דיסקוסיעס מיט צענטראלע באנקירן ביי א זיצונג מיט א פאר יאר צוריק האט דער עקאנאמיסט עסוואר פראסאד אנהייבן שרייבן וואס ער האט פאראויסגעזען אז עס וועט זיין א קלענערע פארמעסט ווי די דיגיטאַלע וואלוטע קען באאיינפלוסן געלט-פאליטיק. ווי ער דעלוווד דיפּער אין די וועלט פון דיגיטאַל טעקנאַלאַדזשיז אַזאַ ווי בלאַקכייוואַן, קריפּטאָקוררענסי און סטאַבילקאָינס, אָבער, ער אנגעהויבן צו פאַרשטיין זייער פּאָטענציעל צו רעוואַלושאַנייז, און פּאַטענטשאַלי דיסטייבאַלייז, פינאַנציעל מארקפלעצער און די אינטערנאַציאָנאַלע געלטיק סיסטעם.
אַזוי פיל פֿאַר די שלאַנק באַנד. אַנשטאָט, פּראַסאַד געשריבן די די צוקונפֿט פון געלט: ווי די דיגיטאַל רעוואלוציע טראַנספאָרמז קעראַנסיז און פינאַנסע, אַ 500-בלאַט בוך וואָס איז געווארן אַ וועג מאַפּע פֿאַר געלט מאַנאַדזשערז, מאַרק סטראַטעגיסץ, און אנדערע זוכן צו פֿאַרשטיין די נייַע וועלט. מיט אַ הינטערגרונט אין גלאבאלע האַנדל, געלטיק פּאָליטיק און פינאַנציעל רעגולירן, אַרייַנגערעכנט אַ סטינט ווי די ינטערנאַטיאָנאַל מאָנעטאַרי פאַנד ס שפּיץ האַנט אויף טשיינאַ, פּראַסאַד האט פארבראכט זיין קאַריערע צו לערנען די גלאבאלע עקאָנאָמיש לאַנדשאַפט. דערווייַל אַן עקאָנאָמיק פּראָפעסאָר אין קאָרנעל אוניווערסיטעט און אַ עלטער יונגערמאַן אין די ברוקינגס ינסטיטוטיאָן, ער לעצטנס גערעדט מיט באַראָן ס וועגן די "ספּעקולאַטיווע מאַניע" אַרומיק
ביטקאָין
און די אַפּערטונאַטיז און ריסקס טאָכיק אין מאָווינג אַוועק פון טראדיציאנעלן פארמען פון געלט און פינאַנצן. א עדיטיד ווערסיע פון אונדזער שמועס גייט.
באַראָן ס: טשיינאַ סימז צו האָבן די פירן אין לאָנטשינג אַ דיגיטאַל קראַנטקייַט. טוט דאָס שטעלן די יו. עס. אין אַ כיסאָרן און סטראַשען די רעזערוו סטאַטוס פון דער דאָלאַר?
Eswar Prasad:איך טאָן ניט זען אַ דיגיטאַל יואַן פּאָוזינג אַ גרויס סאַקאָנע צו די יו. איך טאָן ניט טראַכטן עס איז אַ ריזיק מייַלע פון ערשטער-מאָווער, און דאָס קען נישט מיינען אַז טשיינאַ וועט שטעלן די סטאַנדאַרט פֿאַר די וועלט. די בעקאַבאָלעדיק נוצן פאַל פֿאַר אַ הויפט באַנק דיגיטאַל קראַנטקייַט, אָדער CBDC - צו פאַרגרעסערן פינאַנציעל ינקלוזשאַן - איז שוואַך אין טשיינאַ ווייַל AliPay און WeChat Pay [ צאָלונג אַפּפּס אָונד ריספּעקטיוולי דורך
אַליבאַבאַ גרופע האָלדינג
(טיקער: BABA) און
Tencent Holdings
(700.האָנג קאָנג)] טאָן אַ פאַנטאַסטיש אַרבעט פון פּראַוויידינג דיגיטאַל פּיימאַנץ. טשיינאַ ס מאָוטאַוויישאַן פֿאַר די דיגיטאַל יואַן איז אַנדערש. [טשיינאַ] איז זארגן וועגן די דאַמאַנאַנס פון די צוויי צאָלונג פּראַוויידערז באַגרענעצן כידעש, אָבער אויך מאַכן זיי עקאַנאַמיקלי און פּאָליטיש צו שטאַרק פֿאַר בעידזשינג ס טרייסט.
