צושטעלן אַ העכער געשעפט מאָדעל

די פירמע האט געזען גרויס מאַרק ייַנטיילן גיינז איבער די פּאַנדעמיק און איז פּאַזישאַנד פֿאַר יאָרן פון מער נוץ וווּקס, אָבער זייַן לאַגער איז געפאלן מיט 30% יאָר צו טאָג און איז טריידינג אין פאַר-פּאַנדעמיק לעוועלס. די פירמע איז מיסקאַראַקטערייזד ווי אַ רעסטאָראַן קייט ווען עס איז טאַקע מער אַ צושטעלן קייט אָפּעראַטאָר און קאַנסומער פֿאַרקויף פירמע. דאָמינאָ ס (DPZ) איז די לאַנג געדאַנק פון די וואָך.

דאָמינאָ ס לאַגער גיט קוואַליטעט ריזיקירן / באַלוינונג געגעבן די פירמע 'ס:

• שטעלע ווי די וועלט 'ס גרעסטער פּיצאַ קייט
• קאָנסיסטענט מאַרק ייַנטיילן גיינז
• יפעקטיוונאַס פון זיין ינאַגרייטיד עקספּרעס סיסטעם אַז דריט פּאַרטיעס קענען נישט רעפּלאַקייט
• פיייקייט צו באַקומען קראַנט אַרבעט דוחק איבער די לאַנג טערמין
• העכער פּראַפיטאַביליטי צו פּירז
• וואַלואַטיאָן ימפּלייז די פּראַפיץ פון די פירמע וועט פּערמאַנאַנטלי פאַלן 10% פון די קראַנט לעוועלס

טשיפּאַסט PEBV פאַרהעלטעניש זינט 2013

ווי פילע קאָמפּאַניעס וואָס געוואקסן פארקויפונג בעשאַס די פּאַנדעמיק, דאָמינאָ ס פּיצאַ ס לאַגער פּרייַז סאָרד ~ 50% העכער די פּרע פּאַנדעמיק לעוועלס. דערנאָך, ווען די טריידערז אַנטקעגנשטעלנ זייער פּאַנדעמיק טריידז, דער לאַגער איז טאַמבאַלד מיט 30% יאָר-צו-טאָג און איצט טריידז אונטער זיין פּרייַז-צו-עקאָנאָמיש בוך ווערט (PEBV) פאַרהעלטעניש (0.9) פֿאַר בלויז די צווייט מאָל זינט 2013. זען פיגורע 1 .

א PEBV פאַרהעלטעניש פון 0.9 מיטל אַז דער לאַגער איז פּרייסט פֿאַר פּראַפיץ צו גלייך פאַלן און פּערמאַנאַנטלי בלייבן 10% אונטער 2021 לעוועלס, וואָס ווי איך וועל ווייַזן אונטן, איז העכסט אַנלייקלי. פֿאַר מער דעטאַילס וועגן די קאַפּויער עמבעדיד אין דאָמינאָ ס לאַגער פּרייַז, זען די סינעריאָוז אַנאַלייזד מיט מיין פאַרקערט דיסקאָונטעד געלט לויפן (DCF) מאָדעל אין די וואַלואַטיאָן אָפּטיילונג.

פיגורע 1: לאַגער פּרייַז און עקאָנאָמיש בוך ווערט פּער שער: 2013 - קראַנט

פּראָווען אינטערנאַציאָנאַלע פאָרס

דאָמינאָ ס האט מער ווי 18,800 לאָוקיישאַנז אין 90 פאַרשידענע מארקפלעצער אַרום די וועלט. און אינטערנאַציאָנאַלע לאַכאָדימ פארקויפונג פון דאָמינאָ ס יו. עס. און אינטערנאַציאָנאַלע לאַכאָדימ פארקויפונג איז געוואקסן מיט 10% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי אין די לעצטע 10 יאָר. פּער פיגור 2, דאָמינאָ ס אינטערנאַציאָנאַלע אָפּשניט אַקאַונאַד פֿאַר 51% פון זיין גלאבאלע לאַכאָדימ פארקויפונג אין 2021.

גלאבאלע דערגרייכן יקספּאָוזיז די פירמע צו דזשיאָופּאַליטיקאַל ריסקס, אָבער אַ ברייט דזשיאַגראַפיק דיספּערסאַל לימאַץ ויסשטעלן צו יחיד לענדער אַרויס די פאַרייניקטע שטאַטן. פֿאַר בייַשפּיל, דאָמינאָ ס ריזיקירן פון רייזינג שפּאַנונג צווישן טשיינאַ און די אינטערנאַציאָנאַלע קהל איז לימיטעד ווייַל בלויז 5% פון זייַן אינטערנאַציאָנאַלע סטאָרז זענען אין טשיינאַ.

