ווי אַ שטריך אַנשטאָט פון זשוק, עס איז אַ הויפּט פּראָבלעם פֿאַר עפּעס וואָס ריזעמבאַלז אַ פריי געזעלשאַפט. (פּאַפּיר קראַנטקייַט איז אויך אַ אַכרייַעס פון די פעד, אָבער אַז פאַקט מיטל זייער קליין מיט פרילי סערקיאַלייטינג פיאַט געלט, ספּעציעל ווען פּריוואַט באַנקס אַרויסגעבן דיפּאַזאַץ.)

עטלעכע CBDC סופּפּאָרטערס טענהן אַז פּריוואַט ארויס געלט קענען קאָויגזיסטירן מיט אַ CBDC, אָבער די מיינונג איז גאָר קורץ-סייטאַד. אפילו רובֿ הויפט באַנקס מורא אַז פּראַוויידינג אַקאַונץ גלייַך צו קאָנסומערס ריסקס דיסינטערמידייטינג די פינאַנציעל סיסטעם, א פחד , ווא ס העלפ ט אוודאי דזשיי פּאַוועל ס ציבור שטעלונג אויף לאַכאָדימ CBDCs. עס העלפּס אויך דערקלערן די פעד ס פאַסאַניישאַן מיט אַ "ינטערמידייטיד" CBDC, וואָס פּריוואַט באַנקס האָבן די פּריווילעגיע צו דינען די קאָנסומערס 'באדערפענישן כאָטש די אַכרייַעס בלייבט ביי די הויפט באַנק. אין די סוף, די סיסטעם איז נישט בעסער. (אין בעסטער, עס וואָלט פּאַמעלעך די דיסינטערמידיישאַן בשעת ענטרענטשינג אַ גרופּע פון ​​פּריוולידזשד פירמס).

רעגאַרדלעסס, די צוויי פארמען פון געלט קענען נישט פרידלעך קאָויגזיסטירן סייַדן די רעגירונג גיט אויס ספּעציעלע פּריווילאַדזשאַז אָדער סובסידיעס. די צוויי עלעקטראָניש מעדיומס וואָלט זיין נאָענט שליימעסדיק סאַבסטאַטוץ, און דער הויפּט חילוק פֿאַר קאָנסומערס און סוחרים איז אַז די פעד ס ווערסיע וואָלט אויטאָמאַטיש קומען מיט נול קרעדיט אָדער ליקווידיטי ריזיקירן. פּריוואַט פירמס קענען נישט קאָנקורירן אויף אַז ויסמעסטונג, און זיי (ניט ענלעך די פעד) האָבן צו צוריקקריגן זייער קאָס צו בלייַבן אין געשעפט.

די פעד ס באַריכט אַפֿילו אנערקענט דעם הויך גראַד פון סובסטיטוטאַביליטי:

באַנקס איצט פאַרלאָזנ זיך (אין גרויס טייל) אויף דיפּאַזאַץ צו פאָנד זייער לאָונז. א וויידלי בנימצא CBDC וואָלט דינען ווי אַ נאָענט - אָדער, אין דעם פאַל פון אַן אינטערעס-שייַכעס CBDC, כּמעט גאנץ - פאַרטרעטער פֿאַר געשעפט באַנק געלט.

דער בלויז פּראָבלעם מיט דעם דערקלערונג איז אַז עס זאגט גאָרנישט וועגן די גראַד פון סאַבסטיטושאַן צווישן אַ ניט-אינטערעס שייַכעס CBDC און געשעפט באַנק געלט. געשעפט באַנק געלט וואָס דינען ווי אַ מיטל פון וועקסל בכלל ערנז קליין צו קיין אינטערעס, אַזוי אפילו אַ ניט-אינטערעס-שייַכעס CBDC איז אַ כּמעט שליימעסדיק פאַרטרעטער פֿאַר געשעפט באַנק געלט.

נאָך, די אינטערעס-שייַכעס ווערסיע איז דער הויפּט באַטייַטיק צו די פּאָליטיק דיסקוסיע.

