(בלומבערג) - די גלאבאלע יבעררוק אַוועק פון גרינג געלט איז גרייט צו פאַרגיכערן ווי אַ פּאַנדעמיק בונד-בייינג בליץ דורך הויפט באַנקס סווינגס אין פאַרקערט, טרעטאַנינג אן אנדער קלאַפּ פֿאַר די וועלט 'ס עקאָנאָמיעס און פינאַנציעל מארקפלעצער.
מערסט לייענען פֿון בלומבערג
בלומבערג עקאנאמיק שאצט אז פאליסי מאכערס אין דער גרופע פון זיבן לענדער וועלן פארמינערן זייערע באלאנס שיץ מיט ארום 410 ביליאן דאלאר אין די רעשט פון 2022. עס איז א שטארקע אומקערן פון פארגאנגענעם יאר, ווען זיי האבן צוגעלייגט 2.8 טריליאן דאלאר - גענומען די סך הכל פארשפרייטונג צו מער ווי 8 טריליאן דאלאר. זינט קאָוויד -19 איז אנגעקומען.
די כוואַליע פון געלטיק שטיצן געהאָלפֿן פאַרגרעסערן עקאָנאָמיעס און אַסעט פּרייסאַז דורך אַ פּאַנדעמיק אַראָפּגיין. סענטראַל באַנקס ציען עס צוריק - שפּעט, אין די מיינונג פון עטלעכע קריטיקס - ווי ינפלאַציע סאָוז צו מאַלטי-יאָרצענדלינג כייז. די צווייענדיק פּראַל פון שרינגקינג וואָג שיץ און העכער אינטערעס ראַטעס לייגט אַרויף צו אַן אַנפּרעסידענטיד אַרויסרופן פֿאַר אַ גלאבאלע עקאנאמיע שוין שלאָגן דורך רוסלאַנד ס ינוואַזיע פון אוקריינא און טשיינאַ ס נייַ קאָוויד לאַקדאַונז.
ניט ענלעך די פריערדיקע טייטנינג סייקאַלז ווען די יו.
'גרויס שוידער'
זייער נייַע פּאָליטיק, באקאנט ווי קוואַנטיטאַטיווע טייטנינג - דער פאַרקערט פון די קוואַנטיטאַטיווע יזינג וואָס צענטראל באַנקס ווענדן צו בעשאַס די פּאַנדעמיק און די גרויס ריסעשאַן - וועט מסתּמא שיקן באַראָוינג קאָס העכער און טרוקן ליקווידיטי.
שוין, די העכערונג פון בונד ייעלדס, פאָלדינג שער פּרייסיז און די שטארקער יו.
"דאָס איז אַ הויפּט פינאַנציעל קלאַפּ פֿאַר די וועלט," האט געזאגט אַליסיאַ גאַרסיאַ העררעראָ, הויפּט עקאָנאָמיסט פֿאַר אזיע פּאַסיפיק אין Natixis SA, וואָס האָט פריער געארבעט פֿאַר די אייראפעישע סענטראַל באַנק און ינטערנאַטיאָנאַל מאָנעטאַרי פאַנד. "איר קענט שוין זען די קאַנסאַקווענסאַז פון טייפּערינג אין רידוסט דאָלאַר ליקווידיטי און דאָלאַר אַפּרישייישאַן."
די פעד איז געריכט צו כאַפּן ראַטעס מיט 50 יקער פונקטן ביי זיין 3-4 מאי פּאָליטיק זיצונג און עטלעכע מאָל דערנאָכדעם, מיט טריידערז זען וועגן 250 יקער פונקטן פון טייטנינג צווישן איצט און די סוף פון די יאָר. באאמטע זענען אויך געריכט צו אָנהייבן טרימינג די וואָג בלאַט מיט אַ מאַקסימום גאַנג פון $ 95 ביליאָן פּער חודש, אַ שנעל יבעררוק ווי רובֿ ענוויזידזשד אין די אָנהייב פון די יאָר.
די אמעריקאנער צענטראלע באנק וועט דאס דערגרייכען דורך לאזן זיין פארמעגן פון רעגירונג באנדס און היפּאָטעק-געשטיצטע סיקיוראַטיז דערוואַקסן, אלא ווי אַקטיוולי פאַרקויפן די אַסעץ וואָס זי געקויפט. פאליסי מאכערס האבן איבערגעלאזט די אפציע אז זיי זאלן, אין א שפעטערדיקן בינע, פארקויפן היפּאָטעק קייטן און זיך אומקערן צו אן עטליכע פּאָרטפעל.
