ווי די אַוטריידזשאַס וואַלואַטיאָן פון טעסלאַ קען צעשטערן אַלע זאַמביז סטאַקס

די אַגרעסיוו קורס כייקס פון די פעדעראלע רעסערווע ביז 2022 האָבן געענדיקט די תקופה פון פריי געלט און יקספּאָוזד אַ וועריסאַם דינאַמיש איבער קאַפּיטאַל מארקפלעצער: זאַמבי סטאַקס.

דאס זענען קאָמפּאַניעס מיט נעבעך געשעפט מאָדעלס וואָס ברענען געלט אין אַ אַלאַרמינג קורס און זענען אין ריזיקירן צו זען זייער לאַגער אַראָפּגיין צו $ 0 פּער שער.

כאָטש טעסלאַ (TSLA) איז נישט אַ זאַמבי אַקציעס, דאַנק צו Elon Musk ס פיייקייט צו כאַפּן אַ פּלאַץ פון קאַפּיטאַל, עס איז נאָך אַ גלאָק פֿאַר אַלע זאַמבי סטאַקס, ווייַל עס שאַרעס פילע קעראַקטעריסטיקס פון זאַמבי קאָמפּאַניעס, ווי אַ אַוטריידזשאַס וואַליויישאַן און הויך געלט ברענען.

ינוועסטערז זענען פעד אַרויף מיט די סאָרט פון קאָמפּאַניעס, ספּעציעל צווישן דעם יאָר ס וואַלאַטילאַטי פון לאַגער מאַרק. אויב ינוועסטערז אָנהייבן צו געבן אַרויף אויף טעסלאַ און נעמען פּראַפיץ אויף די אַקציעס, וואָס איז אַרויף צו 1,000% אין די לעצטע דריי יאָר, דאָס ספּעלז שרעקלעך נייַעס פֿאַר אַלע זאַמבי סטאַקס וואָס טאָן ניט האָבן די געלט-רייזינג לוקסוס וואָס טעסלאַ האט. איך אָפּשאַצן אַז עס זענען איבער 300 זאַמבי סטאַקס אַריבער די מאַרק.

מייַן אָנזאָג צו ינוועסטערז איז צו נעמען פּראַפיץ אין טעסלאַ און ויסמיידן זאַמבי סטאַקס אין אַלע קאָס. דו זאלסט נישט ינוועסטירן אין אַ פירמע וואָס טוט נישט מאַכן קיין געלט - עס איז אַזוי פּשוט.

כאָטש טעסלאַ ס לאַגער איז דיקליינד מיט 49% יאָר-צו-טאָג (YTD), די וואַלואַטיאָן בלייבט הויך, ווייַל די געלט לויפן עקספּעקטיישאַנז ביי די לאַגער פּרייַז זענען אַנריזאַנאַבלי אָפּטימיסטיש. איך גלויבן אַז דער לאַגער איז אין ריזיקירן פון פאַלינג מיט 88% צו $ 25 פּער שער.

ערשטער מאָווער אַדוואַנטידזש פאַרפאַלן לאַנג צוריק

טעסלאַ פארדינט קרעדיט פֿאַר אַקסעלערייטינג די אַדאַפּטיישאַן פון עלעקטריק וועהיקלעס (עווס) איבער די וועלט. כאָטש עס אַמאָל איז געווען די אַנקוועסטשאַנאַבאַל פירער אין די EV מאַרק פֿאַר פילע יאָרן, די טעג זענען קלאר הינטער אונדז.

ונטער, איך אָפּשאַצן די פילע סיבות, אַרייַנגערעכנט מאַונטינג פאַרמעסט, מאַרק טיילן לאָססעס און גראָוינג לעגאַל קאָפּדרייעניש וואָס דערקלערן וואָס איך זען אַזוי פיל דאַונסייד ריזיקירן אין טעסלאַ ס לאַגער.

ניט מער קייט אַדוואַנטידזש

טעסלאַ ס אַמאָל-גרויס קייט מייַלע אין די EV מאַרק איז כּמעט פאַרשווונדן. די דורכשניטלעך מאָדעל קייט פֿאַר טעסלאַ מאָדעלס איז געווען 237 מייל אין 2014, וואָס איז געווען 2.7x די דורכשניטלעך קייט פון זייַן קאָמפּעטיטאָרס 'צען לאָנגעסט קייט מאָדעלס. אין 2022, טעסלאַ ס דורכשניטלעך עוו מאָדעל קייט פון 360 מייל איז בלויז 6% גרעסער ווי די דורכשניטלעך קייט פון זייַן קאָמפּעטיטאָרס 'צען לאָנגעסט קייט מאָדעלס. טאקע, Lucid Group (LCID), ניט טעסלאַ, באָוס די לאָנגעסט-קייט מאָדעל פֿאַר 2022 ביי 520 מייל, אָדער 28% גרעסער ווי טעסלאַ ס לאָנגעסט-קייט מאָדעל, די מאָדעל S.

מאַרק שער טרענד איז נישט אַ פרייַנד

בשעת טעסלאַ ס פאָרמיטל פארקויפונג איז געוואקסן 204% זינט 2019, טעסלאַ ס קאַמפּעטיטיוו שטעלע אין די מאַרק איז וויקאַנד ווייַל די גלאבאלע EV מאַרק איז געוואקסן אין אַן אפילו פאַסטער קורס. לויט פיגור 1, טעסלאַ ס טיילן פון גלאבאלע EV פארקויפונג איז געפאלן פון 16% אין 2019 צו בלויז 13% אין קסנומקסהקסנומקס.

