די חובות, וואס האט געשטארקט כינע'ס אייגנטום בום — און דערפאר איר עקאנאמישע וואוקס — איז שוין לאנג געווען א מקור פון דאגה פאר לאנג-טערמין אינוועסטירער. זיי זענען נישט אַליין: כינעזיש פּאָליטיק מייקערז האָבן געפרוווט צו מאַכנ די כויוו אין זיין עקאנאמיע - אַ סיבה וואָס זיי זענען געווען פיל מער ריסטריינד אין צושטעלן קאָוויד-פֿאַרבונדענע סטימול אין 2020 און די סיבה פֿאַר די פאַרמאָג קראַקדאַון וואָס ספּאַרקט דעם קראַנט אַראָפּגיין.
אבער פּאָליטיק מייקערז פּנים אַ בינדן ווי בויקאטן אויף היפּאָטעק פּיימאַנץ פאַרשפּרייטן צו בעערעך 300 אַנפינישט פּראַדזשעקס אין 90 שטעט. אויטאריטעטן פּרוּווט צו באַלאַנסירן צוויי קאַנטראַדיקטערי גאָולז: בעכעסקעם אַ דעקל - אָדער אפילו לאָוערינג - די סומע פון כויוו אין זייַן פאַרמאָג סעקטאָר און אויך שטיצן פאַרמאָג דעוועלאָפּערס צו ענדיקן פּראַדזשעקס און ויסמיידן ווייַטער געזעלשאַפטלעך ומרויקייַט, פּאַוויליאָן גלאבאלע סטראַטעגיסץ שרייַבן אין אַ טאָן צו קלייאַנץ. די כויוו פון פאַרמאָג דעוועלאָפּערס איז פּיילד אַרויף ראַפּאַדלי, בשעת נעץ האַכנאָסע פאלס.
היפּאָטעק סאַספּענשאַנז איז אַ אַנדערש שטריך ווי בעשאַס פאַרגאַנגענהייט באַמפּס אין די האָוסינג מאַרק, און Eswar Prasad, געוועזענער הויפּט פון טשיינאַ פֿאַר די ינטערנאַטיאָנאַל מאָנעטאַרי פאַנד און דערווייַל אַן עקאָנאָמיק פּראָפעסאָר אין קאָרנעל אוניווערסיטעט, זאָרג אַז עס קען באַגרענעצן דעוועלאָפּערס פון אפילו ווייאַבאַל פראיעקטן וואָס סוף אַרויף באַקומען סטאָלד ווייַל פון די פעלן פון פינאַנסינג. דאָס קען מאַכן ווייַטער ריפּאַלז אין אַ מאַרק ווו האָוסינג פּרייסיז זענען שוין סלאָופּינג און עקאָנאָמיש אַנסערטאַנטי איז הויך נאָך קאָוויד-פֿאַרבונדענע לאַקדאַונז געפֿירט צו אַנעמיק צווייט פערטל עקאָנאָמיש וווּקס.
עס איז ניט פארלייקענען די עקאָנאָמיש ריזיקירן ווייַל די פאַרמאָג מאַרק איז אַ הויפּט מאָטאָר פון וווּקס. דיפאָלץ קען העכערונג ווי טייטער ליקווידיטי סטרעסט דעוועלאָפּערס און עטלעכע באַנקס קען אויך ליידן, כאָטש Prasad באמערקט אַז פילע זענען שטאַט-אָונד און די רעגירונג קענען לייכט ינפיוז ליקווידיטי, לימיטעד די ריזיקירן פון אַ סיסטעמיק פינאַנציעל קריזיס.
פּלוס, ניט ענלעך די יו. עס. גלאבאלע פינאַנציעל קריזיס, די סומע פון ליווערידזש פּראַפּאָוזינג ספּעקולאַטיווע ינוועסטמאַנץ איז פיל מער לימיטעד און כאַוסכאָולדז 'באַלאַנס שיץ און הויך סייווינגז ראַטעס אַקט ווי אַ באַפער, פּראַסאַד זאגט. אַראָפּ צאָלונג רעקווירעמענץ זענען אויך אַזוי גרויס אַז אפילו אַ באַטייטיק ווייַטער אַראָפּגיין אין פּרייסיז וואָלט נישט שטעלן אַ פּלאַץ פון מאָרגידזשיז אַנדערוואָטער, ער צוגעגעבן.
