Haruhiko Kuroda האָט געמאכט די קלענסטער פון דזשעסטשערז וואָס ער עפשער קען אויף די BOJ ס הינטער-לאָסע פּאַלאַסיז.
JIJI PRESS / JIJI PRESS / AFP דורך Getty Images
ווער געוואוסט אַז גלאבאלע ינוועסטערז זענען אַזוי גרינג? אפילו באַנק פון יאַפּאַן גאווערנאר האַרוהיקאָ קוראָדאַ מוזן פרעגן ווי מארקפלעצער געוועט אַז ער פּלוצלינג ווערן טאָקיאָ ס ווערסיע פון דזשעראָמע פּאַוועל.
נאָך אַלע, אַלע וואָס קוראָדאַ האָט געטאָן איז געווען צו מאַכן די קלענסטער פון דזשעסטשערז וואָס ער עפשער קען אויף די BOJ ס אַלטראַ-לוס פּאַלאַסיז. זיין מאַנשאַפֿט שיפטיד זיין ייעלדס ויסבייג סטאַנס צו לאָזן 10-יאָר בונד ייעלדס צו העכערונג צו אַרום 0.5%, טאָפּל די פריערדיקע אויבערשטער שיעור.
וואָס האט נישט געביטן אין טאָקיאָ, אָבער, זענען די אַנדערלייינג עקאָנאָמיש טנאָים וואָס טאָן ניט שרייַען "הייב ראַטעס, ביטע!" לוין פאָרזעצן צו פלאַטליין אפילו ווי יאַפּאַן ימפּאָרץ די פאַסטאַסט ינפלאַציע אין 40 יאָר. יאַפּאַן ס עקספּאָרט-רילייאַנט מאָדעל איז באזירט אויף אַ סטימול וועקסל קורס. אַזוי דער געדאַנק אַז די BOJ וועט זיין טייטנינג עניטיים באַלד, אָדער אפילו "טייפּערינג" אין אַ באַטייטיק וועג, יגנאָרז די ביגער בילד.
און דערנאָך איז טאָקיאָ ס "פראַנקענסטעין" פּראָבלעם.
די פאַרזעעניש איצט ווענדן אויף די דריט-גרעסטן עקאנאמיע איז פאקטיש 23 יאָר אין די מאכן. עס סטאַרטעד מיט די 1999 באַשלוס פון די BOJ צו צעהאַקן די אינטערעס ראַטעס צו נול. עס סטאַגערד פאָרויס אין די 2000-2001 צייט ווען די BOJ פּייאַנירד קוואַנטיטאַטיווע יזינג.
פֿאַר די ווייַטער 21 יאָר אָדער אַזוי, אַ סאַקסעשאַן פון BOJ פירער געראטן צו האַלטן אַ ענג שטריקל אויף די חיה באשאפן אין זייַן געלטיק לאַבאָראַטאָריע. דערנאָך עפּעס געביטן אין 2021, ווי פעדעראלע רעסערווע באאמטע אין וואַשינגטאָן אנגעהויבן כייקינג רייץ.
די רילענטלאַס מיטינג פון דער דאָלאַר איז געווען אַ שפּיל-טשאַנגער. די וויידאַנד ריס מיט די יו און יאַפּאַן געשיקט די יען 30% נידעריקער אין אַ ענין פון וואָכן. עס איז געווען אַ מאָמענט ווו די באָדזש פאַרפאַלן אַלע קאָנטראָל.
דאָס קען זיין געזען אין ווי געשווינד די אַראָפּוואַרפן פון די יען האט יקאַנאַמיס ווי דזשים אָ'ניל, אַמאָל פון גאָלדמאַן סאַקס, וואָרענען די מאַך קען צינגל אן אנדער 1997-ווי אַסיאַן פינאַנציעל קריזיס. O'Neill האָט געזאָגט אז אויב דער יען וועט ווייטער פאלן, וועט בעידזשינג "זען דאָס אלס אן אומיוישערדיקן קאמפעטיציע מייַלע, אַזוי די פּאַראַלעלן צו דעם אַסיאַן פינאנציעלער קריזיס זענען בישליימעס קלאָר ווי דער טאָג. טשיינאַ וואָלט נישט וועלן אַז די דיוואַליוינג פון קעראַנסיז וועט סטראַשען זייער עקאנאמיע.
