קראַך, באַן בראָך אָדער אַפּאָקאַליפּסע?

שרעקעדיק וואָרנינגז וועגן געשעפט גרונטייגנס דערשייַנען כּמעט טעגלעך די טעג. בשעת אָפיס מארקפלעצער זענען סטרעסט רעכט צו געוואקסן אַרבעט פון שטוב, עטלעכע גרונטייגנס פּראָפעססיאָנאַלס זען אַ ינקריסינגלי בייפערקייטיד מאַרק, צעטיילט "אין האָבן און האָבן-ניט." אינוועסטאָרס, רענטערז און שטעט, ספּעציעל יענע מיט עלטערע, דיקליינינג בנינים - וועט דאַרפֿן צו באַצאָלן נאָענט ופמערקזאַמקייַט אין די קומענדיק חדשים צו זען ווו זיי פאַלן און ווי שלעכט טינגז קען באַקומען.

דראַמאַטיק נעגאַטיוו יוואַליויישאַנז פון געשעפט גרונטייגנס זענען לייכט געפֿונען. די סאַן פֿראַנסיסקאָ סטאַנדאַרד פארזיכט אַן "עפּאָס געשעפט גרונטייגנס קראַך" וואָס לויפט איבער די שטאָט, פאַרגלייכן עס צו אַ אַפּראָוטשינג באַן מיט "די שטאָט, איר בודזשעט, און זייַן פיייקייט צו צושטעלן סערוויסעס פֿאַרבונדן צו די טראַקס." ניט צו זיין יקסייטאַד, בלומבערג tweeted "ווייַט אַרבעט איז מאָרד מאַנהאַטטאַן ס געשעפט גרונטייגנס מאַרק" מיט ענלעך פּראָבלעמס יקסטענדינג צו אנדערע שטעט.

אבער אפילו די שפראך בלאזט קעגן וואס NYU פּראָפעסאָר Arpit Gupta און זיין קאָלעגעס זיי זאָגן, פּרידיקטינג אַ "אָפיס גרונטייגנס אַפּאָקאַליפּסע." ניצן ניו יארק סיטי דאַטן, זיי אָפּשאַצן "אַ 45% אַראָפּגיין אין אָפיס וואַלועס אין 2020 און 39% אין די מער לויפן, די יענער רעפּריזענטינג אַ $ 453 ביליאָן ווערט ויספיר," וואָס קען אַראָפּוואַרפן די שטאָט אין אַ "פיסקאַל פאַרמישפּעטן שלייף." ענלעכע שעדיקן קען שלאָגן אנדערע שטעט, און דורך פאַרלענגערונג די נאציאנאלע עקאנאמיע.

ווי אַזוי טאָן מיר מאַכן זינען פון אנדערע שלעכט - אָבער נישט אַפּאָקאַליפּטיק - דאַטן? CommercialEdge ס כוידעשלעך "נאַשאַנאַל אָפפיסע באריכט" פֿאַר סעפטעמבער געפונען סטאַגנאַנט דורכשניטלעך אָפיס ליסטינג ראַטעס, $ 38.70 פּער קוואַדראַט פֿיס, "אַראָפּ 0.1% יאָר-איבער-יאָר." שלעכט, אָבער נישט אַפּאָקאַליפּטיק. און ווי איך לעצטנס באמערקט, עטלעכע שטעט, ספּעציעל אין די Sunbelt אָדער יענע מיט שטאַרק לעבן ססיענסעס ינדאַסטריז, זען שטאַרק פּראָקאַט מארקפלעצער.

וואָס טאָן אנדערע דאַטן זאָגן אונדז? Moody's דאַקיאַמענטאַד אַז סיקיוראַטיז געשטיצט דורך געשעפט מאָרגידזשיז געזען "אַ ריזיק נאָגל אין עלעוואַטעד דילינגקוואַנס ראַטעס" אין די רגע פערטל פון 2020, רעכט ווען די פּאַנדעמיק שלאָגן. אבער באַנקס, לעבן פאַרזיכערונג ינוועסטערז, און אנדערע ריסטראַקטשערד לאָונז און געפֿינט אַנסערטאַנטי, מינערינג זייער דילינגקוואַנסי רייץ. די סטראַטעגיע וועט זיין שווער צו נאָכפאָלגן אויב נייַ דרוק קומט אויף די אָפיס מאַרק, ספּעציעל מיט די פעד רייזינג אינטערעס ראַטעס, מאכן באַראָוינג מער טייַער איבער די ברעט.

ביז איצט, בייַ מינדסטער געשעפט באַנקס איצט ויסקומען צו האָבן זייער גרונטייגנס לאָונז אונטער קאָנטראָל. זייער אָפּצאָל-אַוועק און דילינגקוואַנסי רייץ ריטשט 0.07% אין די רגע פערטל פון 2020, די הייך פון די פּאַנדעמיק. אָבער אין דער ערשטער צוויי קוואַרטערס פון 2022, די פעד ריפּאָרץ די רייץ אין נול, ניט אַ סיגנאַל פון דראַמאַטיק פאלס אין אַנטלייַען קוואַליטעט.

