Eni SpA און Eaton קאָרפּאָראַטיאָן

אויגוסט פאָרשטעלונג רעקאַפּ

די מערסט אַטראַקטיוו סטאַקס (-4.6%) אַוטפּערפאָרמד די S&P 500 (-4.8%) פון 3 אויגוסט 2022 ביז 31 אויגוסט 2022 מיט 0.2%. די בעסטער פּערפאָרמינג גרויס קאַפּ אַקציעס פארדינט 7% און די בעסטער פּערפאָרמינג קליין קאַפּ לאַגער איז אַרויף 26%. קוילעלדיק, 22 פון די 40 מערסט אַטראַקטיוו סטאַקס אַוטפּערפאָרמד די S&P 500.

די מערסט געפערלעך סטאַקס (-2.6%) אַנדערפּערפאָרמד די S&P 500 (-4.8%) ווי אַ קורץ פּאָרטפעל פון 3 אויגוסט 2022 ביז 31 אויגוסט 2022 מיט 2.2%. די בעסטער פּערפאָרמינג גרויס קאַפּ קורץ לאַגער איז געפאלן מיט 24%, און די בעסטער פּערפאָרמינג קליין קאַפּ קורץ לאַגער איז געפאלן מיט 22%. קוילעלדיק, 19 פון די 36 מערסט געפערלעך סטאַקס אַוטפּערפאָרמד די S&P 500 ווי קורצע הייזלעך.

די מערסט אַטראַקטיוו / מערסט געפערלעך מאָדעל פּאָרטפאָליאָוז אַנדערפּערפאָרמד ווי אַן גלייַך-ווייטיד לאַנג / קורץ פּאָרטפעל מיט 2.0%.

צען נייַ סטאַקס געמאכט די מערסט אַטראַקטיוו רשימה דעם חודש, און 22 נייַ סטאַקס זענען אויך געפאלן אויף די מערסט געפערלעך רשימה. די מערסט אַטראַקטיוו סטאַקס האָבן הויך און רייזינג קערט אויף ינוועסטאַד קאַפּיטאַל (ROIC) און נידעריק פּרייַז צו עקאָנאָמיש בוך ווערט ריישיאָוז. רובֿ דאַנגעראָוס סטאַקס האָבן מיסלידינג פאַרדינסט און לאַנג אַפּרישייישאַן פּיריאַדז פון וווּקס ימפּלייז דורך זייער מאַרק וואַליויישאַנז.

מערסט אַטראַקטיוו סטאַקס שטריך פֿאַר סעפטעמבער: Eni SpA

Eni איז די פיטשערד לאַגער פון סעפטעמבער ס מערסט אַטראַקטיוו סטאַקס מאָדעל פּאָרטפעל.

Eni האט געוואקסן נעץ אָפּערייטינג נוץ נאָך שטייער (NOPAT) מיט 60% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי אין די לעצטע פינף יאָר. Eni ס NOPAT גרענעץ איז געוואקסן פון 1.5% אין 2016 צו 13% איבער די טריילינג צוועלף חדשים (TTM), בשעת ינוועסטאַד קאַפּיטאַל טורנס רויז פון 0.6 צו 1.2 אין דער זעלביקער צייט. רייזינג NOPAT מאַרדזשאַנז און ינוועסטאַד קאַפּיטאַל טורנס פירן די פירמע 'ס צוריקקער אויף ינוועסטאַד קאַפּיטאַל (ROIC) פון 1% אין 2016 צו 15% איבער די TTM.

פיגורע 1: NOPAT זינט 2016

Eni איז אַנדערוואַליוד

ביי זיין קראַנט פּרייַז פון $ 23 / שער, E האט אַ פּרייַז-צו-עקאָנאָמיש בוך ווערט (PEBV) פאַרהעלטעניש פון 0.1. דער פאַרהעלטעניש מיטל אַז דער מאַרק יקספּעקץ אַז Eni ס NOPAT פּערמאַנאַנטלי אַראָפּגיין מיט 90%. די דערוואַרטונג סימז צו פּעסימיסטיש פֿאַר אַ פירמע וואָס געוואקסן NOPAT מיט 60% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי אין די לעצטע פינף יאָר.

