כינעזיש סטאַקס קוקן ביליק. אָבער מעציע כאַנטערז ריזיקירן צו פאַרלירן גרויס.

טשיינאַ האט אַ ביליאָן מענטשן, איינער יונגערמאַן דערקלערט. זיין עקאנאמיע איז קליין, אָבער עס איז אַרומנעמען קאַפּיטאַליזאַם און פרייהייט, אַזוי עס איז געבונדן צו שוועבן. ינוועסטינג דאָרט איצט איז ווי געטינג אין פרי אויף יו. עס. שאַרעס.

עס געבלאזן גלייבלעך. א יאָר איידער דער פאָנד האָט זיך אָנגעהויבן, איז אַ מענטש מיטן נאָמען באָריס יעלצין אַראָפאַקן אויף אַ טאַנק אין מאָסקווע צו אַנטקעגנשטעלנ זיך אַ קאָמוניסטישער שווער-ליינער קאַפּ, און פּונקט אַזוי איז דער סאוועטן פארבאנד ניטאָ. קוים מיט אַ יאָרצענדלינג פֿריִער האָב איך דורכגעפֿירט פֿירונגען אין שול, כּדי זיך צו גרייטן צו אַ סאָוועטישן נוקלעאַרן סטרייק. די וועלט האט זיך שנעל געטוישט.

צו זיין קרעדיט,

Eaton Vance גראָוט פון גרויס טשיינאַ
(טיקער: EVCGX) האט אומגעקערט קימאַט 5% פּער יאָר זינט די אָנהייב, בשעת די ברייט כינעזיש מאַרק האט געמאכט כּמעט גאָרנישט. אָבער די יו. עס. מאַרק האט אומגעקערט 10% פּער יאָר.

וואָס איז פאַלש? ניט גראָוט. כינע'ס עקענאמיע איז געשטארקט, פונקט ווי דער כעסלער האט געזאגט, אפילו אן קאפיטאליזם. אָבער שטודיום איבער די יאָרן האָבן בלאָון האָלעס אין די האַשאָרע אַז גראָב דינער פּראָדוקט און לאַגער קערט זענען ענג לינגקט. איין סיבה איז אַז עקאָנאָמיש גיינז זענען אָפט געטריבן דורך נייַע פירמס וואָס האָבן נישט נאָך געמאכט זייער וועג אין אַקציאָנער הענט. אן אנדער איז אַז שאַרעס אין הויך-וווּקס עקאָנאָמיעס זענען מאל צו טייַער.

היינט האבן אמעריקאנער אינוועסטארס זייער אויסקלאנג פון כינעזער פירמעס פון וועלט-קלאַס וועלכע האנדלען אויף יו.

אַליבאַבאַ גרופע האָלדינג

(BABA), אַ דאַטן-געטריבן קאָלאָסוס אין לאַכאָדימ, לאַדזשיסטיקס, לענדינג און מער, האט דזשענערייטאַד $ 89 ביליאָן אין פריי געלט אין די לעצטע פינף יאָר, קעגן $ 75 ביליאָן פֿאַר

Amazon.com

(AMZN). זייַן שאַרעס זענען נידעריקער ווי זייער דעבוט פּרייַז אין 2014.

אַליבאַבאַ ס מאַרק ווערט פון $ 168 ביליאָן איז איצט אַ טייל פון אַמאַזאָן ס $ 1 טריליאַן. זוכן ריז

באַידו

(BIDU) גייט פֿאַר 11 מאל פאַרדינסט, און ווידעא שפּיל פאַבריקאַנט

נעטעאַסע

(NTES), 13 מאל. די פאַרקויפער די לעצטע וואָך איז געווען "דיסקאַנעקטיד פון פאַנדאַמענטאַלז" און "פּרעזענטירט אַ געלעגנהייט," טענהן סטראַטעגיסץ ביי JP Morgan אין אַ טאָן.

אבער איך בין וואַנדערינג צי טשיינאַ איז געווארן אַנינוועסטאַבאַל. אָדער מער ספּאַסיפיקלי, איז דער בעסטער אַלאַקיישאַן פֿאַר יו. עס. ינוועסטערז נול, ינדעפאַנאַטלי?

איך האב ארויסגעלייגט די בער פאַל די לעצטע וואָך ("כינעזיש סטאַקס זענען אַ סקרימינג מעציע. קויפ זיי נישט. ”). אמעריקאנער דיפּאַזאַץ קאַבאָלע געבן נישט יו ינוועסטערז אָונערשיפּ רעכט אין טשיינאַ, און עקאָנאָמיש באַציונגען צווישן די צוויי לענדער זענען ינקריסינגלי טאָרני. שי דזשינפּינג, די מערסט שטאַרק כינעזיש פירער זינט מאַו, ספּאַרקט די לעצטע פאַרקויפער דורך ריפּלייסינג מאַרק-פרייַנדלעך טעכניש עקספּערץ אין זיין פירערשאַפט גרופּע מיט יאָ מענטשן. וואָס איז צו האַלטן Xi פון נעמען אַגרעסיוו קאַמף קעגן יו ינוועסטערז אָדער די קאָמפּאַניעס וואָס האָבן אויפשטיין געלט פון זיי?

