John C. Williams, פּרעזידענט און הויפּט יגזעקיאַטיוו אָפיציר פון די פעדעראלע רעסערווע באַנק פון ניו יארק, לאַעל בראַינאַרד, וויצע טשער פון די באָרד פון גאָווערנאָרס פון די פעדעראלע רעסערווע, און דזשעראָמע פּאַוועל, טשער פון די פעדעראלע רעסערווע, גיין אין טעטאָן נאַציאָנאַלער פארק ווו פינאַנציעל פירער פון אַרום די וועלט זיך אלנגעזאמלט פֿאַר די Jackson Hole Economic Symposium אַרויס זשעקסאן, וויאָמינג, 26 אויגוסט 2022.
Jim Urquhart | רעוטערס
פעדעראלע רעזערוו פארזיצער דזשעראָמע פאועל האט פרייטאג פראקלאמירט אז די צענטראלע באנק האט אן "אומבאַדינגט" פאראנטווארטליכקייט פאר אינפלאציע און האט אויסגעדריקט בטחון אז זי וועט "באקומען די ארבעט."
אָבער א פּאַפּיר ארויס אין דעם זעלבן סאמיט פון Jackson Hole, וויאָמינג וואו פאועל האט גערעדט, סאַגדזשעסץ אַז די פעד קען נישט טאָן די אַרבעט זיך און פאקטיש קען מאַכן די ענינים ערגער מיט אַגרעסיוו אינטערעס ראַטעס ינקריסאַז.
אין דעם קראַנט פאַל, ינפלאַציע איז געטריבן לאַרגעלי דורך פינאַנציעל ספּענדינג אין רעאַקציע צו די קאָוויד קריזיס, און פשוט רייזינג אינטערעס ראַטעס וועט נישט זיין גענוג צו ברענגען עס צוריק, ריסערטשערז Francesco Bianchi פון דזשאָהנס האָפּקינס אוניווערסיטעט און לעאָנאַרדאָ מעלאָסי פון די טשיקאַגאָ פעד. געשריבן אין אַ ווייַס פּאַפּיר ארויס שבת מאָרגן.
"די לעצטע פינאַנציעל ינטערווענטשאַנז אין ענטפער צו די קאָוויד פּאַנדעמיק האָבן טשיינדזשד די גלויבן פון די פּריוואַט סעקטאָר וועגן די פינאַנציעל פריימווערק, אַקסעלערייטינג די אָפּזוך, אָבער אויך דיטערמאַנינג אַ פאַרגרעסערן אין פינאַנציעל ינפלאַציע," די מחברים געזאגט. "די פאַרגרעסערן אין ינפלאַציע קען נישט זיין אַוווידיד דורך פשוט טייטנינג געלטיק פּאָליטיק."
די פעד, דעריבער, קענען ברענגען אַראָפּ ינפלאַציע "בלויז ווען ציבור כויוו קענען זיין הצלחה סטייבאַלייזד דורך קרעדאַבאַל צוקונפֿט פינאַנציעל פּלאַנז," זיי צוגעגעבן. דער צייטונג סאַגדזשעסץ אַז אָן קאַנסטריינץ אין פינאַנציעל ספּענדינג, קורס כייקס וועט מאַכן די קאָס פון כויוו מער טייַער און העכערן ינפלאַציע עקספּעקטיישאַנז.
עקספּעקטיישאַנז ענין
אין זייַן ענג וואָטשט זשעקסאן האָלע רעדע, פּאַוועל האט געזאגט אַז די דריי שליסל טענעץ ינפאָרמינג זיין איצטיקע מיינונגען זענען אַז די פעד איז בפֿרט פאַראַנטוואָרטלעך פֿאַר סטאַביל פּרייסאַז, ציבור עקספּעקטיישאַנז זענען קריטיש, און די הויפט באַנק קען נישט רילענט פון דעם וועג וואָס עס האט געצויגן צו נידעריקער פּרייסיז.
ביאַנטשי און מעלאָסי טענהן אַז אַ היסכייַוועס פון די פעד איז פשוט נישט גענוג, כאָטש זיי שטימען אויף די עקספּעקטיישאַנז אַספּעקט.
