ינוועסטינג מיט John Neff ס קאַנטראַריאַן זיפּונג סטראַטעגיע

אין דעם אַרטיקל איך דעקן אַ סטראַטעגיע וואָס פאָוקיסיז אויף פירמס נאָך די Neff סטראַטעגיע. ינספּייערד דורך John Neff, וואָס האָט געדינט ווי פּאָרטפעל פאַרוואַלטער פון די Vanguard Windsor Fund פֿון 1964 ביז זיין ריטייערמאַנט אין 1995, די Neff ווערט ינוועסטינג צוגאַנג ניצט אַ סטרינדזשאַנט קאָנטראַריאַן מיינונג.

נעף פּערעניאַלי געפונען אַנדערוואַליוד, אויס-פון-טויווע סטאַקס אין די מעציע קעלער. ער לייקט סטאַקס מיט אַ קאָמבינאַציע פון ​​נידעריק פּרייַז-פאַרדינסט ריישיאָוז, האַרט וווּקס פאָרקאַסץ אין פאַרדינסט און פארקויפונג וווּקס, צוזאמען מיט אַ ינקריסינג דיווידענד טראָגן. נעף האָט געזוכט סטאַקס וואָס זענען אַנאַטראַקטיוו, און אין זיין ווערטער, גלייַכן דעם פאָנד ס "טשעאַפּאָ" פּראָפיל. נעף ס בוך , ענטייטאַלד John Neff אויף ינוועסטינג (Wiley, 2001), דיסקוטירן די פּרינסאַפּאַלז פון ווערט ינוועסטינג. זיין בוך געדינט ווי דער ערשטיק מקור פֿאַר דעם לאַגער זיפּונג אַרטיקל.

די AAII Neff זיפּונג מאָדעל האט געוויזן שטאַרק לאַנג-טערמין פאָרשטעלונג, מיט אַ דורכשניטלעך יערלעך געווינס זינט 1998 פון 13.3%, קעגן 5.5% פֿאַר די S&P 500 אינדעקס אין דער זעלביקער צייט.

ערשטיק קריטעריאַ געניצט פֿאַר זיפּונג

די ערשט רעקווירעמענץ זענען געהאלטן ערשטיק זיפּונג קרייטיריאַ.

דיווידענד-אַדזשאַסטיד PEG פאַרהעלטעניש

מיט ווערט ינוועסטינג, עס זענען אַ נומער פון וועגן צו גיין וועגן זיפּונג פֿאַר אַטראַקטיוו סטאַקס. איין וועג איז דורך אַ קאָמבינאַציע פון ​​קרייטיריאַ וואָס כולל אַ נידעריק פּרייַז-פאַרדינסט פאַרהעלטעניש און אַ שטאַרק דיווידענד טראָגן מיט שטיצן פון האַרט עסטימאַטעד פאַרדינסט און פארקויפונג וווּקס. אן אנדער אופֿן איז צו נוצן די כייבריד קייפל גערופן די דיווידענד-אַדזשאַסטיד פּרייַז-פאַרדינסט קאָרעוו צו פאַרדינסט וווּקס (PEG) פאַרהעלטעניש. מיט דעם רגע אופֿן, האַרט פאַרדינסט וווּקס און פארקויפונג וווּקס פאָרקאַסץ זענען ווידער דארף.

די דיווידענד-אַדזשאַסטיד PEG פאַרהעלטעניש סערוועס ווי דער יסוד פון די Neff לאַגער פאַרשטעלן דערלאנגט דאָ, וואָס איז געווען באשאפן מיט AAII ס פונדאַמענטאַל לאַגער זיפּונג און פאָרשונג דאַטאַבייס, לאַגער ינוועסטער פּראָ.

