מוניסיפּאַל קייטן האָבן גענומען אַ ביטינג דעם יאָר ווי ינוועסטערז צוריקציענ זיך צווישן רייזינג אינטערעס ראַטעס. דער מאַרק, אָבער, קען זיין גרייט פֿאַר אַ קאַמבאַק דאַנק צו אַניוזשואַלי אַטראַקטיוו קאָרעוו ייעלדס און שטאַרק וואָג שיץ ביי שטאַט און היגע גאַווערמאַנץ.
בלאַקראַק
און ינסיגהט ינוועסטמענט זענען צווישן די אַרגיוינג אַז שטאָטיש קייטן קוקן אַטראַקטיוו קאַמפּערד מיט אנדערע בונד מארקפלעצער הייַנט. די מערסט קלאָר ווי דער טאָג סיבה איז אַז ייעלדס אויף שטייער-באַפרייַען 10-יאָר שטאָטיש קייטן קאָנקורענט די אויף טרעאַסוריעס הייַנט, אַרום 2.75%, און זיי האָבן איבערגעגעבן מער ווי זיי ווי לעצטנס ווי מיטן מייַ. דאָס איז ומגעוויינטלעך ווייַל ניט ענלעך טרעאַסוריעס, אינטערעס האַכנאָסע פון מוניס זענען פּאָטער פון פעדעראלע טאַקסיז און מאל פּאָטער פון היגע שטייַער אין די שטאַטן ווו זיי זענען ארויס, וואָס איז טיפּיקלי שפיגלט אין נידעריקער ייעלדס פֿאַר Munis ווייַל ינוועסטערז באַקומען צו האַלטן מער פון זייער אינטערעס פּיימאַנץ.
"די פונדאַמענטאַל באַקדראַפּ פֿאַר מוניס איז ינקרעדאַבלי שטאַרק. אין די לעוועלס, די וואַליויישאַנז, דער מאַרק פּרייסינג אַ פּלאַץ פון שלעכט נייַעס. און עס זענען נישט אַ פּלאַץ פון שלעכט דאָרט אַמאָל ראַטעס אָנהייבן צו סטייבאַלייז."
10-יאָר מוניס מיט אַאַאַ רייטינגז שטייערן באפרייט 98 סענט פֿאַר יעדער דאָללאַר פון טרעאַסורי אָפּטראָג אויף מאי 25. דאָס איז העכער ווי דורכשניטלעך אין די לעצטע יאָרצענדלינג, ווען זיי יילדעד 94 סענס פֿאַר יעדער דאָלאַר פון טרעאַסורי טראָגן. און עקסקלודינג די ערשטע זעקס חדשים פון 2020 - ווען ינוועסטערז זענען זארגן אַז פאָלאַוט פון קאָוויד -19 וואָלט פאַרקריפּלט שטאַט און היגע גאַווערמאַנץ - זיי באַצאָלט 91 סענס פֿאַר יעדער דאָלאַר פון טרעאַסורי ייעלדס זינט 2012.
דאָס רייזאַז איין גרויס קשיא: אויב מוניס פאָרשלאָגן אַזאַ אַ גוט געשעפט, פארוואס זענען זיי נישט מער פאָלקס?
ינוועסטערז האָבן פּולד אַ נעץ $ 38 ביליאָן פון געלט וואָס ינוועסטירן אין שטייער באַפרייַונג שטאָטיש קייטן ביז 2022, לויט Refinitiv Lipper, מיט אַוטפלאָוז אין 18 פון די לעצטע 19 וואָכן, אַרייַנגערעכנט אַ נעץ $ 1 ביליאָן ווידדראָאַל די וואָך געענדיקט 25 מאי. איז די לאָנגעסט אויסשטרעקן פון ווידדראָאַלז זינט 2013.
עס איז מסתּמא ווייַל די רייזינג אינטערעס ראַטעס האָבן געפֿירט אַ סעלינג אויף די מאַרק אין 2022, מיט די ICE יו.
