מיינונג: פּעלאָטאָן ס לאַגער פּרייַז איז דיסקאַנעקטיד פון פאַקט, און עס וועט פאַלן אונטער $ 15 איידער שלאָגן דנאָ

פּעלאָטאָן
פּאָטאָן,
+ קסנומקס%
איז געווען ביי $ 37 פּער שער ווען מיר געשריבן דעם באַריכט פריער דעם חודש. אונדזער טעזיס בלייבט אַנטשיינדזשד. מיר געזען די אַראָפּגיין אין שאַרעס קומען פֿאַר סיבות לאַנג איידער די לעצטע שוואַכקייַט.

פּעלאָטאָן ס טשאַלאַנדזשיז

די ביגאַסט אַרויסרופן צו קיין פּעלאָטאָן ביק פאַל איז די רייזינג פאַרמעסט פון ינקאַמבאַנץ און סטאַרטאַפּס אַריבער די היים געניטונג ויסריכט אינדוסטריע, צוזאַמען מיט פּעלאָטאָן ס פארבליבן פעלן פון פּראַפיטאַביליטי.

פֿאַר בייַשפּיל, עפּל
אַאַפּל,
-קסנומקס%
האט יקספּאַנדיד זיין טויגיקייט אַבאָנעמענט דינסט, וואָס שוין ינטאַגרייץ מיט זיין יגזיסטינג סוויט פון פּראָדוקטן. אַמאַזאָן
אַמזן,
-קסנומקס%
לעצטנס מודיע Halo Fitness, אַ דינסט פֿאַר היים ווידעא ווערקאַוץ וואָס ינטאַגרייץ מיט אַמאַזאָן ס Halo טויגיקייַט טראַקערז.

טאָנאַל, וואָס קאַונץ אַמאַזאָן ווי אַ פרי ינוועסטער, אָפפערס אַ וואַנט-מאָונטעד שטאַרקייט טריינינג מיטל און לולולעמאָן
לולו,
-קסנומקס%
אָפפערס דער שפּיגל. בראַנדז אַזאַ ווי פּראָפאָרם און נאָרדיקטראַקק האָבן געפֿינט בייקס, טרעדמילז און מער פֿאַר יאָרן און פאַרגרעסערן זייער השתדלות אין אַבאָנעמענט ווערקאַוט קלאַס אָפרינגז.

אין ענטפער, פּעלאָטאָן מודיע זיין לעצטע פּראָדוקט, "גייד", אַ אַפּאַראַט וואָס קאַנעקץ צו אַ טעלעוויזיע בשעת טראַקינג באַניצער מווומאַנץ צו אַרוישעלפן אין שטאַרקייט טריינינג. דער טרויסט אַנאַליסט Youssef Squali האָט גערופֿן דעם פאָרשלאָג "אַנדערוועלמינג" קאַמפּערד מיט די פאַרמעסט.

פּעלאָטאָן ס ראנגלענישן אויך קומען ווי טראדיציאנעלן ספּאָרטזאַל קאָמפּעטיטאָרס זען באנייט פאָדערונג.

דערצו, פון זייַן עפנטלעך האַנדל פּירז, וואָס אַרייַננעמען עפּל, נאַוטילוס
NLS,
-קסנומקס%,
לולולעמאָן, אַמאַזאָן און פּלאַנעט פיטנעסס
PLNT,
+ קסנומקס%
(PLNT), פּעלאָטאָן איז דער בלויז מיט נעגאַטיוו נעץ אַפּערייטינג נוץ נאָך שטייער (NOPAT) מאַרדזשאַנז. די פירמע 'ס ינוועסטאַד קאַפּיטאַל טורנס זענען העכער ווי רובֿ פון זייַן קאָמפּעטיטאָרס אָבער זענען נישט גענוג צו פירן אַ positive צוריקקער אויף ינוועסטאַד קאַפּיטאַל (ROIC). מיט אַ ROIC פון -21% איבער די טריילינג 12 חדשים, פּעלאָטאָן איז אויך די בלויז פירמע ליסטעד אויבן צו דזשענערייט אַ נעגאַטיוו ROIC.

פּעלאָטאָן ס פּראַפיטאַביליטי קעגן פאַרמעסט: טטם

געזעלשאַפט	טיקער	NOPAT גרענעץ	ינוועסטאַד קאפיטאל טורנס	ROIC
עפּל	אַאַפּל	קסנומקס%	8.9	קסנומקס%
נאַוטילוס	NLS	קסנומקס%	2.5	קסנומקס%
Lululemon Athletica	לולו	קסנומקס%	2.1	קסנומקס%
Amazon.com	AMZN	6%	2.6	קסנומקס%
פּלאַנעט טויגיקייַט	PLNT	קסנומקס%	0.6	קסנומקס%
פּעלאָטאָן ינטעראַקטיווע	פּטאָן	-קסנומקס%	2.7	-קסנומקס%

קוואלן: New Constructs, LLC און פירמע פילינגז.