דער נאָרמאַל PEG פאַרהעלטעניש אַדזשאַסטיד צו פאַרטראַכטנ די דיווידענד טראָגן איז ריפערד צו ווי די דיווידענד-אַדזשאַסטיד PEG פאַרהעלטעניש. עס איז קאַלקיאַלייטיד דורך דיוויידינג די פּרייַז-פאַרדינסט פאַרהעלטעניש דורך די סאַכאַקל פון די עסטימאַטעד פאַרדינסט וווּקס קורס און די דיווידענד טראָגן. די דיווידענד-אַדזשאַסטיד PEG פאַרהעלטעניש ענקאַמפּאַסאַז יעדער פון די שליסל קאַמפּאָונאַנץ פון Neff ס ווערט ינוועסטינג סטיל - די פּרייַז-פאַרדינסט פאַרהעלטעניש, פאַרדינסט וווּקס עסטאַמאַץ און די דיווידענד טראָגן.

נידעריק פּרייַז-פאַרדינסט ראַטיאָס

די קאָרנערסטאָון פון קיין ווערט ינוועסטינג צוגאַנג איז נידעריק פּרייַז-פאַרדינסט ריישיאָוז. די שוועריקייט מיט נידעריק פּרייז-פאַרדינסט ינוועסטינג איז סעפּערייטינג די "גוטע" סטאַקס וואָס זענען מיסאַנדערסטוד דורך די מאַרק פון די "שלעכט" אָנעס וואָס זענען אַקיעראַטלי פּעגד ווייַל פון ומקלאָר פּראַספּעקס. פילע נידעריק פּרייַז-פאַרדינסט פאַרהעלטעניש סטאַקס זענען באַנדיט צו די מעציע בינס, ניט ווייַל זיי זענען שלעכט ינוועסטמאַנץ מיט נעבעך אַוטלוקז, אָבער ווייַל זייער פאַרדינסט און וווּקס פּראַספּעקס טאָן ניט אָנצינדן ינוועסטערז, געלאזן זיי אויס פון טויווע צווישן די מאסע.

סעפּערייטינג די צוויי ינוואַלווז אַ ווילינגנאַס צו זעמל אַרויף דיין סליווז און ונטערטוקנ זיך אין מאַונדז פון פאָרשונג, אַנאַלייזינג פילע פאַרשידענע ינדאַסטריז און ריוויוינג יחיד פירמע פינאַנציעל סטייטמאַנץ. Neff קעסיידער געפונען און באַגד נידעריק פּרייַז-פאַרדינסט קייפל סטאַקס פּריימד פֿאַר מאַרק אַפּגריידז.

עסטימאַטעד גראָוט

נידעריק פּרייַז-פאַרדינסט ריישיאָוז אַליין זענען נישט גענוג; אַדינג האַרט פאַרדינסט וווּקס עסטאַמאַץ צו די יקווייזשאַן אָפפערס וואַלאַדיישאַן אַז די פירמע קען נישט פאַרדינען זיין נידעריק פאַרהעלטעניש. אַדמיטינג אַז וווּקס עסטאַמאַץ זענען גאָרנישט מער ווי געבילדעט געססטימייץ, נעף וואָרנז אַז ינוועסטערז מוזן לערנען צו וויזשוואַלייז פּראַספּעקס פֿאַר די פירמע און זייַן אינדוסטריע און זוכן פֿאַר באַשטעטיקונג אָדער סטירע פון ​​​​די מאַרק ס מיינונג אין די פאַנדאַמענטאַלז פון די פירמע. דער ציל פון אַנאַלייזינג וווּקס פאָרקאַסץ, Neff טענהט, איז צו פאַרלייגן קרעדאַבאַל וווּקס עקספּעקטיישאַנז.

מאָניטאָרינג ארויס פאַרדינסט עסטאַמאַץ און קאָנסענסוס עסטאַמאַץ אויך ימפּרוווז די קלערווויאַנס. Neff רעפערס צו די קאָנסענסוס עסטאַמאַץ ווי פּריוויילינג חכמה אין זייַן מערסט ליטעראַל פאָרעם. אין פילע קאַסעס, די מאַרק אָווועררעאַקץ אויב אַ פירמע פעלן אַ פאַרדינסט אָפּשאַצונג - אַ נעגאַטיוו פאַרדינסט יבערראַשן. אין דעם בייַשפּיל, ווו שטאַרק פאַנדאַמענטאַלז בלייבן, בייינג אַפּערטונאַטיז פאָרשטעלן זיך צו נידעריק פּרייַז-פאַרדינסט ינוועסטערז. קאַנסאַנטרייטינג אויף לאַנג-טערמין, פינף-יאָר עסטאַמאַץ, נעף פארלאנגט שטאַרק וווּקס פאָרקאַסץ, אָבער נישט אַזוי שטאַרק אַז וווּקס קאַמפּראַמייזד ריזיקירן; ער האט דעריבער געגרינדעט אַ סופיט פֿאַר קיין וווּקס פאָרקאַסץ, וואָס וועט זיין דיסקאַסט ווייַטער אין דעם אַרטיקל.

