( בלומבערג ) - אין די טעג פון גרינג געלט איז איינע פון די מערסטע נאכגעפאלגטע ציפערן אין קרעדיט מארקעט געווארן אן אומגליקליכע פאנטשליין.
מערסט לייענען פֿון בלומבערג
Ebitda, וואָס שטייט פֿאַר פאַרדינסט איידער ינטערעס, טאַקסיז, דיפּרישייישאַן און אַמאָרטיזיישאַן - אַ ציפער וואָס איז ענלעך צו אַ פירמע 'ס געלט לויפן און, אַזוי, זיין פיייקייט צו צאָלן זיין דעץ - איז אַנשטאָט מאַקט ווי אַ פֿאַרקויף גימיק. ווען באַנקערס און פּריוואַט עקוויטי פירמס האָבן געבעטן ינוועסטערז צו קויפן אַ שטיק פון זייער לאָונז צו פינאַנצן בייאָוץ און אנדערע טראַנזאַקשאַנז, זיי וואָלט שיכטן אויף די אַזוי גערופענע אַד-באַקס צו פאַרדינסט פּראַדזשעקשאַנז וואָס, פֿאַר עטלעכע, דיפייד סיבה.
"עביטדאַ: יווענטשאַוואַלי באַסטיד, טשיקאַווע טעאָריע, דיפּלי אַספּיריישאַנאַל," איינער מודי ס אַנאַליסט דזשאָוקט אין 2017. זעקסט סטריט פּאַרטנערס מיט-גרינדער אַלאַן וואַקסמאַן האט אַ מער אָפן אַססעססמענט, וואָרענען אַ וילעם ביי אַ פּריוואַט זיצונג אַז אַזאַ "שווינדל עביטדאַ" טרעטאַנד צו פאַרשטאַרקן דער ווייַטער עקאָנאָמיש שלאָף.
איצט, צווישן רייזינג אינטערעס ראַטעס, פּערסיסטענט ינפלאַציע און וואָרנינגז פון אַ פּאָטענציעל ריסעשאַן אויף די כערייזאַן, פאָרשונג פון S&P גלאבאלע ראַטינגס איז אונטערשטרייכן פּונקט ווי ווייַט פון פאַקט די פאַרדינסט פּראַדזשעקשאַנז זענען פּראָווען צו זיין.
ווי דיאַנאַ לי פון בלומבערג געשריבן אויף פרייטאג, 97% פון ספּעקולאַטיווע-מיינונג קאָמפּאַניעס וואָס מודיע אַקוואַזישאַנז אין 2019 געפאלן קורץ פון פאָרקאַסץ אין זייער ערשטער יאָר פון פאַרדינסט, לויט S&P. פֿאַר 2018 דילז, עס איז געווען 96% און 93% פֿאַר 2017 אַקוואַזישאַנז. אפילו נאָך די עקאנאמיע איז געווען פלאַדאַד מיט פינאַנציעל און געלטיק סטימול נאָך די פּאַנדעמיק, וועגן 77% פון בייאָוץ און אַקוואַזישאַנז פון 2019 זענען נאָך קורץ פון זייער פּראַדזשעקטאַד פאַרדינסט, S&P ס פאָרשונג ווייזט.
די ביגער זאָרג איז אַז יאָרן פון ראָזעווע פאַרדינסט פּראַדזשעקשאַנז איז מאַסקינג די סומע פון ליווערידזש אויף די וואָג שיץ פון די לאָואַסט-רייטאַד קאָמפּאַניעס. ביז 2019, איידער די קאָוויד -19 פּאַנדעמיק געשיקט מארקפלעצער טאַמבאַלינג די פאלגענדע יאָר, די אַד-באַקס האָבן אַקאַונאַד פֿאַר וועגן 28% פון גאַנץ אַדזשאַסטיד עביטדאַ פיגיערז געניצט צו מאַרק אַקוואַזישאַן לאָונז, קאָווענאַנט איבערבליק דאַטן אין דער צייט געוויזן. דאָס איז געווען העכער פון 17% אין 2017.
