פֿאַר די ערשטער מאָל, ESG פּראַפּאָונאַנץ אָנהייבן צו זען פאַרטיידיקונג סטאַקס ווי ESG

ענוויראָנמענטאַל, געזעלשאַפטלעך און גאַווערנאַנס (ESG) ישוז האָבן קומען צו די פאָרפראַנט פון ינוועסמאַנט פּראַקטיסיז איבער די יאָרן. אָבער, אַ קריטיש דייַגע פֿאַר ינוועסטערז איז די פעלן פון קוואַנטיטאַטיווע סטאַנדאַרדס אין דיפיינינג ESG ראַנגקינגז. אין פאַקט, פילע פירמס טוישן זייער ESG גיידליינז צו לייגן פאַרטיידיקונג סטאַקס פֿאַר די ערשטער מאָל.

אין אַ לעצטע אינטערוויו מיט ValueWalk, מארק נעומאַן פון קאַנסטריינד קאַפּיטאַל דערקלערט אַז עס איז קיין גראַם אָדער סיבה צו ווי ESG ראַנגקינגז זענען אַסיינד צו קאָמפּאַניעס. דער פאַקט איז נאָך עווידאַנסט אין ענדערונגען צו די ESG גיידליינז פֿאַר פאַרטיידיקונג און וועפּאַנז סטאַקס. קאַנסטריינד קאַפּיטאַל איז אַ ינוועסמאַנט פאַרוואַלטער וואָס פּרוּווט צו קאַפּאַטאַלייז דיסטאָרשאַנז געפֿירט דורך פּאַרטיסאַפּאַנץ וואָס דיוועסט אין געביטן ווי ESG ינוועסטמאַנץ.

ESG סטאַנדאַרדס אין פלאַקסזעללער

נעומאן באמערקט אז ווען די קריג אין אוקראינע האט אויסגעבראכן סוף פעברואר, האבן זיך באוויזן מעשיות וועגן טוישן די טאקסאנאמיע פון ​​ESG אינוועסטירונג צו מעגליך ארייננעמען פארטיידיגונג סטאקס צוליב דעם "S" קאָמפּאָנענט, וואס באשטייט פון סאציאלע אימפאקט. ער גלויבט איז ג עקספּערץ האָבן באַטראַכט צו טוישן די טאַקסאָנאָמיע אין אנדערע צייט איבער די יאָרן צו לאָזן אַ ברייטערער דעפֿיניציע פון ​​וואָס איז אַרייַנגערעכנט אין די ESG רייטינגז.

ווען ער ערידזשנאַלי סטאַרטעד קוקן אין די ESG אינדוסטריע, דער געפונען פאַרוואַלטער געפֿונען 10-20 רייטינגז יידזשאַנסיז, אַרייַנגערעכנט ISS, Sustainalytics און בלומבערג ESG. אָבער, די נומער איז איצט באַלאָן צו כּמעט XNUMX. גראָבן דיפּער אין די רייטינגז פירמס אנטפלעקט ווילד פאַרשידענע מעטהאָדס פון קאַלקיאַלייטינג יעדער פירמע 'ס ראַנג אין אַלע דריי קאַמפּאָונאַנץ.

"אין מיין פאָרשונג, איך דיסקאַווערד אַז E, S און G רייטינגז דורך קיין פון די פילע יידזשאַנסיז וועריד פון פירמע צו פירמע," זאגט מארק. "למשל, איך קען געפֿינען אַן E ראַנג אויף אַ זיכער פירמע אין דער נידעריקער-מיטן-שפּיץ-קוואַרטיל-טיפּ פון פאַרשפּרייטונג, דיפּענדינג אויף וואָס שאַץ אַגענטור. עס איז קליין קאָנסיסטענסי אין ESG רייטינגז. ”

ESG צעמישונג

ער האָט צוגעגעבן אַז אַלע די פאַרשידענע רייטינגז האָבן באשאפן אַ באַטייטיק צעמישונג פֿאַר ינוועסטערז. דער צעמישונג ינקריסיז מיט רעדן וועגן טשאַנגינג די ראַנג סיסטעם און ווי אַ פירמע קען זיין גערעכנט ווי מער ESG-פרייַנדלעך איבער צייַט, וואָס אויך וועריז לויט רייטינג אַגענטור.