פיגורע 2: אינטערנאַציאָנאַלע און יו. עס. לאַכאָדימ סאַלעס: 2021

פראַנטשייז מאָדעל דרייווז סטאָר גראָוט גראָוט

דאָמינאָ ס איז געדאַנק פון אַ רעסטאָראַן קייט, אָבער די פירמע אָונז בלויז 2% פון זייַן סטאָרז. די פירמע דזשענערייץ רעוועך פון פראַנטשייז רויאַלטיז און זייַן צושטעלן קייט אַפּעריישאַנז אין די פאַרייניקטע שטאַטן. דאָמינאָס איז מער אַ צושטעלן קייט אָפּעראַטאָר און קאַנסומער פֿאַרקויף פירמע ווי אַ רעסטאָראַן קייט.

דער פראַנטשייז מאָדעל איז וווילטויק פֿאַר ינוועסטערז ווייַל עס ינייבאַלז די פירמע צו יפעקטיוולי פירן זייַן קאַפּיטאַל און האָבן די בייגיקייט צו נאָכגיין שטאַרק גראָוט אַפּערטונאַטיז. פֿאַר פּאָטענציעל פראַנטשייזיז, די פירמע אָפפערס אַ סטרימליינד אָפּערייטינג מאָדעל, נאציאנאלע פֿאַרקויף קאַמפּיינז און אַ געלט-אויף-געלט צוריקקער פון ינוועסמאַנט אין דריי יאָר אָדער ווייניקער.

קלאר די געלעגנהייט איז אַטראַקטיוו פֿאַר פראַנטשייזיז גלאָובאַלי ווייַל די אינטערנאַציאָנאַלע מאַרק איז געווען דער הויפּט שאָפער פון קראָם וווּקס. לויט פיגור 3, דאָמינאָ ס געוואקסן זיין קראָם ציילן פון 11,629 אין 2014 צו 18,848 אין 2021.

פיגורע 3: אינטערנאַציאָנאַלע און יו. עס. קראָם גראף: 2014 - 2021

פארבליבן וווּקס אין די גלאבאלע קוויק סערוויס רעסטאַוראַנט (QSR) מאַרק וועט שטיצן דאָמינאָ ס גלאבאלע לאַכאָדימ פארקויפונג וווּקס. פאָרשונג און מאַרקעץ יקספּעקץ די גלאבאלע QSR מאַרק צו וואַקסן מיט אַ 4.9% CAGR פון 2022 - 2027.

דאָמינאָ ס האלט צו זען אַפּערטונאַטיז פֿאַר רעוועכדיק קראָם וווּקס. די פירמע גלויבט אַז דער יו.

נעמען קאָנטראָל פון אָנהייב צו ענדיקן

א שליסל קאָנטריבוטאָר צו דאָמינאָ ס הצלחה ווי אַ פראַנטשייזער איז די קאָנטראָל איבער זיין פּראָדוקט קוואַליטעט און קונה דערפאַרונג, פֿון סוף צו סוף. דאָ איז ווי די פירמע האלט דעם קאָנטראָל:

• צושטעלן קייט: צושטעלן קייט אַפּעריישאַנז צושטעלן קוואַליטעט-אַשורד ינגרידיאַנץ צו קאַמפּעטיטיוו קאָס, פריי צייט פֿאַר פראַנטשייזיז צו פירן אנדערע פּאַרץ פון די געשעפט. פֿאַר בייַשפּיל, Domino's דיליווערז געמישט טייג צו סטאָרז, שפּאָרן אָפּערייטערז אַ צייט-קאַנסומינג שריט.
• פראַנטשייזע סעלעקציע: איבער 95% פון די פירמע 'ס יו. עס. פראַנטשייז סטאַרטעד ווי דריווערס אָדער אין-קראָם עמפּלוייז. די פירמע ריקווייערז פראַנטשייז צו האָבן ברייט דאָמינאָ ס און פאַרוואַלטונג דערפאַרונג. דורך סעלעקטיוו, Domino's פּראַטעקץ זיין סאָרט מיט פראַנטשייזיז וואָס פֿאַרשטיין זיין געשעפט מאָדעל און קולטור.
• עקספּרעס: Domino's אַפּערייץ אַן עפעקטיוו עקספּרעס סיסטעם וואָס ינשורז קאַסטאַמערז באַקומען אַ הייס, קוואַליטעט פּראָדוקט איבערגעגעבן אין אַ בייַצייַטיק מאָדע.

דורך נעמען אָונערשיפּ איבער די גאנצע פּראָצעס, Domino's ילימאַנייץ קאָס יניפעקטיווז און מיינטיינז אַ קאָנסיסטענט קוואַליטעט מדרגה איבער זיין גאנצע געשעפט.

