Ford Motor Company: גרייט פֿאַר אן אנדער יאָרהונדערט

דער לאָנגסטאַנדינג ויטאָמאָביל פאַבריקאַנט האט אַ געלט-דזשענערייטינג לעגאַט געשעפט וואָס פיואַלז ינוועסמאַנט אין גראָוט אַפּערטונאַטיז. טראָץ דיקליינז אין וואַליומז פון פאָרמיטל פארקויפונג אין יעדער פון די לעצטע פינף יאָר, די בעסטער יאָרן פון דעם פירמע זענען נאָך פאָרויס. Ford Motor Company (F) איז די לאַנג געדאַנק פון די וואָך.

Ford ס לאַגער גיט קוואַליטעט ריזיקירן / באַלוינונג געגעבן די:

• ברייט מאַנופאַקטורינג און פאַרשפּרייטונג נעטוואָרקס
• גראָוינג טיילן פון די יו. עס. טראָק מאַרק
• שטאַרק פריי געלט לויפן (FCF) דור
• שטעלע צו ליווערידזש לעגאַט פאָרמיטל מאָדעלס און יקאָניק סאָרט צו דערגרייכן נייַע קאַסטאַמערז פון עלעקטריק פאָרמיטל (EV).
• ערשטער-מאָווער מייַלע אין טראָק EVs
• דער לאַגער פּרייַז ימפּלייז אַז די פּראַפיץ פון די פירמע וועט אַראָפּגיין פּערמאַנאַנטלי מיט 30% פֿון 2021 לעוועלס

פּראָווען קייפּאַבילאַטיז זענען שווער צו רעפּלאַקייט

קאָמפּאַניעס דאַרפֿן אַ וואַסט מאַנופאַקטורינג נעץ און די עקספּערטיז צו פירן אַזאַ אַ נעץ צו דזשענערייט קאָנסיסטענט פּראַפיץ אין די העכסט קאַמפּעטיטיוו אַוטאָ אינדוסטריע. פארד אפערירט 48 פאבריקאציע און פארזאמלונג פלאנצן, מאכן עס דער דריטער גרעסטער ליכט-מאשין פאבריקאנט אין די יו. Ford האלט צו לייגן פאַסילאַטיז און וואָג, אַרייַנגערעכנט פּלאַנז צו פאַרברענגען $ 1 ביליאָן צו בויען זיין בלוי אָוואַל סיטי מעכירעס אין טעננעססעע וואָס וועט פּראָדוצירן F-סעריע עווס און באַטעריז.

Ford אויך האט 9,955 דיסטריביאַטערז גלאָובאַלי (אַקאַ דילערשיפּס), אַרייַנגערעכנט ~3,100 (18% פון אַלע) יו. עס. נייַ מאַשין דילערשיפּס) דילערז אין די יו. דילערשיפּס אויך העכערן לאַנג-טערמין פארקויפונג וווּקס דורך גאַנצע אין היגע מארקפלעצער, גרינדן צוטרוי מיט קאַסטאַמערז און פאָרמיטל סערוויס סענטערס קאַנוויניאַנטלי לאָוקייטאַד לעבן קאַסטאַמערז.

פיגורע 1: אַוטאָ מאַנופאַקטורערס 'טייל פון יו. עס. ליכט וועהיקלעס סאָלד: 2021

Ford ס טראַק און סווו געשעפט איז שוין רעוועכדיק

מיט זיין ברייט מאַנופאַקטורינג קייפּאַבילאַטיז און דילערשיפּ נעץ שוין אין פּלאַץ, Ford אַפּערייץ אַ רעוועכדיק ינערלעך קאַמבאַסטשאַן מאָטאָר (ICE) געשעפט אין די יו.

פארד ס געשעפט אין די יו. עס. איז איצט כּמעט אויסשליסלעך פארקויפונג פון טראָק און סווו. לויט פיגור 2, כאָולסייל טראַקס און סווו ס סאָלד ווי אַ פּראָצענט פון גאַנץ כאָולסייל באַנד אין די יו. רויז פון 82% פון גאַנץ פאָרמיטל פארקויפונג אין 2018 צו 78% אין 2021. די גראָוינג קאַנסומער ייבערהאַנט פֿאַר סווו ס ריפלעקס אַ גאַנג צו וועהיקלעס ווערן ראָולינג פאַרווייַלונג סענטערס געבויט פֿאַר טרייסט.

אין די קורץ טערמין, Ford 'ס יבערגאַנג אַוועק פון סידאַנז מענט סעלינג ווייניקערע וועהיקלעס און פאַרלירן עטלעכע מאַרק טיילן אין די יו. עס. אין 2.5 צו 2018% אין 3.7. רייזינג מאַרדזשאַנז דראָווע Ford ס צוריקקער אויף ינוועסטאַד קאַפּיטאַל (ROIC) פון 2021% צו 4.8% אין דער זעלביקער צייט.

אין אַדישאַן צו פירן ימפּרוווד NOPAT מאַרדזשאַנז, Ford ס פאָקוס אויף זיין טראָק געשעפט האט אויך געטריבן מאַרק ייַנטיילן גיינז פֿאַר זיין גרעסטן יו. פארד ס טיילן פון די יו. עס. טראָק מאַרק רויז פון 21% אין 2018 צו 25% אין 2021, און די פירמע 'ס F-סעריע טראָק איז געווען די מערסט סעלינג טראָק אין אַמעריקע פֿאַר. 45 קאָנסעקוטיווע יאָרן. Ford 'ס הצלחה אין די טראָק מאַרק שטעלעס עס צו ווייַטער קאַפּיטאַלייז אויף די גרויס פאָדערונג פֿאַר טראַקס און סוווס.