אַנשטאָט, זיי זאָגן אַז הויך לעוועלס פון פעדעראלע כויוו, און פארבליבן ספּענדינג ינקריסאַז פון די רעגירונג, העלפן קאָרמען די ציבור מערקונג אַז ינפלאַציע וועט בלייַבן הויך. קאנגרעס פארבראכט עטלעכע טריליאַן $ 4.5 אויף קאָוויד-פֿאַרבונדענע מגילה, לויט USAspending.gov. די אַוטלייז ריזאַלטיד אין אַ $ 3.1 טריליאַן בודזשעט דעפיציט אין 2020, אַ $ 2.8 טריליאַן כיסאָרן אין 2021 און אַ $ 726 ביליאָן דעפיציט אין די ערשטער 10 חדשים פון פינאַנציעל 2022.
דעריבער, פעדעראלע כויוו לויפט ביי אַרום 123% פון גדפּ - אַ ביסל אַראָפּ פֿון די רעקאָרד 128% אין די קאָוויד-סקאַרעד 2020, אָבער נאָך געזונט העכער אַלץ וואָס איז געזען צוריק צו לפּחות 1946, רעכט נאָך די ספּענדינג פון די צווייטע וועלט מלחמה.
"ווען די פינאַנציעל ימבאַלאַנסיז זענען גרויס און די פינאַנציעל קרעדיביליטי וויילז, עס קען ווערן ינקריסינגלי שווערער פֿאַר די געלטיק אויטאָריטעט," אין דעם פאַל די פעד, "צו סטייבאַלייז ינפלאַציע אַרום זיין געוואלט ציל," זאגט דער צייטונג.
דערצו, די פאָרשונג געפונען אַז אויב די פעד פאָרזעצן אויף זיין קורס-כייקינג וועג, דאָס קען מאַכן די ענינים ערגער. דאָס איז ווייַל העכער רייץ מיטל אַז די $ 30.8 טריליאַן אין רעגירונג כויוו ווערט מער טייַער צו פינאַנצן.
ווי די פעד האט אויפגעהויבן בענטשמאַרק אינטערעס ראַטעס מיט 2.25 פּראָצענט פונט דעם יאָר, טרעאַסורי אינטערעס ראַטעס האָבן סאָרד. אין די צווייטע פערטל, די ינטערעס באַצאָלט אויף די גאַנץ כויוו איז געווען אַ רעקאָרד $ 599 ביליאָן אויף אַ סיזאַנאַל אַדזשאַסטיד יערלעך קורס, לויט די פעדעראלע רעסערווע דאַטן.
'אַ ראָצכיש קרייַז'
In זיינע רייד, האט פאועל געזאגט אז די פעד טוט אלעס וואס עס קען צו פארמיידן א סצענאַר ענלעך צו די 1960ער און 70ער יארן, ווען די ארויפלייגן רעגירונג אויסגאבן צוזאמען מיט א פעד וואס איז נישט גרייט צו אונטערהאלטן העכערע אינטערעסט ראטעס האט געפירט צו יארן פון סטאגלאציע, אדער לאנגזאם וואקסן און שטייגן אינפלאציע. דער צושטאנד האט אנגעהאלטן ביז דעמאלטדיקער פעד פארזיצער פאול וואלקער האט געפירט א סעריע פון עקסטרעמע ראטע הייכן וואס האט עווענטועל אריינגעצויגן די עקאנאמיע אין א טיפע ריסעשאַן און געהאלפן צאַמען אינפלאציע פאר די קומענדיגע 40 יאר.
"וועט די אָנגאָינג ינפליישאַנערי פּרעשערז אָנהאַלטן ווי אין די 1960 ס און 1970 ס? אונדזער לערנען אַנדערקאָרז די ריזיקירן אַז אַ ענלעך פּערסיסטענט מוסטער פון ינפלאַציע קען קעראַקטערייז די קומענדיק יאָרן, "ביאַנטשי און מעלאָסי געשריבן.
זיי האָבן צוגעגעבן אַז "די ריזיקירן פון פּערסיסטענט הויך ינפלאַציע וואָס די יו. עס.
"אזוי, דער רעצעפּט געניצט צו באַזיגן די גרויס ינפלאַציע אין די פרי 1980 ס קען נישט זיין עפעקטיוו הייַנט," זיי געזאגט.