דיגיטאַל ביזנעס ימפּרוווז קונה דערפאַרונג און פּראָפיטאַביליטי

דאָמינאָ ס דיגיטאַל קייפּאַבילאַטיז באַרייַכערן די קונה דערפאַרונג דורך פאָרשלאָגן שנעל און גרינג אָרדערינג אָפּציעס, אַ ריוואָרדז פּראָגראַם, ויסשליסיק דיגיטאַל דילז און אַ אַפּלאַקיישאַן פֿאַר קול אָרדערינג. דיגיטאַל אָרדערס מאַכן מער קונה באַשטעלונג, ענשור אַ מער קאָנסיסטענט קונה דערפאַרונג און העכערן פארקויפונג קעגן נידעריקער קאָס. דאָמינאָ ס קאַרעאַוט טיקיץ וואָס זענען אָרדערד אָנליין זענען 25% העכער ווי די אָרדערד דורך די טעלעפאָן, און זענען ווייניקער אַרבעט-אינטענסיווע, וואָס איז נוציק אין אַ ענג אַרבעט מאַרק.

די דיגיטאַל קייפּאַבילאַטיז פון Domino באַצאָלט אַוועק ווען קאַסטאַמערז רילייד אויף עקאָממערסע טשאַנאַלז בעשאַס די פּאַנדעמיק. פּער פיגור 4, לאַכאָדימ סאַלעס דזשענערייטאַד דורך דאָמינאָ ס דיגיטאַל קאַנאַל רויז פון 60% פון גאַנץ פארקויפונג אין 2017 צו 75% אין 2021. פֿאַר פאַרגלייַך, McDonald's סיסטעמווידע פארקויפונג פון דיגיטאַל טשאַנאַלז אין 2021 איז געווען ~25% פון סיסטעמווידע פארקויפונג אין זייַן שפּיץ 6 מארקפלעצער.

פיגורע 4: דיגיטאַל רעטאַיל סאַלעס ווי אַ פּראָצענט פון גאַנץ יו. עס. לאַכאָדימ סאַלעס: 2017 - 2021

יקוויפּט צו נאַוויגירן פּאַנדעמיק דיסראַפּשאַן

דאָמינאָ ס גרויס דיגיטאַל בייַזייַן, ינאַגרייטיד צושטעלן קייט, געזונט עקספּרעס דינסט און דורכפירונג קייפּאַבילאַטיז געמאכט די פירמע יידילי סיטשוייטיד צו פארשטארקן זייַן מאַרק שטעלע בעשאַס די COVID-19 פּאַנדעמיק. בשעת שוואַך קאָמפּעטיטאָרס סטראַגאַלד צו דערגרייכן קאַסטאַמערז בעשאַס די פּאַנדעמיק, דאָמינאָ ס מאַרק טיילן סאָרד פֿון 1.6% פון די גלאבאלע שנעל סערוויס רעסטאָראַן (QSR) מאַרק אין 2019 צו 2.2% אין 2021.

ווייט פון זיין אַ פריש אַנאַמאַלי, דאָמינאָ ס שטאַרק געשעפט מאָדעל איז גענומען מאַרק טיילן לאַנג איידער די פּאַנדעמיק. לויט פיגור 5, דאָמינאָ ס געוואקסן זיין טיילן פון די גלאבאלע QSR מאַרק פון 1.1% אין 2012 צו 1.6% אין 2019. א שטאַרק געשעפט מאָדעל פּאַזישאַנד די פירמע צו נוץ ווען אנדערע געשעפטן זענען ריטריטיד. דאָס איז דער ערד וואַן אַז דאָמינאָ ס וועט ניט מסתּמא געבן צוריק פּאָסט-פּאַנדעמיק.

פיגורע 5: ייַנטיילן פון גלאבאלע קסר מאַרקעט: 2012 - 2021

אינדוסטריע-לידינג פּראָפיטאַביליטי

דאָמינאָ ס געשעפט מאָדעל דזשענערייץ ניט בלויז ימפּרעסיוו שפּיץ-שורה וווּקס, אָבער עס אויך ינדאַסטרי-לידינג ינוועסטאַד קאַפּיטאַל טורנס און צוריקקומען אויף ינוועסטאַד קאַפּיטאַל (ROIC). ביי 59%, דאָמינאָ ס טריילינג-צוועלף-חודש (TTM) ROIC איז 1.6 קס זיין קלאָוסאַסט קאָנקורענט. זען פיגורע 6.

