שטאָטיש באָנדס און ESG: אַלע האַט, קיין פיך

האָוסטאָן, מיר האָבן אַן ESG פּראָבלעם. אדער מיר?

פֿון אַן ESG-ריזיקירן פּערספּעקטיוו, צווישן די וועטער און נאַפט-אָפענגיק עקאנאמיע, די שטאָט פון האָוסטאָן, טעקסאַס וואָלט ויסקומען צו האָבן עטלעכע הויפּט פראבלעמען. פון די צוויי, די וועטער איז געווען די מערסט קענטיק.

פֿאַר האָוסטאָן, אויף גאַלוועסטאָן בייַ אַוועק די גאַלף פון מעקסיקא, געאָגראַפי איז צוקונפט. די שטאָט ווערט קעסיידער שלאָגן דורך טראַפּיקאַל סטאָרמז. לויט NOAA ס נאַשאַנאַל סענטערס פֿאַר ענוויראָנמענטאַל אינפֿאָרמאַציע, עס זענען געווען 96 טעג מיט בייַ מינדסטער איין באַריכט פון פלאַדינג אָדער בליץ פלאַדינג אין האַרריס קאָונטי פון 1996 ביז 2015. דאָס יקווייץ צו אַ דורכשניטלעך פון פיר-פינף טעג פון פלאַדינג יעדער יאָר איבער אַז צייַט צייַט.

עס איז געווען אַזוי פֿאַר די שטאָט זינט טאָג איין. געגרינדעט אין 1836 דורך די עלען ברידער, די שטאָט איז געגרינדעט אין די קאַנפלואַנס פון באַפאַלאָו און ווייסע אָוק בייאָוס. באלד דערנאָכדעם, יעדער סטרוקטור אין די נייַ ייִשובֿ פֿאַרפלייצט. דער ענין האט נישט פיל געביטן זינט.

לעצטנס, שטורעם-פֿאַרבונדענע פלאַדינג בלויז מיינט צו זיין ינקריסינג אין אָפטקייַט און ינטענסיטי. זינט 2015 אַליין, האָוסטאָן איז געשלאגן דורך זעקס געהייסן הורריקאַנעס און טראַפּיקאַל סטאָרמז. איינער פון די ערגסטע איז געווען הורריקאַנע האַרוויי. אין 2017, די שטורעם איז עסטימאַטעד צו האָבן געפֿירט איבער $70 ביליאָן אין דאַמידזשיז, כאָטש עטלעכע האָבן די נומער פיל העכער.

פון באָנדס און הורריקאַנעס

אויף 10 סעפטעמבער 2019, האָוסטאָן פיינאַלייזד אַ $ 255.3 מיליאָן שטייער באַפרייַונג בונד אַרויסגעבן סיקיורד דורך אַ צוזאָג פון אַד וואַלאָרעם פאַרמאָג טאַקסיז. די גרעסטע סעריע איז געווען די $ 35.62 מיליאָן 2030 צייַטיקייַט, פּרייסט מיט אַ 5.00% קופּאָן ביי אַן ערשט טראָגן פון 1.59% ($ 129.883). לויט דאַטן פון IHS מאַרקיטאינפֿאָרמאַציע
, די AAA-10-יאָר שטייַער-באַפרייַען טראָגן איז געווען 1.35% דער טאָג די קייטן זענען פּרייסט. די אָפּטרעטן חילוק צווישן די צוויי איז ריפערד צו ווי די קרעדיט ריזיקירן פאַרשפּרייטן, אין דעם פאַל, 24 יקער פונקטן. א יקער פונט איז 1/100^th פון קסנומקס%.

אויף סעפּטעמבער קסנומקס, קסנומקס, טראַפּיקאַל שטורעם ימעלדאַ שלאָגן, פּראַדוסינג היסטארישע רעגן טאָוטאַלז פון מער ווי 40 אינטשעס אין די ווייַטער 48 שעה, קאָזינג דעוואַסטייטינג פלאַדינג צו האָוסטאָן און אנדערע געביטן פון סאָוטהעאַסטערן טעקסאַס. אזוי ווי האריקעין הארווי, האט עס פאראורזאכט ביליאן דאלאר שאדנס.