פיגורע 1: טעסלאַ ס טיילן פון גלאבאלע EV סאַלעס: 2019 - 1H22

די לאָססעס פון די מאַרק ייַנטיילן זענען סטיפּאַסט אין די מערסט דערוואַקסן עוו מאַרקעץ

טעסלאַ איז שטאַרק סטראַגאַלינג צו האַלטן זיך מיט די פאַרמעסט אין די וועלט 'ס צוויי מערסט דערוואַקסן עוו מארקפלעצער: טשיינאַ און אייראָפּע. ספּאַסיפיקלי, וואָלקסוואַגען, סטעללאַנטיס, היונדאַי-קיאַ, במוו גרופע, און מערסעדעס-בענז גרופע האָבן יעדער פארקויפט מער EVs ווי טעסלאַ יאנואר 2022 ביז אויגוסט 2022, פּער פיגורע 2. די שפּיץ פינף עוו מייקערז געניסן אַ קאַמביינד טיילן פון 68% פון די אייראפעישער עוו מאַרק קאַמפּערד צו בלויז 7% פֿאַר טעסלאַ.

פיגורע 2: טיילן פון אייראפעישער EV סאַלעס: יאנואר 2022 ביז אויגוסט 2022

טעסלאַ האט אויך נישט מער הצלחה אין טשיינאַ. טעסלאַ ס טיילן פון די טשיינאַ EV מאַרק פון יאנואר-אויגוסט 2022 איז אויך בלויז 7% קאַמפּערד צו 28% פֿאַר BYD און 9.1% פֿון GM-באַקט SGMW. די פילע נייַע ענטראַנץ אין די כינעזיש EV מאַרק און די ווילינגנאַס פון די רעגירונג צו סאַבסידייז און אפילו ביילאַוט פיילינג EV מייקערז מאַכן די מאַרק טיילן און וואַקסן פּראַפיטאַביליטי פֿאַר אַוציידער טעסלאַ אפילו מער שווער.

פאַרמעסט איז נאָר געטינג סטאַרטעד ...

טעסלאַ ס טריילינג-צוועלף-חודש (TTM) צוריקקער אויף ינוועסטאַד קאַפּיטאַל (ROIC) פון 27% איז פיל העכער ווי די דורכשניטלעך TTM ROIC פון 7% פון ינקאַמבאַנט פּירז. ינקאַמבאַנט פּירז אונטער קאַווערידזש אַרייַננעמען Toyota (TM), General Motors (GM), Ford (F), Stellantis (STLA), Honda (HMC), Tata Motors (TTM), און Nissan (NSANY). אין נאָרמאַל צושטאנדן, אַ הויך ROIC ינדיקייץ אַ שטאַרק און פּערסיסטענט קאַמפּעטיטיוו מאָוט. אָבער, איך טראַכטן טעסלאַ ס הויך פּראַפיטאַביליטי וועט זיין קורץ-געלעבט ווי פאַרמעסט האלט צו אַרייַן די מאַרק אין אַ גרויס וועג.

איצט אַז טעסלאַ האט פּראָווען די מאַרק פֿאַר עווס, די פאָדערונג איז גרויס גענוג (עווס אַקאַונאַד פֿאַר 15% פון גלאבאלע פאָרמיטל פארקויפונג אין אויגוסט 2022) פֿאַר די ינקאַמבאַנץ צו מאַסע פּראָדוקציע עווס פּראַפיטאַבלי. ווי אַ רעזולטאַט, די ינקאַמבאַנץ זענען לעווערידזשינג זייער העכער מאַסע פּראָדוקציע און וואָג יפעקטיוונאַס צו געשווינד וואַקסן זייער בייַזייַן אין די EV מאַרק. די קאַמביינד פארקויפונג טאַרגאַץ פֿאַר ינקאַמבאַנט אָטאָומייקערז טאָוטאַלז 20 מיליאָן יוו אין 2030, אָדער זעקס מאָל מער ווי ינקאַמבאַנץ סאָלד אין 2021, פּער פיגור 3.

פיגורע 3: פאַקטיש & טאַרגעטעד EV סאַלעס: טעסלאַ ווס. ינקאַמבאַנץ

... און איז שווער אַרמד

ווי איך האב געשריבן, איך דערוואַרטן די ינקאַמבאַנץ צו פאָרזעצן צו פאַרמאַכן די רוען טעקנאַלאַדזשיקאַל גאַפּס וואָס טעסלאַ ס ערשטער-מאָווער מייַלע האט עס. טאָמער, איינער פון די מערסט אָוווערלוקט אַדוואַנטידזשיז פֿאַר ICE פאָרמיטל מייקערז איז זייער נוץ-דזשענערייטינג לעגאַט אַפּעריישאַנז וואָס קענען פאָנד גרויס פאָרשונג און אַנטוויקלונג (ר & די) באַדזשיץ. און, ניט ענלעך טעסלאַ, וואָס מוזן פאָרזעצן צו אַנטוויקלען טעכנאָלאָגיע און לייגן פּראָדוקציע קאַפּאַציטעט פון קראַצן אין דער זעלביקער צייט, ינקאַמבאַנץ קענען פאַרגינענ זיך צו פאָקוס אויף דעוועלאָפּינג טעכנאָלאָגיע און ימפּרוווינג פּראָדוקט, בשעת קאַנווערטינג יגזיסטינג געוויקסן צו פּראָדוצירן EVs.

פיגורע 4: טעסלאַ ס ר & די פאַרברענגען ווס. הויפּט ינקאַמבאַנט קאָמפּעטיטאָרס אין 2021

טעסלאַ וועט געראַנגל צו האַלטן זיך מיט די ינדאַסטרי גראָוט

די העכער מאַנופאַקטורינג און ר & די וואָג בנימצא צו ינקאַמבאַנץ ספּעלז לאַנג-טערמין קאָנפליקט פֿאַר טעסלאַ, וואָס מוזן פאָרזעצן צו פאַרברענגען ביליאַנז צו בויען פאַרגלייַכלעך פּראָדוקציע קאַפּאַציטעט און טייַנען אַ קאַמפּעטיטיוו פּראָדוקט.

