ווי די לאַגער מארקפלעצער האָבן פּלאַנדזשד, כעדזש געלט האָבן געטאן די בלויז זאַך זיי קען טאָן צו באַשיצן זיך. קוילעלדיק, געלט בלייבן אין אַ האלטן מוסטער - מיט זייער לאָואַסט ויסשטעלן צו עקוואַטיז זינט 2009. דאָס איז בלי גוט נייַעס פֿאַר ינוועסטערז, ווי די שפּיץ 50 מערסט פאָלקס לאַנג שטעלעס צווישן העדגע געלט האָבן פּלאַמאַטיד יאָר צו טאָג. אָבער, געלט זענען אויך געווארן אַנטי-מאָמענטום, וואָס האט דאַמידזשד זייער קערט.
וואַשינגטאָן, דק - 10 אקטאבער: גאָלדמאַן סאַקס פרעזידענט און קאָ-קאָו דוד שלמה רעדט אויף דער בינע … [+]
getty
כעדזש געלט שיעור ויסשטעלן פון יוישער
אין זיין קאָרטערלי העדגע פאַנד טרענד מאָניטאָר, גאָלדמאַן סאַקס געמאלדן אַז די דורכשניטלעך העדגע פאָנד איז אַראָפּ מיט 5% יאָר צו טאָג צווישן אַ טשאַלאַנדזשינג מאַרק פֿאַר ביידע אַלף און ביתא. ליכט ויסשטעלן האט געהאָלפֿן רעדנ מיט אַ האַלבנ מויל געלט באַגרענעצן די ביתא קאָפּווינדז געפֿירט דורך די S&P 500 ס 16% יאָר-צו-טאָג אַראָפּגיין און די 29% אַראָפּגיין פֿאַר גאָלדמאַן ס העדגע פאַנד וויפּ קאָרב פון די 50 מערסט פאָלקס לאַנג שטעלעס צווישן פונדאַמענטאַל העדגע געלט.
די פירמע האָט צוגעגעבן אַז מאַקראָו געלטער האָבן בכלל דורכגעקאָכט בעסער ווי עקוויטי געלטער, און צוריקגעקומען 9% יאָר צו טאָג קעגן די דורכשניטלעך עקווייטי פאָנד צוריקקער פון -12%.
פערטל שטעלע ויסקער צווישן געלט געפאלן צו אַ נייַ נידעריק בעשאַס די דריט פערטל. די פירמע באמערקט אַז די גאַנץ גרייס פון ענדערונגען צו סעקטאָר טילט איז אויך די קלענסטער זינט 2019 און אַז רובֿ טילט זענען אַרום זייער 10-יאָר אַוורידזשיז.
פאַקטאָר טילט
גאָלדמאַן האָט אויך געמאלדן אַז די וואָג צווישן וווּקס און ווערט איז אומגעקערט צו זיין 20-יאָר דורכשניטלעך, צוגעלייגט אַז געלט זענען יוזשאַוואַלי טילטיד צו וווּקס. אָבער, זיי האָבן שוין קעריינג מער ויסשטעלן צו ווערט ווי געוויינטלעך אין די לעצטע יאָר.
די אַוטפּערפאָרמאַנס פון וווּקס בעשאַס די דריט פערטל געהאָלפֿן יבעררוק די העדגע פאָנד טילט צוריק צו זיין 20-יאָר דורכשניטלעך פון וווּקס קעגן ווערט. דערצו, טראָץ זייער ליכט מאַרק יקספּאָוזשערז, כעדזש געלט 'לאַנג פּאָרטפאָוליאָוז האָבן אַ אַניוזשואַלי גרויס טילט אַוועק פון מאָמענטום.
איבער די לעצטע 20 יאר, די בלויז אנדערע מאָל די קראַנט אַנטי-מאָמענטום טילט איז יקסידיד איז געווען אין פרי 2002 און די רגע פערטל פון 2022. העדגע פאַנד יוזשאַוואַלי טילט צו מאָמענטום, אָבער זיי האָבן ביסלעכווייַז רידוסינג די פּאַזישאַנינג זינט מיטן 2020.
