ניו האַווען, קאָננעקט (פּראָיעקט סינדיקאַט) - די פעדעראלע רעסערווע האט זיך אויסגעדרייט אויף אַ צענעלע, אַן אַנקעראַקטעריסטיק וועגן-פּנים פֿאַר אַן ינסטיטושאַן לאַנג באמערקט פֿאַר פּאַמעלעך און דיליבראַט שיפץ אין מאָנעטאַרי פּאָליטיק. כאָטש די לעצטע מעסידזשינג פון די פעד (עס האט נישט טאַקע געטאן עפּעס נאָך) איז נישט ווי שעפעריש ווי איך האָב געהאפט, אין מינדסטער עס האט דערקענט אַז עס האט אַ ערנסט פּראָבלעם.
אַז פּראָבלעם, פון קורס, איז ינפלאַציע. ווי די פעד אין וואָס איך געארבעט אין די פרי 1970 ס אונטער Arthur Burns, הייַנט ס פּאָליטיק מייקערז אַמאָל ווידער מיסדיאַגנאָזעד די ערשט ויסברוך. די איצטיקע העכערונג אין ינפלאַציע איז נישט טראַנספּעראַנט אָדער צו זיין דיסמיסט ווי אַן אַוטגראָוט פון יידיאַסינקראַטיק COVID-19-פֿאַרבונדענע דיוועלאַפּמאַנץ. עס איז וויידספּרעד, פּערסיסטענט, און פארשטארקט דורך לוין פּרעשערז שטייענדיק פון אַן אַנפּרעסידענטלי שאַרף טייטנינג פון די אַרבעט מאַרק. אונטער די אומשטענדן, וואלט די פעד'ס פארבליבן אפזאגן צו טוישן דעם קורס געווען אן עפּישע פאליסיס בלענדער.
באַקומען די גאַנץ געשיכטע וועגן ינפלאַציע ביי MarketWatch
אבער דערקענען די פּראָבלעם איז בלויז דער ערשטער שריט צו סאַלווינג עס. און סאַלווינג עס וועט נישט זיין גרינג.
מאטעמאטיק און געשיכטע
באַטראַכטן די מאַט: די ינפלאַציע קורס, געמאסטן דורך די קאַנסומער פּרייז אינדעקס, ריטשט 7% אין דעצעמבער 2021. מיט די נאָמינאַל פעדעראלע געלט קורס
FF00,
-קסנומקס%
יפעקטיוולי ביי נול, וואָס טראַנסלייץ אין אַ פאַקטיש געלט קורס (די בילכער מעטריק פֿאַר אַססעסס די עפיקאַסי פון געלטיק פּאָליטיק) פון -7%.
אַז איז אַ רעקאָרד נידעריק.
ברעאַקינג נייַעס: דער ערשטער באַגעגעניש פון די פעדעראלע רעסערווע פון 2022 לויפט ווי די ריזיקירן פון ינפלאַציע אַרויס פון פּאָליטיק מייקערז 'קאָנטראָל בויען
בלויז צוויי מאָל פריער אין מאָדערן געשיכטע, אין פרי 1975 און ווידער אין מיטן 1980, די פעד ערלויבט די פאַקטיש געלט קורס צו אַראָפּוואַרפן צו -5%. די צוויי פאלן האָבן דורכגעקאָכט די גרויס ינפלאַציע, ווען, איבער אַ פינף-יאָר-פּלוס פּעריאָד, די קפּי איז געוואקסן מיט אַ דורכשניטלעך יערלעך קורס פון 8.6%.
פון קורס, קיינער מיינט אַז מיר זענען פייסינג אַ סיקוואַל. איך האָבן שוין באַזאָרגט וועגן ינפלאַציע פֿאַר מער ווי רובֿ, אָבער אפילו איך טאָן ניט פאַרווייַלן די מעגלעכקייט. רובֿ פאָרקאַסטערז דערוואַרטן אַז ינפלאַציע וועט מעסיק איבער דעם יאָר. ווי די באַטאַלנעקס פון די צושטעלן קייט יז און די מארקפלעצער ווערן מער באַלאַנסט, דאָס איז אַ גלייַך פּריסומפּטיאָן.
איצט לייענען דעם: ווי Jerome Powell קען פּרובירן צו רויק די פראַזאַלד נערוועס פון די מאַרק
דער סוף שפּיל
אבער בלויז צו אַ פונט. די פאָרויס-קוקן פעד נאָך פייסיז אַ קריטיש טאַקטיש קשיא: וואָס פעדעראלע געלט קורס זאָל עס ציל צו אַדרעס די מערסט מסתּמא ינפלאַציע קורס 12-18 חדשים פון איצט?