און אפילו די שלעכט נומערן פון 2020 זענען גאָרנישט ווי די פינאַנציעל קריזיס פון 2008. צווישן 2009 און 2010, געשעפט באַנק אַנטלייַען דילינגקוואַנסיז זענען געווען איבער 2% פֿאַר זיבן קאָנסעקוטיווע קוואַרטערס. שטרענגערע רעגולאציעס האט זינט געהאָלפן קאנטראלירן פרייע באנק לענדינג, דערפאר, צום גליק, האבן מיר נישט קיין סימנים אז קאמערציאלע לענדינג פייליערז ציען אַראָפּ די גאנצע עקאנאמיע.

גיין הינטער די געמיינזאַם נומערן ווייַזן עטלעכע positive וואונדער אין געשעפט גרונטייגנס. אין די לעצטע יאָר, סונבעלט שטעט ווי שאַרלאַט און אַוסטין, אָדער שטעט מיט קאַנסאַנטריישאַנז פון לעבן ססיענסעס ווי באָסטאָן, האָבן צוויי-ציפֿער ינקריסאַז אין רענץ. גוגלגאָאָג
און אנדערע טעק פירמס האָבן ליסינג גרויס אַמאַונץ פון פּלאַץ אין שטעט ווי New York און טשיקאַגאָ.

די ביגאַסט ריזיקירן אין געשעפט גרונטייגנס איז עלטערע, ווייניקער דיזייראַבאַל אָפיס פּלאַץ. די סומע פון ​​וואָס אין קיין שטאָט איז הויפט צו אַססעסס זייַן קוילעלדיק ריזיקירן. א זשורנאַל קייַלעכיק טיש פון פער, וואָס טראַקס פּריוואַט יוישער גרונטייגנס ינוועסטינג, געפֿונען אַ "זייער טשאַלאַדזשד" אָבער ומזיכער מאַרק, מיט ריסקס ריינדזשינג פון ינפלאַציע אין קאַנסטראַקשאַן און פינאַנסינג קאָס צו אַ לומינג ריסעשאַן.

די עקספּערטן פון PERE זען אַ "ביפערקייטיד" מאַרק, מיט מער מאָדערן בנינים (ספּעציעל די וואָס זענען ESG געהאָרכיק) און עטלעכע שטעט אין אַ גוט שטעלע צו וועטער דעם קריזיס. די PERE ינוועסטערז זען אַ "נייַ נאָרמאַל" מיט ווייניקער פול-צייט אָפיס אַקיאַפּאַנסי, אָבער מיט אָפאַסיז נאָך פייסינג "אומבאַקאַנט" קוילעלדיק פאָדערונג פון קלייאַנץ.

אָבער די מיינונגען פון גרונטייגנס ינוועסטערז, וואָס קען זיין (ווי זיי זאָגן אויף די סטריט), "רעדן זייער בוך" און שטעלן אַ positive ומדריי אויף די נומערן. אין קאַנטראַסט, באַטראַכטן די "אַפּאָקאַליפּסע" אַנאַליסיס פון NYU און קאָלאָמביע פּראָפעססאָרס. דורך קאַמביינינג אַרבעט פון שטוב דאַטן מיט פינאַנציעל אינפֿאָרמאַציע פון ​​גרונטייגנס ינוועסמאַנט טראַסץ (REITs) אנדערע פינאַנציעל אינפֿאָרמאַציע, זיי פאָרויסזאָגן "לאַנג-לויפן אָפיס וואַליויישאַנז וואָס זענען 39.18% אונטער פאַר-פּאַנדעמיק לעוועלס" מיט "נידעריקער קוואַליטעט אָפיס לאַגער ... אַ מער סאַבסטאַנשאַלי סטראַנדיד אַסעט."

אויב זיי זענען רעכט, שטעט - און די עקאנאמיע - זענען אין אַ פּראָסט פאָר. כאָטש עטלעכע עלטערע בנינים קען זיין קאָנווערטעד אין האָוסינג, דאָס איז נישט אַן גרינג אָדער באַלדיק פּראָצעס. קאַלאַפּסינג גרונטייגנס וואַלועס קען פירן צו היפּש פינאַנציעל פּראָבלעמס פֿאַר פילע שטעט, ריזאַלטינג אין קאַץ צו סאציאל סערוויסעס, בילדונג, עפנטלעך געזונט און אנדערע יקערדיק רעגירונג פאַנגקשאַנז. מיר זענען נאָך נישט אין אַן אַפּאָקאַליפּסע, אָבער מיר אַלע דאַרפֿן צו האַלטן איין אויג אויף די מעגלעכקייט.