פיגורע 2: Ford ס יו. עס. טראַק און סווו באנד ווי פּראָצענט פון גאַנץ כאָולסייל באנד: 2018 - 2021

קאָר פאַרדינסט ריקאַווערד אין 2021

מיט זיין NOPAT מאַרדזשאַנז און ROIC אויף די העכערונג, עס קומט ווי קיין יבערראַשן אַז Ford ס קאָר פאַרדינסט סאָרד אין 2021. פּער פיגור 3, Ford ס קאָר פאַרדינסט רויז פון $ 3.9 ביליאָן אין 2020 צו $ 8.9 ביליאָן אין 2021, אַן אַלע-צייט הויך פֿאַר די פירמע.

עס איז אויך וויכטיק צו טאָן אַז קאָר פאַרדינסט גיט אַ מער פאַרלאָזלעך מאָס פון אַ פירמע 'ס פּראַפיץ ווי GAAP פאַרדינסט, און Ford's קאָר פאַרדינסט איז פיל נידעריקער ווי די פירמע 'ס $ 17.9 ביליאָן פון GAAP פאַרדינסט אין 2021. קאָר פאַרדינסט באַזייַטיקן אַלע ומגעוויינטלעך זאכן, אַזאַ ווי Ford's $ 9.2 מיליאַרד געווינס אויף ינוועסטמאַנץ בפֿרט געטריבן דורך די ווינדפאַלל פון $ 9 ביליאָן פון די ריוויאַן יפּאָ, צו רעכענען די אמת פּראַפיטאַביליטי פון די פירמע.

פיגורע 3: Ford ס רעוועך און קאָר פאַרדינסט זינט 2009

שטאַרק פריי געלט לויפן איז אַ גרויס קאַמפּעטיטיוו מייַלע

ניט בלויז זענען Ford ס מאַנופאַקטורינג און פאַרשפּרייטונג נעטוואָרקס שווער צו רעפּלאַקייט, אָבער די פירמע 'ס שטאַרק פריי געלט (FCF) לויפן אויך גיט אַ באַזונדער קאַמפּעטיטיוו מייַלע אין אַ ינקריסינגלי קאַפּיטאַל-אינטענסיווע אינדוסטריע. מאַשין קאָמפּאַניעס דאַרפֿן אַ פּלאַץ פון געלט צו פאָנד פאָרמיטל פּראָדוקציע, פאַרשפּרייטונג און פארקויפונג. קאָמפּאַניעס, ספּעציעל די פילע נייַע ענטראַנץ פאָוקיסט אויף עווס, וואָס טאָן ניט דזשענערייט און FCF מוזן פאַרקויפן כויוו אָדער יוישער צו קאָנקורירן. פּער פיגור 4, אין די לעצטע 10 יאָר, Ford דזשענערייטאַד 34.4 ביליאָן דאָללאַרס אין FCF, אָדער 53% פון זיין מאַרק היטל.

פיגורע 4: Ford ס קומולאַטיווע פריי געלט לויפן: 2012 - 2021

לויט פיגור 5, Ford איז איינער פון בלויז דריי פּירז מיט אַ positive 3-יאָר דורכשניטלעך FCF. בשעת אנדערע קאָמפּאַניעס ברענען געלט, Ford ברענגט EVs צו מאַרק בשעת דזשענערייטינג באַטייטיק FCF פֿון זיין ICE געשעפט. Ford ס 3-יאָר דורכשניטלעך FCF טראָגן [1] פון 2% איז רגע בלויז צו ניסן (NSANY).

פיגורע 5: Ford's FCF Yield Vs. פּירז: טם

*טויאָטאַ איז אַ ייַנקוקנ, אָבער נישט אַרייַנגערעכנט אין דעם אַנאַליסיס, ווייַל איך קען נישט אַקיעראַטלי רעכענען זיין פאַרנעמונג ווערט, FCF אָדער FCF טראָגן רעכט צו אַ שלעכט אַנטפּלעקונג אין זיין 6-Ks נאָך 3/31/21.

כאָטש Ford האט אַפּערייטאַד פֿאַר 118 יאָר, די פירמע איז געשווינד אַדאַפּט צו אַ טשאַנגינג אינדוסטריע. Ford ס שטאַרק געלט-דזשענערייטינג אָפּעראַציע אַלאַוז די פירמע צו ריינוועסט קאַפּיטאַל אין נייַע סטראַטעגיעס צו טרעפן EV פאָדערונג.

פּער פיגור 6, Ford 'ס ינזשעניעריע R&D קאָסט רויז פון $ 6.2 ביליאָן אין 2013 צו $ 7.6 ביליאָן אין 2021. Ford's ינזשעניעריע R&D קאָסט אין 2021 איז קימאַט גלייַך צו General Motors (GM), 1.5x Stellantis' (STLA), און 1.3x זיין ייַנקוקנ. גרופּע [2] דורכשניטלעך.

אין אַדישאַן צו Ford 'ס אָנגאָינג געלט-דזשענערייטינג ICE געשעפט, די פירמע האט $ 29.6 ביליאָן אין וידעפדיק געלט וואָס זי קענען נוצן צו ינוועסטירן אין ווייַטער פאָרשונג און אַנטוויקלונג אָדער EV יקספּאַנשאַן.