אַסומינג אַז די EV מאַרק וואקסט אין לויט מיט ינקאַמבאַנץ '2030 פּראָדוקציע טאַרגאַץ, טעסלאַ וואָלט דאַרפֿן צו פאַרברענגען בייַ מינדסטער $ 25.4 ביליאָן צו בויען די נאָך קאַפּאַציטעט פארלאנגט צו פּראָדוצירן 6x מער וויכיקאַלז ווי די פירמע סאָלד אין 2021. דער כעזשבן אַסומז אַז טעסלאַ יקספּאַנדז קאַפּאַציטעט דער זעלביקער דאָללאַר פּער פאָרמיטל-פון-צוגעלייגט-קאַפּאַציטעט קורס פארבראכט אויף שאַנגהאַי, אַוסטין, און בערלין פאבריקן. טעסלאַ פארבראכט ~ $ 8.6 ביליאָן צו בויען זייַן פאבריקן אין שאַנגהאַי, אַוסטין און בערלין וואָס צוגעגעבן אַ קאַמביינד קאַפּאַציטעט פון 1.3 מיליאָן וועהיקלעס פּער יאָר.

אין דעם סצענאַר, טעסלאַ וואָלט דרייַיק זיין קראַנט אינסטאַלירן פּראָדוקציע קאַפּאַציטעט נאָר צו האַלטן זיין קראַנט טיילן פון די EV מאַרק. געגעבן די לאַנג-שטייענדיק קאָפּדרייעניש טעסלאַ האט געהאט מיט אַדינג נייַ קאַפּאַציטעט איבער די יאָרן, איך בין נישט זייער אָפּטימיסטיש וועגן די פירמע 'ס פיייקייט צו 6 קס קאַפּאַציטעט אין קיין צייט ראַם.

אן אנדער עקספּרעס מיס

טעסלאַ שטעלן אַ פירמע רעקאָרד דורך דעליווערינג 343,000 וועהיקלעס אין 3Q22. טראָץ אַ יאָר-איבער-יאָר (YoY) פאַרגרעסערן פון 42%, טעסלאַ ס דיליוועריז מיסט די קאָנסענסוס אָפּשאַצונג דורך 6% אָדער 21,660 דיליוועריז. דער לאַגער איז אַראָפּ 10% זינט די לעפיערעך גרויס פאַרפירן. רובֿ וויכטיק, די גרויס פאַרפירן פון 3Q22 קאַנפערמז די לאַנג-שטייענדיק גאַנג אַז די פירמע איז סטראַגאַלינג צו ויספירן אויף קאַפּאַציטעט וווּקס. לויט פיגור 5, טראָץ ביטינג עקספּעקטיישאַנז פון קאָנסענסוס עקספּרעס אין פינף פון זעקס קוואַרטערס פון 3 ק 20 צו 4 ק 21, טעסלאַ ס דעליוועריז האָבן קומען אונטער דערוואַרטונג אין יעדער פון די לעצטע דריי קוואַרטערס. איידער 2020, די פירמע האט אַ זייער לאַנג סטרייק פון פעלנדיק זייַן פּראָדוקציע עסטאַמאַץ - אַזוי פיל אַז בלומבערג באשאפן אַ טעסלאַ ס וויקלי פּראָדוקציע קורס קעגן טעסלאַ ס טאַרגאַץ וועבזייטל, וואָס האָט געוויזן ווי פיל סעאָ עלאָן מוסק אָוווערפּראַמיסט דיליוועריז.

די אַנטוישונג פון דעם פערטל ס גרויס עקספּרעס אַנדערקאָרז די געפאַר אין אָונינג TSLA אין קראַנט לעוועלס. די עקספּעקטיישאַנז בייקט אין דעם לאַגער זענען אַזוי הויך אַז דער לאַגער איז אין ריזיקירן פון הויפּט דאַונסייד אפילו אין די צווישן פון שטאַרק יוי עקספּרעס וווּקס. אויב טעסלאַ וועט פאָרזעצן צו אַנטוישן אין די קומענדיקע קוואַרטערס, אַנאַליס וועלן מסתּמא פאַרזיכערן דעם פיל-ליבטער לאַגער, און טעסלאַ ס מאַסיוו וווּקס געשיכטע קען ייַנבראָך.

פיגור 5: טעסלאַ ס קאָרטערלי עקספּרעס ביץ און מיססעס: 3Q20 - 3Q22

אנדערע געשעפט סעגמאַנץ זענען נישט מאַטעריאַל

בוללס האָבן לאַנג אַרגיוד אַז טעסלאַ איז נישט בלויז אַן אָטאָומייקער, אָבער גאַנץ אַ טעכנאָלאָגיע פירמע מיט קייפל ווערטיקאַלז אַזאַ ווי פאַרזיכערונג, זונ - מאַכט, האָוסינג, און יאָ, ראָובאַץ. איך האב שוין לאנג אפגעזאגט די דאזיקע בול־חלומות. רעגאַרדלעסס פון די הבטחות פון דעוועלאָפּינג קייפל געשעפט שורות, טעסלאַ ס געשעפט איז ינקריסינגלי קאַנסאַנטרייטאַד אין זיין אַוטאָ אָפּשניט. אַוטאָ רעוועך אַקאַונאַד פֿאַר 89% פון טעסלאַ ס TTM רעוועך זינט 2Q22, אַרויף פון 85% אין 2019, פּער פיגור 6.

פיגורע 6: טעסלאַ ס אַוטאָ רעוועך ווי % פון גאַנץ: 2019 - TTM

לאַגינג באָט טעכנאָלאָגיע איז נישט דער ענטפער, אָדער

אין טיפּיש טעסלאַ פאָרעם, אַי טאָג 2022 איז געווען אָנגעפילט מיט גרויס קליימז און קליין מאַטעריע. ספּאַסיפיקלי, די לעצטע אַי טאָג פון טעסלאַ אַנוויילד אַ נייַע סופּערקאַמפּיוטער, דאָדזשאָ, און די דעמאַנסטריישאַן פון די פריער טיזד Optimus ראָבאָט. בשעת אָפּטימוס האט געראטן צו גיין אויף זיין אייגן אַנאַסיסטיד, גיין ראָובאַץ זענען ווייט פון רעוואלוציאנער.

