די פּרווון פון די פעדעראלע רעסערווע צו ייַנשרומפּן זיין וואָג בלאַט דורך אַזוי גערופענע קוואַנטיטאַטיווע טייטנינג, אָדער QT, איז "אַ גאַנץ גרייַז," לויט מיזוהאָ ס הויפּט עקאָנאָמיסט פֿאַר די יו.
"עס איז אַ ניט-טריוויאַל מאַשמאָעס אַז מאַרק ליקווידיטי וועט זיין אַדווערסלי אַפעקטאַד געזונט איידער די טאַרגעטעד $ 2 טריליאַן איז ראָולד אַוועק, פּרעווענטינג די פעד צו דערגרייכן זיין ציל," האט געזאגט Steven Ricchiuto, יו. עס. די פעד לאזט אירע באנדע פארמעגן, וועלכע אנטהאלט יו.
די פעד ס וואָג בלאַט האט יקספּאַנדיד צו אַרום $ 9 טריליאַן בעשאַס די פּאַנדעמיק נאָך די הויפט באַנק עמבאַרקט אויף אַ בונד-בייינג פּראָגראַם באקאנט ווי קוואַנטיטאַטיווע יזינג, וואָס אַרייַנגערעכנט די קויפן פון יו.
"באַנק לייאַביליטיז יקספּאַנד צו טרעפן די רעזערוו באַלאַנסעס אין די סיסטעם און די פעד ס אייגענע אַנאַליסיס סאַגדזשעסץ אַז די לייאַביליטיז זענען נישט לייכט טריממעד ווען די פעד לעץ זיין וואָג בלאַט לויפן אַוועק," Ricchiuto געשריבן. "דעריבער, די היסטארישע דערפאַרונג מיט ווי די סיסטעם פאַנגקשאַנז אין אַ גענוגיק רעזערוו פריימווערק איז יקסעפּשנאַלי לימיטעד און יקווייטינג QT צו קורס כייקס איז אַ פאַלש צוגאַנג."
אין שפּעט אקטאבער, טרעאַסורי סעקרעטאַרי דזשאַנעט יעללען געווארנט ביי אַ סיקיוראַטיז ינדאַסטרי זיצונג אַז די עקאָנאָמיש באַקדראַפּ איז "געפערלעך און וואַלאַטאַל"אפילו ווי זי האָט אונטערגעשטראָכן אז די אמעריקאנער עקאנאמיע איז "געזונט" און דיסקרייבד די פינאנציעלע סיסטעם אלס "ריזיליאַנט." יעלען האָט דעמאָלסט באַמערקט אַז "מיר זענען זייער פאָוקיסט אויף די טרעאַסורי מאַרק," און געזאגט "עס איז קריטיש וויכטיק אַז עס איז אַ טיף, פליסיק געזונט פאַנגקשאַנינג און דינען ווי אַ בענטשמאַרק פֿאַר אַלע אנדערע אַסעץ."
די פעד האט געזאגט אין זיין פינאַנציעל פעסטקייַט באַריכט פרי דעם חודש אַז די $ 24 טריליאַן טרעאַסורי מאַרק האט לעצטנס יקספּיריאַנסט. נידעריק לעוועלס פון מאַרק ליקווידיטי. דזשאן וויליאמס, פרעזידענט פון דער פעדעראלער רעזערוו באנק פון ניו יארק, האט אינמיטן נאוועמבער געווארנט אז ליקווידיטי פראבלעם אין די טרעאַסורי מארקעט האבן די פּאָטענציעל צו פאַרהאַלטן די פעד ס פיייקייט צו אַריבערפירן געלטיק פּאָליטיק צו דער עקאנאמיע.
לויט יעללען'ס באמערקונגען פארגאנגענעם מאנאט, האט פרעזידענט דזשאָו בידען'ס אדמיניסטראציע געארבעט איבער אגענטורן צו נאָכגיין פאליסיס וועלכע קענען פארשטארקן ליקווידיטי אין די אמעריקאנער רעגירונג כויוו מאַרק. זי האָט אויך געזאָגט אז זי האָט דעמאלט נישט געזען קיין מאַרק פּראָבלעם.
Ricchiuto פון Mizuho האָט געזאָגט אין זיין באַמערקונג מאנטאג אַז קוואַנטיטאַטיווע יזינג, וואָס ינוואַלווז די פעד בייינג קייטן אַזאַ ווי טרעאַסוריס, "איז אַנלייקלי צו זיין רייניייטיד ווייַל פון די אָנגאָינג געראַנגל מיט ינפלאַציע." אין קאַנטראַסט, "אין 2018-2019, דעפלאַציע און וועלטלעך סטאַגניישאַן געווען די הויפּט קאַנסערנז פֿאַר פּאָליטיק מייקערז," ער געשריבן.