פיגורע 6: פאָרשונג & אַנטוויקלונג קאָסט: Ford Vs. פּירז

ינקאַמבאַנץ, אַזאַ ווי Ford, זענען די פאַקטיש עוו ווינערז

איך האָבן לאַנג אַרגיוד אַז די אַמט מאַשין מאַניאַפאַקטשערערז זענען בעסטער פּאַזישאַנד צו געווינען די EV מאַרק אויף די לאַנג טערמין, נישט טעסלאַ (TSLA) אָדער סטאַרטאַפּס ווי Rivian (RIVN). איך געמאכט אַלגעמיינע מאָטאָרס אַ לאַנג געדאַנק אין מאַרץ 2018, און איך בלייבן אַן אַנאַליסיס איצט. כאָטש אַלגעמיינע מאָטאָרס און פארד זענען קאָמפּעטיטאָרס, זיי ביידע זענען פּאַזישאַנד צו נוץ אויף די לאַנג לויפן פון זייער לעגאַט ICE געשעפטן בשעת זיי נוצן די גראָוינג EV מאַרק.

די דאַמאַנאַנס פון Volkswagen און Stellantis אין אייראָפּע איבער די נייַ-געקומענער טעסלאַ אָנווייַזן אַז ינקאַמבאַנץ זענען טויגעוודיק צו צושטעלן קאַמפּעטיטיוו עוו אָפּציעס צו די מאַרק אין אַ וואָג. וואָלקסוואַגען איז די גרעסטן EV פּראָדוצירער אין אייראָפּע און פארקויפן 549,000 עווס אויף די קאָנטינענט אין 2021. סטעלאַנטיס פארקויפט 324,000 עווס אין אייראָפּע אין 2021, אָדער קימאַט צוויי מאָל טעסלאַ ס 170,000 וניץ פארקויפט. ווי די אמעריקאנער מאַרק מאַטיורז, די מאַנופאַקטורינג קייפּאַבילאַטיז פון General Motors און Ford שטעלן ביידע קאָמפּאַניעס צו געשווינד וואַקסן זייער EV געשעפטן און נעמען מאַרק טיילן ווי אנדערע ינקאַמבאַנץ.

Ford איז שוין ראַפּאַדלי ראַמפּינג זיין EV געשעפט. די פירמע 'ס EV פארקויפונג רויז 167% יאָ אין יאנואר 2022 און אַקאַונאַד פֿאַר 11% פון גאַנץ פארקויפונג. פארקויפונג פון Ford's Mustang Mach-E איז געווען 2,370 וניץ אין יאנואר 2022, און איז געווען צווייט בלויז צו טעסלאַ מאָדעל Y. אַדדיטיאָנאַללי, Ford האט איבער 200,000 רעזערוויישאַנז פון זייַן F-150 בליץ, וואָס איז געריכט צו אָנהייבן עקספּרעס אין פרילינג פון דעם יאָר.

פארד ס העכער דורכפירונג און סאָרט וועט פירן מאַרק ייַנטיילן גיינז און פּראַפיץ

Ford ס פאָקוס אויף טראַקס, צוזאַמען מיט זיין היסכייַוועס צו וואַקסן זייַן EV געשעפט, שטעלע די פירמע ווי דער ערשטער מאָווער אין די טראָק EV מאַרק. Ford ס פיייקייט צו ויספירן פּראָדוקט לאָנטשיז מיט זיין יקאָניק סאָרט און פאָלקס מאָדעלס העלפּס די פירמע ברענגען אַ העכער קרבן צו די EV טראָק מאַרק.

לויט אַ קאָקס אַוטאָמאָטיווע יבערבליק, עלעקטריק טראָק קאָנסומערס בילכער די Ford F-150 בליץ פּלאַן צו כאַמער (גם), ריוויאַן (RIVN), און טעסלאַ טראַקס. דער זעלביקער יבערבליק אנטפלעקט אַז Ford ס סאָרט אויך האט ווערט אין די EV מאַרק, מיט 75% פון עלעקטריק טראָק קאָנסומערס וואָס ינדיקייץ אַז זיי וועלן מסתּמא באַטראַכטן די Ford F-150 בליץ.

רובֿ ימפּאָרטאַנטלי, Ford's EV געשעפט איז רעוועכדיק. Ford איז שוין דעליווערינג Mustang Mach Es צו קאַסטאַמערז און די פירמע קאַנפערמז אַז די פּראָגראַם איז רעוועכדיק. די פירמע אויך יקספּעקץ אַז זיין F-150 בליץ זאָל אויך זיין רעוועכדיק.

אַדדיטיאָנאַללי, EVs שאַפֿן אַ געלעגנהייט פֿאַר די פירמע צו צוציען נייַע קאַסטאַמערז. פארד ס סעאָ סטייטיד אַז 70% פון זייַן Ford F-150 בליץ קאַסטאַמערז זענען ביידע נייַ צו Ford און די טראָק אָפּשניט. Ford איז סקופּינג נייַ, לאָעט עוו טראָק בויערס ווי טעסלאַ קוקט אויף די סיידליינז און נוקאַמערז ווי ריוויאַן דערפאַרונג באַטייַטיק פּראָדוקציע טשאַלאַנדזשיז. 11% פון די F-150 ליגהטינג pre-orders זענען פֿון די איצטיקע טעסלאַ אָונערז.

