( בלומבערג ) - א שנעלע רעאסעסמענט פון ווי הויך די פעדעראלע רעזערוו וועט הייבן די פראצענט ראטעס דאס יאר האט געשאקלט די בונד מארקעט אין די לעצטע וואכן. איצט, דער מאַרק פייסיז אַ גרעסערע סאַקאָנע: די גראָוינג געדאַנק אַז ראַטעס וועלן בלייַבן עלעוואַטעד אפילו נאָך די ינפלאַציע קאַמף פון די יו.
מערסט לייענען פֿון בלומבערג
קאַפּויער סאַפּרייזיז אין יאנואר באַשעפטיקונג, ינפלאַציע און לאַכאָדימ פארקויפונג דאַטן זענען פיולינג ביידע שמועסן סיימאַלטייניאַסלי. כאָטש אַ העכער שפּיץ פֿאַר רייץ איצט סימז כּמעט זיכער, די ריזיליאַנס פון די עקאנאמיע אין פּנים פון כּמעט אַ יאָר ס ווערט פון אַגרעסיוו טייטנינג איז אויך ינקריסינגלי רייזינג צווייפל צי די מדרגה פון רייץ וואָס קענען זיין געהאלטן "נייטראַל" פֿאַר וווּקס איז טאַקע אַזוי נידעריק ווי עס פלעגט זיין.
פעד באאמטע האָבן ביז איצט געהאלטן אַז נייטראַל איז נאָך אַרום 2.5% - די זעלבע ווי איידער די פּאַנדעמיק אנגעהויבן - און זיי וואָלט מיסטאָמע זיין געריכט צו צוריקקומען דאָרט אַמאָל ינפלאַציע איז געשלאגן. יעדער רעוויזיע פון דער מיינונג וואָלט סטראַשען צו שטופּן ייעלדס אויף מער-טערמין טרעאַסורי סיקיוראַטיז צו פריש נייַ כייז אין 2023.
"אונדזער געדאַנק איז אַז מארקפלעצער, און טאָמער פעד פּאַלאַסימייקערז, טאָן ניט האָבן די רעכט נומער פֿאַר די לאַנג-לויפן קורס," האט געזאגט פּראַוועען קאָראַפּאַטי, דער הויפּט אינטערעס-ראַטעס סטראַטעג אין גאָלדמאַן סאַקס גרופע ינק. אין ניו יארק. "דער אַרבעט מאַרק האלט צו זיין שטאַרק. דאָס וועט זיין אַ גרויס דיטערראַנט פֿאַר די פעד אַקטשאַוואַלי יזינג אַגרעסיוו.
די צענטראלע באנק האט אין די שפּאַן פון 11 מאנאטן אויפגעהויבן איר בענטשמאַרק פעדעראלע געלט ראטע פון כמעט נול צו העכער 4.5%, און עס איז איצט גרייט צו נעמען עס צו הויך ווי 5.3% ביז מיטן יאָר, לויט די פּרייז פון יבערנאַכטיק אינדעקס סוואַפּס. זינט 5 איז עס נישט געווען העכער 2007%.
צוריק דעמאָלט, די נייטראַל קורס איז אויך פּריסומד צו זיין פיל העכער - אַרום 4% - און די 10-יאָר טרעאַסורי אָפּטרעטן איז געווען האַנדליד צווישן 4.5% און 5%. אין די יאָרן נאָך די פינאַנציעל קריזיס, עסטאַמאַץ פון די נייטראַל קורס סלייסט צו 2.5% ווי ינוועסטערז און פּאַלאַסימייקערז געווארן פּעסימיסטיש וועגן די עקאנאמיע ס לאַנג-טערמין וווּקס פּראַספּעקס.
אַנגקערינג באָנדס
דאָס האָט געהאָלפֿן אַנקער די פעד ס דערוואַרטונג פֿאַר אינטערעס ראַטעס - באאמטע זען די פעדעראלע געלט ראַטעס ריווערטינג צו וועגן 4% ביז דעם סוף פון ווייַטער יאָר און אַרום 3% אין די סוף פון 2025, לויט צו קאָרטערלי פּראַדזשעקשאַנז לעצט דערהייַנטיקט אין דעצעמבער - און געשטארקט בויערס. פון לאַנג-טעראַס טרעאַסוריעס, אפילו נאָך די 10-יאָר טראָגן בעקיצער רויז העכער 4% שפּעט לעצטע יאָר.
אָבער אַ ברייטערער אַקסעפּטאַנס פון דעם געדאַנק אַז די נייטראַל קורס - באַוווסט אין עקאָנאָמיק קרייזן ווי "ר-שטערן" - איז געוואקסן, וואָלט האָבן אַדווערס ימפּלאַקיישאַנז פֿאַר אַ שאַצקאַמער מאַרק מיט יאָרן צוריק-צו-צוריק. א העכער נייטראַל קורס זאָל כאַפּן ייעלדס אַריבער די ויסבייג, געפירט דורך רייזינג קורץ-טערמין רייץ צוזאמען מיט עטלעכע רעסטעריישאַן פון אַ טערמין פּרעמיע פֿאַר אָונינג מער-דייטיד טרעאַסוריעס.
