אָיל מאַרקעץ וועט אַרייַן 2023 אין אַ שטאַט פון שעפעריש צעשטערונג

טעקסט גרייס

וועגן די מחבר: קארים פאוואז איז אַן אָיל מאַרק אַנאַליסט און פאָרשונג און אַנאַליסיס דירעקטאָר אין S&P Global Commodity Insights.

די געשיכטע פון ​​ייל מארקפלעצער איז אָנגעפילט מיט וואָטערשעד מאָומאַנץ. עטלעכע זענען סאַמיק צייט צייט, ווי די ייל שאַקס פון 1973 און 1979; אנדערע זענען פּראָוטראַקטיד דערשיינונגען ווי די יו. עס. שאַלע רעוואָלוציע. אָבער וואָס זיי אַלע האָבן אין פּראָסט איז אַז זיי פאַנדאַמענטאַלי אָלטערד מאַרק טנאָים און די פריימווערק געניצט דורך מאַרק פּאַרטיסאַפּאַנץ צו פאָרעם פאָרויס פּרייַז עקספּעקטיישאַנז. די געשעענישן פון 2022, קאַלמאַנייטינג אין די ימפּלאַמענטיישאַן אויף 5 דעצעמבער פון אייראפעישער סאַנגשאַנז אויף רוסיש ייל, צייכן די פאַרטאָג פון אַ נייַע צייט פֿאַר ייל מארקפלעצער. זיי באַרעכטיקן אַ פונדאַמענטאַל ריטינגקינג פון די גלאבאלע ייל מאַפּע, ווי ייל פּרייסאַז זענען באַשטימט און ווי פּאָליטיש און עקאָנאָמיש מאטיוון פון פאַרשידן סטייקכאָולדערז ינטעראַקט אין אַ פראַקטשערד מאַרק.

די ייל מאַרק האט נאכגעגאנגען אַ דרך פון קאָנסיסטענט אָבער געראטן גלאָובאַליזיישאַן פֿאַר קימאַט 50 יאָר. דער פּראָצעס קענען זיין בעסטער ינקלודעד אין די דריי "פס": פריי (לאַרגעלי אַנקאַנסטריינד האַנדל), פונגיבלע (בוימל פון פאַרשידענע גראַדעס און אָריגינס זענען לאַרגעלי ינטערטשיינדזשאַבאַל) און פינאַנסיאַלייזד (מיט אַ טיף, פליסיק פינאַנציעל סכוירע מאַרק פאַסילאַטייט כעדזשינג און פּרייַז ופדעקונג) . די ימערדזשאַנס פון שאַלע איז געווען באַשטימט צו קאַפּ דעם פּראָצעס דורך כלומרשט קריייטינג אַ פּונקט-אין-צייט צושטעלן פֿונקציע וואָס קען סטייבאַלייז פּרייסאַז נעענטער צו די מאַרדזשאַנאַל קאָס פון פּראָדוקציע און העלפן יראָוד די השפּעה פון דזשיאָופּאַליטיקס אויף ייל פּרייַז פאָרמירונג (די "דעפּאָליטיזאַטיאָן" פון ייל ). די מער די ייל קרייסיז פון די 1970 ס פיידאַד פון קאָלעקטיוו מאַרק מעמעריז און די מער סאַפיסטאַקייטיד די גלאבאלע ייל מאַרק איז געווארן, די ווייניקער פּאָליטיק איז באמערקט צו פירן ייל פּרייז ווייַטער פון אַ שרינגקינג "ריזיקירן פּרעמיע." דאָס איז אָבער געווען אַן אילוזיע. אָיל איז פארבליבן צו ינטערטוויינד מיט דזשיאָופּאַליטיקס פֿאַר דעפּאָליטיזאַטיאָן צו געדויערן.

דער שאַלע סעקטאָר האט פארוואנדלען און סערענדערד זייַן פּרייַז ילאַסטיסאַטי אין דעם פּראָצעס. מער וויכטיק, עס איז געווארן קלאָר אַז די פריי, פונגיבלע און פינאַנסיאַלייזד גלאבאלע ייל מאַרק איז געווען אַ קאַנסטראַקשאַן פּראַפּאָוזד אויף פּאָליטיש און געשעפט פּילערז, עטלעכע פון ​​​​וואָס זענען איצט כאַלאָוד אויס. דרייַ זענען ווערט כיילייטינג.

דער ערשטער פון די פּילערז איז געווען דער געדאַנק פון דער אָרגאַניזאַציע פון ​​​​די פּעטראָלעום עקספּאָרטינג לענדער ווי אַ מאַרק-סטייבאַלייזינג און קאַנסומער-אָפּרופיק קאַנסטראַקשאַן, האלטן און אָנפירונג די ספּער קאַפּאַציטעט באַפער פון די ייל מאַרק צו ויסמיידן שטרענג גשמיות ימבאַלאַנסיז און פּרייַז עקסטרעמעס. א יסוד פון דעם געדאַנק איז געווען די פּאָליטיש אַליינמאַנט צווישן די יו און סאַודי אַראַביאַ, און ריספּאַנסיוונאַס פון די יענער צו די פּרעשערז פון די ערשטע אין די ייל ארענע. אין 2022, די האַלטנ זיך פון די ברייטערער OPEC + גרופּע, אַן אָרגאַניזאַציע קאָ-העלמעד דורך רוסלאַנד וואָס איז אין דירעקט קאַנפראַנטיישאַן מיט די מערב, שיפטיד דעם דינאַמיש. די OPEC + באַשלוס צו רעדוצירן פּראָדוקציע מיט צוויי מיליאָן באַראַלז פּער טאָג אין אקטאבער, טראָץ יו. עס. פּליז, איז אַ מאַנאַפעסטיישאַן פון דעם גאַנג. פֿאַר ייל מארקפלעצער, OPEC און זייַן פּאַרטנערס יבערגאַנג פון אַ סטייטיד אָביעקטיוו פון מאַרק סטייבאַלאַזיישאַן צו אַוטרייט מיטל מאָנעטיזאַטיאָן דורך טאַרגאַטינג העכער פּרייסאַז מוסיף אַ מער מאָוטאַווייטאַד און שטאַרק קראַפט דיקטייטינג צושטעלן.