מיט אַלע דעם טייַער ינווייראַנמענאַלי געטריבן שעדיקן, ווי האָבן ינוועסטערז ריספּאַנד? צו מאָס ינוועסטער אָפּרוף, מיר קענען קוקן צו די EMMA פון שטאָטיש סעקוריטיעס רולעמאַקינג באָרד האַנדל דאַטן צו זען אין וואָס פּריסעס קייטן קייטן. ניצן טריידז אויף די 10-יאָר 2030 צייַטיקייַט קייטן (צען יאָר קייטן זענען אַ מאַרק נאָרמאַל), פֿון 18 סעפטעמבער^th צו די קסנומקס^th, $66 מיליאָן אין כויוו אריבערגעפארן צווישן ינוועסטערז אין 12 טריידז איבער פיר טעג. בשעת די קייטן זענען ארויס ביי $ 129.883 (1.59%), דער ערשטער האַנדל איז געווען $ 126.138 (1.95%). אויב איר זענט וואַנדערינג וואָס די טראָגן איז אַרויף, האַלטן אין זינען אַז אַ בונד ס טראָגן מאָוועס פאַרקערט צו זייַן דאָלאַר פּרייַז.

פּנים אַוועק

בייינג קייטן ביי $ 129.883 און דעמאָלט סעלינג זיי ביי $ 126.138 איז נישט אַ געלט-מאכן פאָרשלאָג. אויף אַ האַנדל פון $ 1 מיליאָן, דאָס איז אַ אָנווער פון $ 37,450. אי ן דע ר שפרא ך פו ן מארק , הא ט װע ר אי ן יענע ם ערשט ן האנדל ן פארקויפ ט באנדן , הא ט זי ך אפגעריסן .

די סיבה פֿאַר דעם ערשט פאַרקויף איז נישט באַוווסט, אָבער אויב עס איז געווען באזירט אויף טראַפּיקאַל שטורעם ימעלדאַ - די טיימינג איז אַ ביסל צו נאָענט פֿאַר בלויז צופאַל - עס איז געווען אַ טייַער פּאַניק גרייַז.

די לעצטע האַנדל, אין די סוף פון די צייט, איז געווען 1.53% ($130.34). אויב דער אינוועסטירער וואָס האָט געקויפט די קייטן פון די פּאַניק טרעגער ביי 1.95% פארקויפט זיי יענע ביסל טעג שפּעטער ביי 1.53%, אויף אַ $ 1 מיליאָן האַנדל, זיי וואָלט האָבן געמאכט אַ ציכטיק $ 42,010 נוץ אין פינף געשעפט טעג.

עסג ריזיקירן, שמעעסג ריזיקירן

בעערעך צוויי יאָר שפּעטער, אויף 31 אויגוסט 2021, האָוסטאָן געקומען צו מאַרק ווידער מיט אַ $ 188.36 מיליאָן סעריע א שטייער-באַפרייַען בונד אַרויסגעבן, אויך סיקיורד דורך אַ צוזאָג פון אַד וואַלאָרעם פאַרמאָג טאַקסיז. די 10-יאָר קייטן (צייַטיקייַט: 03/01/2031) אין דעם אַרויסגעבן זענען פּרייסט מיט אַ 5% קופּאָן צו טראָגן 1.10% ($ 135.088). דער אינטערעס קורס איז געווען באטייטיק בעסער ווי די 2019 סעריע, ספּאַסיפיקלי 49 יקער פונקטן בעסער - 1.10% קעגן 1.59%.