"קיינער ווייסט טאַקע נישט די כּללים וואָס איז ערלויבט און וואָס נישט," זאגט נעומאַן. "נאָך דורכקוקן די ראַנג סיסטעם, איך בין זארגן פֿון אַ ריזיקירן סטאַנדפּוינט אַז אויב מיר קוקן צוריק אויף די 2007-2009 גלאבאלע פינאַנציעל קריזיס, מיר געדענקען אַז CDOs וואָס זענען רייטאַד אַאַאַ זענען פאקטיש גאַנץ אָפּפאַל. אזוי ווער האט געטוהן? וואנט סטריט ישוערז. ווער האט געליטן? דער מאַרק און די ינוועסטערז. איצט מיר האָבן אַ ענלעך מוסטער מיט ראַנג יידזשאַנסיז איצט קאַפּטשערד דורך וואנט סטריט.

לויט מארק, די אַרויסגעבן איז די פילע גרוי געביטן פון ESG. ער גלייבט אַז דער באַגריף פון ESG איז גוט, אָבער ער מיינט אויך אַז וואנט סטריט האָט עס פארוואנדלט אין אַן "אַמאָרפאַס בלאָב." ער האָט באַמערקט אַז וואנט סטריט האלט ארויס און ריסויז מער און מער ESG געלט וואָס זענען נישט העלפּינג ווער עס יז אָבער די פירמס און מאַנאַדזשערז וואָס מאַכן זיי.

נעומאַן באמערקט אַז אַלע די ESG געלט געבן מאַנאַדזשערז צו זאַמלען מער און מער אַסעץ און פיז. אָבער, ער אויך באַשולדיקט ESG פֿאַר די טאָכיק בויען פון ריזיקירן ער זעט.

"איר קענען זען עס קלאר אין די גאַז סטאַנציע און די שפּייַזקראָם קראָם," זאגט מארק. "מאַקראָ סיבות ווי עסנוואַרג און ענערגיע ינסיקיוריטי זענען באשאפן דורך ESG הונגערן פאַסאַל פיואַלז און יאָדער ענערגיע פֿון וואָכעדיק געשעפט. די ESG באַוועגונג איז צופרידן צו זאָגן צו עלימינירן פאַסאַל פיואַלז און יאָדער ענערגיע פון ​​וואָכעדיק געשעפט. די ESG באַוועגונג איז צופרידן צו מוטיקן ילימאַנייטינג פאַסאַל פיואַלז און יאָדער ענערגיע, וואָס קריייץ אַ וויטאַל אַפּכיוואַל אויף עטלעכע מדרגה.

ער האָט געקוקט אויף אַלע געביטן וואָס ESG האָט אָפּגעוואָרפן, אריינגערעכנט וועפּאַנז און פאַרטיידיקונג, פאַסאַל פיואַלז און די יאָדער פּלאַץ אין יוטילאַטיז, און געפונען אַז אַלע פון ​​זיי זענען "זייער גלייַך וואַליוד" צו עטלעכע גראַד קעגן די S&P 500. טעכנאָלאָגיע, קאָמוניקאַציע און כעלטקער האָבן געווען די דריי ביגאַסט בענאַפישיעריז פון ESG ינפלאָוז.

פאַרטיידיקונג און פאָססיל ברענוואַרג סטאַקס ווי ESG

אין ליכט פון די קראַנט געשעענישן וואָס ווירקן דער וועלט, מיינונגען וועגן וואָס זאָל און זאָל ניט זיין אַרייַנגערעכנט זענען אין פלאַקס. באזונדער האט רוסלאנד'ס אינוואזיע אין אוקראינע געשטעלט די טראדיציאנעלע ESG מיינונגען פון וואפן פירמעס און פאסיל ברענשטאף אונטערן מייקראסקאפ.