כינע אַדרס, נאָך אַלע, זענען באזירט אויף אַ ירעקאַנסיילאַבאַל צביעות. קאָמפּאַניעס כאַפּן געלט אין צוויי הויפּט וועגן: באַראָוינג (באַנדז) און סעלינג טייל אָונערשיפּ (סטאַקס). טשיינאַ פאַרבאָט פרעמד אָונערשיפּ אין ברייט סוואַטהס פון זייַן עקאנאמיע. אָבער זיין קאָמפּאַניעס ווילן יו. עס. געלט און טריידינג ליקווידיטי. און יו. עס. ינוועסטערז, בעשאַס אַ יאָרצענדלינג פון כּמעט נול אינטערעס ראַטעס, זענען געווען אַרויף פֿאַר כּמעט עפּעס. אַזוי, כינעזיש קאָמפּאַניעס האָבן באשאפן אָפשאָר "פאַרייניקטע אינטערעס ענטיטיז," אָדער VIEs, מיט רעכט צו אַ שנייַדן פון זייער האַכנאָסע, און סאָלד אָונערשיפּ אין די.

רעגיאַלייטערז טאָן ניט ליב דעם אָרדענונג ווייַל כינעזיש קאָמפּאַניעס האָבן ספּאַטי פינאַנציעל ריפּאָרטינג. אַז ס דורך פּלאַן; טשיינאַ קוקט פילע אַקאַונטינג דעטאַילס ווי שטאַט סיקריץ. אַמעריקאַנער געזעצגעבער האָבן געזאָגט צו די פירמעס זיך צו נאָכקומען אָדער אויסלייגירן, און כינע זאגט אז זי וועט צושטעלן מער פינאנציעלע אינפארמאציע, אבער עס איז אויך דא א דריי יאר צייט וואס פירמעס קענען נוצן צו אויפשטעלן צווייטיקע ליסטינג, און טייל האבן דאס געטון אין האנג קאנג. די H שאַרעס, ווי זיי זענען גערופֿן, אויך פאָרשלאָגן VIE ויסשטעלן אלא ווי אמת אָונערשיפּ.

איצט, איך וואָלט ווי צו געבן די בול פאַל אַ שיין געהער. עס קומט פון Jason Hsu, אַ באַרימט מאַרק פאָרשער וואָס איז געווען געלט פאַרוואַלטער, ערשטער אין די יו און איצט אין טשיינאַ, דורך Rayliant Asset Management.

"דער פּענדזשאַלאַם סווינגס שטענדיק צו די עקסטרעם," זאגט הסו וועגן פירז אַז יו. עס. לאַגער ינוועסמאַנט אין טשיינאַ איז געבויט אויף אַ שאַקינג ערד. "איך טראַכטן עס איז אַ צו פּעסימיסטיש האַשאָרע וועגן די אינטערעסן פון די כינעזיש אויטאריטעטן אין יסענשאַלי בלאָוינג דאָס און ווישן די גלאבאלע ינוועסטערז." איינער פון שי ס צילן איז צו מאַכן טשיינאַ ס רענמינבי אַ גלאבאלע קראַנטקייַט און קאָנקורענט צו די יו. עס. דאָלאַר, זאגט הסו. וועאַפּאָניזינג רענמינבי-באזירט אַסעץ וואָלט אַנדערמיין דעם ציל. "ער וואָלט נישט טאָן דאָס," ער זאגט.

Hsu זאגט אז אינוועסטירער וואס האבן די אפציע צו פארקויפן כינע אדר'ס און קויפן פארגלייכליכע האנג קאנג אקציעס זאלן דאס טון, און כאפן יעדע שטייער פארלוסט. אַליבאַבאַ האט זיך געווענדט צו קאָנווערט זיין צווייטיק האָנג קאָנג שאַרעס אין ערשטיק שאַרעס אין די סוף פון דעם יאָר, וואָס וואָלט מאַכן עס בארעכטיגט פֿאַר די סטאַק קאָננעקט פּראָגראַם וואָס פֿאַרבינדט טריידינג אין האָנג קאָנג און יאַבאָשע טשיינאַ. Hsu יקספּעקץ מער פון דעם, מיט עטלעכע קאָמפּאַניעס גאָר ריפּאַטריייטינג זייער ליסטינגס דורך אַרויסגעבן יאַבאָשע שאַרעס בשעת בייינג האָנג קאָנג אָנעס. "דער פּראָבלעם וועט זיין סאַלווד," ער זאגט. "עס וועט ניט זיין סאַלווד אין אַ וועג וואָס איז נאָר גלייך ראַבינג יגזיסטינג שערכאָולדערז."

דערווייל ווייזט UBS אויף אז כינעזער אקציעס זענען די ביליגסטע אין א יארצענדלינג, און אז פאזיטיווע פאליסי איבערראשונגען קענען שאפן א שארפע ראלי, אבער אז עס ווארט אויף מער זיכערקייט. עס רעקאַמענדז אַז ינוועסטערז האַלטן זיך מיט אַ 3% לאַגער ווייטינג אין טשיינאַ, גלייַך צו זיין טיילן פון די וועלט 'ס לאַגער מארקפלעצער. און איך בין נאָך ומקלאָר אויף וואָס לאַנג-טערמין סייווערז דאַרפֿן אפילו די 3%. אמעריקאנער טעק דזשייאַנץ זענען סלאָופּינג. אָבער אַזוי איז אַליבאַבאַ, וואָס האָט מודיע לייאָפס צווישן דיקליינז אין רעוועך און פּראַפיץ.

דער נייער פאַל פֿאַר כינע מיינט צו זיין אַז קאַפּיטאַליזאַם און פרייהייט זענען אויס פון די קשיא, אָבער אַז שאַרעס פּרייסינג די פּאָטענציעל פֿאַר קאַנפאַסקיישאַן, און דאָס וועט אויך נישט פּאַסירן. איך בעסער די פּעך פון 30 יאר צוריק, ווען בייַ מינדסטער עס געקומען מיט אַ סענדוויטש.

שרייב צו דזשאַק כאַף בייַ [אימעיל באשיצט]. גיי אים אויף טוויטטער און אַבאָנירן צו זיין Barron's Streetwise פּאָדקאַסט.