די ינפלאַציע איז אַ ביסל קיל אין יולי, לאַרגעלי דאַנק צו אַ קאַפּ אין גאַזאָלין פּרייז. אָבער, עס איז געווען זאָגן אַז עס פאַרשפּרייטן אין די עקאנאמיע, ספּעציעל אין עסנוואַרג און דינגען קאָס. איבער די פאַרגאַנגענהייַט יאָר, די קאַנסומער פּרייַז אינדעקס געוואקסן מיט אַ 8.5% גאַנג. די Dallas Fed "טריממעד מיטל" גראדן, אַ באַליבסטע יאַרדסטיק פון הויפט באַנקערס וואָס ווארפט ער אויס עקסטרעם כייז און לאָוז פון ינפלאַציע קאַמפּאָונאַנץ, רעגיסטרירט אַ 12-חודש גאַנג פון 4.4% אין יולי, די העכסטן לייענען זינט אפריל 1983.
נאָך, פילע יקאַנאַמיס דערוואַרטן עטלעכע סיבות וועט קאַנספּירירן צו ברענגען ינפלאַציע אַראָפּ, העלפּינג די פעד טאָן זייַן אַרבעט.
"מאַרגינז זענען געגאנגען צו פאַלן, און דאָס וועט יגזערט שטאַרק דאַונווערד דרוק אויף ינפלאַציע. אויב די אינפלאציע פאלט שנעלער ווי די פעד ערווארטעט איבער די קומענדיגע פאר מאנאטן - דאס איז אונזער באזע פאל - וועט די פעד קענען לייכטער אָטעמען, ”האָט יאַן שעפערדסאָן, הויפּט עקאָנאָמיסט אין פּאַנטהעאָן מאַקראָעקאָנאָמיקס, געשריבן.
Ed Yardeni פון Yardeni פאָרשונג האט געזאגט אַז פּאַוועל האט נישט אין זיין רעדע אנערקענט די ראָלע וואָס פעד כייקס און די מאַפּאָלע פון זייַן אַסעט קויפן פּראָגראַם האָבן געהאט אויף פֿאַרשטאַרקונג דער דאָלאַר און סלאָוינג די עקאנאמיע. דער דאָלאַר האָט אויף מאנטאג געטראָפן זיין העכסטן שטאַפּל אין קימאַט 20 יאָר קאַמפּערד צו אַ קאָרב פון זיין פּירז.
"אזוי [פאוועל] קען באַלד באַדויערן אַז ער האָט זיך ווענדן צו אַ מער כאַקיש שטעלונג אין Jackson Hole, וואָס באַלד קען צווינגען אים צו ווענדן זיך ווידער צו אַ מער טויביש איינער," יאַרדעני געשריבן.
אָבער די Bianchi-Melosi פּאַפּיר ינדיקייץ אַז עס וועט נעמען מער ווי אַ היסכייַוועס צו כאַפּן רייץ צו ברענגען אַראָפּ ינפלאַציע. זיי עקסטענדעד דעם אַרגומענט צו אַרייַננעמען די וואָס-אויב קשיא האט די פעד סטאַרטעד כייקינג גיכער, נאָך ספּענדינג פיל פון 2021 דיסמיסט ינפלאַציע ווי "טראַנזיטאָרי" און נישט באַרעכטיקן אַ פּאָליטיק ענטפער.
"ינקריסינג ראַטעס, אַליין, וואָלט נישט האָבן פּריווענטיד די לעצטע סערדזש אין ינפלאַציע, געגעבן אַז אַ גרויס טייל פון די פאַרגרעסערן איז געווען רעכט צו אַ ענדערונג אין די באמערקט פּאָליטיק מישן," זיי געשריבן. "אין פאַקט, ינקריסינג ראַטעס אָן די צונעמען פינאַנציעל באַקינג קען רעזולטאַט אין פינאַנציעל סטאַגפלאַטיאָן. אַנשטאָט, קאַנגקערינג די פּאָסט-פּאַנדעמיק ינפלאַציע ריקווייערז מיוטשואַלי קאָנסיסטענט מאָנעטאַרי און פינאַנציעל פּאַלאַסיז צושטעלן אַ קלאָר וועג פֿאַר ביידע די געבעטן ינפלאַציע קורס און כויוו סאַסטיינאַביליטי.
מקור: https://www.cnbc.com/2022/08/29/fed-rate-hikes-wont-curb-inflation-if-spending-stays-high-paper-says.html