די הויך ROIC פון די פירמע איז נישט בלויז דער רעזולטאַט פון אַ איין-צייַט פּאַנדעמיק בוסט. די פירמע 'ס 5-יאָר דורכשניטלעך ROIC איז אַקשלי אַ ביסל העכער ביי 60%. קוק אין די גאנצע S&P 500 ריווילז אַז בלויז פיר קאָמפּאַניעס האָבן אַ העכער 5-יאָר דורכשניטלעך ROIC ווי דאָמינאָ ס.

פיגורע 6: Domino's Profitability Vs. פּירז: טם

פעסט עקאָנאָמיש פאַרדינסט גראָוט

Domino's האלט צו שאַפֿן אַקציאָנער ווערט ווען עס יקספּאַנדז זיין געשעפט. די פירמע האט דזשענערייטאַד positive עקאָנאָמיש פאַרדינסט יעדער יאָר זינט עס איז עפנטלעך אין 2004. מער לעצטנס, דאָמינאָ ס עקאָנאָמיש פאַרדינסט געוואקסן פון $ 151 מיליאָן אין 2011 צו $ 627 מיליאָן אין 2021.

פיגורע 7: עקאָנאָמיש פאַרדינסט זינט 2011

כעלטיער עסן איז נישט אַ גרויס ריזיקירן

די פירמע 'ס אָפּעראַציע איז ספּאַסיפיקלי קאַנפיגיערד צו די מאַסע פּראָדוקציע פון ​​קוואַליטעט פּיצע, וואָס לימאַץ די דירעקט פאַרמעסט פון רובֿ אנדערע QSRs. אָבער, אַזאַ אָפענגיקייַט אויף איין פּראָדוקט מיטל די הצלחה פון די פירמע איז אויך טייד צו די פּאָפּולאַריטעט פון פּיצאַ.

די העכערונג פון געזונט באוווסטזיין פּאָוזאַז אַ סאַקאָנע צו די אינדוסטריע וואָס סערוועס אַ פּלאַץ פון הויך קאַלאָריק קאַרבס, פאַץ און פּראַסעסט פלייש. א ענדערונג אין דייאַטערי געוווינהייטן צו כעלטיער אָפּציעס קען זיין אַ לאַנג-טערמין קאָפּווינד פֿאַר די אינדוסטריע און זייַן גרעסטער סאַפּלייער. אָבער, די סאַקאָנע איז נישט מסתּמא צו האַלטן די פּיצע מאַרק פון גראָוינג. טראָץ אַן טאָמיד ינקריסינג קייט פון דיעטע און געזונט עסן אָפּציעס, די אמעריקאנער QSR פּיצע מאַרק געוואקסן פון $ 35.9 ביליאָן אין 2016 צו $ 40.6 ביליאָן אין 2021.

דערצו, דאָמינאָ ס דערפאַרונג מיט כידעש מיטל אַז עס קענען פאָרשלאָגן בעסער-פֿאַר-איר אָפּציעס, אַזאַ ווי גלוטען-פריי סקאָרינקע, אויב קאַנסומער פּרעפֿערענצן יבעררוק אַוועק פון טראַדישאַנאַלי געמאכט פּיצאַ.

רייזינג קאָס קען שאַטן מאַרדזשאַנז אָבער פאַרגרעסערן מאַרק ייַנטיילן גיינז

אַדמיניסטראַציע באמערקט אין זייַן 4 ק 21 פאַרדינסט רופן אַז עס יקספּעקץ אַז דאָמינאָ ס יו. עס. סטאָרז צו זען אַרויף צו אַ 10% פאַרגרעסערן אין זייַן עסנוואַרג צושטעלן קאָס. די רייזינג קאָס וועט האָבן אַ גלייך פּראַל אויף די פּראַפיטאַביליטי פון סטאָרז. די פירמע וועט אויך פילן די נעגאַטיוו יפעקץ פון רייזינג קאָס ווי אַ אַראָפּגיין אין קראָם פּראַפיטאַביליטי וועט האָבן אַ "טריקלע-אַרויף" ווירקונג אויף די פראַנטשייזער. סטאָרז קען זיין געצווונגען צו העכערן ייטאַמז מיט העכער גרענעץ צו אָפסעט די פּראַל פון רייזינג קאָס, רעדוצירן אַפּערייטינג שעה אָדער ווייניקער אַגרעסיוו קריגן שטעקן מיטגלידער וואָס קען פירן צו נידעריקער לאַכאָדימ פארקויפונג.