אפילו אויב די NOPAT גרענעץ פון Eni פאלט צו זיין 10-יאָר דורכשניטלעך פון 5% (ווס. 13% TTM) און NOPAT פאלס 8% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי פֿאַר די ווייַטער יאָרצענדלינג, דער לאַגער וואָלט זיין ווערט $ 35 + / שער הייַנט - אַ קאַפּויער פון 52%. זען די מאַטהעמענץ הינטער דעם פאַרקערט דקף סצענאַר. זאָל Eni וואַקסן פּראַפיץ מער אין שורה מיט היסטארישע לעוועלס, דער לאַגער האט אפילו מער קאַפּויער.

קריטיש דעטאַילס געפֿונען אין פינאַנציעל פילינגז דורך מיין פירמע 'ס ראָבאָ-אַנאַליסט טעכנאָלאָגיע

ונטער זענען ספּעסיפיקס וועגן די אַדזשאַסטמאַנץ וואָס איך געמאכט באזירט אויף ראָבאָ-אַנאַליסט פיינדינגז אין Eni ס 10-Qs און 10-Ks:

האַכנאָסע סטאַטעמענט: איך געמאכט $ 12.1 ביליאָן אין אַדזשאַסטמאַנץ, מיט אַ נעץ ווירקונג פון רימוווינג $ 3.1 ביליאָן אין ניט-אַפּערייטינג הוצאות (4% פון רעוועך).

באַלאַנס בלאַט: איך געמאכט $ 47.5 ביליאָן אין אַדזשאַסטמאַנץ צו רעכענען ינוועסטאַד קאַפּיטאַל מיט אַ נעץ פאַרקלענערן פון $ 3.1 ביליאָן. איינער פון די מערסט נאָוטאַבאַל אַדזשאַסטמאַנץ איז געווען $ 16.5 מיליאָן אין אַסעט שרייַבן-דאַונז. די אַדזשאַסטמאַנט רעפּריזענטיד 15% פון רעפּאָרטעד נעץ אַסעץ.

וואַלואַטיאָן: איך געמאכט $ 44.8 ביליאָן פון אַדזשאַסטמאַנץ מיט אַ נעץ ווירקונג פון דיקריסינג אַקציאָנער ווערט מיט $ 20.0 ביליאָן. באַזונדער פון גאַנץ כויוו, די מערסט נאָוטאַבאַל אַדזשאַסטמאַנט צו אַקציאָנער ווערט איז געווען $ 6.7 ביליאָן אין וידעפדיק געלט. די אַדזשאַסטמאַנט רעפּראַזענץ 16% פון Eni ס מאַרק היטל.

מערסט געפערלעך סטאַקס שטריך: Eaton Corporation PLC

Eaton Corporation PLC (ETN) איז די פיטשערד לאַגער פון סעפטעמבער ס מערסט געפערלעך סטאַקס מאָדעל פּאָרטפעל.

זינט איר אַקוואַזישאַן פון Cooper Industries, Eaton ס עקאָנאָמיש פאַרדינסט, די אמת געלט פלאָוז פון די געשעפט, איז געפאלן פון $ 922 מיליאָן אין 2012 צו - $ 22 מיליאָן איבער די TTM. Eaton ס NOPAT גרענעץ איז געפאלן פון 10.9% צו 10.5%, בשעת ינוועסטאַד קאַפּיטאַל טורנס געפאלן פון 0.9 צו 0.6 אין דער זעלביקער צייט. פאַללינג NOPAT מאַרדזשאַנז און ינוועסטאַד קאַפּיטאַל טורנס פירן Eaton ס ROIC פון 10% אין 2016 צו 6% TTM.

פיגורע 2: עקאָנאָמיש פאַרדינסט זינט 2012

Eaton פּראָווידעס נעבעך ריזיקירן / באַלוינונג

טראָץ זיין נעבעך פאַנדאַמענטאַלז, Eaton ס לאַגער איז פּרייסט פֿאַר אַ באַטייטיק נוץ וווּקס, און איך גלויבן אַז די אַקציעס איז אָוווערוואַליוד.

