אַ פאַרדינסט ריסעשאַן איז נישט די ביגאַסט סאַקאָנע פֿאַר די לאַגער מאַרק רעכט איצט. דאָס קען ויסקומען אַ טשיקאַווע דערקלערונג צו מאַכן אין אַ וואָך אין וואָס די גרעסטע רעטאַילערס רעפּאָרטירן דיסאַפּויניד פאַרדינסט און לאַכאָדימ - סעקטאָר סטאַקס מע ן הא ט געשלאםן.
אין פאַקט, קאַנטראַקטינג פּ / E מאַלטאַפּאַלז זענען די גרויס קולפּריט. צו ווייַזן אַז אַ פאַרדינסט ריסעשאַן טוט נישט דאַווקע פאַרמישפּעטן די לאַגער מאַרק, באַטראַכטן די S&P 500 ס
SPX,
-קסנומקס%
קאָרטערלי צוריקקער ווען זיין פאַרדינסט פּער שער (EPS) איז פאַלינג. אין דורכשניטלעך אין די לעצטע יאָרהונדערט, לויט אַן אַנאַליסיס געפירט דורך Ned Davis Research, די S&P 500 האט דורכגעקאָכט בעסער ווען זיין EPS איז געווען נידעריקער ווי אַ יאָר פריער - נישט העכער.
וואָס די פאָרשונג פירמע אַנקאַווערד איז סאַמערייזד אין די טשאַרט אונטן. נאָטיץ אַז די בעסטער קאָרטערלי קערטז פון די S&P 500 אין דער פאַרגאַנגענהייט האָבן קומען ווען זיין טריילינג פיר-פערטל עפּס איז געווען צווישן 20% נידעריקער און 5% העכער ווי מיט איין יאָר פריער. מיט אַ ויסנעם פון קוואַרטערס אין וואָס EPS איז געווען מער ווי 20% נידעריקער ווי אַ יאָר פריער, עס איז אַ פאַרקערט שייכות צווישן EPS וווּקס און די פאָרשטעלונג פון די S&P 500.
קען די ויסנעם צולייגן איצט? עס מיינט רובֿ אַנלייקלי. אפילו מיט די לעצטע רידוסט פאַרדינסט פּראַדזשעקשאַנז פון קאָמפּאַניעס, Standard & Poor's עסטאַמאַץ אַז די נאָך פיר-פערטל עפּס פון די לאַגער מאַרק פון 30 יוני וועט זיין 28% העכער ווי די פאַרגלייַכלעך גאַנץ אויף 30 יוני 2021.
וואָס זייַנען ענדערונגען אין פּ / E מאַלטאַפּאַלז?
אין אָנווייזן דעם פינגער אויף פאַרדינסט מאַלטאַפּאַלז אלא ווי דיקליינינג פאַרדינסט, איך פאַרלאָזנ זיך גאָרנישט מער ווי פּשוט אַריטמעטיק. די מאַרק 'ס מדרגה אין קיין געגעבן צייט איז גלייַך צו E מאל P / E, אַזוי אויב פאַרדינסט (E) זענען נישט צו באַשולדיקן, דער בלויז אנדערע מעגלעכקייט איז די קייפל (P / E).
אין די לעצטע יאָר, די P/E קייפל פון די יו. יאָר צוריק. אין פאַקט עס איז 12% נידעריקער.
וואָס האָט געפֿירט די P / E קייפל צו פאַלן דורך אַזוי פיל? עס זענען פילע סיבות, אָבער טאָמער די מערסט וויכטיק איז ינפלאַציע. געשיכטע לערנט אונדז אַז פּ / E מאַלטאַפּאַלז אין דורכשניטלעך זענען העכער ווען ינפלאַציע איז נידעריקער, און וויצע ווערסאַ.