די פעד אנגעהויבן כייקינג ראַטעס אין מאַרץ צו קאַמבאַט הויך יו. עס. ינפלאַציע וואָס סערדזשד אין די וועקן פון די COVID-19 קריזיס. ינפלאַציע סאָרד צווישן צושטעלן קייט דיסראַפּשאַנז טייד צו COVID און אַנפּרעסידענטיד געלטיק און פינאַנציעל סטימול וואָס איז דיזיינד צו העלפֿן די עקאנאמיע דורך די קריזיס ספּאַרקט דורך די פּאַנדעמיק.
ווייַטערדיק רוסלאַנד ס ינוואַזיע פון אוקריינא, "די פעד איז אויך שנעל צו יבעררוק גירז," האט ריטשיוטאָ געזאגט, מיט די פעדעראלע עפֿענען מאַרקעט קאַמיטי אנגענומען "אַ ריסטריקטיוו פּאָליטיק" וואָס האט לינקס דער צענטראל באַנק ס וואָקזאַל קורס "אַ שליסל אַנאַנסערד קשיא."
"ווייַל געלטיק פּאָליטיק אַרבעט מיט אַ אָפּשטיי, און די אַנדערלייינג עקאָנאָמיש פאָדערונג איז פארבליבן לעפיערעך ריזיליאַנט, די וואָקזאַל קורס איז געווארן אַ מאָווינג ציל," לויט די Mizuho טאָן.
דעריבער, די פעד "האט אנגענומען אַ דאַטן-אָפענגיק צוגאַנג צו קורס כייקס," מיט FOMC מיטגלידער זוכן פֿאַר "די מדרגה וואָס וועט ריכטיק די ימבאַלאַנס צווישן די צושטעלן און פאָדערונג פֿאַר אַרבעט," האט געזאגט Ricchiuto. "אונדזער לייענען אויף די דאַטן פֿאָרשלאָגן אַז ביי 5%, די פאָרויס סטרוקטור פון רייץ איז נאָך געזונט קורץ פון די מסתּמא לעצט שפּיץ אין קורץ-טערמין רייץ דעם ציקל."
Ricchiuto האט אויך אויפגעהויבן זארגן אַז ינוועסטערז קען זיין צו לאָעט צו קוקן ווייַטער פון די פעד ס געלטיק טייטנינג נאָך געזען וואונדער פון ינפלאַציע וויקאַנינג אין אקטאבער.
"דער פאַרלאַנג פון מאַרק פּאַרטיסאַפּאַנץ צו קוקן פאַרגאַנגענהייט די טייטנינג צו די עווענטואַל יזינג איז פשוט ינקריסינג די מאַשמאָעס אַז ראַטעס וועט דאַרפֿן צו גיין העכער און בלייבן דאָרט מער פֿאַר די פעד צו דערגרייכן די נויטיק און גענוג טנאָים פֿאַר ריווערסינג זייַן ריסטריקטיוו צוגאַנג," ער האט געזאגט .
די נעקסטע פאליסי זיצונג פון די פעד איז פּלאַננעד פאר 13-14 דעצעמבער.
דערווייַל, די טראָגן אויף די 10-יאָר טרעאַסורי טאָן
TMUBMUSD10Y,
פאַרטיק אַנטשיינדזשד ביי 3.701% אויף מאנטאג, לויט דאָוו דזשאָנעס מאַרקעט דאַטאַ. אָבער ביז איצט אין 2022, 10-יאָר ייעלדס פארבליבן אַרויף וועגן 2.2 פּראָצענט פונקטן, רייזינג ווי די פעד כייקד רייץ דעם יאָר.
סטאַקס זענען שאַטן דורך רייזינג ראַטעס אין 2022, מיט די S&P 500
SPX,
אַראָפּ 16.8% דורך מאנטאג. די S&P 500 פארמאכט 1.5% נידעריקער מאנטאג, בשעת די דאַו דזשאָנעס ינדוסטריאַל דורכשניטלעך אָפּדאַך 1.4% און די נאַסדאַק קאָמפּאָסיטע
קאַמפּ,
דראַפּט 1.6%, לויט דאָוו דזשאָנעס מאַרקעט דאַטאַ.
לייענען: דער ווייַטער פינאַנציעל קריזיס קען שוין זיין ברוינג - אָבער נישט ווו ינוועסטערז קען דערוואַרטן
מקור: https://www.marketwatch.com/story/feds-shrinking-of-balance-sheet-via-quantitative-tightening-is-a-complete-mistake-says-mizuho-11669680899?siteid=yhoof2&yptr=yahoo