ווען מיר מאַך צו אַ וועלט [פון דיגיטאַל קעראַנסיז] ווו טשיינאַ ס קרייַז-גרענעץ ינטערבאַנגק צאָלונג סיסטעם קענען מער יפעקטיוולי יבערגעבן מיט אנדערע לענדער 'סיסטעמס, מיר קענען זען ווייניקער נויט פֿאַר די יו. עס. דאָלאַר ווי אַ קראַנטקייַט אין אינטערנאַציאָנאַלע האַנדל. ווי אַ צאָלונג קראַנטקייַט, די יו. עס. דאָלאַר קען פאַרלירן עטלעכע פון זייַן פּראַמאַנאַנס, כאָטש עס וועט בלייַבן די דאָמינאַנט קראַנטקייַט. אָבער אַ רעזערוו קראַנטקייַט דאַרף ניט בלויז עקאָנאָמיש גרייס און פינאַנציעל מאַכט, אָבער אויך אַן ינסטיטושאַנאַל פריימווערק - אַן אומאָפּהענגיק הויפט באַנק, הערשן פון געזעץ, אַן ינסטיטושאַנאַל סיסטעם פון טשעקס און באַלאַנסעס - וואָס האלט דעם צוטרוי פון פרעמד ינוועסטערז. כינע האט קלאר געמאכט אז זי וועט נישט אונטערנעמען קיין באדייטנדע אינסטיטוציעלע רעפארמען. אפילו אויב די רענמינבי וואָלט באַקומען אַ ביסל מער טראַקשאַן, איך טאָן נישט זען די רענמינבי ערנסט טרעטאַנינג דער דאָלאַר.
ווי וועט דיגיטאַל קעראַנסיז רישייפּט פינאַנציעל מארקפלעצער און הויפט באַנקינג?
מיר זענען אויף דער שוועל פון עטלעכע גרויס ענדערונגען אין דינער און אינטערנאַציאָנאַלע פינאַנציעל מארקפלעצער. די דיגיטאַל טראַנספאָרמאַציע האט געמאכט עס פיל גרינגער צו צושטעלן כידעש אין נייַע פּראָדוקטן און באַדינונגס אין וואָג, און מאַכן זיי וויידלי צוטריטלעך. דאָס וועט האָבן באַטייטיק רעפּערקוססיאָנס פֿאַר די סטרוקטור פון פינאַנציעל מארקפלעצער און אינסטיטוציעס. דורך פאַרלענגערונג, עס וועט האָבן באַטייטיק ימפּלאַקיישאַנז ניט בלויז פֿאַר די נאַטור פון געלט און געלט שאַפונג, אָבער אויך פֿאַר געלטיק פּאָליטיק און די טראַנסמיסיע און ימפּלאַמענטיישאַן, און פֿאַר פינאַנציעל פעסטקייַט און די אינטערנאַציאָנאַלע געלטיק סיסטעם.
זאל ס רעדן ספּעציפֿיש. ווי וועט די באַנקינג אינדוסטריע אָפּפאָר ווי אַ רעזולטאַט פון דעם טראַנספאָרמאַציע?