קיין איינער האט אַ קלו, אַרייַנגערעכנט די פעד און די פינאַנציעל מארקפלעצער. אָבער איין זאַך איז זיכער: מיט אַ -7% פאַקטיש פעדעראלע געלט קורס וואָס שטעלן די פעד אין אַ טיף לאָך, אפילו אַ שנעל דיסעלעראַטיאָן אין ינפלאַציע טוט נישט ויסשליסן אַן אַגרעסיוו געלטיק טייטנינג צו ריפּאַזישאַן די פאַקטיש געלט קורס אַזוי אַז עס איז געזונט אַליינד. מיט די פעד ס פּרייז-סטאַביליטי מאַנדאַט.
צו רעכענען דעם אויס, די פעד מוזן ריזיקירן אַן אָפּשאַצונג פון ווען די ינפלאַציע קורס וועט שפּיץ און קאָפּ נידעריקער. עס איז שטענדיק שווער צו טרעפן די דאַטע - און אפילו האַרדער צו רעכענען וואָס "נידעריקער" טאַקע מיטל. אָבער די אמעריקאנער עקאנאמיע איז נאָך הייס, און דער אַרבעט מאַרק, אין מינדסטער ווי געמאסטן דורך די פּלאַנדזשינג אַרבעטלאָזיקייַט קורס, איז ענג ווי אין קיין פונט זינט יאנואר 1970 (אויף, גאַפּ, די ראַנד פון די גרויס ינפלאַציע).
אונטער די צושטאנדן, איך וואָלט טענהן אַז אַ פאַראַנטוואָרטלעך פּאָליטיק פאַבריקאַנט וואָלט וועלן צו טעות אויף די זייַט פון וואָרענען און נישט געוועט אויף אַ שנעל, ניסימדיק קייַלעכיק רייזע פון ינפלאַציע צוריק צו זיין סאַב-2% פאַר-COVID-19 גאַנג.
נאָך נעגאַטיוו
ווידער, באַטראַכטן די מאטעמאטיק: לאָמיר זאָגן די פעד ס פּראַדזשעקטאַד פּאָליטיק וועג, ווי קאַנווייד דורך זיין לעצטע "פּונקט פּלאַנעווען," איז ריכטיק און די הויפט באַנק נעמט די נאָמינאַל פעדעראלע געלט קורס פון נול צו אַרום 1% ביז דעם סוף פון 2022. פּאָר אַז מיט אַ דזשודישאַס אַסעסמאַנט פון די דיסינפליישאַן טרייַעקטאָריע - ניט צו פּאַמעלעך, נישט צו שנעל - וואָס פאָרסיז די יאָר-סוף קפּי ינפלאַציע מאָווינג צוריק אין די 3% צו 4% זאָנע. דאָס וואָלט נאָך לאָזן די פאַקטיש פעדעראלע געלט קורס אין נעגאַטיוו טעריטאָריע ביי -2% צו -3% אין די סוף פון דעם יאָר.
אַז ס דער כאַפּן אין אַלע דעם. אין דעם איצטיקן יזינג ציקל, די פעד ערשטער פּושט די פאַקטיש פעדעראלע געלט קורס אונטער נול אין נאוועמבער 2019. אַז מיטל אַ מסתּמא -2% צו -3% קורס אין דעצעמבער 2022 וואָלט צייכן אַ 38-חודש צייט פון ויסערגעוויינלעך געלטיק אַקאַמאַדיישאַן, בעשאַס וואָס די פאַקטיש פעדעראלע געלט קורס אַוורידזשד -3.1%.
היסטאָריש פּערספּעקטיוו איז וויכטיק דאָ.
עס זענען געווען דריי פריער פּיריאַדז פון ויסערגעוויינלעך געלטיק אַקאַמאַדיישאַן ווערט באמערקן: אין די אַפטערמאַט פון די פּונקט-קאָם בלאָז מיט אַ דור צוריק, די פעד אונטער Alan Greenspan געלאפן אַ נעגאַטיוו פאַקטיש געלט קורס פון דורכשניטלעך -1.1% פֿאַר 31 קאָנסעקוטיווע חדשים. נאָך די גלאבאלע פינאַנציעל קריזיס פון 2008, Ben Bernanke און Janet Yellen האָבן זיך צוזאַמען צו שטיצן אַ דורכשניטלעך פון -1.9% פאַקטיש געלט קורס פֿאַר אַ גאַנץ 62 חדשים. און דערנאָך, ווי פּאָסט-קריזיס פּאַמעלעך פּערסיסטאַד, יעללען פּאַרטנערעד מיט Jerome Powell פֿאַר 37 גלייך חדשים צו האַלטן די פאַקטיש געלט קורס ביי -0.9%.