"די 2 פּראָצענט פונט קאַפּ אין עסטאַמאַץ פון ר* נאָך די גלאבאלע פינאַנציעל קריזיס רעסץ אויף אַ שאַקינג ערד," האָט מתיא ראסקין, דער הויפּט פון יו. "אויב וווּקס און דער אַרבעט מאַרק בלייבן ריזיליאַנט," דעמאָלט ינוועסטערז קענען דערוואַרטן פעד באאמטע צו אַפּגרייד זייער עסטאַמאַץ, וואָס "וואָלט האָבן גרויס ימפּלאַקיישאַנז פֿאַר מער-לויפן רייץ," ער האט געזאגט.
לייענען מער: וואנט סטריט מאכט די זעלבע פעד געוועט וואָס איז ריפּיטידלי פארברענט
אָפּשאַצן די נייטראַל קורס איז מער קונסט ווי וויסנשאַפֿט, אָבער די פעד ספּענדז אַ פּלאַץ פון צייט צו פּרובירן עס אויס, און עטלעכע פון זייַן מאָדעלס ווייַזן אַ פאַרגרעסערן. איינער פון זיי, מיינטיינד דורך די ריטשמאָנד פעד, איצט האט עס ביי וועגן 1.3% אויף אַ ינפלאַציע-אַדזשאַסטיד יקער, אַרויף פון אַרום 0.5% אין 2016. דאָס וואָלט איבערזעצן צו אַ העכערונג אין די נאָמינאַל נייטראַל קורס צו 3.3% פון 2.5%.
לויט Gargi Chaudhuri, דער הויפּט פון iShares ינוועסמאַנט, די הויפט באַנק וועט אַרויסגעבן אַ פריש גאַנג פון פּראַדזשעקשאַנז ביי זיין ווייַטער פּאָליטיק זיצונג אין מאַרץ, אָבער פּאַלאַסימייקערז קען זיין רילאַקטאַנט צו שאָקלען די בונד מאַרק מיט אַפּגריידז צו זייער באַאַמטער ר-שטערן עסטאַמאַץ. סטראַטעגיע פֿאַר די אמעריקע ביי בלאַקקראַק אין ניו יארק.
און אפילו אויב די עסטאַמאַץ וואָלט זיין העכער, די פעד טשערמאַן דזשעראָמע פּאַוועל וואָלט מיסטאָמע פּרובירן צו דאַונפּליי די אַנטוויקלונג, זי געזאגט.
"די לעצטע 12 חדשים פון אַרבעט מאַרק שטאַרקייט איז נישט גענוג צו רופן פֿאַר אַ העכער נייטראַל קורס," Chaudhuri געזאגט. "עס קען זיין אַז 2.75%, 3% איז די רעכט מדרגה. מיר ווייסן נאָך נישט.“
טשאַנגינג רעלאַטיאָנשיפּס
טייל פון די פּראָבלעם איז שייך צו אַנסערטאַנטי איבער די אָפּשטיי צייט צווישן פּאָליטיק טייטנינג און די פּראַל עס האט אויף די עקאנאמיע, ווי געזונט ווי ווי די ומגעוויינטלעך דערפאַרונג פון די פּאַנדעמיק קען זיין אַפעקטינג עס. פֿאַר פילע בונד ינוועסטערז, דאָס רייזאַז פֿראגן וועגן ווי פיל לאַגער צו שטעלן אין קיין עסטאַמאַץ.
"ר-שטערן איז אַ זייער טעאָרעטיש באַגריף, און איך טראַכטן עס איז טאַקע אַ קשיא פון אינטערעס-קורס סענסיטיוויטי און די לאַנג און בייַטעוודיק לאַגז פֿאַרבונדן מיט טייטנינג," האט געזאגט John Madziyire, אַ פאַרפעסטיקט האַכנאָסע פּאָרטפעל פאַרוואַלטער אין די וואַנגואַרד גרופע אין מאַלווערן, פּעננסילוואַניאַ. .
"אינטערעס ראַטעס סענסיטיוויטי איז פיל נידעריקער" אין דעם מאָמענט ווייַל כאָומאָונערז און קאָמפּאַניעס פארשפארט אין נידעריק באַראָוינג קאָס איידער ראַטעס אנגעהויבן רייזינג לעצטע יאָר, מאַדזיירע געזאגט. "אזוי, אַלע די קורס כייקס האָבן פּאַטענטשאַלי נישט טאַקע ימפּאַקטיד די עקאנאמיע."
דערצו, אַ ריסעשאַן שפּעטער דעם יאָר אָדער אין 2024 ווי ענג געלטיק פּאָליטיק לעסאָף אָנהייבן צו בייַסן - אַ סצענאַר וואָס רובֿ פאָרקאַסטערז נאָך רופן פֿאַר, אפילו אויב עס איז ביז איצט דילייד - וואָלט נאָר פאַרלענגערן די געסינג שפּיל וועגן די אמת נייטראַל קורס.
מערסט לייענען פֿון בלומבערג Businessweek
© קסנומקס בלומבערג לפּ
מקור: https://finance.yahoo.com/news/investors-stung-treasuries-rout-brace-110000096.html