פונדעסטוועגן, טעסלאַ קליימז אַז עס וועט לעווערידזש זיין זיך-דרייווינג אַי און מאַנופאַקטורינג קייפּאַבילאַטיז צו אַנטוויקלען אַפאָרדאַבאַל, ינטעליגענט און יוטילאַטעריאַן ראָובאַץ. אָבער, אנדערע אַי-געטריבן קאָמפּאַניעס אַזאַ ווי עפּל, Google, און אפילו אנדערע אָטאָומייקערז, זענען פּונקט ווי געזונט פּאַזישאַנד ווי טעסלאַ מיט די אַי און מאַנופאַקטורינג קייפּאַבילאַטיז צו פאָרשלאָגן ינטעליגענט ראָובאַץ אין וואָג.

אַן אַנדיפפערענטשיייטיד פּראָדוקט אין אַ העכסט קאַמפּעטיטיוו מאַרק איז נישט אַ רעצעפּט פֿאַר אַ העכסט-רעוועכדיק געשעפט שורה. דערצו, דער פערזענלעכע ראָבאָט מאַרק וועט מסתּמא זיין ענלעך צו הייַנט ס שווער קאַמאַדיטייזד הויזגעזינד אַפּפּליאַנסעס אָדער פערזענלעכע קאָמפּיוטער מארקפלעצער, יעדער פון וואָס אָפפערס מאשינען מיט זייער קליין דיפערענשייישאַן און שלאַנק נוץ מאַרדזשאַנז. אפילו אויב טעסלאַ איז געראָטן אין ברענגען נידעריק-קאָסטן פערזענלעכע ראָובאַץ צו פּראָדוקציע אין וואָג, די ינקראַמענטאַל ווערט פון אַ ראָבאָט געשעפט אָפּשניט וואָלט מסתּמא זיין לימיטעד, ספּעציעל קאַמפּערד מיט די פירמע 'ס ינפלייטיד וואַלואַטיאָן. פֿאַר רעפֿערענץ, אַפּפּליאַנסע פאַבריקאַנט, ווהירלפּאָאָל (WHR), האט אַ מאַרק היטל פון $7.9 ביליאָן (1% פון טעסלאַ ס מאַרק היטל) און פּיסי ריז HP ינק. (HPQ) האט אַ מאַרק היטל פון $26.9 ביליאָן (4% פון טעסלאַ ס מאַרק היטל) .

מאָונטינג רעגולאַטאָרי און לעגאַל וואָעס לייגן ריזיקירן

טעסלאַ ס רעגולאַטאָרי און לעגאַל פּראָבלעמס זענען אַן אַנדערפּרישיייטיד ריזיקירן פֿאַר די אַקציעס פון אַ פירמע וואָס איז ביכולת צו באַקומען אַוועק אָן סקאָט-פריי פֿאַר פילע טראַנזגרעשאַנז. איך גלויבן, אז די סאַקאָנע פון ​​הויך-פּרייז ליטאַגיישאַן האט, לפּחות טייל, געהאלטן רעגיאַלייטערז און לאָסוץ ביי ביי. פונדעסטוועגן, טעסלאַ ס רעגולאַטאָרי און לעגאַל פּראָבלעמס פאָרזעצן צו הויפן זיך. ונטער איז אַ קיצער פון אָנגאָינג ישוז וואָס קען זיין טייַער. און אויב איינער פון זיי איז געראָטן, עס קען פאַרשאַפן פּרעסאַדענץ פֿאַר די הצלחה פון פילע מער. אין וועלכע פאַל, ליטאַגיישאַן קען שיקן די פירמע אין באַנקראָט.

פאַרפירעריש גאַנצע: טעסלאַ איז פייסינג אַ קלאַס קאַמף קאַמף איבער מיסלידינג סטייטמאַנץ ינוואַלווינג די פירמע 'ס אַוטאָפּילאָט און פול-זיך דרייווינג (FSD) קייפּאַבילאַטיז. אין דערצו, די קאַליפאָרניאַ דעפּאַרטמענט פון מאָטאָר וועהיקלעס האט פיילד צוויי טענות אַקיוזינג טעסלאַ אין פאַלש גאַנצע זייַן דרייווער הילף טעכנאָלאָגיע. א גרויס ייִשובֿ אָדער רעגולאַטאָרי פינעס שייַכות צו די קליימז קען אָפּטיילן די געלט פון טעסלאַ אַוועק פון פיל-נידעריק ינוועסמאַנט צו פאַרקלענערן די פירמע 'ס אַפּעריישאַנז און דערגרייכן זייַן לאַנג-צוגעזאגט טעקנאַלאַדזשיקאַל צילן.

גראָוינג זיכערקייַט קאַנסערנז: די National Highway Traffic Safety Administration (NHTSA) האט לאָנטשט אַן ויספאָרשונג אין יוני 2022 אין 35 קראַשיז וואָס ריזאַלטיד אין 14 דעטס ינוואַלווד טעסלאַ ס אַוטאָפּילאָט אין די יו. אַמאָל טעסלאַ לעסאָף געכאפט די ופמערקזאַמקייט פון NHTSA, NHTSA געשווינד יקספּאַנדיד זיין ויספאָרשונג אין FSD און אַוטאָפּילאָט אויף איבער 2016 טעסלאַ ס פארקויפט אין די יו. 830,000 קראַשיז וואָס ריזאַלטיד אין פינף טויטע.

אויב די NHTSA דיסקאַווערז חסרונות אין אַוטאָפּילאָט אָדער FSD, טעסלאַ קען זיין אויף די פאַרטשעפּען צו פאָנד די הוצאות פון אַ מאַסיוו צוריקרופן ניט צו דערמאָנען די לייאַביליטיז שייַכות צו די דעטס און ינדזשעריז פון די קראַשיז. דערצו, קיין פּלאַן פלאָז דיסקאַווערד אין די ויספאָרשונג קען לאָזן טעסלאַ אָפן פֿאַר מער קלאַס קאַמף ליטאַגיישאַן.