סטאַפפינג דוחק וואָס וועט מסתּמא פאָרזעצן צו זיין אַ קאָפּווינד צו קראָם ציילן וווּקס און פליסנדיק פארקויפונג פּערמאָושאַנז. די פירמע איז מער אָפּגעהיט צו פאָרשלאָגן פּראָמאָטיאָנס וואָס פירן מער פאַרקער צווישן די איצטיקע טשאַלאַנדזשיז. סטאָרעס קען נישט זיין ביכולת צו האַלטן אַרויף מיט מער געשעפט בשעת זיי האַלטן קוואַליטעט סטאַנדאַרדס, און דאָמינאָ ס כעזיטאַנט צו אַקטיוולי קריגן מער קאַסטאַמערז, וואָס קען האָבן אַ ווייניקער ווי ידעאַל דערפאַרונג מיט ונדערסטאַפעד סטאָרז.

אָבער, אַלע אנדערע QSR אָפּערייטערז האָבן די זעלבע טשאַלאַנדזשיז. דאָמינאָ ס ברייט קראָם נעץ, צושטעלן קייט יפעקטיוונאַס און בעסטער-אין-קלאַס ROIC צושטעלן עס מיט שטאַרק אַדוואַנטידזשיז וואָס וועט מסתּמא פירן צו מער מאַרק ייַנטיילן גיינז ווי בעשאַס COVID.

עקספּרעס סערוויס: לאַנג-טערמין אַדוואַנטידזש אָבער קורץ-טערמין פּראָבלעם

די קראַנט אַרבעט דוחק איז גלייַך ימפּאַקטיד דאָמינאָ ס פיייקייט צו ויספירן אַפּעריישאַנז וואָס זענען שווער אָפענגיק אויף עקספּרעס דינסט. א פעלן פון עקספּרעס דריווערס האט געפֿירט עטלעכע סטאָרז צו רעדוצירן אַפּערייטינג שעה ווייַל די פירמע סטראַגאַליז צו צושטעלן די עקספּרעס קאַפּאַציטעט צו טרעפן די פאָדערונג. די פירמע איז לינינג אויף זייַן דיגיטאַל קאַנאַל און קעראַוט געשעפט צו אַרוישעלפן מיט נאַוואַגייטינג די טשאַלאַנדזשיז דורך פאָרשלאָגן מער ינסענטיווז.

איבער די לאַנג טערמין, דאָמינאָ ס עקספּרעס קייפּאַבילאַטיז זענען אַ הויפּט קאַמפּעטיטיוו מייַלע פֿאַר די פירמע, וואָס איך דערוואַרטן וועט פאָרזעצן צו פאָרן מער וווּקס, טראָץ קראַנט קאַפּאַציטעט קאַנסטריינץ.

ובער עסט און טיר דאַש רעדוצירן דאָמינאָ ס עקספּרעס אַדוואַנטידזש

איך האָבן לאַנג אַרגיוד אַז דריט-פּאַרטיי עקספּרעס באַדינונגס אַזאַ ווי Uber Eats (UBER) און DoorDash (DASH) אַרבעטן צעבראכן געשעפט מאָדעלס וואָס וועט פאַרלאָזן אין די לאַנג לויפן, אָבער זיי נאָך שטעלן אַ סאַקאָנע צו דאָמינאָ ס אין די קורץ-טערמין. DoorDash ס גיך מאַרק טיילן גיינז אין די יו. עס. עסנוואַרג עקספּרעס מאַרק האָבן סלאָוד דאָמינאָ ס פיייקייט צו קריגן נייַע קאַסטאַמערז.

די דריט-פּאַרטיי עסנוואַרג עקספּרעס מאַרק איז רימאַרקאַבלי געוואקסן אין די לעצטע צוויי יאָר. אָבער, לידינג נעמען אין די מאַרק - אַזאַ ווי DoorDash - אַטשיווד זייער וווּקס אַנפּראַפיטאַבלי, וואָס מיטל אַז די מאַרק ייַנטיילן גיינז זענען נישט סאַסטיינאַבאַל. יווענטשאַוואַלי, דריט-פּאַרטיי עקספּרעס באַדינונגס וועט דאַרפֿן צו פאַרגרעסערן פיז אָדער אַרויסגאַנג די מאַרק. אין קיין פאַל, די ינאַגרייטיד עקספּרעס דינסט פון Domino וועט זיין גרייט צו צוריקקריגן פאַרפאַלן מאַרק טיילן.

דאָמינאָ ס אויך אָפפערס מער וועגן צו מקיים קונה אָרדערס ווייַטער פון טראדיציאנעלן עקספּרעס אין שטוב. די קאָנטאַקטלעסס פּיקאַפּ פון Domino's Pizza, וואָס געראַנטיז אָרדערס וועט זיין געשטעלט אין די פאָרמיטל אין צוויי מינוט פון אָנקומען, און עקספּרעס האָצפּאָץ, פאָרשלאָגן קאַסטאַמערז די קאַנוויניאַנס פון קייפל מקיים אָפּציעס.