אין 2013, די פעד ס וואָג בלאַט פּלאַנז געכאפט ינוועסטערז דורך יבערראַשן און טריגערד אַן עפּיזאָד פון פינאַנציעל בעהאָלע וואָס איז געווארן באקאנט ווי די "טאַפּער טאַנטראַם." דאָס מאָל, די פּאָליטיק איז געזונט טעלעגראַף, אין די יו. עס. און אנדערש. אַסעט מאַנאַדזשערז האָבן געהאט צייט צו פּרייז די יפעקץ, וואָס זאָל מאַכן ווייניקער מסתּמא אַ שאַק אויף די מארקפלעצער.
ערשטער אין געשיכטע
ביז איצט, די פעד ס פארגעלייגט רונאָפף האט געפֿירט ינוועסטערז צו פאָדערן אַ קישן פֿאַר ריסקס פון אָונינג לאַנג-טערמין יו. עס. טרעאַסוריעס. טערמין פּרעמיע - די עקסטרע פאַרגיטיקונג אַז ינוועסטערז דאַרפן צו פאַרמאָגן מער-צייַטיקייַט כויוו אלא ווי קעסיידער ראָולינג איבער קירצער-דייטיד אַבלאַגיישאַנז - איז געווען אויף די העכערונג.
פעד באאמטע האָבן געזאָגט אַז QE געהאָלפֿן דעפּרעסיע ייעלדס דורך לאָוערינג טערמין פּרעמיע, פּראַוויידינג אַ קישן פֿאַר די עקאנאמיע בעשאַס די 2020 ריסעשאַן. ינוועסטערז דערוואַרטן QT צו טאָן די פאַרקערט.
די פעד ס גאַנג פון וואָג בלאַט אָפּרוען איז געריכט צו זיין בעערעך צוויי מאָל אַזוי שנעל ווי אין 2017, ווען עס לעצטע געלאפן אַראָפּ זיין פאַרמעגן.
די גרייס פון דעם צונויפצי און זיין דערוואַרט טרייַעקטאָריע זענען דער ערשטער אין דער געשיכטע פון געלטיק פּאַלאַסיז, לויט צו Gavekal Research Ltd. פאָנד פאַרוואַלטער Didier Darcet.
אנדערע גייען אין דער זעלביקער ריכטונג:
דער אייראפעישער צענטראלע באנק האט סיגנאלירט אז עס וועט ענדיגן QE אין דריטן פערטל, א טיימליין וואס איז קאמפליצירט דורך די שפילאווער פון מלחמה אין אוקראינע.
די באַנק פון ענגלאַנד האט שוין סטאַרטעד צו ייַנשרומפּן זיין וואָג בלאַט דורך ענדיקן גילט ריינוועסטמאַנץ אין פעברואר. עס איז געריכט צו שפּאַצירן ראַטעס ווידער מאי, ברענגען די שליסל קורס צו דער שוועל ווו פּאָליטיק מייקערז וועט וועגן אַקטיוו פארקויפונג פון זייער אַסעט פּאָרטפעל.
די באנק פון קאנאדע'ס פּאַסיוו-אויסרופן פון זיין באלאנס - וואלן נישט צו קויפן נייע באנדס ווען די וואס זי פארמאגט ווערן דערוואַקסן - איז ערווארטעט אז זיין פארמעגן פון רעגירונג כויוו וועט ייַנשרומפּן מיט 40% אין די קומענדיגע צוויי יאָר.
די באַנק פון יאַפּאַן איז די סטאַנדאַוט און בלייבט חתונה געהאט צו אַסעט פּערטשאַסאַז - עס האט צו פאַרגרעסערן זיי אין די לעצטע וואָכן צו באַשיצן זיין פּאָליטיק פון קאַנטראָולינג בונד ייעלדס. דער יען איז וויקאַנד צו די לאָואַסט אין 20 יאָר אין דעם פּראָצעס.
כינע, וועלכע האט אויסגעמיטן QE דורכן קריזיס, האט זיך איבערגעביטן צו סטימול מאָדע מיט געציילטע מיטלען וועלכע צילן צו צושטעלן פאַנדינג פאר קלענערע ביזנעסער, ווייל זי קעמפט צו אנטהאלטן די לאנד'ס ערגסטע קאָוויד אויסברוך זינט 2020.