יוניאַן טרעט: די נאַשאַנאַל לייבער באַציונגען באָרד לעצטנס רולד טעסלאַ האָט פארלעצט די רעכט פון וואָרקערס דורך נישט לאָזן טוערס צו טראָגן פּראָ-פאַרבאַנד ה-שירץ אין אַרבעט. כאָטש די פירמע 'ס קלייד קאָד קען נישט ויסקומען ווי אַ גרויס האַנדלען אין פּנים ווערט, די ימפּלאַקיישאַנז פון דעם באַשלוס קען זיין טיף. טעסלאַ האט הצלחה פּריווענטיד השתדלות צו יוניאַן זיין אַרבעט קראַפט אין דער פאַרגאַנגענהייט, וואָס האט פּאַזישאַנד די פירמע מיט אַ אַרבעט פּרייַז מייַלע ווי דער בלויז אָטאָומייקער אין די יו. אויב די פירמע קען נישט האַלטן יוניאַנז אַוועק, אַרבעט קאָס וואָלט גיין אַרויף, און טעסלאַ ס דנאָ שורה וואָלט באַקומען אַ דירעקט שלאָגן.

טאָן ניט קויפן וואָס מוסק איז סעלינג

פאַרפאַלן אין אַלע די זשומען אַרום Elon Musk ביי טוויטער איז דער פאַקט אַז מוסק האלט דאַמפּינג שאַרעס פון טעסלאַ. מוסק פארקויפט $ קסנומקס ביליאָן ווערט פון טעסלאַ לאַגער אין נאוועמבער און דעצעמבער פון 2021. דערנאָך, אין די נאָמען פון פאַנדינג זיין פארגעלייגט טוויטטער נעמען, מוסק פארקויפט $ קסנומקס ביליאָן ווערט פון לאַגער אין אפריל 2022 און אנדערן $ קסנומקס ביליאָן ווערט פון לאַגער אין אויגוסט 2022. אינאיינעם האט מאסק פארקויפט א סטאק אין א ווערט פון ~$31.8 ביליאן (4% פון די יעצטיגע מארקעט היטל) אין ווייניגער ווי א יאר, אן א גרויסן גערודער צווישן אינוועסטארס.

כאָטש סעאָ ס סעלינג שאַרעס פון די פירמע זיי פירן איז גאָרנישט נייַ, פיל פון די ביק פאַל פֿאַר אָונינג טעסלאַ ריזיידז אין צוטרוי אין מוסק ס שעפעריש אַבילאַטיז און גלויבן אין זיין גרויס קליימז און הבטחות. מוסק סעלינג אַזאַ אַ גרויס פלעקל אין די פירמע ווי עס קומט, טאָמער, זיין מערסט טשאַלאַנדזשינג תקופה איז אַ רויט פאָן וואָס ינוועסטערז זאָל נישט איגנאָרירן. אויב די טוויטער אָפּמאַך פיינאַלייז, Musk קען סוף אַרויף סעלינג אַרויף צו $ 30+ ביליאָן דאָללאַרס פון לאַגער אין אַ פירמע וואָס דער מאַרק יקספּעקץ צו ווערן מער רעוועכדיק ווי עפּל (זען דעטאַילס אונטן) צו ינוועסטירן אין אַ סטראַגאַלינג געזעלשאַפטלעך מידיאַ פּלאַטפאָרמע. טאָמער, ינוועסטערז זאָל באַטראַכטן אַז מוסק אַקשלי גלויבט אַז טוויטטער איז די בעסער ינוועסמאַנט אין דעם פונט.

Twitter Tussle מוסיף צו טעסלאַ ס קרעדיט ריזיקירן

ינוועסטערז זאָל נעמען אָנזאָג פון די ריזיק סומע פון ​​געלט און צייט וואָס מוסק האט דעדאַקייטאַד צו טוויטטער, ספּעציעל נאָך טעסלאַ מיסט עקספּעקטיישאַנז פון קאָנסענסוס עקספּרעס אין יעדער פון די ערשטער דריי פערטל פון 2022.

מאַכן קיין גרייַז, די טוויטטער טאַסלע האט שאַטן טעסלאַ ינוועסטערז. זינט Twitter (TWTR) מסכים צו Musk ס אַקוואַזישאַן פאָרשלאָג אויף אפריל 25, 2022, טעסלאַ ס לאַגער איז געפאלן 28% - אַרייַנגערעכנט אַ 12% קאַפּ דער טאָג נאָך די מעלדן פון די אָפּמאַך - קאַמפּערד מיט בלויז 12% אַראָפּגיין פֿאַר די S&P 500 אין דער זעלביקער צייט .

מוסק ס שענאַניגאַנס צווינגען באַנקס וואָס באגאנגען צו די טוויטטער אָפּמאַך מיט זעקס חדשים צוריק צו נאָכפאָלגן מיט פינאַנסינג $ קסנומקס ביליאָן אין אַ מאַרק מיט פיל ווייניקער ליקווידיטי ווי אין אפריל. טעסלאַ קען זיין געצווונגען צו צאָלן העכער באַראָוינג קאָס אויב לענדערס אָנהייבן צו פּרייז די נאָך קרעדיט ריזיקירן וואָס מוסק ברענגט צו די טיש.

די וואַלואַטיאָן פון TSLA מאכט קיין זינען

טעסלאַ ס לאַגער איז פּרייסט פֿאַר ויסערגעוויינלעך נוץ וווּקס, בשעת ינקאַמבאַנץ זענען פּרייסט פֿאַר אַ 60% נוץ אַראָפּגיין.

