(גיט דאָ צו אַבאָנירן צו די דעליווערינג אַלף נוזלעטער.)
Mathieu Chabran העלפּס Tikehau Capital, אַן אייראפעישער אַסעט פאַרוואַלטער, וואָס אָוווערסיז 40 ביליאָן דאָללאַרס אין פּריוואַט כויוו, פאַקטיש אַסעץ, פּריוואַט יוישער און קאַפּיטאַל מארקפלעצער. מיט אַ פראָנט רודערן אַוועקזעצן צו די אַנסערטאַנטי און דזשיאָופּאַליטיקאַל שפּאַנונג אין אייראָפּע, Chabran געזעסן אַראָפּ מיט די דעליווערינג אַלף נוזלעטער צו דיסקוטירן די ראָלע פון אַלטערנאַטיוועס אין דער געגנט צוזאַמען מיט זיין שיפטינג פּערספּעקטיוו אויף טעק.
(די אונטן איז געווען עדיטיד פֿאַר לענג און קלעריטי. זען אויבן פֿאַר פול ווידעא.)
לעסלי פּיקער: ווען איר קוק איבער דיין פּאָרטפעל, איר זען די יפעקס פון ינפלאַציע מלחמה אויף די אַסעץ איר פירן?
Mathieu Chabran: אַקטואַללי, נישט אין דעם בינע. דאָך, מיר מאָניטאָר גאָר קערפאַלי, ווייַל מיר זענען געווען ערשטער פאָוקיסט מיט אַ פּאָר פון חדשים צוריק אויף די [רייזינג] אינטערעס ראַטעס, אפילו אויב אייראָפּע איז לאַגינג אַ ביסל קאָרעוו צו די יו. עס. איצט מיר זען עטלעכע צושטעלן קייט ישוז, עטלעכע פאַרגרעסערן אין רוי מאַטעריאַלס. אַזוי, ווי פיל ווי מיר זענען זייער נאָענט צו די פירמע אין וואָס מיר אַרבעטן, מיר זענען טריינג צו פאָרויסזאָגן ווי פיל ווי מיר קענען. אָבער מיר זען אויך עטלעכע טשיקאַווע שיפץ געשעעניש, טיפּיקלי אויף די ענערגיע - איך וויסן מיר דעבאַטעד אַז פיל. אַזוי, רעכט איצט, איך טראַכטן עס איז אַ קריטיש מאָמענט, שיידוועג, צו אַרבעטן אויף דיין פּאָרטפעל קאָמפּאַניעס - צו פאָרויסזאָגן, צו צושטעלן דיין פּאָרטפעל קאָמפּאַניעס מיט די לאַנג-טערמין רעסורסן זיי דאַרפֿן. און דאָס איז וואָס מיר טאָן אין Tikehau.
פּיקער אַזוי איר טאָן ניט זען קיין פּראַל פון ינפלאַציע אויף מאַרדזשאַנז, אָדער העכער פּרייסאַז אָדער עפּעס ווי דאָס?
טשאַבראַן: מיר זען אַקשלי ווייניקער אין אייראָפּע [ווי] וואָס מיר זען אין די יו. אין אייראָפּע, מיר פּרוּווט טאַקע צו זיין ווי היגע ווי מעגלעך און צו זיין ווייניקער אָפענגיק אויף עטלעכע צושטעלן קוואלן. ענערגיע איז איין גרויס זאַך. די אנדערע זאַך איז דאָך אויף די קאָס פון פאַנדינג און די אינטערעס ראַטעס. דאָס איז איין זאַך וואָס מיר מאָניטאָר, זייער, אויף אַ טעגלעך יקער, אויב איך קען זאָגן. און ב) אויף די פּריוואַט כויוו, אויף די פּריוואַט יוישער, אויף די גרונטייגנס, מיר זען פאַרשידענע אַפּראָוטשיז ווו איר קענען פּרובירן צו פאָרויסזאָגן אַז, אַרבעט מיט דיין פּאָרטפעל פירמע. אָבער רעכט איצט, אויף די מיטן מאַרק, ווייַל דאָס איז טאַקע וואָס מיר פאָקוס אויף, עס נאָך בלייבט אונטער קאָנטראָל, אָבער עס איז אַרויף צו די קאָמפּאַניעס, עס איז צו די פאַרוואַלטונג מאַנשאַפֿט צו יפעקטיוולי אַנטיסאַפּייט אַז אַזוי מיר קענען וועטער דעם סיטואַציע און מאַכן זיכער אַז מיר קענען יבעררוק אונדזער צושטעלן קייט.
פּיקער ווייַל פון דעם, איר זען מער געלעגנהייט אין אייראָפּע ווי איר זענט אין די פאַרייניקטע שטאַטן רעכט איצט?