גאָלדמאַן אויך באמערקט אַז די מאָמענטום איז לעצטנס גאָר נעגאַטיוולי קאָראַלייטאַד מיט דער ריכטונג פון די יוישער מאַרק, ווי דעמאַנסטרייטיד דורך די שאַרף מאַפּאָלע צוזאמען די מאַרק אָפּבאַלעמענ זיך פרי דעם חודש.
ווי אַזאַ, עס מאכט זינען אַז די טילט אַוועק פון מאָמענטום געדינט ווי אַ קאָפּווינד פֿאַר פאָנד קערט פֿאַר רובֿ פון דעם יאָר, כאָטש עס איז געווען ריוואָרדיד דעם חודש בעשאַס די שאַרף מאָמענטום מאַפּאָלע. גאָלדמאַן ס לאַנג / קורץ S&P 500 מאָמענטום פאַקטאָר האט אומגעקערט 20% דעם יאָר ביז 3 נאוועמבער, אָבער זינט דעמאָלט, עס איז ריווערסט שארף, מיט די מאַפּאָלע ראַנג אין דער ערשטער פּערסענטייל זינט 1980.
די פירמע האָט געמאלדן אז די מאמענטום האט זיך איבערגעשטיגן אין אנדערע צייטן פון מארקעט דרוק, אריינגערעכנט 2009, 2012, 2016 און 2020. אזוי, גאלדמאן ערווארט נישט אז די מאמענטום וועט אינגאנצן אפווינדן זיין לעצטע אַוטפּערפאָרמאַנסע אָן היפּש ימפּרווומאַנץ אין די מאַרק און עקאָנאָמיש דערוואַרטונג.
פאַללינג נעץ ליווערידזש
דערווייַל, די נעץ ליווערידזש איז געווען נידעריקער, פּונקט ווי עס איז געווען איבער די יאָר. אָבער, די פירמע צוגעגעבן אַז גראָב יקספּאָוזשערז זענען נאָך סאַפּרייזינגלי הויך, געגעבן די אַרויסרופן פון פּיקינג ווינינג סטאַקס אין די קראַנט סוויווע.
כאָטש נעץ ליווערידזש איז טיקט העכער אין די לעצטע חודש, עס בלייבט ווייַט אונטער זיין אַוורידזשיז פון איין און פינף יאָר. גראָב ליווערידזש איז וואַלאַטאַל אָבער דיקליינד פיל ווייניקער. ליכט נעץ ליווערידזש סאַגדזשעסץ כעדזש געלט זענען נישט אָפּטימיסטיש וועגן דעם מאַרק ס לעבן-טערמין טרייַעקטאָריע, אָבער זייער טילט אַוועק פון מאָמענטום סימז צו קאָנפליקט מיט דעם מיינונג.
געלט געניצט עטפס און פיוטשערז צו פירן זייער יקספּאָוזשערז צו די מאַקראָו-געטריבן, העכסט קאָראַלייטאַד מאַרק. די פאַרהעלטעניש פון ETF צו איין לאַגער קורץ אינטערעס איז איצט אַרויף צו זיין העכסטן שטאַפּל אין 10 יאָר. אין פאַקט, קורץ אינטערעס אין איין סטאַקס בלייבט לעבן די רעקאָרד לאָוז ריטשט אין 2000 און לעצטע יאָר.
די העדגע פאַנד וויפּ רשימה
כאָטש גאָלדמאַן ס העדגע פאַנד וויפּ קאָרב איז פּלאַנדזשד מיט 29% יאָר צו טאָג, כעדזש געלט ויסקומען צו זיין קאָנוויקטעד אויף זייער באַליבסטע סטאַקס. די דורכשניטלעך העדגע פאָנד האט 71% פון זיין לאַנג פּאָרטפעל ינוועסטאַד אין זייַן שפּיץ 10 שטעלעס, די צווייט-העכסטן קאַנסאַנטריישאַן נאָך די פערט פערטל פון 2018.