ינקרעאַסעד פאָקוס אויף די יו. עס. מאַרק ראַדוסאַז דזשיאָופּאַליטיקאַל ריזיקירן

Ford האט יקסידיד עטלעכע אינטערנאַציאָנאַלע מארקפלעצער צו פאָקוס מער אויף זיין יו. עס. געשעפט אין די לעצטע יאָרן. די געוואקסן פאָקוס אויף די יו ראַדוסאַז די פירמע 'ס ויסשטעלן צו דזשיאָופּאַליטיקאַל ריסקס. פיגור 7 ווייזט אַז די יו. עס. אַקאַונאַד פֿאַר 64% פון Ford ס גאַנץ רעוועך אין 2021, אַרויף פון 60% אין 2017.

כאָטש Ford האט קליין ויסשטעלן צו רוסלאַנד (ווייניקער ווי 1% פון זיין 2021 כאָולסייל פארקויפונג), די פירמע איז זייער יקספּאָוזד צו טשיינאַ. די לענגערע פארד אינוועסטירט אין כינע, אלס גרעסער ווערט איר ריזיקירן פארן לאנד. טשיינאַ אַקאַונאַד פֿאַר 16% פון Ford ס גאַנץ כאָולסייל פאָרמיטל פארקויפונג אין 2021, אַרויף פון בלויז 10% אין 2019. די פירמע 'ס טשיינאַ אָפּשניט איז נישט רעוועכדיק (פאָרד געמאלדן - $ 327 EBIT פון טשיינאַ אין 2021), אָבער די מדינה רעפּראַזענץ אַ לאַנג-טערמין אָפּשניט. גראָוט געלעגנהייט פֿאַר Ford.

Ford ס פיייקייט צו נאַוויגירן האַנדל טענטשאַנז וועט זיין אַ שליסל דיטערמאַנאַנט פון זיין לאַנג-טערמין פּאָטענציעל פֿאַר הצלחה אין טשיינאַ. אויב די שפּאַנונג מיט טשיינאַ וואָלט זיין עסקאַלייטיד צו די פונט פון צווינגען Ford צו אַרויסגאַנג די מדינה אין די קומענדיק ביסל יאָרן, Ford וואָלט מסתּמא באַקומען אַ בוסט אין פּראַפיטאַביליטי אָבער אַ רעדוקציע אין רעוואַנוז.

פיגור 7: Ford's USA און אינטערנאַציאָנאַלע רעוועך ווי פּראָצענט פון גאַנץ: 2017 - 2021

טשיפּ דוחק איז צייַטווייַליק

האַנדל טענטשאַנז אַפעקטינג די אַוויילאַבילאַטי פון קאַמפּאָונאַנץ איז פיל מער פון אַ ריזיקירן פֿאַר Ford ווי טענטשאַנז גלייך אַפעקטינג פאָרמיטל פאַרקויף. Ford's גלאבאלע כאָולסייל פארקויפונג איז געפאלן 6% יאָר-איבער-יאָר אין 2021. אָבער, די שפּאָן דוחק אַפעקץ די גאנצע ינדאַסטרי וואָס האָט געזען ~7.7 מיליאָן וויכיקאַלז פון פאַרפאַלן פּראָדוקציע אין 2021. דער דוחק וועט פאָרזעצן צו פּראַל אויף Ford ווי עס יקספּעקץ 1 ק22 יו. זיין אַראָפּ ~ 10% יאָ. אָבער, די פירמע איז מער אָפּטימיסטיש וועגן די שפּאָן סיטואַציע ימפּרוווינג איבער די מנוחה פון די יאָר. פאַרוואַלטונג יקספּעקץ צו שיקן 10% צו 15% מער וועהיקלעס אין 2022 ווי אין 2021.

איבער די לאַנג-טערמין, Ford איז אַדרעסינג זיין שפּאָן דוחק דורך ריטינגקינג זיין צושטעלן קייט. די פירמע 'ס שוטפעס מיט GlobalFoundries (GFS) וועט צושטעלן אַ יו. עס.-באזירט מקור פֿאַר נידעריק-טעק טשיפּס ווי Ford אַרבעט צו ווערן ווייניקער אָפענגיק אויף טייוואַן סעמיקאַנדאַקטער מאַנופאַקטורינג פֿירמע (TSMC).

ראַשאַנאַל מאַרקעץ נידעריקער ריזיקירן פון קאַפּיטאַל ווי אַ וואָפן

טעסלאַ ס מאַרק היטל פון ~ $ 1 טריליאַן איז 1.3 קס די קאַמביינד מאַרק היטל פון Ford און זיין ייַנקוקנ גרופּע [3]. כאָטש טעסלאַ איז אַ געלט-ברענען מאַשין, עס האט די הויפּטשטאָט צו וויטסטאַנד יאָרן פון אַנפּראַפיטאַבאַל וווּקס. די מעטעאָריק העכערונג פון הויך-פליענדיק EV IPOs אַזאַ ווי Rivian (RIVN), Lucid (LCID) און Lordstown Motors (RIDE) אויך אַנדערקאָרז די גרויס אַפּעטיט ינוועסטערז האָבן פֿאַר EV סטאַרטאַפּס. אַקסעס צו ביליק קאַפּיטאַל ראַדוסאַז די וואָג אַדוואַנטידזשיז פון ינקאַמבאַנץ.