נוימאן גלויבט פאַרטיידיקונג סטאַקס האָבן איצט ווערן "אַפּאָליטיש," טייַטש ניט בלוי אָדער רויט, דעמאָקראַטיש אָדער רעפובליקאנער. אויסער דער מלחמה אין אוקראינע, האט ער אנגעוויזן אז דער וואקסנדיקער קאנפליקט צווישן טייוואן און כינע איז אויך א פאקטאר פאר פארטיידיגונג סטאקס. בשעת דעמאָקראַץ האָבן טראַדישאַנאַלי געווען קעגן פאַרטיידיקונג ספּענדינג, בערני סאַנדערס גערופֿן טשיינאַ פֿאַר זיין אמביציעס אין פּאַטענטשאַלי אָנכאַפּן טייוואַן.

"דאס זענען איצט וויטאַל סיקיוראַטיז מיט נאציאנאלע אינטערעס," דער פאָנד פאַרוואַלטער זאגט. "יעדער יינער איז אויף ברעט צו עטלעכע גראַד."

ער האָט אויך אָנגעוויזן אז נוקלעארע ענערגיע בלייבט אויך וויכטיק, נישט בלויז פאר רינואַבאַל ענערגיע, נאר אויך פאר באנוצן אין מיליטער אויף סובמארינען און ערקראַפט טרעגערס, וועלכע ביידע קענען בלייבן אין ים פאר לענגערע צייטן ווען מען ניצט נוקלעארע קראפט.

"די צוויי וויטאַל סעקטאָרס זענען איצט ינטערטוויינד," נעומאַן דערקלערט. ― לאָמיר נעמען אַ האַלבן שריט צוריק. מיר האָבן די Biden אַדמיניסטראַציע גענומען וועגן וועפּאַנז זייַענדיק גרין ... עס וועט זיין Raytheon, Guidant און Lockheed Martinלמט
דעוועלאָפּינג וועלכער פּאַסיק וועפּאַנז מיר זענען גרייט צו פּראָדוצירן. דער אַספּעקט איז פאַרפאַלן אין די שאַרן. ”

ער האָט אויך אָנגעוויזן, אַז ווען וואַשינגטאָן שיקט הילף קיין אוקראַיִנע, קויפט קיִעוו נישט קיין פּיקאַפּ טראַקס. זיי קויפן וועפּאַנז ווי NASAM באַטאַרייע סיסטעמען פון Raytheon, איינער פון זיין "ESG Orphans." זיי קויפן נישט פון רוסלאַנד.

"איך טראַכטן עס איז אַן אַפּאָליטיקאַל, וויטאַל אַרויסגעבן," ער צוגעגעבן. "איך בין שטרענג אַ CFAקפאַ
טשאַרטער האָלדער מיט די פידושיערי, מאָראַליש פליכט צו העלפן ינוועסטערז געפֿינען די מאַקסימום צוריקקומען אַפּערטונאַטיז. איך שפּיל נישט קיין פּאָליטיק”.

נישט אַנטי-עסג

מען פרעגט אפט נוימאן צי ער איז אנטי-עסג, ​​און ער האט אונטערגעשטראכן אז ער איז נישט. ער טוט וואָס ער קענען פֿאַר די סוויווע אַרויס די וועלט פון ינוועסטינג, ווי נישט ניצן פּלאַסטיק לאגלען אָדער שטיצן זיין זון ווען ער געגאנגען צו פּערו צו פאַבריק מוסטערונג אויף אַ דינסט יאַזדע. ער גלויבט אַז אויב אַלעמען פּלאַנט מער ביימער, מיר וואָלט האָבן אַ פיל שענער סוויווע.