דיווידענד טראָגן

די רעזולטאטן פון אַ סטראַטעגיע מיט נידעריק פּרייַז-פאַרדינסט פאַרהעלטעניש אָפט אַרייַננעמען קאָמפּאַניעס מיט הויך דיווידענד ייעלדס - נידעריק פּרייַז-פאַרדינסט ריישיאָוז און שטאַרק דיווידענד ייעלדס נאָרמאַלי גיין האַנט אין האַנט, יעדער דינען ווי די פליפּ זייַט פון די אנדערע. אין זוכן פון נידעריק פּרייַז-פאַרדינסט פאַרהעלטעניש סטאַקס, Neff אויך געפונען אַז הויך דיווידענד ייעלדס דינען ווי פּרייַז שוץ: אויב לאַגער פּרייסיז פאַלן, אַ שטאַרק דיווידענד טראָגן קענען העלפן היילן פילע ווונדז. פֿאַר דעם סיבה, Neff האלט דיווידענדז אַ פריי "פּלוס," טייַטש אַז ווען איר קויפן אַ לאַגער וואָס באַצאָלן אַ דיווידענד, איר טאָן ניט באַקומען אַ רויט סענט פֿאַר די דיווידענד צאָלונג.

צווייטיק זיפּונג קריטעריאַ

Neff אויך כיילייץ אַ גרופּע פון ​​צווייטיק פּרינסאַפּאַלז וואָס העלפֿן שטיצן אַ נידעריק פּרייַז-פאַרדינסט סטראַטעגיע.

פארקויפונג גראָוט

אין טערמינען פון וויכטיק קאַמפּאָונאַנץ אין אַ ווערט ינוועסטינג סטראַטעגיע, Neff באַטראַכטן פארקויפונג וווּקס פּונקט אונטער די עסטימאַטעד פאַרדינסט וווּקס. זיין אַרגומענט איז אַז גראָוינג פארקויפונג אין קער מאַכן גראָוינג פאַרדינסט. קיין מאָס פון גרענעץ פֿאַרבעסערונג קענען שטיצן אַ פאַל פֿאַר ינוועסטינג, אָבער באמת אַטראַקטיוו סטאַקס מוזן זיין ביכולת צו בויען אויף דעם דורך דעמאַנסטרייטינג פאָרמאַדאַבאַל פארקויפונג וווּקס. דעריבער, די זעלבע פּאַראַמעטערס פֿאַר עסטימאַטעד פאַרדינסט וווּקס זענען געווענדט פֿאַר פארקויפונג וווּקס.

פריי קאַש לויפן

אן אנדער צווייטיק קאָמפּאָנענט פון Neff ס צוגאַנג איז פריי געלט לויפן - געלט לינקס נאָך סאַטיספייינג קאַפּיטאַל הוצאות. Neff געזוכט פֿאַר קאָמפּאַניעס וואָס וואָלט נוצן דעם וידעפדיק געלט לויפן אין וועגן וואָס זענען פּראָ-ינוועסטער. אַזאַ פירמס קען צאָלן נאָך דיווידענדז, ריפּערטשאַס לאַגער שאַרעס, פאָנד אַקוואַזישאַנז אָדער פשוט ריינוועסט די עקסטרע קאַפּיטאַל צוריק אין די פירמע.