"מיר האָבן געהאט אַ פאַרקויפונג און איצט [יחיד ינוועסטערז] פאַרקויפן, כאָטש עס איז די ערגסט מעגלעך צייט צו פאַרקויפן," האט געזאגט Vikram Rai, הויפּט פון שטאָטיש סטראַטעגיע אין Citigroup. "אויב די קעגנצייַטיק פאָנד פלאָוז סטייבאַלייז, מוני קערט וועט פֿאַרבעסערן."
אין אנדערע ווערטער, יחיד ינוועסטערז האָבן יאָגן פאָרשטעלונג - דאָס איז וויכטיק ווייַל מענטשן פאַרמאָגן אַ גרעסערע טיילן פון די מוני בונד מאַרק ווי אנדערע עקן פון פאַרפעסטיקט-האַכנאָסע מארקפלעצער. און די פאָרשטעלונג פון די מאַרק קוקט ווי עס איז אין די פרי סטאַגעס פון אַ טערנעראַונד, מיט אַ צוריקקער פון 2.1% פֿאַר די וואָך געענדיקט 25 מאי.
וואָס ס מער, די מוני-מאַרק סעלאָף איז געטריבן דורך וואַלאַטילאַטי אין די טרעאַסורי מאַרק, און נישט פונדאַמענטאַל פּראָבלעמס מיט שטאַט און היגע גאַווערמאַנץ 'פינאַנצן. אין פאַקט, שטאַטן האָבן געבויט זייער גרעסטן פינאַנציעל קישן אויף רעקאָרדלויט Pew פאָרשונג צענטער, נאָך די שטאָטיש גאַווערמאַנץ באקומען אַנפּרעסידענטיד שטיצן פון די פעדעראלע רעגירונג ס ענטפער צו די קאָוויד -19 פּאַנדעמיק.
"די פונדאַמענטאַל באַקדראַפּ פֿאַר מוניס איז ינקרעדאַבלי שטאַרק," האט געזאגט Sean Carney, הויפּט פון שטאָטיש סטראַטעגיע אין BlackRock. "אין די לעוועלס, די וואַליויישאַנז, דער מאַרק פּרייסינג אַ פּלאַץ פון שלעכט נייַעס. און עס זענען נישט אַ פּלאַץ פון שלעכט דאָרט אַמאָל ראַטעס אָנהייבן צו סטייבאַלייז.
די זומער חדשים זענען יוזשאַוואַלי אַ גוטע צייט פֿאַר שטאָטיש קייטן, ער צוגעגעבן, ווייַל בונד מאַטיוראַטיז באַזייַטיקן צושטעלן פון די מאַרק און ינטערעס פּיימאַנץ געבן ינוועסטערז עקסטרע געלט צו ריינוועסטירן. "אין די ווייַטער דריי חדשים ... די וואָג פון צושטעלן און פאָדערונג וועט זיין פיל מער גינציק," קאַרני געזאגט.
דער מאַרק שטייט אויך צו באַקומען "קראָסאָוווער בויערס" - ינשורערז, פרעמד ינוועסטערז און באַנקס וואָס טאָן ניט נוץ ווי פיל פון מוניס 'שטייער באַפרייַונג - וואָס מאַך אין די מאַרק מיט בעץ אַז ייעלדס קען האָבן אַ שפּיץ, ינוועסטערז זאָגן.
"פאַרזיכערונג קאָמפּאַניעס, גרויס געשעפט באַנקס און גלאבאלע ינוועסטערז האָבן ניט בלויז געפֿונען ווערט אין די שטייַערדיק מוני בונד מאַרק, אָבער אויך די שטייער-באַפרייַען מאַרק, געגעבן זייער דערפאַרונג פון אַ הויך קוואַליטעט מאַרק וואָס טראגט האַרט סטרימז פון האַכנאָסע," האט געזאגט Thomas Casey , עלטער מוני-בונד פּאָרטפעל פאַרוואַלטער אין ינסיגהט ינוועסטמענט.
