ניו יארק (פּראָיעקט סינדיקאַט)—פאר אַ יאָר איצט, איך האָבן argued אַז די פאַרגרעסערן אין ינפלאַציע וואָלט זיין פּערסיסטענט, אַז די סיבות אַרייַננעמען ניט בלויז שלעכט פּאַלאַסיז אָבער אויך נעגאַטיוו צושטעלן שאַקס, און אַז די פּרווון פון די צענטראל באַנקס צו קעמפן עס וואָלט פאַרשאַפן אַ שווער עקאָנאָמיש לאַנדינג.
ווען די ריסעשאַן קומט, האָב איך געוואָרנט, עס וועט זײַן שטרענג און לאַנג, מיט וויידספּרעד פינאַנציעל נויט און כויוו קרייסיז. ניט קוקנדיק זייער האָניק רעדן, הויפט באַנקערס, געכאפט אין אַ כויוו טראַפּ, קען נאָך ויסמעקן און פאַרענטפערן פֿאַר העכער ציל ינפלאַציע. קיין פּאָרטפעל פון ריזיקאַליש עקוואַטיז און ווייניקער ריזיקאַליש פאַרפעסטיקט-האַכנאָסע קייטן וועט פאַרלירן געלט אויף די קייטן, רעכט צו העכער ינפלאַציע און ינפלאַציע עקספּעקטיישאַנז.
ראָוביני ס פֿאָרויסזאָגן
ווי טאָן די פֿאָרויסזאָגן אָנלייגן? ערשטער, מאַנשאַפֿט טראַנסיטאָרי קלאר פאַרפאַלן צו מאַנשאַפֿט פּערסיסטענט אין די ינפלאַציע דעבאַטע. אויף שפּיץ פון יקסעסיוולי פרייַ געלטיק, פינאַנציעל און קרעדיט פּאַלאַסיז, נעגאַטיוו צושטעלן שאַקס געפֿירט פּרייַז וווּקס צו פאַרגרעסערן. COVID-19 לאַקדאַונז געפֿירט צו צושטעלן באַטאַלנעקס, אַרייַנגערעכנט פֿאַר אַרבעט. טשיינאַ ס "נול-COVID" פּאָליטיק באשאפן אפילו מער פּראָבלעמס פֿאַר גלאבאלע צושטעלן קייטן. רוסלאנד'ס אינוואזיע אין אוקראינע האט געשיקט שאק כוואליעס דורך ענערגיע און אנדערע סחורה מארקעטס.
" צענטראלע בענק, נישט געקוקט אויף זייער שווערע שמועס, וועלן פילן א גרויסן דרוק צו אומקערן זייער פארשטרענגונג איינמאל דער סצענאַר פון שווערע עקאנאמישע לאנדונג און א פינאנציעלער קראך מאַטיריאַלייזיז. "
און דער ברייטערער סאנקציע רעזשים — ניט קלענסטער די וואפן פון דער דאלער
BUXX,
דקסי,
און אנדערע קעראַנסיז - האט ווייַטער באַלקאַנייזד די גלאבאלע עקאנאמיע, מיט "פריינד-שאָרינג" און האַנדל און ימאַגריישאַן ריסטריקשאַנז אַקסעלערייטינג דעם גאַנג צו דעגלאָבאַליזיישאַן.
אַלעמען אנערקענט איצט אַז די פּערסיסטענט נעגאַטיוו צושטעלן שאַקס האָבן קאַנטריביוטיד צו ינפלאַציע, און די אייראפעישע סענטראַל באַנק, די באַנק פון ענגלאַנד, און די פעדעראלע רעסערווע האָבן אנגעהויבן צו באַשטעטיקן אַז אַ ווייך לאַנדינג וועט זיין זייער שווער צו ציען אַוועק. פעד טשער דזשעראָמע פּאַוועל רעדט איצט פון אַ "ווייך לאַנדינג"מיט לפּחות"עטלעכע ווייטיק." דערווייַל, אַ שווער-לאַנדינג סצענאַר איז די קאָנסענסוס צווישן מאַרק אַנאַליס, יקאַנאַמיס און ינוועסטערז.
עס איז פיל האַרדער צו דערגרייכן אַ ווייך לאַנדינג אונטער טנאָים פון סטאַגפלאַטיאָנאַרי נעגאַטיוו צושטעלן שאַקס ווי ווען די עקאנאמיע איז אָוווערכיטינג ווייַל פון יבעריק פאָדערונג. זינט די צווייטע וועלט מלחמה, עס איז קיינמאָל געווען אַ פאַל ווו די פעד אַטשיווד אַ ווייך לאַנדינג מיט ינפלאַציע העכער 5% (עס איז דערווייַל above 8%) און אַרבעטלאָזיקייַט אונטער 5% (עס איז דערווייַל קסנומקס%).