פּעלאָטאָן איז פּרייז צו דרייַיק פארקויפונג טראָץ וויקאַנינג פאָדערונג

מיר נוצן אונדזער פאַרקערט דיסקאָונטעד געלט לויפן (DCF) מאָדעל צו קוואַנטיפיצירן די עקספּעקטיישאַנז פֿאַר צוקונפֿט נוץ וווּקס בייקט אין די לאַגער פּרייַז. טראָץ אַ מאַסיוו אַראָפּגיין צו $ 37 פּער שער פריער דעם חודש (און מער לעצטנס צו $ 25 אויף אַ באַריכט אַז עס איז געווען טעמפּערעראַלי סוספּענדעד זייַן מאַנופאַקטורינג פון געניטונג בייקס און טרעדמילז און כייערד McKinsey & Co. ), פּעלאָטאָן איז פּרייסט ווי אויב עס וועט ווערן מער רעוועכדיק ווי קיין צייט אין זיין געשיכטע.

לייענען: פּעלאָטאָן לאַגער באַונסיז צוריק נאָך סעאָ דיספּיוץ ריפּאָרץ פון מאַסיוו לייאָפס, פּראָדוקציע סטאַפּס

מיר זען קיין סיבה צו דערוואַרטן אַ פֿאַרבעסערונג אין פּראַפיטאַביליטי און זען די עקספּעקטיישאַנז ימפּלייד דורך פּעלאָטאָן ס קראַנט וואַלואַטיאָן ווי נאָך אַנריליסטיק אָפּטימיסטיש וועגן די צוקונפֿט פּראַספּעקס פון די פירמע.

פֿאַר די וואָס טראַכטן אַז דער לאַגער איז אַראָפּ און קען אָפּשפּרונג צוריק, לאָזן אונדז קוק אין וואָס די פירמע האט צו טאָן צו באַרעכטיקן אַ פּרייַז פון $ 37 פּער שער:

• פֿאַרבעסערן זיין NOPAT גרענעץ צו 5% (דריי מאָל די בעסטער גרענעץ פון פּעלאָטאָן טאָמיד, קאַמפּערד צו -8% TTM), און

• פאַרגרעסערן רעוועך מיט אַ CAGR פון 17% דורך פינאַנציעל 2028 (מער ווי טאָפּל פּראַדזשעקטאַד וווּקס אין די ספּאָרטזאַל אינדוסטריע אין די ווייַטער זיבן יאָר).

אין דעם סצענאַר, פּעלאָטאָן וואָלט דזשענערייט רעוועך פון $ 12.4 ביליאָן אין פינאַנציעל 2028, וואָס איז איבער דריי מאָל זיין TTM רעוועך און זיבן מאָל זיין רעוועך פון פאַר-פּאַנדעמיק פינאַנציעל 2020. ביי $ 12.4 ביליאָן, פּעלאָטאָן ס רעוועך וואָלט ימפּלייז אַ 18% טיילן פון זיין גאַנץ אַדרעסאַבאַל מאַרק (TAM) אין קאַלענדאַר-יאָר 2027, וואָס מיר באַטראַכטן די קאַמביינד אָנליין / ווירטואַל טויגיקייט און היים טויגיקייט ויסריכט מארקפלעצער. פֿאַר דערמאָנען, פּעלאָטאָן ס טיילן פון זיין TAM אין קאַלענדאַר 2020 איז בלויז 12%.

פון קאָמפּעטיטאָרס מיט עפנטלעך בנימצא פארקויפונג דאַטן, iFit Health, באַזיצער פון NordicTrack און ProForm, Beachbody
גוף,
-קסנומקס%,
און Nautilus האָבן ריספּעקטיוולי 9%, 6% און 4% פון די TAM אין 2020.

מיר טראַכטן עס איז צו אָפּטימיסטיש צו יבערנעמען פּעלאָטאָן וועט וואַסטלי פאַרגרעסערן זיין מאַרק ייַנטיילן געגעבן די קראַנט קאַמפּעטיטיוו לאַנדשאַפט און אויך דערגרייכן מאַרדזשאַנז דריי מאָל העכער ווי די פירמע 'ס העכסטן גרענעץ. לעצטע פּרייז קאַץ צו זייַן פּראָדוקטן אָנווייַזן אַז הויך פּרייסאַז זענען אַנסאַסטיינאַבאַל און קען דרוק מאַרדזשאַנז אפילו מער אין די קומענדיק יאָרן. אין אַ מער רעאַליסטיש סצענאַר, דיטיילד אונטן, די לאַגער האט אַ גרויס דאַונסייד ריזיקירן.