אַפּערייטינג גרענעץ

די לעצטע שליסל ינגרידיאַנט אין דעם דיווידענד-אַדזשאַסטיד PEG פאַרהעלטעניש פאַרשטעלן איז אַן אַפּערייטינג גרענעץ בעסער ווי די קראַנט ינדאַסטרי מעדיאַנס. ינדאַסטרי מעדיאַנס זענען געניצט דאָ ווי די בענטשמאַרק ווייַל מאַרדזשאַנז טענד צו זיין זייער ינדאַסטרי ספּעציפיש. פֿאַר בייַשפּיל, ווייכווארג ווענדאָרס געניסן אַפּערייטינג מאַרדזשאַנז פון מער ווי 40%, בשעת סופּערמאַרקיץ און שפּייַזקראָם סטאָרז אַרבעט אויף זייער דין מאַרדזשאַנז. שטאַרק אַפּערייטינג גרענעץ שילדז אַ לאַגער קעגן קיין נעגאַטיוו סאַפּרייזיז. אונדזער פאַרשטעלן ריקווייערז אַפּערייטינג מאַרדזשאַנז גרעסער ווי די ינדאַסטרי מעדיאַן פֿאַר ביידע די לעצטע 12 חדשים און די לעצטע פינאַנציעל יאָר.

פאַרקערט, אָבער ניט נאַריש

ווי גראָוט סטאַקס פאָרזעצן צו קלינגען אין די אויערן פון רובֿ ינוועסטערז - ניט צו דערמאָנען די מאַסע פון ​​טאָג טריידערז פּאַרטיסאַפּייטינג אין כייפּערמאַרקיץ - די פיייקייט צו האַלטן אמת צו אַ קאַנטראַריאַן סטיל ווערט מער שווער. ווי די ביק מארקפלעצער פּראָגרעס, די פּריוויילינג חכמה ווערט די דראַמבעאַט וואָס באוועגט די סטאַדע פאָרויס, בשעת דערטרונקען געווארן די אַרגומענטן געמאכט פֿאַר אַ קאַנטראַריאַן דערוואַרטונג.

Neff האט געשריבן זיין בוך אין דעם סוויווע ווייַל זיין ינוועסטינג צוגאַנג האט אַזוי פיל זכות ווי אין קיין צייט בעשאַס די ווינדסאָר פאַנד ס הערשן אויף די יוישער קעגנצייַטיק פאָנד וועלט. די אַרגומענטן פֿאַר ווערט ינוועסטינג זענען מערסט קאַמפּעלינג צווישן די שטורעם און קלאַמער פֿאַר הייס סטאַקס און הייס ינדאַסטריז ווען ינוועסטערז זענען מינדסטער מסתּמא צו נעמען אכטונג און הערן.

פונדעסטוועגן, נעף מודה אַז עס איז נאַריש צו זיין אַנדערש נאָר צו זיין אַנדערש. עס איז פייַן צו זיין קאָנטראַינדיק און פרעגן די מאַרק ס סטאַדע פּסיכאָלאָגיע, אָבער Neff וואָרנז ינוועסטערז נישט צו ווערן אַזוי נאַיוו אַז דיין פאַרביסן נאַטור קאַנסומז איר און פאָרסעס שלעכט דיסיזשאַנז. אויב, אויף ווייַטער אָפּשאַצונג, די סטאַדע איז רעכט וועגן אַ זיכער וווּקס לאַגער געלעגנהייט, הנחות צו דיין פאַרגליווערט סטיל מוזן זיין געמאכט.

אָנטייל אין די מאַרק

די סיסטעמאַטיש קאָנטראַריאַן סטראַטעגיע פון ​​די ווינדסאָר פאַנד איז געווען זייער געראָטן אָבער אויך פלעקסאַבאַל. Neff דעוועלאָפּעד אַ פּלאַן גערופן געמאסטן אָנטייל וואָס געהאָלפֿן דעם פאָנד צו בלייבן קלאָר פון אַלט פּראַקטיסיז ווי קאַנווענשאַנאַל ינדאַסטרי פאַרטרעטונג. דער געדאַנק ערלויבט די פאָנד צו פאָקוס אויף פריש געדאנקען אין פּאָרטפעל פאַרוואַלטונג און פּראָמאָטעד "טראכטן אַרויס די קעסטל" ווען עס געקומען צו דיווערסאַפאַקיישאַן. מיט געמאסטן באַטייליקונג, פיר ברייט ינוועסמאַנט קאַטעגאָריעס זענען געגרינדעט: העכסט דערקענט וווּקס, ווייניקער דערקענט וווּקס, מעסיק וווּקס און סייקליקאַל וווּקס.