די S&P אַנאַליס האָבן די וואָך געזאָגט אז די לעצטע דאַטן פאַרשטאַרקן זייער מיינונג אַז די עביטדאַ פיגיערז זענען "ניט אַ רעאַליסטיש אָנווייַז פון צוקונפֿט עביטדאַ און אַז קאָמפּאַניעס קאַנסיסטאַנטלי אָוווערעסטאַמאַץ כויוו ריפּיימאַנט."
"צוזאַמען, די יפעקץ מינינגפאַלי אַנדערעסטאַמאַט פאַקטיש צוקונפֿט לעווערידזש און קרעדיט ריזיקירן," זיי געשריבן.
אַנדערש וווּקס:
אַדאַני גרופע קייטן האָבן זיך פארשפרייט די לעצטע וואָך ווי יגזעקיאַטיווז האָבן געזוכט צו פאַרזיכערן כויוו ינוועסטערז אַז די קאַנגלאַמעראַט וועט אַדרעס זיין כויוו מאַטיוראַטיז אין די קומענדיק חדשים. אָפּציעס אַרייַנגערעכנט אַרויסגעבן פּריוואַט פּלייסמאַנט הערות און ניצן געלט פון אַפּעריישאַנז צו צוריקצאָלן אַדאַני גרין ענערגיע קייטן וואָס מאַטיורינג ווייַטער יאָר. די קייטן האָבן געפאלן צו נויט לעוועלס נאָך די אַדאַני גרופע איז טאַרגעטעד דורך קורץ טרעגער הינדענבורג פאָרשונג.
Apollo Global Management און Goldman Sachs פּלאַנירן פּריוואַט קרעדיט געלט וואָס וועט קאָנקורירן מיט בלאַקקסטאָנע פֿאַר רייַך אייראפעישע קלייאַנץ. בשעת ינוועסטערז האָבן לאַנג שוין קענען צו אָנטייל נעמען אין יו. עס. פּריוואַט קרעדיט דורך געשעפט אַנטוויקלונג קאָמפּאַניעס, רעגיאַליישאַנז און קאַמפּלעקסיטי האט לימיטעד יחיד אַקסעס צו אַזאַ געלט אין אייראָפּע ביז לעצטנס.
א מיטינג אין די קייטן פון טשיינאַ ס כויוו-לאָודיד דעוועלאָפּערס - פיואַלד דורך אַ סעריע פון פּאָליטיק סטעפּס צו יזאַלי סטריינז אין די לאַנד 'ס פאַרמאָג סעקטאָר - איז איצט פארלירט פּאַרע צווישן אַ פּערסיסטענט האָוסינג סאַמפּ. א בלומבערג אינדעקס פון יו.
אין אן אנדער ווינקל פון כינע'ס קרעדיט מאַרק ברויך זיך צרות. לאקאלע רעגירונג פינאַנסינג וועהיקלעס (LGFVs), וואָס איז געווארן די הויפּט בויערס פון האַלב-פאַרטיק פּראַדזשעקס פון דיפאָלטיד דעוועלאָפּערס, האָבן שוין געכאפט אין אַ פאַנדינג סאַמפּ. די סיטואציע האט פאראורטיילט א עלטערע פינאנציעלע באאמטער פון איינע פון די ארעמסטע פראווינצן פון כינע צו מאכן א זעלטענע פובליק טענה פאר אינוועסטירער צו קויפן קייטן פון אירע LGFVs.
-מיט הילף פון אַליס הואַנג, ברוס דאָוגלאַס און ארטעמיס לי.
(דערהייַנטיקונגען צו לייגן טשאַרט.)
מערסט לייענען פֿון בלומבערג Businessweek
© קסנומקס בלומבערג לפּ
מקור: https://finance.yahoo.com/news/fake-ebitda-masks-risk-debt-221749057.html