די פאַרקערט קאָראַליישאַן מאכט זינען - צו אַ פונט. ווי פילע האָבן באמערקט אין די לעצטע חדשים, אַ העכער ינפלאַציע קורס מיטל אַז די צוקונפֿט יאָרן 'פאַרדינסט מוזן זיין דיסקאָונטעד אין אַ גרעסערע קורס ווען קאַלקיאַלייטינג זייער איצטיקע ווערט.
דאך, די ריזאַנינג - וואָס איז וויידלי ריפּיטיד - איז נאָר האַלב די געשיכטע. די אנדערע העלפט, ווי איך אנגעוויזן אין אַ זייַל מיט זעקס חדשים צוריק, איז אַז נאָמינאַל פֿירמע פאַרדינסט פּער שער טענד צו וואַקסן פאַסטער ווען ינפלאַציע איז העכער. אין די לעצטע 150 יאָר, דעם פאַסטער EPS וווּקס האט לאַרגעלי אָפסעט די נידעריקער פּ / E מאַלטאַפּאַלז ווען ינפלאַציע כיץ אַרויף - געלאזן די לאַגער מאַרק, אין דורכשניטלעך, לעפיערעך אַנסקיידד בעשאַס פּיריאַדז פון העכער ינפלאַציע. דאָס העלפּס צו דערקלערן די רעזולטאַטן סאַמערייזד אין די טשאַרט.
רובֿ ינוועסטערז פאַרזען די טענדענץ פֿאַר נאָמינאַל פאַרדינסט צו וואַקסן פאַסטער אין העכער ינפלאַציע ינווייראַנמאַנץ - אַ טעות וואָס יקאַנאַמיס ריפערד צו ווי "ינפלאַציע אילוזיע." עס זענען נישט בלויז ינוועסטערז וואָס זענען שולדיק אין דעם, דערצו; פירמע יגזעקיאַטיווז זענען אויך. FactSet ריפּאָרץ אַז 85% פון S&P 500 קאָמפּאַניעס האָבן ציטירט ינפלאַציע אין זייער פאַרדינסט רופט פֿאַר דער ערשטער פערטל - די העכסטן פּראָצענט זינט לפּחות זינט 2010.
אלא ווי קלאָגן ינוועסטערז 'טעות, אַ מער שעדלעך ענטפער וואָלט זיין צו געוועט קעגן זייער טעות גלויבן. איין וועג צו טאָן דאָס איז צו שטעלן קויפן אָרדערס אונטער די מאַרק פּרייַז אויף קאָמפּאַניעס מיט שטאַרק פאַרדינסט. אין די מאָס ינוועסטערז אומגערעכט באַשטראָפן די קאָמפּאַניעס 'שאַרעס, איר וועט שעפּן עטלעכע פון זיי מיט אַ מעציע. אויב אַזוי, געשיכטע סאַגדזשעסץ אַז יווענטשאַוואַלי איר וועט מאַכן אַ שיין נוץ.
מארק הולבערט איז אַ רעגולער מיטארבעטער צו מאַרקעטוואַטטש. זיין Hulbert Ratings שפּירט ינוועסמאַנט נוזלעטערז וואָס באַצאָלן אַ פלאַך אָפּצאָל צו זיין אַודיטעד. ער קענען זיין ריטשט בייַ [אימעיל באשיצט]
לייענען: סעללאָפף לייגט S&P 500 אויף דער דאָאָרסטעפּ פון בער מאַרק. אויב געשיכטע איז אַ פירער, עס איז מער ווייטיק פאָרויס.
מער: S&P 500 פאַרדינסט זענען אן אנדער פּאָטענציעל "קלאַפּ" ווארטן פֿאַר פינאַנציעל מארקפלעצער טריינג צו שאָקלען אַוועק סטאַגפלאַטיאָן פירז: עקאָנאָמיסט
מקור: https://www.marketwatch.com/story/heres-the-real-reason-the-stock-market-is-coming-unglued-and-it-isnt-because-of-weak-earnings-11653037957? siteid=yhoof2&yptr=yahoo
דאָ איז די פאַקטיש סיבה וואָס די לאַגער מאַרק איז אַנגלוד - און דאָס איז נישט ווייַל פון שוואַך פאַרדינסט
אַ פאַרדינסט ריסעשאַן איז נישט די ביגאַסט סאַקאָנע פֿאַר די לאַגער מאַרק רעכט איצט. דאָס קען ויסקומען אַ טשיקאַווע דערקלערונג צו מאַכן אין אַ וואָך אין וואָס די גרעסטע רעטאַילערס רעפּאָרטירן דיסאַפּויניד פאַרדינסט און לאַכאָדימ - סעקטאָר סטאַקס מע ן הא ט געשלאםן.