צו באַרעכטיקן זיין קראַנט פּרייַז פון $ 143 / שער, Eaton מוזן פֿאַרבעסערן זיין NOPAT גרענעץ צו 13% (אַלע מאָל הויך קאַמפּערד צו 11% TTM) און פאַרגרעסערן NOPAT מיט 10% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי פֿאַר די ווייַטער צען יאָר. זען די מאַטהעמענץ הינטער דעם פאַרקערט דקף סצענאַר. געגעבן אַז Eaton ס NOPAT איז געפאלן מיט 3% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי אין די לעצטע פינף יאָר, איך טראַכטן די עקספּעקטיישאַנז זענען צו אָפּטימיסטיש.

אפילו אויב Eaton קענען האַלטן זיין TTM NOPAT גרענעץ פון 11% און וואַקסן NOPAT מיט 5% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי פֿאַר די ווייַטער יאָרצענדלינג, דער לאַגער וואָלט זיין ווערט ניט מער ווי $ 80 / שער הייַנט - אַ 44% דאַונסייד צו די קראַנט לאַגער פּרייַז. זען די מאַטהעמענץ הינטער דעם פאַרקערט דקף סצענאַר.

יעדער פון די סינעריאָוז אויך אַסומז אַז Eaton קענען וואַקסן רעוועך, NOPAT און FCF אָן ינקריסינג אַרבעט קאַפּיטאַל אָדער פאַרפעסטיקט אַסעץ. די האַשאָרע איז אַנלייקלי אָבער אַלאַוז מיר צו שאַפֿן באמת בעסטער-פאַל סינעריאָוז וואָס באַווייַזן ווי הויך עקספּעקטיישאַנז עמבעדיד אין די קראַנט וואַלואַטיאָן זענען.

קריטיש דעטאַילס געפֿונען אין פינאַנציעל פילינגז דורך מיין פירמע 'ס ראָבאָ-אַנאַליסט טעכנאָלאָגיע

ונטער זענען ספּעסיפיקס וועגן די אַדזשאַסטמאַנץ וואָס איך געמאכט באזירט אויף ראָבאָ-אַנאַליסט פיינדינגז אין Eaton ס 10-Qs און 10-Ks:

האַכנאָסע סטאַטעמענט: איך געמאכט $ 1 ביליאָן אין אַדזשאַסטמאַנץ, מיט אַ נעץ ווירקונג פון רימוווינג $ 204 מיליאָן אין ניט-אַפּערייטינג האַכנאָסע (1% פון רעוועך).

וואָג בלאַט: איך געמאכט $ 8.6 ביליאָן אין אַדזשאַסטמאַנץ צו רעכענען ינוועסטאַד קאַפּיטאַל מיט אַ נעץ פאַרגרעסערן פון $ 4.6 ביליאָן. איינער פון די מערסט נאָוטאַבאַל אַדזשאַסטמאַנץ איז געווען $ 3.6 ביליאָן אין אנדערע פולשטענדיק האַכנאָסע. די אַדזשאַסטמאַנט רעפּריזענטיד 14% פון רעפּאָרטעד נעץ אַסעץ.

וואַלואַטיאָן: איך געמאכט $ 11.2 ביליאָן אין אַדזשאַסטמאַנץ, מיט אַ נעץ פאַרקלענערן צו אַקציאָנער ווערט פון $ 11.2 ביליאָן. באַזונדער פון גאַנץ כויוו, די מערסט נאָוטאַבאַל אַדזשאַסטמאַנט צו אַקציאָנער ווערט איז געווען $ 963 מיליאָן אין אַנדערפאַנדיד פּענשאַנז. די אַדזשאַסטמאַנט רעפּראַזענץ 2% פון Eaton ס מאַרק היטל.

אַנטפּלעקונג: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler און Brian Pellegrini באַקומען קיין פאַרגיטיקונג צו שרייַבן וועגן קיין ספּעציפיש לאַגער, סטיל אָדער טעמע.