און אויב אַ שווער לאַנדינג איז די באַסעלינע פֿאַר די פאַרייניקטע שטאַטן, עס איז אפילו מער מסתּמא אין אייראָפּע, רעכט צו דער רוסיש ענערגיע קלאַפּ, טשיינאַ ס סלאָודאַון, און די ECB פאַלינג נאָך ווייַטער הינטער די ויסבייג קאָרעוו צו די פעד.
די ריסעשאַן וועט זיין שטרענג און פּראָוטראַקטיד
זענען מיר שוין אין אַ ריסעשאַן? נישט נאָך, אָבער די יו נעגאַטיוו גראָוט אין דער ערשטער העלפט פון יאָר, און רובֿ פאָרויס-קוקן ינדיקאַטאָרס פון עקאָנאָמיש טעטיקייט אין אַוואַנסירטע עקאָנאָמיעס ווייזן צו אַ שאַרף סלאָודאַון וואָס וועט וואַקסן אפילו ערגער מיט געלט-פּאָליטיק טייטנינג. א שווער לאַנדינג ביז די סוף יאָר זאָל זיין גערעכנט ווי די באַסעלינע סצענאַר.
בשעת פילע אנדערע אַנאַליס איצט שטימען, זיי ויסקומען צו טראַכטן אַז די קומענדיק ריסעשאַן וועט זיין קורץ און פּליטקע, כאָטש איך האָבן וואָרענען קעגן אַזאַ קאָרעוו אָפּטימיזם, סטרעסט די ריזיקירן פון אַ שטרענג און פּראָוטראַקטיד. סטאַגפלאַטיאָנאַרי כויוו קריזיס. און איצט, די לעצטע נויט אין פינאַנציעל מארקפלעצער - אַרייַנגערעכנט בונד און קרעדיט מארקפלעצער - האט פארשטארקן מיין מיינונג אַז די השתדלות פון צענטראל באַנקס צו ברענגען ינפלאַציע צוריק צו ציל וועט פאַרשאַפן ביידע אַן עקאָנאָמיש און אַ פינאַנציעל קראַך.
איך האָב אויך לאַנג אַרגיוד אַז צענטראל באַנקס, ראַגאַרדלאַס פון זייער האַרט רעדן, וועלן פילן גוואַלדיק דרוק צו פאַרקערט זייער טייטנינג אַמאָל דער סצענאַר פון אַ שווער עקאָנאָמיש לאַנדינג און אַ פינאַנציעל קראַך מאַטיריאַלייזיז. אין די פֿאַראייניקטע קינגדאָם זענען שוין דערקענען די ערשטע וואונדער פון ווימפּינג. פייסט מיט די מאַרק אָפּרוף צו די ניט באַטראַכט פינאַנציעל סטימול פון די נייַע רעגירונג, די BOE האט לאָנטשט אַ נויטפאַל קוואַנטיטאַטיווע יזינג (QE) פּראָגראַם צו קויפן רעגירונג קייטן (די ייעלדס אויף וואָס האָבן ספּייקד).
מאָנעטאַרי פּאָליטיק איז ינקריסינגלי אונטערטעניק צו פינאַנציעל כאַפּן. געדענקט אַז א ענלעך טערנעראַונד פארגעקומען אין דער ערשטער פערטל פון 2019, ווען די פעד פארשטאפט זיין קוואַנטיטאַטיווע-טייטנינג (QT) פּראָגראַם און סטאַרטעד נאָכגיין אַ מישן פון באַקדאָר קי און פּאָליטיק קורס קאַץ - נאָך פריער סיגנאַלינג פארבליבן קורס כייקס און QT - אין דער ערשטער צייכן פון מילד פינאַנציעל פּרעשערז און אַ גראָוט סלאָודאַון.
די גרויס סטאַגפלאַטיאָן
צענטראלע בענק וועלן שווער רעדן; אָבער עס איז גוט סיבה צו צווייפל זייער ווילינגנאַס צו טאָן "וועלכער עס נעמט" צו צוריקקומען ינפלאַציע צו זיין ציל קורס אין אַ וועלט פון יבעריק כויוו מיט ריסקס פון אַן עקאָנאָמיש און פינאַנציעל קראַך.
דערצו, עס זענען פרי וואונדער אַז די גרויס מאַדעריישאַן האט געגעבן וועג צו די גרויס סטאַגפלאַטיאָן, וואָס וועט זיין קעראַקטערייזד דורך ינסטאַביליטי און אַ קאַנפלואַנס פון פּאַמעלעך באַוועגונג נעגאַטיוו צושטעלן שאַקס.