קאַנטראַריאַנס וואָס ווילן צו נוצן די שיפטינג אַפּעטיט פון ינוועסטערז קענען קויפן מוני געלט, אָבער זיי קומען מיט אַ ריזיקירן: די געלט פאָרשלאָגן טעגלעך ליקווידיטי, אַזוי ינוועסטער ווידדראָאַלז קענען צווינגען מאַנאַדזשערז צו אָפאַלאַד קייטן מיט אַ אָנווער. מערסט פארמאכט מוני געלט נוצן לעווערידזש, טייַטש זיי באָרגן קורץ-טערמין און ריינוועסט אַז באַראָוד געלט אין לאַנג-טערמין סיקיוראַטיז, ינטראָודוסינג עקסטרע ריזיקירן ווען קורץ-טערמין אינטערעס ראַטעס מאַך אין אַנפּרידיקטאַבאַל אינסטרוקציעס. און כאָטש אָפֿן-געענדיקט געלט בכלל טאָן ניט נוצן ליווערידזש, סטראַטעגיסץ זאָגן ינוועסטער ווידדראָאַלז ווייינג אויף די גאנצע מאַרק. אין אַלגעמיין, ינוועסטערז אין מוני געלט זאָל גרייטן זיך צו זען רויט אויף זייער קאָרטערלי סטייטמאַנץ ביז די ינטערעס ראַטעס אָנהייבן צו פאַלן אָדער אנדערע ינוועסטערז גיין צוריק אין די מאַרק.
ינוועסטערז וואָס וועט נישט זיין טריידינג אין און אויס פון שטעלעס אָפט - אַ גרופּע וואָס זאָל אַרייַננעמען רובֿ יחיד ינוועסטערז - קען אַנשטאָט פאָקוס אויף בייינג און האלטן יחיד קייטן אין זייער בראָוקערידזש אַקאַונץ.
ינוועסטערז אין הויך-שטייער שטאַטן, אַזאַ ווי ניו יארק און קאַליפאָרניאַ, קענען קויפן קייטן ארויס לאָוקאַלי פֿאַר אַ שטאַט אָדער אפילו היגע שטייַער ברעכן. די טריידינג קאָס פון מוני קייטן, באקאנט ווי מאַרקאַפּס, זענען נאָוטאָריאַסלי הויך פֿאַר יחיד ינוועסטערז טריידינג קייטן. אבער זיי האָבן שוין דיקליינד אין די לעצטע יאָרן, לויט די מוניסיפּאַל סעקוריטיעס רולעמאַקינג באָרד - און זינט 2018 בראָוקערידזשיז האָבן שוין פארלאנגט צו באַריכט זיי. אין קורץ, מאַרקאַפּס זענען אַ איין-צייַט קאָס וואָס אַלאַוז אַ ינוועסטער צו פאַרלאָזן פּייינג פאָנד פאַרוואַלטער פיז און ויסמיידן אנדערע ריסקס וואָס קומען מיט בייינג געלט.
מער מענטשן קענען טאָן דאָס שוין. Insight Investment's Casey האט געזאגט אַז ער גייט בראָוקרידזש טעטיקייט, און האט באמערקט אַז כאָטש ינוועסטערז נאָך צוריקציען געלט פון מוני קעגנצייַטיק געלט, זיי האָבן שוין בייינג מער קייטן גלייַך.