איבער די לאַנג טערמין, Domino's זוכט צו שאַפֿן אָטאַנאַמאַס עקספּרעס סאַלושאַנז. די פירמע 'ס שוטפעס מיט נוראָ ינייבאַלד עס צו פּרובירן אָטאַנאַמאַס פּיצאַ עקספּרעס וועהיקלעס אין האָוסטאָן אין 2021. די אָטאַמייטיד עקספּרעס סיסטעמען וואָלט מאַכן דאָמינאָ ס העכסט עפעקטיוו געשעפט מאָדעל אפילו מער עפעקטיוו.

DPZ האט 83% קאַפּויער אויב די קאָנסענסוס איז ריכטיק

דאָמינאָ ס לאַגער איז פּרייסט פֿאַר פּראַפיץ צו פאַלן פֿון די קראַנט לעוועלס טראָץ זיין געשיכטע פון ​​וווּקס, העכער פּראַפיטאַביליטי, ינדאַסטרי-לידינג מאַרק טיילן און פילע גראָוט אַפּערטונאַטיז. ונטער איך נוצן מיין פאַרקערט דיסקאָונטעד געלט לויפן (DCF) מאָדעל צו אַנאַלייז צוויי צוקונפֿט געלט לויפן סינעריאָוז צו הויכפּונקט די קאַפּויער אין דאָמינאָ ס קראַנט לאַגער פּרייַז.

DCF סצענאַר 1: צו באַרעכטיקן די קראַנט לאַגער פּרייַז פון $ 390 / שער.

אויב איך יבערנעמען דאָמינאָ ס:

• NOPAT גרענעץ פאלן צו 13% (10-יאָר דורכשניטלעך קעגן 15% אין 2021) אין 2022 דורך 2031 און
• רעוועך וואקסט מיט בלויז אַ 1% CAGR (קעגן 2022 - 2024 קאָנסענסוס אָפּשאַצונג CAGR פון 7%) פֿון 2022 - 2031, דערנאָך

דער לאַגער איז ווערט $ 390 / שער הייַנט - גלייַך צו די קראַנט לאַגער פּרייַז. אין דאס סצענאַר, Domino's ערנז $ 610 מיליאָן אין NOPAT אין 2031, וואָס איז 8% אונטער 2021.

DCF סצענאַר 2: שאַרעס זענען ווערט $ 712+.

אויב איך יבערנעמען דאָמינאָ ס:

• NOPAT גרענעץ פאלן צו 14.6% (פינף יאָר דורכשניטלעך) פון 2022 ביז 2031, און
• רעוועך וואקסט ביי קאָנסענסוס עסטאַמאַץ פון 7% אין 2022, 8% אין 2023 און 7% אין 2024, און
• רעוועך וואקסט ביי אַ 3.5% CAGR פון 2025 - 2031 (אונטער זיין 10-יאָר רעוועך CAGR פון 10% פֿון 2011 - 2021), דערנאָך

דער לאַגער איז ווערט $ 712 / שער הייַנט - אַ 83% קאַפּויער צו די קראַנט פּרייַז. אין דעם סצענאַר, דאָמינאָ ס NOPAT וואקסט בלויז 4% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי פֿאַר די ווייַטער יאָרצענדלינג, ווייניקער ווי איין-דריט פון די פירמע 'ס 15% NOPAT CAGR פון 2011 - 2021, און אונטער פאָרשונג און מאַרקעץ 'עסטימאַטעד 4.9% CAGR פון די גלאבאלע QSR מאַרק פון 2022 - 2027. זאָל דאָמינאָ ס NOPAT וואַקסן אין שורה מיט היסטארישע גראָוט רייץ אָדער אפילו די גלאבאלע עקספּעקטיישאַנז פון QSR מאַרק, דער לאַגער האט אפילו מער קאַפּויער.

פיגור 8 קאַמפּערז דאָמינאָ ס היסטאָריש NOPAT צו זיין ימפּלייד NOPAT אין יעדער פון די אויבן DCF סינעריאָוז.

פיגורע 8: דאָמינאָ ס היסטאָריש און ימפּלייד NOPAT: DCF וואַלואַטיאָן סצענאַריעס

סוסטאַינאַבלע קאַמפּעטיטיוו אַדוואַנטידזשיז וועט פאָרשטעלן שאַפונג פון שערכאָולדער

איך טראַכטן די מאָוט אַרום דאָמינאָ ס געשעפט וועט געבן עס צו פאָרזעצן צו דזשענערייט העכער NOPAT ווי די קראַנט מאַרק וואַלואַטיאָן ימפּלייז. סיבות וואָס בויען דאָמינאָ ס מאָוט אַרייַננעמען:

