דאַג קאַס: וואָס אויב דוד טעפּער איז פאַלש?

דער שלאַכט פון ינוועסמאַנט וויציקייַט האלט.

David Tepper ס CNBC אינטערוויו דאנערשטאג און FinTV ס קאַווערידזש פון עס געפֿירט מער ווי אַ ריפּאַל אין די מארקפלעצער (דא איז עס). אין איין פונט דאנערשטאג די S&P 500 דראַפּט מיט קימאַט 3% אָדער 115 כאַנדאַלז.

לאמיך אנהייבן מיט שרייבן, אז מיין באוואונדערונג פאר טעפער לויפט טיף, וויבאלד איך האב אין די יארן געשריבן זייער קאמפלימענטאריע וועגן אים. אין פאַקט, איך באַטראַכטן טעפּער (צוזאמען מיט Stan Druckenmiller און Baupost's Seth Klarman) ווי די דריי גרעסטע כעדזש פאָנד מאַנאַדזשערז אין מאָדערן ינוועסמאַנט געשיכטע. אפילו אויבן Warren Buffett.

דער זייַל וועט דינען צו דערקלערן וואָס, אין דעם בייַשפּיל, איך ריספּעקטפאַלי גלויבן אַז דוד קען זיין פאַלש אין זיין ורסין מיינונג. איך וואָלט טאָן אַז, ווי שטענדיק, איך בין שטענדיק אין צווייפל און אָפט פאַלש. אַזוי, בשעת איך געוויינט די מאַרק שוואַכקייַט דאנערשטאג צו יקספּאַנד מיין לאַנג ויסשטעלן, איך, ווי טעפּער, קען זיין פאַלש אין מיין קאַנקלוזשאַנז.

"איר האלט ניצן אַז וואָרט. איך טאָן ניט טראַכטן עס מיטל וואָס איר טראַכטן עס מיטל."

- יניגאָ מאָנטויאַ

א דיפּער ונטערטוקנ זיך אין David Tepper ס CNBC אינטערוויו - "עס איז וואס עס איז"

אין זיין אינטערוויו טעפּער געמאכט אַ נומער פון ווייזט און אַבזערוויישאַנז, וואָס ריזאַלטיד אין זיין "ליינט קורץ" פון די מארקפלעצער:

— פינאנציעלע באדינגונגען האבן זיך פארגרינגערט, דאס מיינט אז די פעדעראלע רעזערוו, און אנדערע צענטראלע בענק, זאלן זיין מער כוואליש ווי די קאנסענסוס זאגט. טעפּער האָט ציטירט אַ לעצטע 90 יקער פונט קאַפּ אין היפּאָטעק ראַטעס, נעראָוינג אָפּפאַל בונד ספּרעדז (150 בפּס נידעריקער ווי אין שפּעט סעפטעמבער), אַ -60 יקער פונט קאַפּ אין די יו. עס. טרעאַסורי נאָטעס טראָגן, צווישן אנדערע סיבות.

— טאקע, די פעד, און אנדערע צענטראלע בענק, זאגן אונז, וואס זיי וועלן טון: זיי וועלן בלייבן ענג פאר לענגער.

- ינפלאַציע וועט פאַלן פון 8% צו 4% - אָבער עס וועט זיין שווער צו באַקומען צו 2%.

- רובֿ ינוועסטערז זענען צווישן 55% און 90% ינוועסטאַד - ער איז "לינינג קורץ." ער האָט געזאָגט אז ער איז אויך קורץ קייטן - וואָס, ווי אנגעוויזן, אַ סטראַטעגיע וואָס איז מסתּמא געגאנגען קעגן אים אין די לעצטע וואָכן.

- די קאַפּויער / דאַונסייד איז אַנאַטראַקטיוו געגעבן היסטארישע פּ / E מאַלטאַפּאַלז ווי אַ מסתּמא נידעריקער S&P EPS דערוואַרטונג פֿאַר 2023.

- ער האָט ספּאַסיפיקלי געזאָגט אַז ער איז "ליינט קורץ" רעכט איצט. דאָס הייסט, פֿאַר מיר, ער קען טוישן זיין מיינונג אין יעדער צייט.