אין פאַקט, קאַנטראַקטינג פּ / E מאַלטאַפּאַלז זענען די גרויס קולפּריט. צו ווייַזן אַז אַ פאַרדינסט ריסעשאַן טוט נישט דאַווקע פאַרמישפּעטן די לאַגער מאַרק, באַטראַכטן די S&P 500 ס
-קסנומקס%
SPX,
קאָרטערלי צוריקקער ווען זיין פאַרדינסט פּער שער (EPS) איז פאַלינג. אין דורכשניטלעך אין די לעצטע יאָרהונדערט, לויט אַן אַנאַליסיס געפירט דורך Ned Davis Research, די S&P 500 האט דורכגעקאָכט בעסער ווען זיין EPS איז געווען נידעריקער ווי אַ יאָר פריער - נישט העכער.
וואָס די פאָרשונג פירמע אַנקאַווערד איז סאַמערייזד אין די טשאַרט אונטן. נאָטיץ אַז די בעסטער קאָרטערלי קערטז פון די S&P 500 אין דער פאַרגאַנגענהייט האָבן קומען ווען זיין טריילינג פיר-פערטל עפּס איז געווען צווישן 20% נידעריקער און 5% העכער ווי מיט איין יאָר פריער. מיט אַ ויסנעם פון קוואַרטערס אין וואָס EPS איז געווען מער ווי 20% נידעריקער ווי אַ יאָר פריער, עס איז אַ פאַרקערט שייכות צווישן EPS וווּקס און די פאָרשטעלונג פון די S&P 500.
קען די ויסנעם צולייגן איצט? עס מיינט רובֿ אַנלייקלי. אפילו מיט די לעצטע רידוסט פאַרדינסט פּראַדזשעקשאַנז פון קאָמפּאַניעס, Standard & Poor's עסטאַמאַץ אַז די נאָך פיר-פערטל עפּס פון די לאַגער מאַרק פון 30 יוני וועט זיין 28% העכער ווי די פאַרגלייַכלעך גאַנץ אויף 30 יוני 2021.
וואָס זייַנען ענדערונגען אין פּ / E מאַלטאַפּאַלז?
אין אָנווייזן דעם פינגער אויף פאַרדינסט מאַלטאַפּאַלז אלא ווי דיקליינינג פאַרדינסט, איך פאַרלאָזנ זיך גאָרנישט מער ווי פּשוט אַריטמעטיק. די מאַרק 'ס מדרגה אין קיין געגעבן צייט איז גלייַך צו E מאל P / E, אַזוי אויב פאַרדינסט (E) זענען נישט צו באַשולדיקן, דער בלויז אנדערע מעגלעכקייט איז די קייפל (P / E).
אין די לעצטע יאָר, די P/E קייפל פון די יו. יאָר צוריק. אין פאַקט עס איז 12% נידעריקער.
וואָס האָט געפֿירט די P / E קייפל צו פאַלן דורך אַזוי פיל? עס זענען פילע סיבות, אָבער טאָמער די מערסט וויכטיק איז ינפלאַציע. געשיכטע לערנט אונדז אַז פּ / E מאַלטאַפּאַלז אין דורכשניטלעך זענען העכער ווען ינפלאַציע איז נידעריקער, און וויצע ווערסאַ.