• שטאַרק סאָרט וויסיקייַט
• גרויס דיגיטאַל געשעפט וואָס ינקריסאַז רעוועך און דיקריסאַז אַרבעט קאָס
• העכער צושטעלן קייט עפעקטיווקייַט
• ינאַגרייטיד עקספּרעס דינסט אַז דריט פּאַרטיי פּראַוויידערז קענען נישט רעפּלאַקייט
• העכער פּראַפיטאַביליטי

וואָס ראַש טריידערז פאַרפירן מיט דאָמינאָ ס

ווייניקער טעג ינוועסטערז פאָוקיסיז אויף דערגייונג קוואַליטעט קאַפּיטאַל אַלאַקייטערז מיט אַקציאָנער פרייַנדלעך פֿירמע גאַווערנאַנס. אַנשטאָט, ווייַל פון די פּראַליפעריישאַן פון ראַש טריידערז, די פאָקוס איז אויף קורץ-טערמין טעכניש טריידינג טרענדס בשעת מער פאַרלאָזלעך פונדאַמענטאַל פאָרשונג איז אָוווערלוקט. דאָ ס אַ שנעל קיצער פון וואָס ראַש טריידערז פעלנדיק:

• דאָמינאָ ס איז בעסער פּאַזישאַנד צו פירן די אַרבעט דוחק
• פאָרשונג און מאַרקעץ יקספּעקץ אַז די גלאבאלע QSR מאַרק וועט וואַקסן ביי אַ 4.9% CAGR דורך 2027
• וואַלואַטיאָן ימפּלייז 83% קאַפּויער אויב די פירמע וואקסט ביי קאָנסענסוס עסטאַמאַץ

פאַרדינסט ביץ אָדער פאַרלענגערונג פון לייבער קאַנסטריינץ וואָלט זיין באַגריסונג נייַעס

לויט זאַקס, דאָמינאָ ס האט שלאָגן פאַרדינסט עסטאַמאַץ אין אַכט פון די לעצטע 12 קוואַרטערס. טאן אַזוי ווידער קען שיקן שאַרעס העכער.

אויב דאָמינאָ ס פירן די טשאַלאַנדזשינג אַרבעט סוויווע בעסער ווי דערוואַרט, רעוועך און פּראַפיץ קען שוועבן און שיקן זיין לאַגער פּרייַז מיט זיי.

דיווידענדז און ייַנטיילן ריפּערטשאַסאַז קענען צושטעלן אַ יילד פון 6.0%

דאָמינאָ ס האט געוואקסן זייַן קאָרטערלי דיווידענד אין יעדער יאָר זינט 2012. זינט 2017, דאָמינאָ ס באַצאָלט $ 544 מיליאָן (4% פון קראַנט מאַרק היטל) אין קיומיאַלאַטיוו דיווידענדז. די פירמע 'ס קראַנט דיווידענד, ווען אַניואַליייזד, גיט אַ ייעלדס פון 1.1%.

דאָמינאָ ס אויך קערט קאַפּיטאַל צו שערכאָולדערז דורך ייַנטיילן ריפּערטשאַסאַז. פון 2017 צו 2021, די פירמע ריפּערטשאַסט $ 4.0 ביליאָן (28% פון די קראַנט מאַרק היטל) ווערט פון לאַגער. די פירמע האט $ 704 מיליאָן רוען אויף זיין קראַנט ריפּערטשאַס דערלויבעניש. אויב די פירמע ניצט זיין רוען ריפּערטשאַס דערלויבעניש אין 2022, די בייבאַקקס וועט צושטעלן אַ יערלעך טראָגן פון 4.9% ביי זיין קראַנט מאַרק היטל.

עקסעקוטיווע פאַרגיטיקונג פּלאַן דאַרף פֿאַרבעסערונג

ניט קיין ענין פון די מאַקראָו סוויווע, ינוועסטערז זאָל קוקן פֿאַר קאָמפּאַניעס מיט יגזעקיאַטיוו פאַרגיטיקונג פּלאַנז וואָס גלייַך אַליינז יגזעקיאַטיווז 'אינטערעסן מיט אינטערעסן פון שערכאָולדערז. קוואַליטעט פֿירמע גאַווערנאַנס האלט יגזעקיאַטיווז אַקאַונטאַבאַל צו שערכאָולדערז דורך ינסענטיווייזינג זיי צו אַלאַקייט הויפּטשטאָט פּרודאַנטלי.

דאָמינאָ ס קאַמפּאַנסייץ יגזעקיאַטיווז מיט סאַלעריז, געלט באָנוסעס און לאַנג-טערמין יוישער אַוואַרדס. דאָמינאָ ס פאָרשטעלונג לאַגער וניץ (פּסו) זענען לינגקט צו אַדזשאַסטיד גאַנץ סעגמענט האַכנאָסע און זייַן גלאבאלע לאַכאָדימ פארקויפונג טאַרגאַץ.