פּעלאָטאָן האט 14% + דאַונסייד אויב די קאָנסענסוס איז רעכט

אפילו אויב מיר יבערנעמען פּעלאָטאָן ס

• NOPAT גרענעץ ימפּרוווז צו 4.2% (מער ווי טאָפּל זיין בעסטער גרענעץ און גלייך צו Nautilus '10-יאָר דורכשניטלעך NOPAT גרענעץ איידער COVID-19),

• רעוועך וואקסט ביי קאָנסענסוס ראַטעס אין פינאַנציעל 2022, 2023 און 2024, און

• רעוועך וואקסט 14% פּער יאָר אין פינאַנציעל 2025-2028 (קימאַט צוויי מאָל די CAGR פֿאַר היים ספּאָרטזאַל עקוויפּמענט אינדוסטריע דורך קאַלענדאַר 2027, און גלייך צו גיידאַנס פֿאַר פינאַנציעל 2022 וווּקס), דעמאָלט

דער לאַגער איז ווערט $ 22 פּער שער הייַנט - אַ 14%% דאַונסייד פון אַ $ 25 ייַנטיילן פּרייַז. דער סצענאַר נאָך ימפּלייז אַז פּעלאָטאָן ס רעוועך וואקסט צו $ 11.1 ביליאָן אין פינאַנציעל 2028, אַ 16% טיילן פון זיין גאַנץ אַדרעסאַבאַל מאַרק.

פּעלאָטאָן האט 42% דאַונסייד אויב מאַרק טיילן טוט נישט וואַקסן

אויב מיר יבערנעמען פּעלאָטאָן ס

• נאָפּאַט גרענעץ ימפּרוווז צו 4.2% און

• רעוועך וואקסט 11% קאַמפּאַונדיד אַניואַלי דורך פינאַנציעל 2028, דעריבער

דער לאַגער איז ווערט בלויז $ 14 הייַנט - אַ 42% דאַונסייד צו אַ $ 25 ייַנטיילן פּרייַז. אין דעם סצענאַר, פּעלאָטאָן וואָלט דזשענערייט 8.5 ביליאָן דאָללאַרס אין רעוועך אין פינאַנציעל 2028, וואָס וואָלט גלייך 12% פון זיין פּראַדזשעקטאַד TAM, גלייַך צו זיין טיילן פון די TAM אין קאַלענדאַר 2020.

אויב פּעלאָטאָן פיילז צו דערגרייכן די רעוועך וווּקס אָדער גרענעץ פֿאַרבעסערונג וואָס מיר יבערנעמען פֿאַר דעם סצענאַר, די דאַונסייד ריזיקירן אין די לאַגער וואָלט זיין אפילו העכער.

דער ווייַטער טשאַרט קאַמפּערז פּעלאָטאָן ס היסטאָריש NOPAT צו די NOPAT ימפּלייד דורך יעדער פון די אויבן DCF סינעריאָוז.

די אויבן סינעריאָוז יבערנעמען אַז פּעלאָטאָן ס ענדערונג אין ינוועסטאַד קאַפּיטאַל איז יקוואַלז 10% פון רעוועך אין יעדער יאָר פון אונדזער DCF מאָדעל. פֿאַר רעפֿערענץ, פּעלאָטאָן ס יערלעך ענדערונג אין ינוועסטאַד קאַפּיטאַל אַוורידזשד 24% פון רעוועך פון פינאַנציעל 2019 צו פינאַנציעל 2021 און יקוואַלד 52% פון רעוועך איבער די TTM.

יעדער סצענאַר אויבן אויך אַקאַונץ פֿאַר די לעצטע ייַנטיילן קרבן און סאַבסאַקוואַנט געלט באקומען. מיר קאָנסערוואַטיוולי מייַכל דעם געלט ווי וידעפדיק געלט אויף די וואָג בלאַט צו שאַפֿן בעסטער-פאַל סינעריאָוז. אָבער, אויב פּעלאָטאָן ס געלט ברענען וועט פאָרזעצן מיט קראַנט רייץ, די פירמע וועט מסתּמא דאַרפֿן דעם קאַפּיטאַל פיל גיכער, און די דאַונסייד ריזיקירן אין די לאַגער איז אפילו העכער.

איצט לייענען: פּעלאָטאָן איז כייקינג פּרייסיז. דאָס קען נישט טוישן די מיינונג פון דעם אַנאַליסט אויף דעם לאַגער.

און: פּעלאָטאָן לאַגער האט 'אָווערקאָררעקטעד' און ינוועסטערז זאָל קויפן, אַנאַליסט זאגט

דער אַרטיקל איז צוגעפאסט פון איין פארעפנטלעכט 18 יאנואר 2022.

David Trainer איז דער סעאָ פון New Constructs, אַן אומאָפּהענגיק עקוויטי פאָרשונג פירמע וואָס ניצט מאַשין לערנען און נאַטירלעך שפּראַך פּראַסעסינג צו פּאַרסירן פֿירמע פילינגז און מאָדעל עקאָנאָמיש פאַרדינסט. Kyle Guske II און Matt Shuler זענען ינוועסמאַנט אַנאַליס ביי New Constructs. זיי באַקומען קיין פאַרגיטיקונג צו שרייַבן וועגן קיין ספּעציפיש לאַגער, סטיל אָדער טעמע. New Constructs טוט נישט דורכפירן קיין ינוועסמאַנט-באַנקינג פאַנגקשאַנז און טוט נישט אַרבעטן אַ טריידינג שרייַבטיש. גיי זיי אויף טוויטטער@NewConstructs.