"מיר לעבן אַ זייער ESG לעבן לאָוקאַלי," ער צוגעגעבן. “מיר עסן רעשט. מיר וואַרפן גאָרנישט אַוועק און ריסייקאַלז אַלץ. מיר ילימאַנייטאַד 99% פון פּלאַסטיק לאגלען אין אונדזער הויז. איך נאַרטע, סקובאַ ונטערטוקנ זיך און גיין אין די בערג מיט מיין משפּחה און אונדזער הונט. מיר לייקט די טינגז און גלויבן אין ESG, אָבער ווי אַן ינוועסטער, די כאַפּן דורך וואנט סטריט פון ESG ינוועסטינג האט פארוואנדלען עס אין עפּעס אַנרעקאַגנייזאַבאַל.

נעומאַן טענהט אַז ESG דיטראַקץ פון ינוועסטער קערט, ספּעציעל דורך די העכער פיז וואָס ינוועסטערז באַצאָלן פֿאַר די ESG-פאָוקיסט וועהיקלעס ווערסעס די נידעריקער פיז אויף אנדערע טייפּס פון ינוועסמאַנט וועהיקלעס וואָס דזשענערייט ענלעך קערט. ער אויך זעט באַטייטיק אַמאַונץ פון ריזיקירן טאָכיק אין די קעסיידערדיק ריסייקלינג פון ESG מעשיות.

דערמאָנט אַ באַקאַנטע ציטאַט פֿון Peter Lynch ביי Fidelity, וועלכער האָט אַדווייזד אינוועסטירער צו וויסן וואָס זיי פאַרמאָגן, האָט נעומאַן געזאָגט אז ער מיינט נישט אז ESG אינוועסטירער ווייסן וואָס זיי פאַרמאָגן. פֿאַר בייַשפּיל, ער אנגעוויזן אַז אַמאַזאָןAMZN
איז אַ שפּיץ-דריי האלטן אין בלאַקקראַק סבלק
און Vanguard's ESG געלט. אָבער, כאָטש ער זעט עס ווי אַ "פאַנטאַסטיש ינוועסמאַנט פֿאַר עטלעכע ינוועסטערז איבער געשיכטע," אַמאַזאָן האט די ביגאַסט טשאַד שפּור אין דער וועלט. אזוי, ער מיינט נישט אַז עס זאָל זיין אַן ESG ינוועסמאַנט.

"עס איז אַ פּלאַץ פון פּיקינג און טשוזינג געגאנגען אויף, און עס איז ומקלאָר צו לעבן אַ ריין, ESG לעבן, וואָס פירן צו מיסדירעקטיאָן," ער צוגעגעבן.

דער פאָנד פאַרוואַלטער האָט אונטערגעשטראָכן אַז די מערסט פּראָסט ESG נעמען זענען "יקסעסיוולי איבער-אָונד און ענג," בשעת די סטאַקס שאַנד דורך ESG זענען "יקסעסיוולי אונטער-אָונד." ער גלויבט אַז ווען ינוועסטערז זוכן די אַנדערינוועסטיד, אונטער-אָונד סטאַקס, עס גיט אַ פייַן וואָג צו זייער פּאָרטפעל קאַנסטראַקשאַן. ער לייגט צו, אז ער האט נישט בדעה אנצוהייבן א פאליטישע דיסקוסיע, נאר צו העלפן אינוועסטירער פארוואלטירן זייערע געלטער צו וואו זייער רעטורנס זאל זיין בעסער ווי די דורכשניטליכע סטאנדארט.

פארוואס ESG דאַרף טוישן

ער האָט אויך אָנגעוויזן אז אנדערע האָבן אָנגעהויבן צוריקצושטויסן קעגן ESG - ניצן ליטאַגיישאַן צו טאָן דאָס. צום ביישפיל, פלארידע גאווערנאר ראן דעסאנטיס האט באשלאסן אז די סטעיט'ס פּענסיע פאנדן וועלן מער נישט נוצן ESG גיידליינז צו אינוועסטירן.