איצט, די באָדזש איז לוזינג קאָנטראָל אין די אנדערע ריכטונג. אין די לעצטע וואָכן, די יאַפּאַניש רעגירונג בונד מאַרק געוויזן ערנסט וואונדער פון דרוק ווי טריידערז טעסטעד די באָדזש ס טאָלעראַנץ פֿאַר העכער באַראָוינג קאָס. מיט די פעד פאַרקנאַסט אין זיין מערסט אַגרעסיוו טייטנינג ציקל זינט די 1990 ס, טריידערז זענען פאַרשטיייק טעסטינג די BOJ ס פעסטקייַט.
Kuroda ס מאַנשאַפֿט גערופן זייער בלאָף די וואָך. אָבער נאָר קוים. די זאַך וועגן וויידאַנד די קייט פון BOJ פּאָליטיק מאָוועס איז אַז די מאַנשאַפֿט פון Kuroda קען פּונקט ווי לייכט טראַכטן אַז עס איז אַ גרעסערע ברייט צו יז. עפן די געלטיק שפּיגל ווייַטער איז גלייַך ווי גלייבלעך ווי די BOJ טייפּינג אין די קומענדיקע חדשים אויב טאָקיאָ ס פראַנקענסטעין האט עפּעס צו זאָגן וועגן אים.
די מעלדן פון די באָדזש אויף 20 דעצעמבער אַז עס איז געווען טוויקינג זיין אַלטראַ-לאָסע מאָנעטאַרי פּאָליטיק, געשיקט די יען צו אַ פיר-חודש הויך.
RICHARD A. BROOKS / AFP דורך Getty Images
דער פּראָבלעם איז די לינטשפּין ראָלע וואָס יאַפּאַניש רעגירונג קייטן שפּילן אין דער עקאנאמיע. זיי זענען די הויפּט אַסעץ געהאלטן דורך באַנקס, יקספּאָרטערז, היגע גאַווערמאַנץ, פּענסיע און פאַרזיכערונג געלט, אוניווערסיטעטן, ענדאָוומאַנץ, אוניווערסיטעטן, די ספּראָלינג פּאָוסטאַל סיסטעם און ראַפּאַדלי גראָוינג רייען פון ריטייריז. דאָס קריייץ עפּעס פון אַ "מיוטשואַלי אַשורד צעשטערונג" דינאַמיק וואָס דיסאַדייץ כמעט ווער עס יז פון סעלינג כויוו.
די נעענטער JGB ייעלדס באַקומען צו 1% און העכער, די מער כּמעט יעדער איינער פון יאַפּאַן ס 126 מיליאָן מענטשן ווערן שאַטן. די נעענטער ייעלדס באַקומען צו 2%, די מער שוועריקייט טאָקיאָ וועט האָבן קאַנטראָולינג די דעוועלאָפּעד וועלט 'ס מערסט ינדעטיד עקאנאמיע, מיט אַ כויוו מאַסע פון ווי פיל ווי 265% פון גראָב דינער פּראָדוקט דורך עטלעכע מיטלען. צוזאמען מיט אַקטינג ווי אַ שטאַרק קאָפּווינד פֿאַר די עקאנאמיע אין 2023 און ווייַטער, דער דרוק וועט פירן צו אַ גאַנץ-פון-רעגירונג שאַקינג אין טערמינען פון גרויס-בילד סטראַטעגיע.