די פאַרקערט קאָראַליישאַן מאכט זינען - צו אַ פונט. ווי פילע האָבן באמערקט אין די לעצטע חדשים, אַ העכער ינפלאַציע קורס מיטל אַז די צוקונפֿט יאָרן 'פאַרדינסט מוזן זיין דיסקאָונטעד אין אַ גרעסערע קורס ווען קאַלקיאַלייטינג זייער איצטיקע ווערט.
דאך, די ריזאַנינג - וואָס איז וויידלי ריפּיטיד - איז נאָר האַלב די געשיכטע. די אנדערע העלפט, ווי איך אנגעוויזן אין אַ זייַל מיט זעקס חדשים צוריק, איז אַז נאָמינאַל פֿירמע פאַרדינסט פּער שער טענד צו וואַקסן פאַסטער ווען ינפלאַציע איז העכער. אין די לעצטע 150 יאָר, דעם פאַסטער EPS וווּקס האט לאַרגעלי אָפסעט די נידעריקער פּ / E מאַלטאַפּאַלז ווען ינפלאַציע כיץ אַרויף - געלאזן די לאַגער מאַרק, אין דורכשניטלעך, לעפיערעך אַנסקיידד בעשאַס פּיריאַדז פון העכער ינפלאַציע. דאָס העלפּס צו דערקלערן די רעזולטאַטן סאַמערייזד אין די טשאַרט.
רובֿ ינוועסטערז פאַרזען די טענדענץ פֿאַר נאָמינאַל פאַרדינסט צו וואַקסן פאַסטער אין העכער ינפלאַציע ינווייראַנמאַנץ - אַ טעות וואָס יקאַנאַמיס ריפערד צו ווי "ינפלאַציע אילוזיע." עס זענען נישט בלויז ינוועסטערז וואָס זענען שולדיק אין דעם, דערצו; פירמע יגזעקיאַטיווז זענען אויך. FactSet ריפּאָרץ אַז 85% פון S&P 500 קאָמפּאַניעס האָבן ציטירט ינפלאַציע אין זייער פאַרדינסט רופט פֿאַר דער ערשטער פערטל - די העכסטן פּראָצענט זינט לפּחות זינט 2010.
אלא ווי קלאָגן ינוועסטערז 'טעות, אַ מער שעדלעך ענטפער וואָלט זיין צו געוועט קעגן זייער טעות גלויבן. איין וועג צו טאָן דאָס איז צו שטעלן קויפן אָרדערס אונטער די מאַרק פּרייַז אויף קאָמפּאַניעס מיט שטאַרק פאַרדינסט. אין די מאָס ינוועסטערז אומגערעכט באַשטראָפן די קאָמפּאַניעס 'שאַרעס, איר וועט שעפּן עטלעכע פון זיי מיט אַ מעציע. אויב אַזוי, געשיכטע סאַגדזשעסץ אַז יווענטשאַוואַלי איר וועט מאַכן אַ שיין נוץ.
מארק הולבערט איז אַ רעגולער מיטארבעטער צו מאַרקעטוואַטטש. זיין Hulbert Ratings שפּירט ינוועסמאַנט נוזלעטערז וואָס באַצאָלן אַ פלאַך אָפּצאָל צו זיין אַודיטעד. ער קענען זיין ריטשט בייַ [אימעיל באשיצט]
לייענען: סעללאָפף לייגט S&P 500 אויף דער דאָאָרסטעפּ פון בער מאַרק. אויב געשיכטע איז אַ פירער, עס איז מער ווייטיק פאָרויס.
מער: S&P 500 פאַרדינסט זענען אן אנדער פּאָטענציעל "קלאַפּ" ווארטן פֿאַר פינאַנציעל מארקפלעצער טריינג צו שאָקלען אַוועק סטאַגפלאַטיאָן פירז: עקאָנאָמיסט
מקור: https://www.marketwatch.com/story/heres-the-real-reason-the-stock-market-is-coming-unglued-and-it-isnt-because-of-weak-earnings-11653037957? siteid=yhoof2&yptr=yahoo