Neff וואָרנז ינוועסטערז, אָבער, נישט צו כאַפּן זיך אין די מישן און יאָגן העכסט דערקענט סטאַקס, ווי פילע ינוועסטערז האבן אין די פרי 1970 ס מיט די Nifty Fifty. Neff סאַגדזשעסץ אַז ינוועסטערז אַנשטאָט קאַנסאַנטרייט פאָרשונג השתדלות אין די ווייניקער דערקענט און מאַדעראַטלי דערקענט גראָוט געביטן, ווו פאַרדינסט וווּקס איז פאַרגלייַכלעך מיט די פּאָסטעד דורך די גרויס גראָוערז, אָבער ווו פעלן פון גרייס און וויזאַביליטי טענדז צו האַלטן פילע צוריק.

צווישן מאַדעראַטלי דערקענט וווּקס סטאַקס, יוזשאַוואַלי אין דערוואַקסן ינדאַסטריז, וווינען האַרט ינוועסמאַנט בירגערס. מעסיק גראָוט סטאַקס טענד צו האַלטן פעסט צו פּרייסאַז בעשאַס שווער מארקפלעצער, טייל דאַנק צו פייַן דיווידענד ייעלדס.

נעף מודה אַז סיקליקאַל וווּקס סטאַקס זענען עפּעס טריקי, און אַז טיימינג איז אַלץ. דער קונץ איז צו ריכטנ זיך ינקריסאַז אין פאָדערונג מיט דיין וויסן פון די פאַרשידענע ינדאַסטריז. די קליידונג, אַודיאָ & ווידעא ויסריכט, שוכוואַרג און צירונג ינדאַסטריז, פֿאַר בייַשפּיל, זענען קלאָר ווי דער טאָג קאַנסומער סייקאַליקאַלז. קאַפּיטאַל סכוירע פּראָדוסערס זענען אויך סייקליקאַל פּיקס, ווי געזונט ווי האָמעבוילדינג און פאַרשידן קאַנסטראַקשאַן סערוויס קאָנטראַקטאָרס.

א לעצט און גאַנץ טשיקאַווע פאָרשלאָג איז צו באַטראַכטן ינוועסמאַנט אַפּערטונאַטיז אין דיין היגע שאַפּינג מאָל. Neff רעקאַמענדז צו באַזוכן אַ היגע זיצער, צוגעהערט צו וואָס דיין טיניידזשערז טראַכטן איז הייס און ציילן די הויפן פון ריסיץ פון דיין באַליבסטע סטאָרז. טאָן עטלעכע דיגינג - אַ ויסקוק קען נאָר ווענדן זיך.

סאָף

כאָטש די לאַגער סקרינז דאָ פּרווון צו כאַפּן די פּרינסאַפּאַלז פון Neff אין זיין בוך, דאָס איז בלויז אַ סטאַרטינג פונט, נישט אַ רעקאַמענדיד רשימה פון קאָמפּאַניעס.

איידער איר מאַכן קיין ינוועסמאַנט באַשלוס, איר זאָל קלייַבן אַלע פּערטינאַנט אינפֿאָרמאַציע און פֿאַרשטיין די ינוועסמאַנט ונ דורך. אויך, האַלטן אין מיינונג אַז קיין איין ינוועסמאַנט טעכניק וועט זיין בעסטער אין אַלע מאַרק ינווייראַנמאַנץ און אַז די טעקניקס וואָס געארבעט אין דער פאַרגאַנגענהייט קען נישט דאַווקע זיין ווי נוציק אין דער צוקונפֿט.

___

די סטאַקס וואָס טרעפן די קרייטיריאַ פון די צוגאַנג טאָן ניט רעפּראַזענץ אַ "רעקאַמענדיד" אָדער "קויפן" רשימה. עס איז וויכטיק צו דורכפירן רעכט דיליאַנס.

אויב איר ווילט דעם ברעג וואַלאַטילאַטי, ווערן אַ אַריי מיטגליד.