אין אַדישאַן צו די דיסראַפּשאַנז דערמאנט אויבן, די שאַקס קען אַרייַננעמען סאציאל יידזשינג אין פילע שליסל עקאָנאָמיעס (אַ פּראָבלעם ערגער דורך ימאַגריישאַן ריסטריקשאַנז); סינאָ-אמעריקאנער decoupling; אַ "דזשיאָופּאַליטיקאַל דעפּרעסיע"און ברייקדאַון פון מאַלטילאַטעראַליזאַם; נייַע וועריאַנץ פון COVID-19 און נייַע אַוטברייקס, אַזאַ ווי מאַנגקיפּאָקס; די ינקריסינגלי דאַמידזשינג קאַנסאַקווענסאַז פון קלימאַט טוישן; סייבערוואָרפער; און פינאַנציעל פּאַלאַסיז צו בוסט לוין און אַרבעטער מאַכט.
ווו טוט דאָס לאָזן די טראדיציאנעלן 60/40 פּאָרטפעל? איך פריער argued אַז די נעגאַטיוו קאָראַליישאַן צווישן בונד און יוישער פּרייז וואָלט ברעכן אַראָפּ ווי ינפלאַציע ריסעס, און טאַקע עס האט. צווישן יאנואר און יוני פון דעם יאָר, יו. עס. (און גלאבאלע) יוישער ינדעקסיז
SPX,
גאָט,
געפאלן מיט איבער 20% בשעת לאַנג-טערמין בונד ייעלדס
TMUBMUSD10Y,
רויז פון 1.5% צו 3.5%, לידינג צו מאַסיוו לאָססעס אויף ביידע עקוואַטיז און קייטן (positive פּרייַז קאָראַליישאַן).
דערצו, בונד ייעלדס
TMUBMUSD02Y,
געפאלן בעשאַס די מאַרק מיטינג צווישן יולי און מיטן אויגוסט (וואָס איך ריכטיק פּרעדיקטעד וואָלט זיין אַ טויט-קאַץ אָפּשפּרונג), אַזוי מיינטיינינג די positive פּרייַז קאָראַליישאַן; און זינט מיטן אויגוסט, עקוויאַטיז האָבן פארבליבן זייער שאַרף פאַלן בשעת די בונד ייעלדס זענען פיל העכער. ווי העכער ינפלאַציע האט געפירט צו טייטער געלטיק פּאָליטיק, אַ באַלאַנסט בער מאַרק פֿאַר ביידע עקוואַטיז און קייטן איז ימערדזשד.
אָבער יו. עס. און גלאבאלע עקוואַטיז האָבן נישט נאָך גאָר פּרייסט אין אפילו אַ מילד און קורץ שווער לאַנדינג. עקוויטיעס וועלן פאַלן מיט וועגן 30% אין אַ מילד ריסעשאַן, און מיט 40% אָדער מער אין די שטרענג סטאַגפלאַטיאָנאַרי כויוו קריזיס וואָס איך האָבן פּרעדיקטעד פֿאַר די גלאבאלע עקאנאמיע. וואונדער פון אָנשטרענגונג אין כויוו מארקפלעצער זענען מאַונטינג: הערשער פארשפרייטן און לאַנג-טערמין בונד ראַטעס זענען רייזינג, און הויך-טראָגן ספּרעדז זענען ינקריסינג שארף; לעווערידזשד-אַנטלייַען און קאַלאַטעראַליזעד-אַנטלייַען-פליכטע מארקפלעצער זענען פאַרמאַכן אַראָפּ; העכסט-באצאלטע פירמעס, שאָטן באַנקס, כאַוסכאָולדז, רעגירונגס און לענדער זענען אריין אין כויוו נויט.
דער קריזיס איז דאָ.
Nouriel Roubini, פּראָפעסאָר עמעריטוס פון עקאָנאָמיק אין די סטערן שולע פון ביזנעס פון ניו יארק אוניווערסיטעט, איז הויפּט עקאָנאָמיסט אין Atlas Capital Team און מחבר פון די קומענדיקע "MegaThreats: Ten Dangerous Trends That Imperil Our Future, and How to Survive Them" (Little, Brown and פירמע, אקטאבער 2022).
דעם קאָמענטאַר איז ארויס מיט דערלויבעניש פון פּראָיעקט סינדיקאַט - טדער סטאַגפלאַטיאָנאַרי כויוו קריזיס איז דאָ
מקור: https://www.marketwatch.com/story/stock-markets-will-drop-another-40-as-a-severe-stagflationary-debt-crisis-hits-an-overleveraged-global-economy-11664823521? siteid=yhoof2&yptr=yahoo