אין פאַקט, האָוסטאָן ס GO קייטן אַוטפּערפאָרמד די מאַרק. די קוילעלדיק מאַרק ראַליד באטייטיק זינט די פריערדיקע 2019 בונד אַרויסגעבן. די טראָגן אויף די IHS אַאַאַ 10 יאָר איז איצט ביי 0.93%. אָבער, די 42-יקער פונט פֿאַרבעסערונג זינט סעפטעמבער 10, 2019, האט נישט האַלטן גאַנג מיט די 49-יקער פונט מיטינג פון די קייטן ארויס דורך די סיטי פון האָוסטאָן.

און בעסער נאָך. געדענקט אַז די קרעדיט ריזיקירן פאַרשפּרייטן צווישן די בונד אַרויסגעבן און די מאַרק אין 2019 איז געווען 24 יקער פונקטן? ווען די 2021 קייטן געקומען צו מאַרק, די פאַרשפּרייטן טייטאַנד צו 17 יקער פונקטן.

ESG ריזיקירן, שמעעסג ריזיקירן - די האָוסטאָן קייטן אַוטפּערפאָרמד די מאַרק אויף יעדער ינוועסמאַנט פאָרשטעלונג מעטריק.

Muni ESG: אַלע האַט, קיין פיך?

איצט ציען די מסקנא אַז די וואָקאַל אַדמאַניישאַנז פון די מוני מאַרק פֿאַר ESG ס וויכטיקייט זענען אַלע הוט אָבער קיין פיך באזירט אויף בלויז איין שטאָט, אַ פּאָר פון בונד ישוז און אַ האַנדפול פון טריידז וואָלט נישט זיין שיין.

גלייך, אפֿשר עס איז אויך ומיוישערדיק צו באַזע אַ קוילעלדיק מיינונג פון האָוסטאָן ס ESG ראַנג אויף בלויז איין מעטריק - שעדיקן פון כעראַקיינז און טראַפּיקאַל סטאָרמז. עס איז פיל מער צו ESG מעטריקס ווי פלאַדינג, קיין ענין ווי פּערסיסטענט.

דערצו, טאָמער דער מאַרק is אַקשלי באַקומען עס רעכט, ווי מארקפלעצער אַזוי אָפט טאָן. נאָך אַלע, אין 2021, די שטאָט באקומען אַ "א" ראַנג פון די קדפּ, אַמאָל באקאנט ווי די קאַרבאָן אַנטפּלעקונג פּראָיעקט. עס איז געווען דער ערשטער יאָר די שטאָט איז געווען אנערקענט דורך דעם העכסט-שופלאָד שאַץ, דזשוינינג 94 אנדערע שטעט אויף דער א-ליסט.

די CDP איז קיין דזשאָני-קומען-לעצטנס אָרגאַניזאַציע. זיי האָבן סטייד זייער פאָדערן ווי אַ נאָרמאַל-סעטטער זינט פאָרמירונג אין 2000. דעם ניט-פֿאַר-נוץ ס ווערלדווייד אָפאַסאַז אָוווערסי די גלאבאלע אַנטפּלעקונג סיסטעם פֿאַר ינוועסטערז, קאָמפּאַניעס, שטעט, שטאַטן, און מקומות צו פירן די פאַרוואַלטונג פון זייער ינווייראַנמענאַל ימפּאַקץ. באַזירט אויף די סטאַנדאַרדס באַשטימט דורך CDP, עטלעכע 10,000 קאָמפּאַניעס און שטעט דזשענערייט ינווייראַנמענאַל אַנטפּלעקונג ריפּאָרץ וועגן קלימאַט ענדערונג, וואַסער זיכערהייט און פאָראַס. איבער 590 ינסטיטושאַנאַל ינוועסטערז רעפּריזענטינג עטלעכע $ 110 טריליאַן אין אַסעץ נוצן די ריפּאָרץ אין אַססעססינג ינווייראַנמענאַל ריזיקירן קאָרעוו צו קערט. אַז זיכער שטיצט זייער פאָדערן צו זיין די וועלט 'ס גרעסטער ינווייראַנמענאַל אַנטפּלעקונג אָרגאַניזאַציע.