אַחוץ פֿאַר טאַטאַ מאָטאָרס, אַלע פון ​​טעסלאַ ס ינקאַמבאַנט פּירז אין מיין פירמע 'ס קאַווערידזש אַלוועלט האָבן אַ positive פּרייַז-צו-עקאָנאָמיש בוך ווערט (PEBV) פאַרהעלטעניש איבער די TTM. טראָץ זייער אַדוואַנסאַז אין EV טעכנאָלאָגיע און פּלאַנז פֿאַר גיך EV פּראָדוקציע וווּקס דורך 2030, די געמיינזאַם אַקאַמבאַנט ייַנקוקנ גרופּע PEBV פאַרהעלטעניש איז בלויז 0.4, וואָס ימפּלייז די מאַרק יקספּעקץ פּראַפיץ פֿאַר די לעגאַט מייקערז פּערמאַנאַנטלי אַראָפּגיין צו 60% אונטער TTM לעוועלס. אויף די אנדערע האַנט, די PEBV פאַרהעלטעניש פון טעסלאַ פון 15.9 ימפּלייז אַז די מאַרק יקספּעקץ זיין פּראַפיץ צו וואַקסן 1,590%.

כאָטש טעסלאַ ס מאַרק היטל איז קימאַט 2x די קאַמביינד מאַרק היטל פון ינקאַמבאַנץ, די פירמע 'ס עקאָנאָמיש בוך ווערט (EBV) איז בלויז 4% פון די קאַמביינד ינקאַמבאַנט EBV פון $ 992 ביליאָן. זען פיגורע 7.

פיגורע 7: טעסלאַ ס וואַלואַטיאָן קאַמפּערד מיט ינקאַמבאַנט פּירז *: TTM

* ווי פון מאַרק נאָענט אויף 12 אקטאבער 2022.

פאַרקערט DCF מאַט: וואַלואַטיאָן ימפּלייז אַז טעסלאַ וועט פאַרמאָגן 37% + פון די גלאבאלע פּאַסאַזשיר עוו מאַרקעט

טעסלאַ סעלינג 1.2 מיליאָן קאַרס איבער די טטם איז קיין קליין פיט. אָבער, די נומער איז מינוסקילע קאַמפּערד מיט די נומער פון וועהיקלעס וואָס טעסלאַ מוזן פאַרקויפן צו באַרעכטיקן זיין לאַגער פּרייַז - ערגעץ פון 12 מיליאָן צו אַפּווערדז פון 30 מיליאָן דיפּענדינג אויף די אַסאַמפּשאַנז פון די דורכשניטלעך סעלינג פּרייַז (אַספּ). פֿאַר רעפֿערענץ, Toyota (TM), די וועלט 'ס גרעסטער אָטאָומייקער, פארקויפט 10.2 מיליאָן וועהיקלעס איבער די TTM געענדיקט 6/30/22.

איך נוצן מיין פאַרקערט דיסקאָונטעד געלט לויפן (DCF) מאָדעל צו צושטעלן מער קלאָר, מאַטאַמאַטיקאַל זאָגן אַז די וואַלואַטיאָן פון טעסלאַ איז צו הויך און אָפפערס אַנאַטראַקטיוו ריזיקירן / באַלוינונג. ביי זיין קראַנט דורכשניטלעך סעלינג פּרייַז (אַספּ) פּער פאָרמיטל פון ~ $ 54 ק, טעסלאַ ס לאַגער פּרייַז ביי $ 205 / שער ימפּלייז אַז די פירמע וועט פאַרקויפן 12 מיליאָן וועהיקלעס אין 2031 קעגן 1.2 מיליאָן איבער די TTM. 12 מיליאָן פארקויפונג אין 2031 וואָלט פאָרשטעלן 40% פון די דערוואַרט גלאבאלע EV פּאַסאַזשיר פאָרמיטל מאַרק אין 2031. ביי נידעריקער אַספּס, ימפּלייד פאָרמיטל פארקויפונג קוק אפילו מער אַנריליסטיק. דעטאַילס אונטן.

אין סדר צו באַרעכטיקן זיין קראַנט ייַנטיילן פּרייַז, טעסלאַ וואָלט דאַרפֿן צו:

• גלייך דערגרייכן אַ 13% נעץ אָפּערייטינג נוץ נאָך שטייער (NOPAT) גרענעץ (1.5 קס טויאָטאַ ס TTM גרענעץ, קאַמפּערד מיט טעסלאַ ס TTM גרענעץ פון 12%)
• פאַרגרעסערן רעוועך מיט 30% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי און
• וואַקסן ינוועסטאַד קאַפּיטאַל מיט אַ 14% CAGR (ווס 50% CAGR פון 2010-2021) צו טרעפן קאַפּאַציטעט באדערפענישן פֿאַר די ווייַטער יאָרצענדלינג

אין דעם סצענאַר, טעסלאַ וואָלט דזשענערייט 712 ביליאָן דאָללאַרס אין רעוועך אין 2031, וואָס איז 1.1x די קאַמביינד רעוואַנוז פון טויאָטאַ, אַלגעמיינע מאָטאָרס, פארד (F), האָנדאַ מאָטאָר קאָרפּ (המק) און סטעלאַנטיס (סטלאַ) איבער די טטם.

אין דעם סצענאַר, טעסלאַ וואָלט דערגרייכן אַ NOPAT גרענעץ וואָס איז 1.4 קס העכער ווי די העכסטן גרענעץ אַטשיווד דורך קיין אָנגעשטעלטער ייַנקוקנ אין די לעצטע פינף יאָר און וואָלט דזשענערייט $ 88.9 ביליאָן אין נעץ אָפּערייטינג נוץ נאָך שטייער (NOPAT) אין 2031. ביי $ 88.9 ביליאָן , טעסלאַ ס NOPAT וואָלט זיין 1.4 קס אַלע אַקאַמאַדאַנט פּירז 'TTM NOPAT און 87% פון עפּל (AAPL) TTM NOPAT, וואָס, ביי $ 102 ביליאָן, איז די העכסטן פון אַלע קאָמפּאַניעס וואָס מיין פירמע קאָווערס.