פונדעסטוועגן, אפילו אויב טעסלאַ קענען דערגרייכן פּראַפיטאַביליטי אויף די לאַנג-טערמין, עס וועט מסתּמא בלויז געווינען אַ קליין טיילן פון די גלאבאלע פאָרמיטל מאַרק. טעסלאַ בענאַפיטיד פון אַ ערשטער-מאָווער מייַלע, וואָס צוגעשטעלט סטאַטוס, סאָרט דערקענונג, אַ טעקנאַלאַדזשיקאַל פירן אין EV און גרינג אַקסעס צו קאַפּיטאַל. אנדערע סטאַרטאַפּס וועט נישט געניסן די זעלבע אַדוואַנטידזשיז. דערווייַל, די לעצטע לאָססעס פון מאַרק טיילן פֿאָרשלאָגן אַז טעסלאַ וועט נישט גאָר קאַפּיטאַלייז די אַדוואַנטידזשיז פון די ערשטער-מאָווער.

אַקקאָרדינגלי, מיט די אַראָפּגיין אין די לאַגער פּרייַז פון עטלעכע הויך-פליערס EV קאָמפּאַניעס, מארקפלעצער אָנהייבן צו ביכייוו מער ראַשאַנאַלי. ניו ענטראַנץ קען צוציען קאַפּיטאַל פון ינוועסטערז אין דער נאָענט-טערמין, אָבער, אויף די לאַנג טערמין, פיל פון די קאַפּיטאַל וועט קער צוריק צו רעוועכדיק אַפּעריישאַנז ווי Ford.

די EV מאַרק קען האָבן אַ סאַפּלייינג גלוט

מער ווי אַ ביסל קאָמענטאַטאָרס האָבן טעות די פאַרהאַלטן פון ינקאַמבאַנץ צו די EV מאַרק ווי אַ ינאַביליטי צו קאָנקורירן מיט טעסלאַ. אָבער, ינקאַמבאַנץ אַרבעטן אַ געשעפט פון סקיילד פּראָדוקציע וואָס מיטל זיי נאָר אַרייַן אַ נייַ מאַרק ווען עס ווערט גרויס גענוג צו ונטערהאַלטן גרויס-וואָג פּראָדוקציע און, דעריבער, זיין רעוועכדיק. כאָטש די סטאַגערינג גאַנג פון EV פארקויפונג האט גאַרנערד ופמערקזאַמקייט - גלאבאלע EV פארקויפונג דאַבאַלד אין 2021 - EVs נאָך פאָרשטעלן בלויז 9% פון גלאבאלע פאָרמיטל פארקויפונג.

ינקאַמבאַנץ זענען איצט אַרייַן די EV מאַרק אין פולן קראַפט. פארד יימז פֿאַר EVs צו אַקאַונץ פֿאַר בייַ מינדסטער 40% פון גאַנץ פאָרמיטל פארקויפונג אין 2030. בשעת די גרויס אָרדערס און וואַרטן צייט פֿאַר Ford's קראַנט EV מאָדעלס אָנווייַזן אַ באַטייטיק פאָדערונג פֿאַר זייַן עווס, אַמביציעס פּראָדוקציע טאַרגאַץ פון ינקאַמבאַנץ און נייַ ענטראַנץ קען רעזולטאַט אין אַ אָוווערסאַפּליי פון עווס. .

בשעת Ford איז גרייט צו יבערגאַנג צו EVs אויף די לאַנג טערמין, עס האט זיין העכסט רעוועכדיק ICE געשעפט און גרויס געלט שטעלע צו נאַוויגירן אַן אָוווערסאַפּלייד EV מאַרק.

שוועבן מאַטעריאַל קאָס און ינפלאַציע קען שאַטן די שפּיץ און דנאָ שורות

רייזינג מאַטעריאַל קאָס וועט צווינגען אַוטאָ מאַניאַפאַקטשערערז צו אָננעמען טינער מאַרדזשאַנז, כאַפּן פּרייסאַז אָדער ביידע. אָבער, Ford ס שטאַרק פּראַפיטאַביליטי און געלט שטעלע געבן די פירמע די אָפּציע צו פאַרהאַלטן פּרייז ינקריסאַז און נעמען מאַרק טיילן פון ווייניקער רעוועכדיק קאָמפּעטיטאָרס (ד"ה EV סטאַרטאַפּס) וואָס דאַרפֿן צו אַריבערפירן קאָס צו קאַסטאַמערז.

ניט קיין ענין ווי עס ריספּאַנדז, Ford איז מסתּמא צו זען סלאָוער וווּקס פון זייַן שפּיץ און דנאָ שורות רעכט צו דער פּלוצעמדיק שפּרינגען אין מאַטעריאַלס קאָס. די פאלגענדע איז אַ רשימה פון די ינטערנאַטיאָנאַל ענערגיע אַגענסי (יעאַ) פון די YoY ענדערונג אין מאַטעריאַל קאָס אין די גלאבאלע אַוטאָ אינדוסטריע אין 2021:

• שטאָל: +70%
• אַלומינום: +100%
• קופּער: +33%
• ליטהיום קאַרבאַנייט: +150%
• גראַפייט: +15%
• ניקאַל: +25% (פּרייַז פון ניקאַל האט דאַבאַלד יאָר צו טאָג אין 2022)

כאָטש די קאָס פון רוי מאַטעריאַלס זענען סאָרינג, די ווירקונג פון די פאַרגרעסערן האט אַ מער לימיטעד פּראַל אויף די קוילעלדיק פּרייַז פון אַ מאַשין ווייַל רוי מאַטעריאַלס בלויז מאַכן וועגן 10% פון די קאָס. גאַנץ קאָסטן צו בויען אַ פאָרמיטל. דערצו, אויף די לאַנג טערמין, פּלאַטס אַנאַליטיקס יקספּעקץ אַז די פּרייַז פון באַטעריז און EVs וועט אַראָפּגיין מיט אַ ינפלאַקס פון ינוועסמאַנט אין רוי מאַטעריאַלס קאַפּאַציטעט, געוואקסן באַטאַרייע יפעקטיוונאַס, און אַנטיסאַפּייטאַד יבעררוק אַוועק פון די נוצן פון קאָבאַלט.