ריסקיאַסט געוועט טאָמיד
די היינטיקע פעד שפילט זיך מיט פייער. די -3.1% פאַקטיש פעדעראלע געלט קורס פון די קראַנט איבער-אַקקאָממאָדאַטיאָן איז מער ווי טאָפּל די -1.4% דורכשניטלעך פון די דריי פריער פּיריאַדז. און נאָך הייַנט ס ינפלאַציע פּראָבלעם איז פיל מער ערנסט, מיט קפּי ינקריסאַז מסתּמא צו דורכשניטלעך 5% פון מערץ 2021 ביז דעצעמבער 2022, קאַמפּערד מיט די 2.1% דורכשניטלעך וואָס פּריוויילד אונטער די פריער רעזשים פון נעגאַטיוו פאַקטיש געלט ראַטעס.
אַלע דעם אַנדערקאָרז וואָס קען זיין די מערסט ריזיקאַליש פּאָליטיק געוועט וואָס די פעד האט אלץ געמאכט. עס האט ינדזשעקטיד רעקאָרד סטימול אין די עקאנאמיע בעשאַס אַ פּעריאָד ווען ינפלאַציע לויפט מיט מער ווי צוויי מאָל די גאַנג עס האט בעשאַס זיין דריי פריערדיקן יקספּעראַמאַנץ מיט נעגאַטיוו פאַקטיש געלט רייץ. איך האָב באַוווּסט אַרויסגעלאָזט אַ פערטן פאַרגלייַך: די -1.7% פאַקטיש פעדעראלע געלט ראטע אונטער בורנס אין די פרי 1970 ס. מיר וויסן ווי דאָס האָט זיך געענדיקט. און איך אויך לאָזן קיין דערמאָנען פון די פעד ס גלייַך אַגרעסיוו וואָג בלאַט יקספּאַנשאַן.
איצט, עס איז דורכגעגאנגען צו וואָרענען אַז די פעד איז "הינטער די ויסבייג." אין פאַקט, די פעד איז אַזוי ווייַט הינטער אַז עס קען נישט אפילו זען די ויסבייג. זיין פּונקט פּלאָץ, ניט בלויז פֿאַר דעם יאָר אָבער אויך פֿאַר 2023 און 2024, טאָן ניט יושר צו די מאָס פון געלטיק טייטנינג אַז רובֿ מסתּמא וועט זיין פארלאנגט ווי די פעד סקראַמבאַלז צו ברענגען ינפלאַציע צוריק אונטער קאָנטראָל. אין דער דערווייל, פינאַנציעל מארקפלעצער זענען אין אַ זייער גראָב אַווייקאַנינג.
Stephen S. Roach, אַ פיייקייַט מיטגליד אין ייל אוניווערסיטעט און געוועזענער טשערמאַן פון Morgan Stanley Asia, איז דער מחבר פון "אַנבאַלאַנסט: די קאָ-אָפענגיקייַט פון אַמעריקע און טשיינאַ" (Yale University Press, 2014).
דער קאָמענטאַר איז ארויס מיט דערלויבעניש פון פּראָיעקט סינדיקאַט - די פעד איז פּלייינג מיט פייער
מער וועגן ינפלאַציע
דזשייסאַן פורמאַן: פארוואס האט כּמעט קיינער געזען ינפלאַציע קומען?
רעקס נוטינג: פארוואס אינטערעס ראַטעס זענען נישט טאַקע די רעכט געצייַג צו קאָנטראָלירן ינפלאַציע
John Cochrane: ינפלאַציע איז נישט דער גרעסטער דורכפאַל פון די פעד
מקור: https://www.marketwatch.com/story/thankfully-the-fed-has-decided-to-stop-digging-but-it-has-a-lot-of-work-to-do-before- עס-געץ-אונדז-אויס-פון-לאָך-זענען-אין-11643129805?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
מיינונג: צום גליק, די פעד האט באַשלאָסן צו האַלטן דיגינג, אָבער עס האט אַ פּלאַץ פון אַרבעט צו טאָן איידער עס באַקומען אונדז אויס פון לאָך אין וואָס מיר זענען אין
ניו האַווען, קאָננעקט (פּראָיעקט סינדיקאַט) - די פעדעראלע רעסערווע האט זיך אויסגעדרייט אויף אַ צענעלע, אַן אַנקעראַקטעריסטיק וועגן-פּנים פֿאַר אַן ינסטיטושאַן לאַנג באמערקט פֿאַר פּאַמעלעך און דיליבראַט שיפץ אין מאָנעטאַרי פּאָליטיק. כאָטש די לעצטע מעסידזשינג פון די פעד (עס האט נישט טאַקע געטאן עפּעס נאָך) איז נישט ווי שעפעריש ווי איך האָב געהאפט, אין מינדסטער עס האט דערקענט אַז עס האט אַ ערנסט פּראָבלעם.