אינוועסטירער האבן מורא פון דעם אומבאַקאַנט, ווייל ליקווידיטי ווערט אויסגעלאשן פון בונד מארקפלעצער וועלכע זענען פארפלייצט געווארן מיט צענטראל-באנק געלט איבער א צייט וואס ציט זיך צוריק צו די פינאנציעלע קריזיס פון 2008. מארקפלעצער ווי האָוסינג און קריפּטאָ קעראַנסיז אַז סאָרד אין די גרינג-געלט יאָרן וועט זיין אַ פּראָבע ווי ליקווידיטי טייטאַנז.
"מיט אַלע די צענטראל באַנק טייטנינג שוין אין אַ סלאָודאַון, עס וועט טאַקע זיין אַלע וועגן אויב די הויפט באַנקס וועט פירן אונדז אין ריסעשאַן," האט געזאגט Kathy Jones, הויפּט פאַרפעסטיקט האַכנאָסע סטראַטעג אין Charles Schwab & Co., וואָס מאַנידזשיז איבער $ 7 טריליאַן אין גאַנץ אַסעץ.
עטלעכע זענען פּאַרינג צוריק אויף ריזיקירן אַסעץ אין אַנטיסאַפּיישאַן.
Robeco ינסטיטושאַנאַל אַססעט מאַנאַגעמענט האט געקויפט קורץ-דייטיד קייטן און שנייַדן צוריק אויף זיין האָלדינגס פון הויך ייעלדס, קרעדיץ און ימערדזשינג מאַרק שווער-קראַנטקייַט קייטן ווי עס יקספּעקץ די עקאנאמיע צו פּאַמעלעך אַראָפּ אָדער אפילו גיין אין אַ ריסעשאַן דעם יאָר.
עשירות פאַרוואַלטער Brewin Dolphin Ltd. איז שיין מער דיפענסיוו ווייַל עס קוקט צו רעדוצירן יוישער פאַרמעגן ווען עס איז אַ מיטינג.
סיטיגראָופּ סטראַטעגיסט מאַט קינג האט געזאגט אַז ליקווידיטי פלאָוז זענען פיל מער וויכטיק און האָבן בעסער קאָראַליישאַן מיט עקוואַטיז ווי פאַקטיש ייעלדס. ער עסטאַמאַץ אַז יעדער $ 1 טריליאַן פון QT וועט יקווייט צו אַ אַראָפּגיין פון בעערעך 10% אין סטאַקס אין די ווייַטער 12 חדשים אָדער אַזוי.
'וואַטשינג פּיינט טרוקן'?
פֿאַר Chris Iggo, דער הויפּט ינוועסמאַנט אָפיציר אין Axa Investment Managers, עס איז אַ גוטע צייט צו קויפן קייטן ווי אַ זיכערקייַט העדגע אין פאַל סטאַקס רעאַגירן שלעכט צו QT און העכער אינטערעס ראַטעס.
"עקוויטיעס טענד צו זיין ערגער ווען די עקאנאמיע טאַקע טאַנגקס, און פאַרדינסט זענען שנייַדן. דאָס איז פּריסטיד דורך העכער רייץ, "האט געזאגט יגגאָ. "אויף דער טיימליין מיר זענען נישט דאָרט נאָך. אָבער צו לייגן פאַרפעסטיקט האַכנאָסע סלאָולי ווי ייעלדס גיין העכער וועט יווענטשאַוואַלי געבן אַ מער עפעקטיוו רעדנ מיט אַ האַלבנ מויל אין אַ מולטי-אַסעץ פּאָרטפעל ווען און אויב יוישער קערט ווערן מער נעגאַטיוו.
צענטראלע באנקירן האבן געטענהט אז דער שרינגקונג פון זייערע באלאנס שיץ דורך דערלויבן די באנדן זיך אפצוקלאפן, אלא ווי צו פארקויפן זיי, זאָל נישט זיין צו דיסראַפּטיוו. דער פּראָצעס איז אַמאָל דיסקרייבד דורך דעמאלט-פעד פאָרזיצער און קראַנט יו.
נאָך, די קאָמבינאַציע פון QT, רייזינג קורץ-טערמין רייץ, אַ שטאַרק דאָלאַר, העכער סכוירע פּרייסאַז און יו. עס. פינאַנציעל צונויפצי גיט די יו.
"דאָס איז אַ פּלאַץ צו האַנדלען מיט פֿאַר די עקאנאמיע," Tannuzzo האט געזאגט. "מיר טאָן ניט האָבן צו האָבן אַ ריסעשאַן צו זאָגן אַז וווּקס וועט זיין גאַנץ פּאַמעלעך אין די סוף פון די יאָר."
מערסט לייענען פֿון בלומבערג Businessweek
© קסנומקס בלומבערג לפּ
מקור: https://finance.yahoo.com/news/end-easy-money-brings-410-200017533.html