אַדדיטיאָנאַללי, קייפל שטאַט אַדוואָקאַטז אַלגעמיינע האָבן געבעטן BlackRock צו דערקלערן זיין פּאַזישאַנינג. ניצן זיין עמפּלויעע רעטירעמענט האַכנאָסע סעקוריטי אקט, בעסער באקאנט ווי ERISA, די דעפּאַרטמענט פון לייבער האט אויך אנגעהויבן צו פרעגן ESG אין די פידוסיאַרי ראָלע און ווי עס ימפּאַקץ געלטיק קערט קעגן ריין אַלטרויסם אָן זאָרג פֿאַר קערט. די העכסטע קאורט האָט אויך געזאָגט פאר דער ענוויראָנמענטאַל פּראַטעקשאַן אגענטור אז עס קען איבערשטאַפּן אירע גרענעצן אין דערציילן קאָרפּאָראַציעס ווי זיי זאָלן זיך אויפפירן.

"ESG ווי מיר וויסן עס וועט האָבן צו טוישן," נעומאַן מוסיף. "איך טאָן ניט טראַכטן עס איז אַ ביינערי, אויף-און-אַוועק באַשטימען. עס איז מער דריי-דימענשאַנאַל. אין עטלעכע געביטן, עס וועט יקספּאַנד אָדער קאָנטראַקט. מענטשן וועלן טוישן זייער קלאַסאַפאַקיישאַן סיסטעם צו פּרובירן צו לאָזן אַ ברייטערער קאָרב פון ינוועסטמאַנץ, אָבער איך גלויבן אַז די ESG לאַנדשאַפט איז אַ הויפּט ינדאַסטרי מיט אַסעץ געזונט אין די טריליאַנז און רעגולאַטאָרי און באַדינונגס פיז און רעוואַנוז איצט אין די ביליאַנז.

מארק איז זארגן אַז פֿאַר פילע פּאַרטיסאַפּאַנץ אין די ESG יקאָוסיסטאַם, זייער פרנסה דעפּענדס אויף די קאַנטיניויישאַן פון ESG. ווי אַ רעזולטאַט, ער גלויבט אַז זייער דייַגע קען זיין מער וועגן פאַרלענגערן ESG ניצן די דערקלערונג אַז עס איז פֿאַר די סוויווע אָדער פֿאַר געזעלשאַפט.

אָבער, Neuman ס אַבזערוויישאַנז און פאָרשונג האָבן סאַגדזשעסטיד אַז ESG אַבדזשעקטיווז זענען פיילינג ינוועסטערז. ער האָט אויך געווארנט אַז עטלעכע פון ​​​​די גרעסטע ESG פאָנד אָפּערייטערז קען זאָרגן ווייניקער וועגן ESG און מער וועגן קאַלעקטינג אַסעץ אונטער פאַרוואַלטונג און רייזינג פיז.

אזוי, נעומאַן אַדווייזיז ינוועסטערז צו זיין אָפּגעהיט, באַשיצן זיך און געפֿינען אַ קלוג וועג צו פירן זייער ריזיקירן אויב ינוועסטינג אין ESG. ער אויך גלויבט אַז ינוועסטערז זאָל כעדזש זייער ESG ינוועסטמאַנץ, וואָס איז וואָס ער באשאפן זיין ESG Orphans וועקסל-טריידיד פאָנד. די ETF באשטייט פון סטאַקס וואָס האָבן שוין שאַנד דורך ESG געלט. עס אַלאַוז ינוועסטערז צו רעדנ מיט אַ האַלבנ מויל קעגן די ריסקס ינוואַלווד אין ESG-שווער ינוועסמאַנט וועהיקלעס, וואָס בכלל אַנטהאַלטן זייער ענג נעמען.