פֿאַר דעקאַדעס, שאָרטינג JGBs, צוזאַמען מיט בעטינג אויף אַ ברעכן אין די האָנג קאָנג דאָללאַר קרוק, איז געווען די לעצט "אַלמאָדמאַקער" האַנדל. רעדנ מיט אַ האַלבנ מויל פאָנד נאָך כעדזש פאָנד געפרוווט און ניט אַנדערש. איצט, אָבער, דער ריס צווישן יו. עס. און יאַפּאַניש ייעלדס האט ספּעקיאַלייטערז וואַנדערינג אויב די דרוק קוקער דינאַמיש אין טאָקיאָ ס כויוו מאַרק איז וועגן צו גיין פאַלש.
א ייַנבראָך אין די JGB מאַרק וואָלט אַקסל טשעק וועלט מארקפלעצער. דאָס וואָלט זיין די לעצטע זאַך וואָס טשיינאַ סטראַגאַלינג צו ופלעבן וווּקס און אַ יו. עס. גראַפּלינג מיט ריסעשאַן ריסקס דאַרף.
עס וואָלט אויך זיין אַ גרויס קלאַפּ פֿאַר די יו מאָדערן מאָנעטאַרי טעאָריע קרייז פון די לעצטע יאָרן. די מאַנשאַפֿט פון Kuroda שפּייזן ביי פֿירלייגן, יאַפּאַן איז געווען פאַרקנאַסט אין MMT סטראַטעגיעס ווייַל עס כאָרדיד מער ווי האַלב פון אַלע בוילעט JGBs און געווארן דער גרעסטער האָלדער פון טאָקיאָ סטאַקס דורך וועקסל-טריידעד געלט.
די באַשיידן טוויק פון די BOJ דעם וואָך איז געווען די נאַקעט מינימום קוראָדאַ קען טאָן צו לאָזן מארקפלעצער וויסן אַז עס איז אויף שפּיץ פון טינגז. עס איז געווען די געלטיק עקוויוואַלענט פון ליקינג אַ טוועעט אָדער ייַנטיילונג אַ פאַסעבאָאָק פּאָסטן. וואָס עס טוט טאָן דער סיגנאַל איז אַז קוראָדאַ איז וועגן צו קאָנקורירן פעדעראלע רעסערווע טשערמאַן פּאַוועל ס קורס שפּאַציר ציקל. אָדער אַז קוראָדאַ פּלוצלינג קאַנאַליזירט פאולוס וואָלקער, דער אובער כאָקיש 1970-1980 ס פעד פירער.
די ביגאַסט זאָרג פֿאַר קוראָדאַ, וואָס טרעט אַראָפּ אין מאַרץ, איז אַז טאָקיאָ ס פינאַנציעל פראַנקענסטעין ווערט אפילו שווערער צו קאָנטראָלירן. האַלטן עס מורד וועט זיין אַרבעט נומער 1 פֿאַר זיין סאַקסעסער. און ריסקס זענען גרויס.
אָבער טאָקיאָ איז נישט וועגן צו אָנהייבן אַ גלאבאלע-סלאַמינג טייטנינג ציקל וואָס טראַמפּאַלז די גאנצע עקאנאמיע פון יאפאן. די פאָלק איז נאָך גראַפּלינג מיט די פאָלאַוט פון גרויס קורס כייקס אין די שפּעט 1980 ס און פרי 1990 ס. די זעלבע מיט א צייט אין די מיטן פון די 2000ער יארן ווען די BOJ האט צוויי מאל אויפגעהויבן די ראטעס און איז שנעל צוריק צוריק צו נול ווען די ריסעשאַן האט זיך אנגעהויבן.
די זאַך איז אַז די פאַרזעעניש די באָדזש און זייַן ענייבאַלז אין רעגירונג נאָך די רעגירונג באשאפן איז איצט רופן די שאַץ. די לעצטע זאַך טאָקיאָ קענען פאַרגינענ זיך איז לאָזן עס באַקומען אויס פון קאָנטראָל דורך קורס כייקס. אויב איר טראַכטן די באָדזש האט די מוט צו באַלאַגאַן מיט דעם פראַנקענסטעין, איר האָט נישט באַצאָלן ופמערקזאַמקייַט.
מקור: https://www.forbes.com/sites/williampesek/2022/12/23/japans-frankenstein-turns-on-the-no-3-economy/