טאָמער, אפילו מער טרעטאַנינג ווי רייזינג קאָס צו די פירמע 'ס אַפּעריישאַנז, איז די פּראַל פון ינפלאַציע אויף די קוילעלדיק עקאנאמיע. אויב די ינפלאַציע זאָל בלייַבן עלעוואַטעד, אפילו ווי די פעד רייזאַז אינטערעס ראַטעס, גדפּ וווּקס קען פּאַמעלעך אָדער אפילו אַראָפּגיין, וואָס וואָלט מסתּמא שיקן דיסקרעשאַנערי סכוירע, אַזאַ ווי אָטאַמאָובילז, אין אַ דאַונסייקאַל. אָבער, ווי איך וועל ווייַזן אונטן, די מורא פון אַן עקאָנאָמיש דאַונטערן איז מער ווי שוין פּרייסט אין, ווייַל די אַקציעס איז געפאלן מיט 34% זינט יאנואר 14, 2022.

F האט 56% קאַפּויער אויב קאָנסענסוס איז ריכטיק

Ford's פּרייַז-צו-עקאָנאָמיש בוך ווערט (PEBV) פאַרהעלטעניש פון 0.7 מיטל אַז דער לאַגער איז פּרייסט פֿאַר פּראַפיץ צו פאַלן פּערמאַנאַנטלי מיט 30% פֿון 2021 לעוועלס. אַזאַ אַ האַשאָרע סימז צו פּעסימיסטיש, ווייַל Ford 'ס פאַרוואַלטונג גלויבט אַז מאַרדזשאַנז וועלן פאָרזעצן זייער אַרוף טרייַעקטאָריע אין 2022, ווייַל עס גיידז פֿאַר אַדזשאַסטיד פאַרדינסט איידער ינטערעס און טאַקסיז (EBIT) מאַרדזשאַנז צו פֿאַרבעסערן צו 8%, אַרויף פון 7% אין 2021.

ונטער איך נוצן מיין פאַרקערט דיסקאָונטעד געלט לויפן (DCF) מאָדעל צו אַנאַלייז דריי צוקונפֿט געלט לויפן סינעריאָוז און הויכפּונקט די קאַפּויער פּאָטענציעל אין Ford ס קראַנט לאַגער פּרייַז.

DCF סצענאַר 1: צו באַרעכטיקן די קראַנט לאַגער פּרייַז פון $ 17 / שער.

אויב איך יבערנעמען Ford's:

• NOPAT גרענעץ פאלן צו 3% (צען יאָר דורכשניטלעך קעגן 4% אין 2021) אין 2022 ביז 2031 און
• רעוועך פאלס מיט 2% (ווס 2022 - 2023 קאָנסענסוס אָפּשאַצונג CAGR פון +13%) קאַמפּאַונדיד אַניואַלי פֿון 2022 - 2031, דערנאָך

דער לאַגער איז ווערט $ 17 / שער הייַנט - גלייַך צו די קראַנט לאַגער פּרייַז. אין דאס סצענאַרפארד ערנז 3.6 ביליאָן דאָללאַרס אין NOPAT אין 2031, אָדער 30% אונטער 2021 און 33% אונטער זיין דורכשניטלעך פאַר-פּאַנדעמיק NOPAT פון 2010 - 2019.

DCF סצענאַר 2: שאַרעס זענען ווערט $ 25+.

אויב איך יבערנעמען Ford:

• האלט 2021 NOPAT מאַרדזשאַנז פון 4% פון 2022 ביז 2031, און
• רעוועך וואקסט ביי קאָנסענסוס עסטאַמאַץ פון 16% אין 2022 און 10% אין 2023, און
• רעוועך וואקסט מיט אַ CAGR פון 2% פון 2024 - 2031 (אונטער זיין פאַר-פּאַנדעמיק רעוועך CAGR פון 3% פֿון 2009 - 2019)

דער לאַגער איז ווערט $ 25 / שער הייַנט - אַ 47% קאַפּויער צו די קראַנט פּרייַז. אין דעם סצענאַר, Ford's NOPAT וואקסט בלויז 4% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי פֿאַר די ווייַטער יאָרצענדלינג. פֿאַר רעפֿערענץ, Ford געוואקסן NOPAT ביי אַ 17% CAGR פון 2009 - 2019. אין דעם סצענאַר, Ford's NOPAT אין 2031 איז 5% אונטער 2011. זאָל Ford's NOPAT וואַקסן ווייַטער פון 2011 לעוועלס, דעמאָלט דער לאַגער האט אפילו מער קאַפּויער.

פיגור 8 קאַמפּערז Ford 'ס היסטארישן NOPAT צו זיין ימפּלייד NOPAT אין יעדער פון די אויבן DCF סינעריאָוז.