די שטאָט פון האָוסטאָן באמערקט אַז די CDP ס סיטיעס א-ליסט איז באזירט אויף ינווייראַנמענאַל דאַטן דיסקלאָוזד דורך שטעט אונטער די CDP יונאַפייד רעפּאָרטינג סיסטעם. צו כעזשבן אַן א, אַ שטאָט מוזן האָבן און עפנטלעך ויסזאָגן אַ שטאָט-ברייט ימישאַנז ינוואַנטאָרי, האָבן אַ באַשטימט ימישאַנז רעדוקציע ציל און אַ רינואַבאַל ענערגיע ציל פֿאַר דער צוקונפֿט און האָבן ארויס אַ קלימאַט קאַמף פּלאַן. א שטאָט מוזן אויך פאַרענדיקן אַ קלימאַט ריזיקירן און וואַלנעראַביליטי אַססעססמענט און האָבן אַ קלימאַט אַדאַפּטיישאַן פּלאַן צו באַווייַזן ווי עס וועט מאַכנ זיך קלימאַט כאַזערדז.

שיין עדות-באזירט שטאָפּן. אָבער איידער איר קרעדאַטאַד האָוסטאָן ס A-List CDP ESG אַנטפּלעקונג ראַנג פֿאַר זיין העכער מאַרק בונד פאָרשטעלונג, האַלטן אין זינען אַז איבער די 98 וואָכן צווישן האָוסטאָן ס ערשטער בונד פאַרקויף אין סעפטעמבער 2019 און זיין צווייט בונד פאַרקויף אין אויגוסט 2021, איבער $ 185 ביליאָן דאָללאַרס פון ינוועסטער. געלט געקומען אין די מאַרק, לויט צו די ינוועסטמענט פֿירמע אינסטיטוט. אין פאַקט, איבער דער צייט, דער מאַרק יקספּיריאַנסט 93 וואָכן פון ינפלאָוז און בלויז 5 וואָכן פון אַוטפלאָוז, די לעצטע גאַנץ $ 4.3 ביליאָן. די ינפלאָוז טאָן ניט אַרייַננעמען געלט וואָס זענען געקומען פֿון סעפּעראַטלי געראטן אַקאַונץ, אָדער ינוועסמאַנט דאָללאַרס פון ינסטיטושאַנאַל ינוועסטערז אנדערע ווי קעגנצייַטיק געלט, אַזאַ ווי פאַרזיכערונג קאָמפּאַניעס, וואָס מיסטאָמע פּושיז די סומע פיל העכער.

יאָ, האָוסטאָן ס קייטן אַוטפּערפאָרמד די מאַרק, אָבער דאָס טוט נישט מיינען אַז מיר קענען ציען די מסקנא אַז די מאַרק-ביטינג זיבן יקער פונקטן זענען אַטריביאַטאַד צו די "א" ראַנג אַז CDP קאָדאַפייד. איז האָוסטאָן ס אַוטפּערפאָרמאַנסע טאַקע אַ דערקענונג פון ESG פּראָגרעס? עס איז קליין אומאָפּהענגיק זאָגן צו פעסטשטעלן אַז זיבן יקער פונקטן זענען טאַקע וואָס די ESG אַנטפּלעקונג שאַץ איז ווערט.

עס איז פיל מער קרעדאַבאַל אַז ינוועסטער פאָנד פלאָוז און ישואַנס / פאָדערונג ימבאַלאַנס דזשענערייטאַד די נאָך פאָרשטעלונג.

אָה, ניט פֿאַר גאָרנישט, די CDP ראַנג געקומען אין נאוועמבער 2021 - געזונט נאָך די 2021 קייטן סאָלד. מארקפלעצער זענען גוט אָבער ראַרעלי פּריסיענט.