טשאַבראַן: אויב איר קענען בלייַבן היגע אין דיין סאָרסינג, און אייראָפּע, ווי איר וויסן לעסלי, איז אַ גרויס שפּילפּלאַץ, רעכט? פֿון צאָפנדיק נאָרדיקס ביז דרום אייראָפּע, דאָס זענען זייער ספּעציפיש מארקפלעצער. און אויב איר האָט די שפּור אויף דער ערד, ווי מיר פּרובירן צו אַנטוויקלען, און ווי מיר האָבן דעוועלאָפּעד אין Tikehau, עס יפעקטיוולי גיט איר די פיייקייט צו זיין מער פלינק, אויב איך קען זאָגן, ארבעטן מיט דיין פּאָרטפעל קאָמפּאַניעס, מיט דיין פאַרוואַלטונג, מיט דיין היגע פּאַרטנערס, מיט דיין היגע באַנקס, אין אַ וועג אַז איר קענען יפעקטיוולי פּרובירן צו מאַכנ די ישוז פאָרויס פון צייט, און אלא ווי צו זיין דיפענסיוו, זיין פּראָואַקטיוו וועגן דעם. אַזוי דאָס איז טאַקע וואָס מיר זענען טריינג צו אַנטוויקלען, וואָס אונדזער ינוועסמאַנט טימז האָבן געטאן אין דער פאַרגאַנגענהייט, איך וואָלט אפילו זאָגן, זינט די פּאַנדעמיק. וואָס מיר האָבן געזען מיט די אינטערעס ראַטעס [שטייענדיק], און דערנאָך מיט די סיטואַציע דאָך אין אוקריינא-רוסלאַנד איז נאָר אַדינג צו אַ סיטואַציע וואָס איז שוין קערפאַלי מאָניטאָרעד אויף אונדזער סוף.
פּיקער זענט איר בכלל באַזאָרגט וועגן אייראָפּע טיפּינג אין אַ ריסעשאַן אין דעם פונט?
טשאַבראַן: עס איז זייער מסתּמא. איר אָנהייב [צו זען] עטלעכע לענדער פלאַגינג די ריסקס, דעם פּאָטענציעל. עס איז עפּעס וואָס איז איצט ליידער פּאַטענטשאַלי אויף אַ גלאבאלע וואָג. מיר זען וואָס ס געשעעניש אין טשיינאַ, מיר זען, דאָך, וואָס איז געשעעניש אין סענטראַל אייראָפּע ווי אַ קאַנסאַקוואַנס פון די סיטואַציע. אייראָפּע קען זייער גוט זיין ווייַל פון די ספּילאָוווער יפעקץ, איך וואָלט זאָגן, פון די פאַרשידן קאָפּווינדז. אַזוי, ווידער, אונדזער אַרבעט ווי אַסעט פאַרוואַלטער, און אפילו רובֿ פון אונדז, ווי פּריוואַט אַסעט מאַנאַדזשערז, איז טריינג נישט צו צייט די מאַרק, אָבער טאַקע צו ינוועסטירן די קרייַז ציקל. עס איז אַ פּלאַץ פון קאַפּיטאַל בנימצא, דעם קאַפּיטאַל דאַרף צו געפֿינען אַ היים. עס איז אַ היים פֿאַר יעדער גוט געשעפט. און אַז ס ווו די פּריוואַט מאַנאַדזשערז אפֿשר קענען אַדרעס דעם סיטואַציע בעסער ווי די ציבור מארקפלעצער.
פּיקער איר זענט ינוואַלווד אין פאַקטיש אַסעץ - ביידע גרונטייגנס און ינפראַסטראַקטשער - אַזוי איך בין טשיקאַווע פֿון דיין מיינונג, ווי געזונט פּאַזישאַנד איר טראַכטן אייראָפּע איז צו ברעכן פריי פון זיין אָפענגיקייַט אויף רוסיש ענערגיע?
טשאַבראַן: איך טראַכטן מיר האָבן צו בלייַבן פערלי אַניוועסדיק ווען עס קומט צו דעם סיטואַציע, און נישט לאָזן באַזונדער די מענטשלעך טראַגעדיע, אָבער, וואָס מיר זען אַז מיר האָבן דעוועלאָפּעד אין די לעצטע יאָרן אָדער דעקאַדעס, די אָפענגיקייַט אויף ענערגיע וואָס מענטשן זענען נישט ריאַלייזינג. ] ווי שלעכט זיי קענען זיין. איצט די זילבער ונטערשלאַק צו אַז ... איז אַז איר קענען פאַרגיכערן די יבעררוק צו יבערגאַנג ענערגיע. יפעקטיוולי זייַענדיק ווייניקער אָפענגיק אויף רוסיש ייל אָדער גאַז, און יפעקטיוולי האָבן עטלעכע מער היגע מקור פון אָלטערנאַטיוו ענערגיע איז, ווידער, וואָס איך וואָלט רופן די זילבער ונטערשלאַק פון דעם סיטואַציע. מיר האָבן טאן פיל אויף דעם פראָנט, ניט בלויז אין אייראָפּע, און איצט אויך אין [די] יו. עס. פּריוואַט אַסעט מאַנאַדזשערז האָבן אַ פאַקטיש פֿאַראַנטוואָרטלעכקייט. און אַזוי אַז ס ווו מיר זענען פאקטיש ינקריסינג די מי, די וואָג, און די אַלאַקיישאַן פון אונדזער קאַפּיטאַל וואָס איז דיפּלויד דאָרט - סיי אויף די יוישער זייַט, אָבער אויך אויף די קרעדיט זייַט.