פיגורע 8: Ford ס היסטאָריש און ימפּלייד NOPAT: DCF וואַלואַטיאָן סצענאַר

סוסטאַינאַבלע קאַמפּעטיטיוו אַדוואַנטידזשיז וועט פאָרשטעלן שאַפונג פון שערכאָולדער

איך טראַכטן די מאָוט אַרום Ford ס געשעפט וועט געבן עס צו פאָרזעצן צו פּראָדוצירן העכער NOPAT ווי די קראַנט מאַרק וואַלואַטיאָן ימפּלייז. סיבות קאַנטריביוטינג צו Ford ס מאָוט אַרייַננעמען:

• שטאַרק פירערשאַפט אין די יו. עס. פאָרמיטל מאַרק
• מאַנופאַקטורינג עקספּערטיז
• ברייט דילערשיפּ נעץ
• פיייקייט צו פאָרשלאָגן EV ווערסיעס פון פאָלקס ICE מאָדעלס
• שטאַרק פריי געלט לויפן-דזשענערייטינג ICE געשעפט וואָס שטיצט גראָוינג ר & די און ינוועסמאַנט אין EVs

וואָס ראַש טריידערז פאַרפירן מיט Ford

די טעג, ווייניקערע ינוועסטערז פאָקוס אויף דערגייונג קוואַליטעט קאַפּיטאַל אַלאַקייטערז מיט אַקציאָנער פרייַנדלעך פֿירמע גאַווערנאַנס. אַנשטאָט, רעכט צו דער פּראָוליפעריישאַן פון ראַש טריידערז, די פאָקוס איז אויף קורץ-טערמין טעכניש טריידינג טרענדס בשעת מער פאַרלאָזלעך פונדאַמענטאַל פאָרשונג איז אָוווערלוקט. דאָ ס אַ שנעל קיצער פון וואָס ראַש טריידערז פאַרפירן:

• קענען רעפּלאַקייט וואָלקסוואַגען ס הצלחה אין אייראָפּע
• רעגע פּאָפּולאַריטעט פון Mustang Mach-E און Ford F-150 Lightning
• Ford's EV געשעפט יקספּאַנדז די פירמע 'ס TAM
• וואַלואַטיאָן ימפּלייז 47% קאַפּויער אויב די פירמע וואקסט ביי קאָנסענסוס עסטאַמאַץ

פאַרדינסט קלאַפּן אָדער positive ינדאַסטרי נייַעס קען שיקן שאַרעס העכער

לויט זאַקס, פארד האט שלאָגן פאַרדינסט עסטאַמאַץ אין נייַן פון די לעצטע 12 קוואַרטערס. טאן אַזוי ווידער קען שיקן שאַרעס העכער.

א גרויס קאַנטריביוטינג פאַקטאָר צו די סעללאָפף אין דעם לאַגער דעם יאָר איז צושטעלן קייט ישוז. זאָל צושטעלן פון סעמיקאַנדאַקטערז אָפּבאַלעמענ זיך גיכער ווי אַנטיסאַפּייטיד, שאַרעס קען זען אַ בוסט פון די positive אַנטוויקלונג.

אויב Ford's EV פארקויפונג פאַרגיכערן ווייַטער פון עקספּעקטיישאַנז, ינוועסטערז קען פאַסטער פאַרשטיין אַז די פירמע האט אַ גרויס צוקונפֿט ווייַטער פון ICE וועהיקלעס און שיקן זיין לאַגער פּרייַז העכער.

דיווידענדז צושטעלן 2.3% ייעלדס

נאָך סאַספּענשאַן פון דיווידענד פּיימאַנץ בעשאַס די פּאַנדעמיק, Ford ריינסטייטיד זיין דיווידענד אין 4Q21. זינט 2017, Ford האט באַצאָלט $ 8.9 ביליאָן (13% פון די קראַנט מאַרק היטל) אין קיומיאַלאַטיוו דיווידענדז. די פירמע 'ס קראַנט דיווידענד, ווען אַניואַליייזד, גיט אַ ייעלדס פון 2.3%.

פאר די פּאַנדעמיק, Ford אויך אומגעקערט קאַפּיטאַל צו שערכאָולדערז דורך ריפּערטשאַסאַז פון טיילן. אָבער, די פירמע האט נישט ריפּערטשאַסט קיין שאַרעס זינט סאַספּענשאַן פון זייַן ריפּערטשאַס פּראָגראַם אין 2020. פון 2017 צו 2019, די פירמע ריפּערטשאַסט $ 532 מיליאָן (<1% פון קראַנט מאַרק היטל) ווערט פון לאַגער. אויב די פירמע ריסומז ריפּערטשאַסאַז, שערכאָולדערז וועט פאַרשטיין אפילו מער טראָגן ווי די קראַנט דיווידענד גיט.

עקסעקוטיווע פאַרגיטיקונג פּלאַן רעכט ינסענטיוויזעס פאַרוואַלטונג

ניט קיין ענין פון די מאַקראָו סוויווע, ינוועסטערז זאָל קוקן פֿאַר קאָמפּאַניעס מיט יגזעקיאַטיוו פאַרגיטיקונג פּלאַנז וואָס גלייַך אַליינז יגזעקיאַטיווז 'אינטערעסן מיט אינטערעסן פון שערכאָולדערז. קוואַליטעט פֿירמע גאַווערנאַנס האלט יגזעקיאַטיווז אַקאַונטאַבאַל צו שערכאָולדערז דורך ינסענטיווייזינג זיי צו אַלאַקייט הויפּטשטאָט פּרודאַנטלי.