— מיר זאלן אריבערגיין אין א מילדע ריסעשאַן.

- וועגן וואָס די P / E קייפל זאָל זיין, באזירט אויף געשיכטע P / E יקספּאַנשאַן זאָל זיין לימיטעד. מיר זענען 11x-12x קומען אויס פון די גרויס ריסעשאַן אין 2010 קאַמפּערד צו 17x איצט.

- אפילו מיט די לעצטע מאַרק קאַפּ, סטאַקס האָבן קאַמפּאַונדיד מיט אַרום אַ 7% יערלעך קורס אין די לעצטע יאָרצענדלינג. אַז ס אַ געזונט קורס פון צוריקקער.

אין פאַקט, וואָס David Tepper האט איז געווען צו צושטעלן די קאָנסענסוס מיינונג אויף די פעד און זיין מסתּמא אַקשאַנז, ינפלאַציע, וואַלואַטיאָן און לאַגער פּרייסאַז. פילע פון ​​אונדז, ווי מייק ווילסאָן פון Morgan Stanley, און אנדערע אַרייַנגערעכנט מיר, האָבן שוין זארגן וועגן דעם מאַרק און פילע פון ​​די סיבות וואָס טעפּער דיסקאַסט אויף CNBC פֿאַר די לעצטע 12 חדשים.

אָבער, מער ימפּאָרטאַנטלי, די קאָנסענסוס האט שוין שיפטיד צו די מיינונג פון David Tepper אין די לעצטע חדשים.

אין אנדערע ווערטער, ער האָט איבערגעגעבן קאָנסענסוס און גאָרנישט ינקראַמענטאַלי נייַ.

אין דערצו, איך וואָלט פאָרשלאָגן אַז דוד טעפּער קען זיין געפאלן אין איינער פון די קלאַסיש בלאַנדערז, כאָטש ער איז קלאר פיל סמאַרטער ווי וויזיני אין די פּרינצעסין כלה ווער האט געשריבן:

"איר געפאלן קאָרבן צו איינער פון די קלאַסיש בלאַנדערז - די מערסט באַרימט פון וואָס איז, "זייט קיינמאל נישט אריין אין א לאנד-מלחמה אין אזיע" - אבער בלויז אביסל ווייניגער באקאנט איז דאס: "גייט קיינמאל נישט קעגן א סיסיליאנער ווען דער טויט איז אויף דער ליניע"! האַ האַ האַ האַ האַהאַ! האַ האַ האַ האַ האַהאַ!

אלא, David Tepper, פֿאַר איינער פון די ווייניק מאל, קען מאַכן אַ גרייַז דורך אַפּלייינג ערשטער-מדרגה און קאָנסענסוס טראכטן.

געבן מיר, אַנשטאָט "צווייטע מדרגה טראכטן,"ווי כּמעט אַלע די קאַנסערנז אויסגעדריקט דורך טעפּער זענען באַוווסט און קען שוין זיין דיסקאָונטעד.

איינער מער וויכטיק אָבסערוואַציע.

אין א טוועעט דאנערשטאג, האב איך געטענהט אז, כאטש איך פארשטיי טעפער'ס מעסעדזש וואס שייך זיין זארגן וועגן דער פארבליבן כוואלישע ראָלע פון ​​צענטראלע באנקירן. מיר זאָלן נישט קעמפן מיט די פעד, די מארקפלעצער האָבן שוין דראַמאַטיקלי געפאלן און גוט ינפלאַציע ווייזט צייכן פון מאַדעריישאַן. לוין ינפלאַציע בלייבט פּראָבלעמאַטיק, אָבער דאָס איז אויך אַ "באקאנט אומבאַקאַנט."

דערצו, אַרגיואַבלי, פילע גרויס-היטל עקוואַטיז מיט בעשאָלעם פראַנטשייז און דיפּאַנינג מאָוטס האָבן שוין ויסגעמאַטערט.