$ 205 / שער אויך ימפּלייז אַז, אין 2031, טעסלאַ וועט פאַרקויפן די פאלגענדע נומער פון וועהיקלעס באזירט אויף די אַספּ בענטשמאַרקס:

• 12 מיליאָן וועהיקלעס - קראַנט אַספּ פון $ 54k
• 16 מיליאָן וועהיקלעס - ASP פון $ 40k (גלייַך צו אַלגעמיינע מאָטאָרס אין 2Q22)
• 30 מיליאָן וועהיקלעס - אַספּ פון $ 21k (גלייַך צו טויאָטאַ אין פינאַנציעל 1ק23)

געגעבן די שוועריקייט אין פאָרויסזאָגן די הויך-וווּקס EV מאַרק, איך אַנאַלייז ימפּלייד מאַרק טיילן באזירט אויף אַ באַזע-פאַל סצענאַר פון ד & פּ גלאבאלע און אַ בעסטער-פאַל סצענאַר פון די ינטערנאַטיאָנאַל ענערגיע אַגענסי (יעאַ) פֿאַר די פּאָטענציעל גרייס פון דעם מאַרק אין 2031.

באַזע-קאַסע סצענאַר (עוו פארקויפונג דערגרייכן 31 מיליאָן אין 2031): אויב איך יבערנעמען די באַזע-פאַל סצענאַר פֿאַר גלאבאלע פּאַסאַזשיר עווס און טעסלאַ אַטשיווז די אויבן-דערמאנט EV פארקויפונג, די ימפּלייד מאַרק טיילן פֿאַר די פירמע וואָלט זיין:

• 37% פֿאַר 12 מיליאָן וועהיקלעס
• 50% פֿאַר 16 מיליאָן וועהיקלעס
• 95% פֿאַר 30 מיליאָן וועהיקלעס

איך נוצן די גלאבאלע ליכט פליכט EV מאַרק ס פּראַדזשעקטאַד CAGR פון 2021 צו 2030 צו אָפּשאַצן די ווערט פון די מאַרק אין 2031

בעסטער-קאַסע סצענאַר (עוו פארקויפונג דערגרייכן 84 מיליאָן פארקויפונג אין 2031): אויב איך יבערנעמען אַ אַנלייקלי, אָבער בעסטער-פאַל סצענאַר פֿאַר גלאבאלע פּאַסאַזשיר EV פון די יעאַ, די פאָרמיטל פארקויפונג אנגעוויזן אויבן וואָלט פאָרשטעלן:

• 14% פֿאַר 12 מיליאָן וועהיקלעס
• 19% פֿאַר 16 מיליאָן וועהיקלעס
• 35% פֿאַר 30 מיליאָן וועהיקלעס

איך נוצן די IEA's Net Zero Scenario ס פּראַדזשעקטאַד EV פארקויפונג CAGR פון 2021 צו 2030 צו אָפּשאַצן די ווערט פון די מאַרק אין 2031

די ליקעליהאָאָד צו דערגרייכן קיין פון די אויבן-דערמאנט מאַרק טיילן סינעריאָוז איז גאָר אַנלייקלי אין אַזאַ אַ קאַמפּעטיטיוו אינדוסטריע. פֿאַר דערמאָנען די טיילן פון Toyota און Volkswagen גלאבאלע פּאַסאַזשיר פאָרמיטל מאַרק ווי פון 1H22 איז 12% און 10% ריספּעקטיוולי.

פיגורע 8: טעסלאַ ס ימפּלייד פאָרמיטל פארקויפונג אין 2031 צו באַרעכטיקן $ 205 / שער

TSLA האט 56% דאַונסייד אויב טעסלאַ ווערט די וועלט 'ס גרעסטער אַוטאָמאַקער

אויב איך יבערנעמען אַז טעסלאַ פארקויפט 9% מער וויכיקאַלז ווי Toyota, די וועלט 'ס גרעסטער אָטאָומייקער, סאָלד איבער די TTM, טעסלאַ האט 56% + דאַונסייד. אין דעם סצענאַר, טעסלאַ וואָלט פאַרקויפן 11.1 מיליאָן וועהיקלעס אין 2031 (וואָס ימפּלייז אַ 35% טיילן פון די גלאבאלע פּאַסאַזשיר עוו מאַרק אין 2031), אין אַ אַספּ פון $ 40 ק ( קעגן Toyota ס פינאַנציעל 1 ק 23 אַספּ פון $ 21 ק). אין אנדערע ווערטער, אויב איך יבערנעמען טעסלאַ ס:

• NOPAT גרענעץ איז 12% אין 2022 און פאלס צו 9% (גלייַך צו Stellantis 'TTM גרענעץ) אין 2023-2031,
• רעוועך וואקסט ביי קאָנסענסוס אָפּשאַצונג CAGR פון 40% פון 2022 צו 2024
• רעוועך וואקסט 19% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי פון 2025 צו 2031, און
• ינוועסטאַד קאַפּיטאַל וואקסט מיט אַ CAGR פון 13% פון 2022 צו 2031, דעריבער

מיין מאָדעל ווייזט אַז די לאַגער איז ווערט בלויז $ 90 / שער הייַנט - 60% דאַונסייד צו די קראַנט פּרייַז. זען די מאַטהעמענץ הינטער דעם פאַרקערט דקף סצענאַר. אין דעם סצענאַר, טעסלאַ וואקסט NOPAT צו $ 44.0 ביליאָן, אָדער 5.5x זיין TTM NOPAT און 2.2x Toyota's TTM NOPAT.