Ford קאַמפּאַנסייץ יגזעקיאַטיווז מיט סאַלעריז, געלט באָנוסעס און לאַנג-טערמין יוישער אַוואַרדס. Ford's פאָרשטעלונג אַפּאַראַט גראַנץ זענען טייד טייל צו אַ דריי-יאָר יערלעך צוריקקער אויף ינוועסטאַד קאַפּיטאַל (ROIC) ציל. דורך בינדן יגזעקיאַטיוו פאַרגיטיקונג צו ROIC, Ford ינשורז אַז די ינטערעס פון יגזעקיאַטיווז זענען אַליינד מיט די פון שערכאָולדערז. עס איז אַ שטאַרק קאָראַליישאַן צווישן ימפּרוווינג ROIC און ינקריסינג אַקציאָנער ווערט.

Ford ס פאָקוס אויף ROIC איז דרייווינג רעזולטאַטן. די פירמע 'ס 2021 ROIC פון 5.4% איז געווען די העכסטן זינט 2017.

ינסידער טריידינג און קורץ ינטערעס טרענדס

אין די לעצטע 12 מאנאטן, האבן אינסיידערס געקויפט 1.3 מיליאן אקציעס און פארקויפט 2.2 מיליאן אקציעס פאר א נעץ ווירקונג פון ~871 טויזנט פארקויפן שאַרעס. די פארקויפונג רעפּראַזענץ ווייניקער ווי 1% פון בוילעט שאַרעס.

עס זענען דערווייַל 78.3 מיליאָן שאַרעס סאָלד קורץ, וואָס יקווייץ צו 2% פון שאַרעס בוילעט און פּונקט אונטער איין טאָג צו דעקן. קורץ אינטערעס דיקריסט 16% פון די פריערדיקע חודש. דער מאַנגל פון קורץ אינטערעס ינדיקייץ אַז ניט פילע זענען גרייט צו געוועט קעגן Ford ס געלט-דזשענערייטינג געשעפט.

קריטיש דעטאַילס געפֿונען אין פינאַנציעל פילינגז דורך מיין פירמע 'ס ראָבאָ-אַנאַליסט טעכנאָלאָגיע

ונטער זענען ספּיסיפיקס וועגן די אַדזשאַסטמאַנץ וואָס איך מאַכן באזירט אויף ראָבאָ-אַנאַליסט פיינדינגז אין Ford ס 10-K:

האַכנאָסע סטאַטעמענט: איך געמאכט $ 21.5 ביליאָן פון אַדזשאַסטמאַנץ, מיט אַ נעץ ווירקונג פון רימוווינג $ 12.9 ביליאָן אין ניט-אַפּערייטינג האַכנאָסע (9% פון רעוועך).

וואָג בלאַט: איך געמאכט $ 83.3 ביליאָן פון אַדזשאַסטמאַנץ צו רעכענען ינוועסטאַד קאַפּיטאַל מיט אַ נעץ פאַרקלענערן פון $ 5.6 ביליאָן. איינער פון די גרעסטע אַדזשאַסטמאַנץ איז געווען $ 25.8 ביליאָן אין אַסעט שרייַבן-דאַונז. די אַדזשאַסטמאַנט רעפּריזענטיד 27% פון רעפּאָרטעד נעץ אַסעץ.

וואַלואַטיאָן: איך געמאכט $ 61.7 ביליאָן פון אַדזשאַסטמאַנץ צו אַקציאָנער ווערט פֿאַר אַ נעץ ווירקונג פון דיקריסינג אַקציאָנער ווערט מיט $ 2.4 ביליאָן. איינער פון די מערסט נאָוטאַבאַל אַדזשאַסטמאַנץ צו אַקציאָנער ווערט איז געווען $ 29.6 ביליאָן אין וידעפדיק געלט. די אַדזשאַסטמאַנט רעפּראַזענץ <1% פון Ford מאַרק היטל.

אַטראַקטיוו פאַנד וואָס האלט F

די פאלגענדע פאָנד באקומט אַ אַטראַקטיוו ראַנג און אַלאַקייץ באטייטיק צו F:

1. Invesco S&P 500 Enhanced Value ETF (SPVU) - 2.3% אַלאַקיישאַן

אַנטפּלעקונג: David Trainer, Kyle Guske II און Matt Shuler באַקומען קיין פאַרגיטיקונג צו שרייבן וועגן קיין ספּעציפיש לאַגער, סטיל אָדער טעמע.

[1] 3-יאָר דורכשניטלעך פקף טראָגן = 3-יאָר דורכשניטלעך פקף / קראַנט פאַרנעמונג ווערט

[2] פּירז אַרייַננעמען וואָלקסוואַגען (וו), טויאָטאַ (טם), אַלגעמיינע מאָטאָרס, האָנדאַ (המק), סטעללאַנטיס, ניסן (נסאַני), טעסלאַ, ריוויאַן, ניאָ (ניאָ), און טאַטאַ מאָטאָרס (טטם).

[3] פּירז אַרייַננעמען Volkswagen (VW), Toyota (TM), General Motors, Honda (HMC), Stellantis, Nissan (NSANY), Tesla (TSLA), Rivian (RIVN), Nio (NIO), און Tata Motors (TTM). ).