אָבער טאָמער, אפילו מער ימפּאָרטאַנטלי, איז אַז פיל פון די פעד טייטנינג איז הינטער אונדז ווייַל די פעד האט שוין אויפשטיין פעד געלט צו איבער 4% און איז מסתּמא ין 75 יקער פונקטן פון דערגרייכן זיין וואָקזאַל קורס:

כאָטש איך קען פֿאַרשטיין די מיינונג פון David Tepper נישט צו קעמפן די פעד - וואָס איך טאָן ניט פֿאַרשטיין איז וואָס איצט - נאָך די מאַרק איז געפאלן און נאָך די פעד האט אויפגעהויבן די פעד פאַנד ראַטעס צו איבער 4% און איז מסתּמא ין 75 בפּס אָדער אַזוי פון די וואָקזאַל קורס. @ דזשימקראַמער @tomkeene @ferrotv

- Dougie Kass (@DougKass) דעצעמבער קסנומקס, קסנומקס

דנאָ ליניע

"אומבעכטיק!"

- וויזיני

כאָטש איך באַווונדערן David Tepper גוואַלדיק (איך בין אפילו אַ פאַנבוי!) און איך גלויבן אַז עס זענען אַ נומער פון סיבות וואָס קען באַהאַלטן די קאַפּויער שטייַגן פון עקוואַטיז, די סיבות געפֿינט אין David Tepper ס CNBC אינטערוויו אויף דאנערשטאג זענען נישט אַקטיאָנאַבלע סיבות צו דעם אַבזערווער.

רובֿ פון די דערמאנט נעגאַטיוו סיבות זענען באַוווסט און כּמעט אַלע פון ​​זיי זענען אנגענומען דורך די קאָנסענסוס.

טאַקע, אַ 2023 ריסעשאַן - דערשראָקן דורך David Tepper - קען זיין די מערסט אַדווערטייזד ריסעשאַן אין געשיכטע!

די עיקר קריטיק וואָס איך האָב צו זיין אינטערוויו, און דער נעגאַטיוו ענטפער פון דעם מאַרק, איז אַז ער האָט אויסגעדריקט צו פיל "דערשטענדיק טראכטן" / קאָנסענסוס און צו קליין "שניט-מדרגה טראכטן" / קאַנטראַריאַן.

פֿון מיין סידעלע, די געשעפט מעדיע רעפּאָרטעד טעפּער ס באַמערקונגען אויף אַ כייפּערבאָליק שטייגער און קען האָבן קאַנטריביוטיד צו אַ אָוווערלי עמאָציאָנעל ענטפער צו רעדוצירן די S&P 500 מיט 115 כאַנדאַלז, אָדער קימאַט 3%, ביי דער מאָרגן נידעריק. זייער אַקאַונץ פון טעפּער ס אינטערוויו אָוווערסטייטיד די ינטענסיטי פון זיין בעריש מיינונג - ווי, אין פאַקט, ער איז געווען מער געמאסטן ווי בכלל געמאלדן.

ווי סטייטיד אויף פילע מאל, דאָס איז אַ טשאַלאַנדזשינג מאַרק. אבער עס איז אַ מאַרק וואָס זאָל זיין אַפּראָוטשט אַנעמאָציאָנעל.

פֿאַר מיר, און ווי שטענדיק איך קען זיין פאַלש, מיט די S&P געלט אינדעקס מאָווינג צו דער נידעריקער סוף - געלט האַנדלט ווי נידעריק ביי 3770 בייַ דאנערשטאג ס נידעריק - פון מיין דערוואַרט טריידינג קייט (3700-4100), מיין מיינונג איז אַז דאנערשטאג איז געווען אַן געלעגנהייט צו קויפן און נישט צו פאַרקויפן.

טראָץ David Tepper ס וואָרנינגז און די אַדווערס אָפּרוף פון די מאַרק, איך גאַט מער פון ויסשטעלן.

(דער קאָמענטאַר ערידזשנאַלי ארויס אויף Real Money Pro אויף 23 דעצעמבער. דריק דא צו לערנען וועגן דעם דינאַמיש מאַרק אינפֿאָרמאַציע דינסט פֿאַר אַקטיוו טריידערז און באַקומען דאָוג קאַס ס טעגלעך דייערי און שפאלטן יעדער טאָג פון פאולוס פּרייס, ברעט דזשענסען און אנדערע.)