מייַן ESG מעטריקס זענען ביגער ווי דיין ESG מעטריקס

עס איז אן אנדער קשיא: איז די CDP שאַץ טאַקע ניצן די רעכט ESG מיטלען? כאָטש זיי זענען פאַנטאַסטיש וועגן זיכער ינווייראַנמענאַל ימפּאַקץ, זיי גאָר איגנאָרירן אנדערע ESG סיבות. CDP אַנטפּלעקונג קאַטעגאָריעס און מעטריקס זענען געזונט, אָבער עס מיינט צו זיין קיין פינאַנציעל אַקאַונטינג פֿאַר די פּאָנעם ינסעסאַנט מבול ריזיקירן פון קלימאַט ענדערונג.

John McLean, דער הויפּט פון Muni QualityScore ביי ISS, נעמט אַ מער יקספּאַנסיוו ESG פּערספּעקטיוו. צייכענונג אויף ברייט סעץ פון דאַטן, עטלעכע צוריק צו 2009, ISS האט קוואַנטיפייאַבאַל מעטריקס וואָס דעקן אַלץ וואָס אַפעקץ ינווייראַנמענאַל, געזעלשאַפטלעך און גאַווערנאַנס סיבות אין אַ קהל, פֿון בילדונג צו זיכער געטרונקען וואַסער צו געזונט אַקסעס צו דאַמז אין ריזיקירן פון דורכפאַל. אין גאַנץ, עס זענען איבער 90 מיליאָן דאַטן פונקטן געניצט צו גרינדן אַ Muni QualityScore אין איבער 27,000 שטעט און טאַונז, 13,500 שולע דיסטריקץ און 3,151 קאַונטיז - אַלע לינגקט צו די איבער 1.3 מיליאָן CUSIP-יידענטאַפייד קייטן אין די שטאָטיש בונד מאַרק. ספּעציפיש לאָוקיישאַנז.

מיט דעם אַרסענאַל פון דאַטן, די ISS Muni QualityScore פֿאַר האָוסטאָן באַקומען אַ קוילעלדיק "C". די שטאָט 'ס ינווייראַנמענאַל כעזשבן? א שרעקליכע "ד".

אין סאָף

דאָס אַלץ קען ויסקומען ווי קלאָר ווי די בלאָטע נאָך אַ הוראַגאַן געפֿירט פלאַדז אין האָוסטאָן ווייַל ESG איז נאָך ינאַגרייטיד אין די שטאָטיש בונד מאַרק. טאָמער עס האט נישט דערגרייכט דעם טיפּינג פונט נאָך. די טריידז און, איינער סאַספּעקץ, פילע מער ווי זיי איבער פילע אנדערע קייטן, זענען בלויז אַ פונט אין צייט, נישט אַן אָנווייַז ווי דאָס וועט שפּילן אויס איבער צייַט. ווי קרעדיט און ריזיקירן אַסעסמאַנץ און סאַבסאַקוואַנט ינוועסמאַנט דיסיזשאַנז ווערן מער ראַפינירט, עס קען באַווייַזן אַז יקער פונט דיפעראַנסיז וועט אַרויסקומען צו קוואַנטיפיצירן ESG ריסקס מער אַקיעראַטלי.

אָה, איין מער זאַך

לעצט טאָן. בעשאַס דעם פּעריאָד, די קרעדיט שאַץ יידזשאַנסיז רייטאַד האָוסטאָן ס בוילעט אַלגעמיינע פליכט בונד כויוו ווי אַאַ/אַאַ3 (S&PGlobal און Moody's, ריספּעקטיוולי). די רייטינגז בלייבן אַנטשיינדזשד הייַנט.

און פארוואס זאלן זיי נישט זיין? פֿאַר אַלע די נאַטירלעך דיזאַסטערז און עקאָנאָמיש שיפץ האָוסטאָן פנימער, ספּעציעל פֿון די נאַפט געשעפט (אין 2019, קימאַט איינער פון פינף דאָללאַרס ערנד אין האָוסטאָן איז באַצאָלט דורך אַן ענערגיע-פֿאַרבונדענע פירמע), פאַנדאַמענטאַלי די שטייער באַזע און פינאַנציעל שטייענדיק פון דער שטאָט זענען געזונט. עס איז קיין דיטיריעריישאַן פון קרעדיטווערדינאַס.

נאָך.