"א לעהמאַן מאָמענט קען קומען עטלעכע טאָג, אָבער איך בין געקומען צו אָפּשאַצן ווי פילע פּאָליטיק לעווערז זיי האָבן," פּראַסאַד זאגט. "מיר וועלן זען אַ פּלאַץ פון סטאַמבאַלז און אַקסאַדאַנץ ווייַל פון אַנבאַלאַנסט פּאָליטיק רעספּאָנסעס, אָבער וועט עס זיין אַ פאַקטיש לעהמאַן מאָמענט ווו די פינאַנציעל סיסטעם איז באַזונדער? איך מיין נישט."
די גרעסערע דייַגע איז די שלאָגן צו די עקאנאמיע. עקאָנאָמיסץ האַלטן נאָענט וואַך אויף ווי די קאָפּדרייעניש אין די פאַרמאָג מאַרק סיפּן אין קאָנסומער סענטימענט ווייַל גרונטייגנס איז אַ הויפּט מקור פון כינעזיש עשירות.
א יבערבליק פון די מענטשן ס באַנק פון טשיינאַ פון שטאָטיש דאַפּאַזיטערז דריי יאָר צוריק געפונען בעערעך דריי מאָל ווי פילע מענטשן דערוואַרט פּרייסאַז צו העכערונג ווי דערוואַרט פּרייסאַז צו פאַלן, אָבער לעצטע חודש 16% דערוואַרט פּרייסאַז צו העכערונג און 16% דערוואַרט פּרייסאַז צו פאַלן. כאָטש וואַלאַטאַל, די יבערבליק אָפפערס אַ מאָס פון סענטימענט צווישן שטאָטיש כינעזיש - און עס איז קלאָר אַז עס איז געווען אַ גרויס ענדערונג צווישן ווי זיי טראַכטן וועגן די פאַרמאָג מאַרק, שרייבט Michael Pettis, פּעקינג אוניווערסיטעט פינאַנצן פּראָפעסאָר, אין אַ פריש טאָן.
די קאָפּדרייעניש אין די פאַרמאָג מאַרק און עקאנאמיע מער בראָדלי קען וועגן כינעזיש סטאַקס. דינער א-שאַרעס זענען טריידינג מיט אַ פּרעמיע צו H-שאַרעס אין האָנג קאָנג, און די ליווערידזש ווי געמאסטן דורך נעץ כויוו צו פאַרדינסט ריישיאָוז איז צוויי צו דריי מאָל העכער אין יאַבאָשע טשיינאַ קעגן די יו. עס. אָדער אפילו ימערדזשינג מארקפלעצער אַרויס פון טשיינאַ, לויט פּאַוויליאַן גלאבאלע סטראַטעגיסץ. אין אַ באַמערקונג צו קלייאַנץ, זיי געזאגט אַז די דינער א-שאַרעס מאַרק אָפפערס אַ בעסער קורץ ווי לאַנג געלעגנהייט פֿאַר ינוועסטערז.
די
iShares MSCI טשיינאַ
א-שאַרעס וועקסל-טריידד פאָנד (CNYA) איז אַראָפּ 17% אַזוי ווייַט דעם יאָר, אַ ביסל ערגער ווי די
iShares MSCI טשיינאַ
ETF (MCHI), וואָס איז אַראָפּ מיט 15% יאָר-צו-טאָג.
כינע'ס האוזינג רוט איז נישט ווי דער וואס האט געליטן אין אמעריקע בעשאַס די גלאבאלע פינאַנציעל קריזיס, און בעידזשינג האט אַ וואַסט מכשירים צו ויסמיידן אַ לעהמאַן-ווי קריזיס, אָבער דאָס טוט נישט מיינען עס וועט נישט זיין מעסי.
שרייב צו Reshma Kapadia אויף [אימעיל באשיצט]