פֿאַר בויערס וואָס זענען נישט לאָעט צו טאָן די עקסטרע פאָרשונג צו בויען אַ פּאָרטפעל זיך, גרויס אַסעט מאַנאַדזשערז פאָרשלאָגן סעפּעראַטלי געראטן לייטער אַקאַונץ פֿאַר קלענערער ינוועסטערז. BlackRock, פֿאַר בייַשפּיל, אָפפערס סטאַנדערדייזד אַקאַונץ פֿאַר ינוועסטערז מיט ווי קליין ווי $ 125,000 (אָדער $ 250,000 מיט אַ ביסל מער קוסטאָמיזאַטיאָן). די סטרוקטור גיט ינוועסטערז עטלעכע פון די בענעפיץ פון אַ גרויס פאַרוואַלטער ס קרעדיט-פאָרשונג מאַנשאַפֿט און ריליווז זיי פון די מאַסע פון פאָרשונג.
פאָנד מאַנאַדזשערז טענהן אַז קרעדיט סעלעקציע וועט זיין וויכטיק אויב די פעדעראלע רעסערווע ז אַ ריסעשאַן אין זייַן השתדלות צו קעמפן ינפלאַציע. און זיי וואָרענען אַז עטלעכע שטאַטן פּענסיע פאַנדינג קען לייַדן ווי אַ רעזולטאַט פון די אַראָפאַנג סעלינג אין פינאַנציעל מארקפלעצער דעם יאָר, וואָס קען לייגן פאַרבאָרגן ריסקס צו אַ פּאָנעם שטאַרק פינאַנציעל שטעלעס.
אבער עס איז אן אנדער גאַנג וואָס בענעפיץ ינוועסטערז וואָס זענען גרייט צו קויפן מוניס גלייַך און האַלטן זיי צו צייַטיקייַט: מיוניסאַפּאַליטיז פעליקייַט פיל ווייניקער אָפט ווי קאָמפּאַניעס טאָן. די לאַנג-טערמין פעליקייַט קורס פֿאַר שטאָטיש קייטן איז אַרום 0.1%, בשעת די פאַרגלייַכלעך קורס פֿאַר פֿירמע קייטן איז אַרום 7%, לויט Moody's.
די מיוניסאַפּאַליטיז וואָס האָבן פעליקייַט האָבן אַ דורכשניטלעך ראַנג אין די לאָואַסט ריי פון ינוועסמאַנט-מיינונג (BBB-) פינף יאָר איידער די געשעעניש. אַזוי ינוועסטערז וואָס זוכן צו קלייַבן יחיד קייטן זאל וועלן צו שטעקן מיט קייטן רייטאַד א אָדער העכער, ספּעציעל אויב עקאָנאָמיש וווּקס האלט צו פּאַמעלעך.
צווישן קייטן רייטאַד א אָדער העכער, פאָנד מאַנאַדזשערז פון ביידע BlackRock און ינסיגהט ינוועסטמאַנץ געזאגט אַז זיי פאַוואָריט שטאָטיש קייטן מיט קליימז אויף בוילעט רעוועך סטרימז פון שטאַט און היגע גאַווערמאַנץ, באקאנט ווי "ספּעציעל רעוועך קייטן." די קענען אַרייַננעמען וואַסער און קאַנאַל באַדינונגס, אָפּצאָל ראָודז און אנדערע יוטילאַטיז און יקערדיק באַדינונגס.
אויב דער געדאַנק סאָונדס פּשוט, דאָס איז ווייַל עס איז - מענטשן דאַרפֿן וואַסער און קאַנאַל באַדינונגס, אַזוי די באַראָוערז וועלן מיסטאָמע האַלטן צאָלן. אַז כיילייץ וואָס די מוני מאַרק איז איינער פון די בלויז בונד מארקפלעצער ווו יחיד ינוועסטערז האָבן אַ פייטינג געלעגנהייט צו סאָלאָ ינוועסטינג הצלחה, אפילו אויב זיי טאָן ניט דאַווקע האָבן אַ ברעג.
שרייב צו אַלעקסאַנדראַ סקאַגגס בייַ [אימעיל באשיצט]
מקור: https://www.barrons.com/articles/muni-bonds-rates-tax-free-51653668757?siteid=yhoof2&yptr=yahoo