געשעפט באַנקס זענען פייסינג ערנסט טשאַלאַנדזשיז צו זייער געשעפט מאָדעלס ווייַל פון די נייַע פארמען פון פינאַנציעל ינטערמידיישאַן און נייַע טעקנאַלאַדזשיז, ווי בלאַקכייוואַן-באזירט צאָלונג סיסטעמען און אנדערע פינטעטש צאָלונג פּלאַטפאָרמס, וואָס האַנדלינג אינטערנאַציאָנאַלע פּיימאַנץ. דאָס איז טראַדישאַנאַלי געווען אַ גרויס נוץ צענטער פֿאַר מאַלטינאַשאַנאַל באַנקס, און עס וועט זיין פיל מער קאַמפּעטיטיוו.
די ימערדזשאַנס פון נייַע פינאַנציעל אינסטיטוציעס און פּלאַטפאָרמס וועט פֿאַרבעסערן פאַרמעסט, העכערן כידעש און רעדוצירן קאָס, ימפּרוווינג די אַרבעט פון די פינאַנציעל סיסטעם. אָבער דאָס וועט אויך האָבן באַטייטיק קאַמפּלאַקיישאַנז פֿאַר רעגולירן און פינאַנציעל פעסטקייַט. די וויקאַנינג פון באַנקס קאַריז זייַן אייגן ריסקס, געגעבן זייער וויכטיק ראָלע, אַרייַנגערעכנט אין קרעדיט שאַפונג.
וואָס טוט דאָס מיינען פֿאַר געלטיק פּאָליטיק?
די טראדיציאנעלן ינסטראַמאַנץ אין נאָרמאַל צייט, אַזאַ ווי די אַראָפּרעכענען קורס און די טאַרגעטעד פעדעראלע געלט קורס, קען האָבן ווייניקער טראַקשאַן אויב געשעפט באַנקס האָבן אַ דימינישט ראָלע אין פינאַנציעל סיסטעמען. ווען א צענטראלע באנק ענדערט די פאליסי ראטעס וואס זי קאנטראלירט גלייך, אפעקטירט עס אינטערעסט ראטעס אויף קאמערציאלע באנק דיפאזיציעס און הלוואות אויף א וועג וואס איז גוט פארשטאנען. די קאָראַספּאַנדינג יפעקץ אויף די לענדינג ראַטעס פון אנדערע אינסטיטוציעס און פּלאַטפאָרמס זענען פיל ווייניקער קלאָר. דאָס מאכט עס שווערער פֿאַר אַ צענטראל באַנק צו פירן די עקאָנאָמיש וועריאַבאַלז וואָס זיי זאָרגן וועגן - ינפלאַציע, אַרבעטלאָזיקייַט, און [גראָב דינער פּראָדוקט] וווּקס.
עס איז אויך נישט קלאָר ווי עפעקטיוו די פעד קען זיין ווי אַ באַל - האַלוואָע פון לעצטע ריזאָרט אויב אינסטיטוציעס וואָס זענען נישט גלייַך אונטער זיין רעגולאַטאָרי פּערוויו שפּילן אַ גרעסערע ראָלע אין פינאַנציעל מארקפלעצער. למשל, עס וואָלט זיין שווער פֿאַר די פעד צו צושטעלן אַקסעס צו נויטפאַל ליקווידיטי פאַסילאַטיז פֿאַר פינטעטש פּלאַטפאָרמס וואָס עס קען נישט רעגולירן. די העכערונג פון דיגיטאַל פינאַנצן געבויט אויף דיסענטראַלייזד בלאַקשאַינס קען פאַרגיכערן די שיפץ און, פֿאַר אַלע זייַן בענעפיץ, אויך אַרויסרופן טשאַלאַנדזשיז צו געלטיק און פינאַנציעל פעסטקייַט.
וואָס סצענאַר וואָלט פירן צו ינסטאַביליטי?