די איצטיקע אָפּערייטינג פריימווערק פון די פעד דעפּענדס אויף צאָלן אינטערעס צו באַנקס פֿאַר זייער ריזערווז. קיין ווערסיע פון ​​פאַקט איז אָן פּאָליטיש דרוק פֿאַר די פעד צו באַצאָלן יחיד CBDC האָלדערס לפּחות דער זעלביקער קורס פון אינטערעס ווי עס פּייַס באַנקס אויף ריזערווז, און אפילו אַז מדרגה פון צאָלונג ינקריסאַז די ריזיקירן פון דיסינטערמעדייישאַן.

סימילאַרלי, דער פּאָליטיש דרוק וועט שטענדיק זיין צו יקספּאַנד די בעקן פון מענטשן וואָס נוצן די CBDC. בשעת CBDC פּראַפּאָונאַנץ איצט רעדן פון העלפּינג בלויז די "אַנבאַנקעד" און די "אַנדערסערווד," עס איז לעגאַמרע קיין געלעגנהייַט אַז די גרופּעס וועט נישט באַלד זיין מער ברייט דיפיינד. (משמעות, עס איז אויך קיין געלעגנהייַט אַז CBDC פּראַפּאָונאַנץ וועט באַשטעטיקן אַז ברייטערער עקאָנאָמיש פּראָבלעמס, נישט אַ מאַנגל פון דיגיטאַל געלט, האַלטן די מענטשן אויס פון די באַנקינג סיסטעם. אָבער דאָס איז אן אנדער זייַל.)

און די פּאָליטיש פאַקט איז אַז CBDC אַדוואַקאַץ ווילן צו נוצן ציבור געלט צו צושטעלן עפּעס (געלט) צו אַ נידעריקער פּרייַז ווי די פּריוואַט סעקטאָר. באזונדער די אומגלויבליך רייכע איראניע אז רעגירונג רעגולאציעס און רעגולאציעס זענען א ערשטן דרייווער פון די קאסטן, ווי אויך די בעלעטריסטיק אז די רעגירונג פארזארגט עפעס מיינט אז די קאסטן איז למעשה נידריגער, איז די פאליסי גלייך געלט מיט א ציבור גוטס. דאָס איז, CBDC אַדוואַקאַץ טאָן ניט זאָרגן אויב די פּריוואַט באַנקינג סיסטעם איז גאָר דיסינטערמידייטיד - זיי וועלן די רעגירונג צו צושטעלן געלט.

אבער געלט אליין איז נישט קיין ציבור גוטס. דער פאַקט אַז זייַן פּראָדוקציע איז ינקריסינגלי ינקראָוטשיד דורך די רעגירונג איז ירעלאַוואַנט. און דער פאַקט אַז עפּעס גערופֿן אַ CBDC אפילו יגזיסץ איז בלויז רעכט צו צאָלונג ינאָווויישאַנז וואָס זענען פארגעקומען אין די פּריוואַט מאַרק. די CBDC אַליין איז דער הויפּט דער פּרווון פון דער רעגירונג צו באַשיצן איר פּריוולידזשד שטעלע און דורכפירן מער קאָנטראָל איבער געלט.

דער פּראָבלעם איז אַז עס איז קיין שיעור צו די מדרגה פון קאָנטראָל וואָס די רעגירונג קען דורכפירן איבער מענטשן אויב געלט איז ריין עלעקטראָניש און צוגעשטעלט גלייַך דורך די רעגירונג. א CBDC וואָלט געבן פעדעראלע באאמטע פול קאָנטראָל איבער די געלט וואָס אַרייַן און קומען אויס פון יעדער מענטש 'ס חשבון.

דער מדרגה פון רעגירונג קאָנטראָל איז נישט קאַמפּאַטאַבאַל מיט עקאָנאָמיש אָדער פּאָליטיש פרייהייט.

אויב קאָנגרעס טאַקע וויל צו צושטעלן מער אַקסעס צו פינאַנציעל מארקפלעצער און ענשור מער כידעש אין פינאַנציעל באַדינונגס, מיטגלידער זאָל שטיצן מער פּריוואַט כידעש און פאַרמעסט. זיי זאָל אַרבעטן צו פאַרמינערן רעגירונג מאָנאָפּאָל און רעגולירן בשעת ינשורינג אַז די פעד קען נישט אַרויסגעבן אַ CBDC.