TSLA האט 88% + אויב טעסלאַ וואקסט סאַלעס באַנד מיט 4x

אויב איך אָפּשאַצן מער גלייַך (אָבער נאָך זייער אָפּטימיסטיש) מאַרדזשאַנז און מאַרק טיילן דערגרייכונגען פֿאַר טעסלאַ, דער לאַגער איז ווערט בלויז $ 25 / שער. דאָ ס די מאַט, אַסומינג טעסלאַ ס:

• NOPAT גרענעץ איז 12% אין 2022 און פאלס צו 8% (גלייַך צו Toyota's TTM גרענעץ) אין 2023-2031
• רעוועך וואקסט 58% אין 2022
• רעוועך וואקסט 8% פּער יאָר פון 2023-2031, און
• ינוועסטאַד קאַפּיטאַל וואקסט מיט אַ CAGR פון 5% פון 2023-2031, דעריבער

מיין מאָדעל ווייזט אַז די לאַגער איז ווערט בלויז $ 25 / שער הייַנט - אַ 88% דאַונסייד צו די קראַנט פּרייַז.

אין דעם סצענאַרטעסלאַ פארקויפט 3.9 מיליאָן קאַרס (12% פון די גלאבאלע פּאַסאַזשיר עוו מאַרק אין 2031) אין 2031 אין אַ אַספּ פון $ 40 ק. געגעבן די פארלאנגט יקספּאַנשאַן פון פאַבריק / מאַנופאַקטורינג קייפּאַבילאַטיז און פאָרמאַדאַבאַל פאַרמעסט, איך טראַכטן טעסלאַ וועט זיין מאַזלדיק צו האַלטן אַ גרענעץ אַזוי הויך ווי 8% פון 2022-2031. אויב טעסלאַ פיילז צו טרעפן די עקספּעקטיישאַנז, דער לאַגער איז ווערט ווייניקער ווי $ 25 / שער.

פיגור 9 קאַמפּערז די פירמע 'ס היסטארישן NOPAT צו די NOPAT ימפּלייד אין די אויבן סינעריאָוז צו אילוסטרירן פּונקט ווי הויך די עקספּעקטיישאַנז בייקט אין טעסלאַ ס לאַגער פּרייַז בלייבן. פֿאַר נאָך קאָנטעקסט, איך ווייַזן עפּל ס, טויאָטאַ, און די קאַמביינד ינקאַמבאַנט פּירז 'טטם נאָפּאַט.

פיגורע 9: טעסלאַ ס היסטאָריש און ימפּלייד נאָפּאַט: דקף וואַלואַטיאָן סינעריאָוז

יעדער פון די אויבן סינעריאָוז אַסומז אַז טעסלאַ ס ינוועסטאַד קאַפּיטאַל וואקסט פּונקט גענוג צו גלייַכן די פארלאנגט קאַפּאַציטעט יקספּאַנשאַן רעקווירעמענץ ימפּלייד אין די ייַנטיילן פּרייַז. צום באַדויערן, טעסלאַ ס ינוועסטאַד קאַפּיטאַל געוואקסן מיט 50% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי פון 2010-2021. ינוועסטאַד קאַפּיטאַל אין די סוף פון 2 ק 22 געוואקסן 31% יאָר-איבער-יאָר (יאָי). טעסלאַ ס פאַרמאָג, פאַבריק און ויסריכט איז געוואקסן אפילו פאַסטער, מיט 59% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי זינט 2010.

אין אנדערע ווערטער, איך ציל צו צושטעלן ינאַרגואַבלי בעסטער-פאַל סינעריאָוז פֿאַר אַססעסס די עקספּעקטיישאַנז פֿאַר צוקונפֿט מאַרק טיילן און פּראַפיץ שפיגלט אין טעסלאַ ס לאַגער מאַרק וואַלואַטיאָן. אפילו אויב איך טאָן דאָס, איך געפֿינען אַז טעסלאַ איז באטייטיק אָוווערוואַליוד.

$ 560+ ביליאָן מלך פון דער נאַכט פאַלן פון די נאַכט וואָלט קומען מיט אַ גרויס פּרייַז פֿאַר פילע

@Watuzzi סאַמד אַרויף די פּאָטענציעל סיסטעמיק ריזיקירן פון אַ ייַנבראָך אין טעסלאַ ס לאַגער מיט דעם פריש טוועעט:

"כאָטש איך בין קורץ $ TSLA, דאָס וועט זיין עפּעס ווייטיקדיק צו היטן. איך האב קיינמאָל געזען אַ לאַגער מיט אַזוי פילע מענטשן אַזוי שווער קאַנסאַנטרייטאַד אין עס און אָפענגיק אויף עס צו העכערונג אין ווערט.

איך בין מסכים. טעסלאַ איז דער נאַכט מלך פון ספּעקולאַטיווע אַסעץ און, געגעבן די ריזיק דאַונסייד אין דעם זייער פאָלקס לאַגער, די פאַלן פון די נאַכט מלך קען האָבן וויידספּרעד קאַנסאַקווענסאַז. איך געווארנט אין דעצעמבער 2020 פון די ריזיקירן אַז די ינקלוזשאַן פון טעסלאַ אין די S&P 500 פּאָוזיז צו ינדעקסערז. טעסלאַ ינוועסטערז זענען אין ריזיקירן צו פאַרלירן אַ קאַמביינד $ 560 + ביליאָן אויב די אַקציעס פאַלן צו $ 25 / שער. אַז פיל ווערט צעשטערונג קען האָבן קאַנטיידזשאַן יפעקץ און פאָר סעלינג אין אנדערע ספּעקולאַטיווע אַסעץ, ווי קריפּטאָ קעראַנסיז און זאַמבי סטאַקס, וואָס האָבן אַ קאַמביינד מאַרק היטל פון $ 172 ביליאָן און זענען אַלע אין ריזיקירן צו גיין צו $ 0 / שער.

אַנטפּלעקונג: David Trainer, Kyle Guske II און Matt Shuler באַקומען קיין פאַרגיטיקונג צו שרייבן וועגן קיין ספּעציפיש לאַגער, סעקטאָר, סטיל אָדער טעמע.