מיר קענען זען פאַסעבאָאָק [
מעטאַ פּלאַטפאָרמס
; FB] אָדער
Amazon.com
[AMZN] ארויסגעבן סטאַבילקאָינס [דיגיטאַל קעראַנסיז פּעגד צו אַ נאציאנאלע קראַנטקייַט, אַזאַ ווי דער דאָלאַר] וואָס באַקומען אַ פּלאַץ פון טראַקשאַן אין זייער אייגן יקאָוסיסטאַם, אָבער זיי קען אויך אַרויסגעבן זייער אייגענע, אַנבאַקט קעראַנסיז וואָס קען קאָנקורירן מיט יגזיסטינג פיאַט קעראַנסיז. טאָמער דער דאָלאַר וועט נישט זיין טרעטאַנד, אָבער אויב איר האָבן אַ דיגיטאַל יואַן, אַ דיגיטאַל דאָלאַר, און אויך אַ פאַסעבאָאָק אָדער אַן אַמאַזאָן מאַטבייע בנימצא אַרום די וועלט, דאָס קען זיין אַן עקסיסטענטשאַל סאַקאָנע צו די קעראַנסיז פון קליין עקאָנאָמיעס אָדער יענע וואָס טאָן ניט. 'ט האָבן אַ קרעדאַבאַל הויפט באַנק. מיר קען באַקומען אַ פאַקטיש שייקאַוט אין טערמינען פון די אינטערנאַציאָנאַלע געלטיק סדר. עס איז אויך די ריזיקירן אַז פילע פון די אנדערע קעראַנסיז זענען געניצט פֿאַר ומלעגאַל האַנדל, און עס ווערט פיל האַרדער צו רעגולירן זיי. נאָך אַלע, ביטקאָין ווייסט קיין געמארקן.
קריפּטאָקוררענסיעס האָבן פאַרפאַלן וועגן $ 1 טריליאַן אין מאַרק ווערט זינט נאוועמבער. איז דאָס דער אָנהייב פון די סוף?
ביטקאָין איז געווען בדעה צו דינען ווי אַן אַנאַנאַמאַס מיטל פון וועקסל וואָס קען לאָזן פינאַנציעל טראַנזאַקשאַנז אָן רילייינג אויף צענטראל-באַנק געלט אָדער טראַסטיד דריט-פּאַרטיי ינערמידיעריז. ביטקאָין האט ניט אַנדערש אין דעם, אַזוי עס האט קיין ינטרינסיק ווערט. זיין ווערט איז אונטערגעשטעלט בלויז דורך די אמונה פון ינוועסטערז, וואָס מיינט צו זיין באזירט אויף זיין יאַקרעס. אָבער יאַקרעס זיך קענען נישט זיין אַ דוראַבאַל מקור פון ווערט פֿאַר אַ דיגיטאַל אַסעט. די לעצטע אַראָפּוואַרפן אין די פּרייַז פון ביטקאָין און אנדערע קריפּטאָקוררענסי ווי די פעד איז באַשטימט צו שפּאַציר רייץ מאכט קלאָר אַז ביטקאָין איז אויך נישט פיל פון אַ ינפלאַציע רעדנ מיט אַ האַלבנ מויל, ווי עטלעכע האָבן אנגענומען. עס איז אַ לאַדזשיטאַמאַט דייַגע אַז דאָס איז אַ ספּעקולאַטיווע מאַניאַ וואָס קען ענדיקן שלעכט. מער פּרייַז וואַלאַטילאַטי איז אַ זיכערקייט.
קען די סעלאָפף מאַכן ברייטערער ריפּאַלז אין די קריפּטאָ יקאָוסיסטאַם?
די ויסקוק פון אַ פּלאַץ פון לאַכאָדימ ינוועסטערז באַקומען פארברענט איז אַ ערנסט ריזיקירן. אויב די שייַנען קומט פון די קריפּטאָקוררענסי רעוואָלוציע, עס קען אָפאַלטן עטלעכע פון די דיוועלאַפּמאַנץ אין דיסענטראַלייזד בלאַקכייוואַן-באזירט פינאַנצן וואָס האָבן באַטייַטיק בענעפיץ.