די צווייטע איז געווען די לעפיערעך מינימאַל ראָלע פון ​​ייל קאָנסומערס און גרויס ימפּאָרטערז (דער הויפּט די מערב און אזיע) אין ייל פּרייז פאָרמירונג. קאָנסומערס אַקטאַד לאַרגעלי ווי פּרייז-טאַקערז, מיט מאַנדייטיד סטראַטעגיק פּעטראָלעום רעסערווע האָלדינגס (פֿאַר אינטערנאַציאָנאַלע ענערגיע אַגענסי מיטגלידער) געניצט בלויז פֿאַר אַקוטע ימערדזשאַנסיז און דוחק. הייַנט, פון נויט און פאַרצווייפלונג אין דעם קאַמף קעגן ינפלאַציע, קאַנסומער לענדער און ספּעציעל די יו. די מאַסיוו SPR גיט פון 2022 געווען איין אַזאַ וועג; די פּרייַז היטל קען זיין אנדערן. כוונה צו נוצן די ריפיל פון די SPR צו שטיצן דינער פּראָדוסערס העכער אַ זיכער פּרייַז ($ 67 צו $ 72 פּער פאַס) און פאַרלייגן אַ דע פאַקטאָ ציל פּרייַז קייט. די נייַ-געפונען ינטערווענטיאָןיזאַם פון קאַנסומינג לענדער - אפילו אויב די אָנהייב און די קאַפּאַציטעט איז קאַנסטריינד - פּלוצלינג גיט זיי אַ זיצפּלאַץ בייַ די טיש אין ייל-פּרייַז פאָרמירונג.

דער דריטער איז געווען אַ סכום פון האַרץ, דעדאַקייטאַד האַנדל פלאָוז און געשעפט שטאַם שורות וואָס אַנדערפּיין פּרייַז ופדעקונג און לאָזן אָרט ייל מארקפלעצער פליסיק אָבער נישט אַנווילד. די גרעסטע איז געווען מיטל מזרח רוי עקספּאָרץ צו אזיע, נאכגעגאנגען דורך רוסיש רוי און ראַפינירט פּראָדוקט עקספּאָרץ צו אייראָפּע, און קאַנאַדיאַן גראָב צו די יו. פון די אייראפעישע יוניאַן רעפּראַזענץ אַ טעקטאַניק יבעררוק. די רישאַפינג פון גלאבאלע ייל פלאָוז וואָס אנגעהויבן צו אַנפאָולד אין 2022 וועט זיין ווייַט-ריטשינג. רוסלאַנד ס השתדלות צו אַרומגיין סאַנגשאַנז אויף מאַריטימע פאַרזיכערונג און באַדינונגס האָבן געפֿירט צו די בראָדאַן פון די גלאבאלע טאַנקער "פינצטער פליט." די פראַקטשערינג פון די גשמיות ייל מאַרק און רימאַפּינג פון גלאבאלע ייל האַנדל וואָס איז איצט אַנפאָולדינג איז רידוסינג געשעפט באַציונגען, אַדינג אָופּאַסאַטי צו פּרייַז ופדעקונג, און אַפּענדינג פּרייַז דיפעראַנסיז אין טיף וועגן.

וואָס קומט ווייַטער? שעפעריש צעשטערונג. דורך דעם פּראָצעס, ייל וועט לויפן ווייניקער פרילי, זיין ווייניקער פונגאַבאַל, און פּאַטענטשאַלי ליידן פון נידעריקער פינאַנציעל ליקווידיטי, וואָס אַלע וועט וואָלקן פּרייַז ופדעקונג און פאַרשטאַרקן פּרייַז וואַלאַטילאַטי. מיסמאַטשעס אין פּראָדוצירער און קאַנסומער פּרייז אַבדזשעקטיווז קען איבערזעצן אין דועלינג ינטערווענטשאַנז און פאַרגרעסערן די אַמפּליטוד פון צושטעלן און פאָדערונג רעזולטאטן. עווענטועל וועלן ארויסקומען נייע סטרוקטורן און א נייער גלייכקייט, אבער ערשטנס וועט זיך ווייטער פארשפרייטן די אומשטרענגונג פון דעם היינטיקן געלאַטעכץ. די ייל מאַרק וואָס ימערדזשיז איז אַנלייקלי צו קוקן עפּעס ווי דער מאַרק אין די אָנהייב פון 2022.

אַזאַ ווי גאַסט קאָמענטאַריעס זענען געשריבן דורך מחברים אַרויס די נייע צימער Barron און MarketWatch. זיי פאַרטראַכטן די פּערספּעקטיוו און מיינונגען פון די מחברים. פאָרלייגן קאָמענטאַר פּראַפּאָוזאַלז און אנדערע באַמערקונגען צו [אימעיל באשיצט].