טעכנאָלאָגיע און קאָמוניקאַציע באַדינונגס מאַכן כּמעט האַלב פון גאָלדמאַן ס וויפּ רשימה און אַכט פון די שפּיץ 10 סטאַקס. כאָטש רעדנ מיט אַ האַלבנ מויל געלט פּאָוזד זייער יבעררוק אַוועק פון כינעזיש ADRs בעשאַס די דריט פערטל, אַליבאַבאַ בלייבט דער בלויז פארשטייער אויף די וויפּ רשימה.
די וויפּ קאָרב האט אַוטפּערפאָרמד די S&P 500 אין 58% פון קוואַרטערס זינט 2001, דזשענערייטינג אַ דורכשניטלעך וידעפדיק צוריקקער פון 34 יקער פונקטן פּער פערטל. אָבער, די קאָרב האט אַנדערפּערפאָרמד דעם יאָר, לוזינג 29% יאָר צו טאָג און לאַגינג די S&P 500 מיט 13 פּראָצענט פונקטן.
דעם יאָר ס פאָרשטעלונג אויך שטעלן די וויפּ רשימה אויף שפּור צו האָבן זיין צווייט-ערגסט יאָר אין די לעצטע 20 יאָר אין אַבסאָלוט טערמינען נאָך 2008 און קאָרעוו טערמינען נאָך 2021. די וויפּ רשימה איז לאַגד זינט פרי 2021, כאָטש עס אַוטפּערפאָרמד די מאַרק אין די דריט פערטל. אָבער, דער קאָרב האט זינט ריזומד זיין אַנדערפּערפאָרמאַנסע אין די לעצטע עטלעכע וואָכן.
מינימאַל סעקטאָר שיפץ
סעקטאָר אַלאַקיישאַנז זענען לעפיערעך סטאַביל בעשאַס די דריט פערטל, ווייַל רובֿ פון די נעץ סעקטאָר טילט זענען געזעסן אין די מיטן פון זייער דיסטריביושאַנז אין די לעצטע 10 יאָר. ינטערעסטינגלי, די פירמע באמערקט אַז די גרעסטן סעקטאָר יבעררוק איז אַ ראָוטיישאַן פון קאַנסומער דיסקרעשאַנערי צו קאַנסומער סטייפּאַלז. אָבער, פיר פון די שפּיץ 10 נעמען אויף די וויפּ רשימה פון די מערסט פאָלקס כעדזש פאָנד סטאַקס זענען קאַנסומער דיסקרעשאַנערי נעמען.
ינדאַסטריאַלעס איז נאָך די גרעסטע נעץ יבערוואָג קאָרעוו צו די רוססעלל 3000. אָבער, נאָר איין לאַגער, טראַנסוניאָן
דאָ ס וואָס איז אויף די וויפּ רשימה פֿאַר ק 3
אין אַדישאַן צו די טילט אַוועק פון מאָמענטום, עס איז געווען אַ פריש טילט אַוועק פון קוואַליטעט סיבות אין העדגע פאַנד וויפּ רשימה, אַרייַנגערעכנט הויך קערט אויף קאַפּיטאַל און נידעריק וואַלאַטילאַטי. די פירמע צוגעגעבן אַז די פאָרשטעלונג פון זייער מערסט פאָלקס לאָנגס איז דער הויפּט קאָראַלייטאַד מיט קליין-היטל אַוטפּערפאָרמאַנס אלא ווי גרויס קאַפּס.
מייקראָסאָפֿט
אין אַדישאַן צו מייקראָסאָפֿט, אַמאַזאָן, מעטאַ פּלאַטפאָרמס, ובער און נעטפליקס, די אנדערע שפּיץ 10 סטאַקס זענען אַלפאַבעט, וויזאַ
איר זוכט ווייַטער אַראָפּ די רשימה, T-Mobile (+25%), Willscot Mobile Mini Holdings (+14%) און Activision Blizzard
מקור: https://www.forbes.com/sites/jacobwolinsky/2022/11/25/hedge-funds-have-been-shunning-momentum—to-their-peril/