די פאַקטיש לעגאַט פון ביטקאָין איז בלאָקטשיין טעכנאָלאָגיע. דאָס איז אַ ווונדער. בלאָקטשיין טעכנאָלאָגיע וועט געבן אונדז די פּאָטענציעל צו פֿאַרבעסערן פאַרשידן אַספּעקץ פון ציבור גאַווערנאַנס. פֿאַר בייַשפּיל, ינדיאַ איז קאַנסידערינג שטעלן לאַנד-אָונערשיפּ רעקאָרדס אויף אַ דיגיטאַל לעדזשער, פּראַוויידינג פיל מער זיכערהייט, ריזיליאַנס און דורכזעיקייַט. [Blockchain] איז אויך סידינג די שאַפונג פון דיסענטראַלייזד פינאַנצן, וואָס האט אַ ריזיק פּאָטענציעל צו שאַפֿן נייַע פּראָדוקטן און באַדינונגס און מאַכן זיי לייכט צוטריטלעך דורך קאַנעקטינג סייווערז און באַראָוערז דורך פינטעטש פּלאַטפאָרמס. דאָס קען, למשל, פירן צו בעספּאָכע פינאַנציעל פּראָדוקטן און באַדינונגס צו אַ נידעריק פּרייַז פֿאַר ווייניקער-געזונט-אַוועק מענטשן. דאָס וועט זיין אַ פונדאַמענטאַל טראַנספאָרמאַציע אין פינאַנצן.
ווי קען דאָס גיין פאַלש?
די גאנצע פונט פון דיסענטראַלייזד פינאַנצן איז אַז קיין איין ינסטיטושאַן ווערט זייער וויכטיק, אָבער עס קענען זיין אַנינטענדיד קאַנסאַקווענסאַז ווו עטלעכע אָפּערייטערז דאָמינירן די סיסטעם. [עס איז אויך די ריזיקירן אַז] די ריזיק דיספּעראַטיז אין טערמינען פון פינאַנציעל און דיגיטאַל אַקסעס און דיגיטאַל ליטעראַסי קען זיין יגזאַסערייטיד אלא ווי מיטאַגייטיד. רובֿ ימפּאָרטאַנטלי, אויב איר אָנהייבן צו האָבן צענטראל-באַנק דיגיטאַל קעראַנסיז און קאָרפּעריישאַנז אַזאַ ווי
facebook
און
אַמאַזאָן
ארויסגעבן סטאַבילקאָינס אַז געווינען טראַקשאַן, גאַווערמאַנץ און הויפּט קאָרפּעריישאַנז קען ווערן אפילו מער ינטרוסיוו אין אונדזער לעבן. עס איז אַ פּלאַץ פון צוזאָג פֿאַר בעסער עקאָנאָמיש אַוטקאַמז, אָבער אויך די ריזיקירן אַז מיר ווענדן צו אַ פיל מער דיסטאָפּיאַן וועלט ווי מיר שוין לעבן אין.
וואָס זענען די דזשיאָופּאַליטיקאַל ריסקס באשאפן דורך אַ וועלט ווו עקאָנאָמיעס זענען רילייאַנט אויף דיגיטאַל געלט?
פינאַנצן איז די לעבנס-בלוט פון קיין הויפּט עקאנאמיע. מיר קען זיין שטעלן זיך פֿאַר אַ וועלט ווו סייבערוואָרפער ווערט די ערשטיק באַטאַלגראַונד פֿאַר דזשיאָופּאַליטיקאַל דאַמאַנאַנס. עס קריייץ אַ ריזיק סומע פון וואַלנעראַביליטיז ווייַל צאָלונג און פינאַנציעל סיסטעמען זענען שפּירעוודיק, און זיי קען נעמען אַראָפּ אַ גאַנץ עקאנאמיע אָדער מדינה אויב זיי זענען קאַנסיסטאַנטלי כאַקט אין.
דאַנקען, עסוואַר.
שרייב צו רעשמאַ קאַפּאַדיאַ בייַ [אימעיל באשיצט]
מקור: https://www.barrons.com/articles/eswar-prasad-on-how-digital-currencies-will-upend-finance-51643876102?siteid=yhoof2&yptr=yahoo