פּיקער היסטאָריש, איר האָבן אַוווידאַד טעק ווי אַ סעקטאָר - עפּעס איך טראַכטן אין אַ פריערדיקן אינטערוויו איר דיסקרייבד צו מיר ווי אַ באָנאַנזאַ. צי איר טראַכטן אַז די לעצטע פאַרקויפער נאָך מאכט עס אַ באָנאַנזאַ אָדער טאָן איר זען פּאָטענציעל אַפּערטונאַטיז דאָרט איצט?
טשאַבראַן: איר ווייזן אויף עטלעכע פריש מאַרק באַוועגונג וואָס מיר האָבן מורא און אַנטיסאַפּייטיד. דערפאר זענען מיר דארט נישט געווען יפעקטיוולי אנגעשטעלט. אַזוי אַז מאַרק ריפּרייסינג האט געטראפן פֿאַר די צייַט זייַענדיק זייער פיל אויף די ציבור מאַרק. עס איז סטאַרטינג צו יבערגאַנג אין די פּריוואַט מאַרק פון וואָס מיר הערן ... איך טראַכטן מיר קומען צו אַ ריבאַלאַנסינג פון עטלעכע יקסעסיז וואָס מיר האָבן געזען אין דעם זייער באַזונדער פּלאַץ פון די מאַרק. עס האט זיך נאכאמאל אנגעהויבן מיט [שטייענדיקע] אינטערעסט ראטעס, און מען האט אנגעהויבן איינזען אז געלט האט א ווערט, און אויב די פרייז פון א אסעט איז יפעקטיוולי די יעצטיגע ווערט פון זיין צוקונפט, אויב עס איז דיסקאָונטעד געלט לויפן, עס איז אַ פּראַל אויף דעם. . און דעמאָלט אויך אַ צושטעלן-פאָדערונג ווירקונג און די בענטשמאַרקינג וואָס דער ציבור [מארקעט] צושטעלן. אַזוי, אָן קיין קריסטאַל באַללס, דאָך, מיר בעסער וועלן אַ מאַרק וואָס איז ריפּרייסט מיט 75 פּראָצענט, פֿאַר עטלעכע פון זיי, ווי וואָס עס איז געווען בלויז זעקס חדשים צוריק. און ווידער, מיט עטלעכע קאַסטאַמייזד בעקן פון קאַפּיטאַל, מיר זיכער צושטעלן גרויס געלעגנהייט אין אַ מאַרק וואָס איז טריינג צו געפֿינען זיין יקוואַליבריאַם.
פּיקער אַזוי, איר באַטראַכטן טעק, דעמאָלט? איר טאָן ניט זען עס ווי די באָנאַנזאַ אַז עס איז געווען פריער, אויב איך קען קיצער אַז.
טשאַבראַן: טעק איז אַ גרויס - עס איז אַ גרויס באַגריף. ווי איר וויסן, מיר האָבן אַ פּלאַץ פון קאַפּיטאַל דעדאַקייטאַד צו פינאַנציעל באַדינונגס. די פינטעטש טייל פון פינאַנציעל באַדינונגס איז אַ גראָוינג גאַנג פון די מאַרק וואָס פילע טראדיציאנעלן ינוועסטערז וועט האָבן צו פאָקוס אויף. טינגז וואָס מיר האָבן געקוקט אויף זעקס חדשים צוריק, ווידער, האָבן ריפּרייסט מיט 75 פּראָצענט מאל, אַזוי הייַנט, מיר ווי עס פיל מער ווי מיר געוויינט צו ... הייַנט, אַלע אונדזער קאָמפּאַניעס האָבן צו זיין טעק ענייבאַלד איין וועג אָדער אנדערן. אַזוי, אויב מענטשן און ינוועסטערז אָנהייבן צו אַפּראָוטשינג [טהינגס] אין אַ ווייניקער - ווי זאָל איך שטעלן עס - דיסקאַנעקטיד וועג, ווו יפעקטיוולי וווּקס דזשאַסטאַפייז עטלעכע טאָפּל-ציפֿער טיפּ פון קייפל אויף ויסקער, און אַז יפעקטיוולי [קומט] צוריק צו וואָס איז דער עמעס. פּראַפיטאַביליטי אָדער וועג צו פּראַפיטאַביליטי צו אַ פירמע, דעמאָלט עס ווערט טשיקאַווע.
מקור: https://www.cnbc.com/2022/04/27/how-one-european-asset-manager-is-weathering-uncertainty-in-the-region.html