אַנשטאָט אַדזשאַסטיד גאַנץ סעגמענט האַכנאָסע אָדער גלאבאלע לאַכאָדימ פארקויפונג, איך רעקאָמענדירן צו בינדן יגזעקיאַטיוו פאַרגיטיקונג צו ROIC, וואָס יוואַליוייץ אַ פירמע 'ס אמת צוריקקער אויף די גאַנץ סומע פון ​​קאַפּיטאַל ינוועסטאַד און ינשורז אַז יגזעקיאַטיווז 'אינטערעסן זענען אַליינד מיט די פון שערכאָולדערז. עס איז אַ שטאַרק קאָראַליישאַן צווישן ימפּרוווינג ROIC און ינקריסינג אַקציאָנער ווערט.

טראָץ פּלאַץ פֿאַר פֿאַרבעסערונג אין פאַרגיטיקונג סטרוקטור, דאָמינאָ ס יגזעקיאַטיווז האָבן איבערגעגעבן אַקציאָנער ווערט. דאָמינאָ ס האט געוואקסן עקאָנאָמיש פאַרדינסט פון $ 270 מיליאָן אין 2016 צו $ 627 מיליאָן אין 2021.

ינסידער טריידינג און קורץ ינטערעס טרענדס

איבער די לעצטע 12 חדשים, ינסידערז האָבן געקויפט 14 טויזנט שאַרעס און פארקויפט 133 טויזנט שאַרעס פֿאַר אַ נעץ ווירקונג פון ~ 118 טויזנט שאַרעס פארקויפט. די פארקויפונג רעפּראַזענץ ווייניקער ווי 1% פון בוילעט שאַרעס.

עס זענען דערווייַל 2 מיליאָן שאַרעס סאָלד קורץ, וואָס יקווייץ צו 6% פון שאַרעס בוילעט און נאָר איבער פיר טעג צו דעקן. קורץ אינטערעס געוואקסן 20% פון די פריערדיקע חודש.

קריטיש דעטאַילס געפֿונען אין פינאַנציעל פילינגז דורך מיין פירמע 'ס ראָבאָ-אַנאַליסט טעכנאָלאָגיע

ונטער זענען ספּיסיפיקס וועגן די אַדזשאַסטמאַנץ וואָס איך מאַכן באזירט אויף ראָבאָ-אַנאַליסט פיינדינגז אין Domino's 10-K:

האַכנאָסע סטאַטעמענט: איך געמאכט $ 258 מיליאָן פון אַדזשאַסטמאַנץ, מיט אַ נעץ ווירקונג פון רימוווינג $ 150 מיליאָן אין ניט-אַפּערייטינג הוצאות (3% פון רעוועך).

באַלאַנס בלאַט: איך געמאכט $ 187 מיליאָן פון אַדזשאַסטמאַנץ צו רעכענען ינוועסטאַד קאַפּיטאַל מיט אַ נעץ פאַרגרעסערן פון $ 41 מיליאָן. איינער פון די גרעסטע אַדזשאַסטמאַנץ איז געווען $ 35 מיליאָן אין אַפּערייטינג ליסיז. די אַדזשאַסטמאַנט רעפּריזענטיד 7% פון רעפּאָרטעד נעץ אַסעץ.

וואַלואַטיאָן: איך געמאכט $ 5.6 ביליאָן פון אַדזשאַסטמאַנץ צו אַקציאָנער ווערט פֿאַר אַ נעץ ווירקונג פון דיקריסינג אַקציאָנער ווערט מיט $ 5.6 ביליאָן. באַזונדער פון גאַנץ כויוו, איינער פון די מערסט נאָוטאַבאַל אַדזשאַסטמאַנץ צו אַקציאָנער ווערט איז געווען $ 108 מיליאָן אין בוילעט אָנגעשטעלטער לאַגער אָפּציעס (ESO). די אַדזשאַסטמאַנט רעפּראַזענץ <1% פון דאָמינאָ ס מאַרק היטל.

אַטראַקטיוו פאַנד וואָס האלט DPZ

די פאלגענדע פאָנד באקומט אַ אַטראַקטיוו ראַנג און אַלאַקייץ באטייטיק צו DPZ:

1. O'Shaughnessy Market Leaders Value Fund (OFVIX) - 2.2% אַלאַקיישאַן

אַנטפּלעקונג: David Trainer, Kyle Guske II און Matt Shuler באַקומען קיין פאַרגיטיקונג צו שרייבן וועגן קיין ספּעציפיש לאַגער, סטיל אָדער טעמע.