אַז פּראָבלעם, פון קורס, איז ינפלאַציע. ווי די פעד אין וואָס איך געארבעט אין די פרי 1970 ס אונטער Arthur Burns, הייַנט ס פּאָליטיק מייקערז אַמאָל ווידער מיסדיאַגנאָזעד די ערשט ויסברוך. די איצטיקע העכערונג אין ינפלאַציע איז נישט טראַנספּעראַנט אָדער צו זיין דיסמיסט ווי אַן אַוטגראָוט פון יידיאַסינקראַטיק COVID-19-פֿאַרבונדענע דיוועלאַפּמאַנץ. עס איז וויידספּרעד, פּערסיסטענט, און פארשטארקט דורך לוין פּרעשערז שטייענדיק פון אַן אַנפּרעסידענטלי שאַרף טייטנינג פון די אַרבעט מאַרק. אונטער די אומשטענדן, וואלט די פעד'ס פארבליבן אפזאגן צו טוישן דעם קורס געווען אן עפּישע פאליסיס בלענדער.
באַקומען די גאַנץ געשיכטע וועגן ינפלאַציע ביי MarketWatch
אבער דערקענען די פּראָבלעם איז בלויז דער ערשטער שריט צו סאַלווינג עס. און סאַלווינג עס וועט נישט זיין גרינג.
מאטעמאטיק און געשיכטע
באַטראַכטן די מאַט: די ינפלאַציע קורס, געמאסטן דורך די קאַנסומער פּרייז אינדעקס, ריטשט 7% אין דעצעמבער 2021. מיט די נאָמינאַל פעדעראלע געלט קורס
-קסנומקס%
FF00,
יפעקטיוולי ביי נול, וואָס טראַנסלייץ אין אַ פאַקטיש געלט קורס (די בילכער מעטריק פֿאַר אַססעסס די עפיקאַסי פון געלטיק פּאָליטיק) פון -7%.
אַז איז אַ רעקאָרד נידעריק.
ברעאַקינג נייַעס: דער ערשטער באַגעגעניש פון די פעדעראלע רעסערווע פון 2022 לויפט ווי די ריזיקירן פון ינפלאַציע אַרויס פון פּאָליטיק מייקערז 'קאָנטראָל בויען
בלויז צוויי מאָל פריער אין מאָדערן געשיכטע, אין פרי 1975 און ווידער אין מיטן 1980, די פעד ערלויבט די פאַקטיש געלט קורס צו אַראָפּוואַרפן צו -5%. די צוויי פאלן האָבן דורכגעקאָכט די גרויס ינפלאַציע, ווען, איבער אַ פינף-יאָר-פּלוס פּעריאָד, די קפּי איז געוואקסן מיט אַ דורכשניטלעך יערלעך קורס פון 8.6%.
פון קורס, קיינער מיינט אַז מיר זענען פייסינג אַ סיקוואַל. איך האָבן שוין באַזאָרגט וועגן ינפלאַציע פֿאַר מער ווי רובֿ, אָבער אפילו איך טאָן ניט פאַרווייַלן די מעגלעכקייט. רובֿ פאָרקאַסטערז דערוואַרטן אַז ינפלאַציע וועט מעסיק איבער דעם יאָר. ווי די באַטאַלנעקס פון די צושטעלן קייט יז און די מארקפלעצער ווערן מער באַלאַנסט, דאָס איז אַ גלייַך פּריסומפּטיאָן.
איצט לייענען דעם: ווי Jerome Powell קען פּרובירן צו רויק די פראַזאַלד נערוועס פון די מאַרק
דער סוף שפּיל
אבער בלויז צו אַ פונט. די פאָרויס-קוקן פעד נאָך פייסיז אַ קריטיש טאַקטיש קשיא: וואָס פעדעראלע געלט קורס זאָל עס ציל צו אַדרעס די מערסט מסתּמא ינפלאַציע קורס 12-18 חדשים פון איצט?
קיין איינער האט אַ קלו, אַרייַנגערעכנט די פעד און די פינאַנציעל מארקפלעצער. אָבער איין זאַך איז זיכער: מיט אַ -7% פאַקטיש פעדעראלע געלט קורס וואָס שטעלן די פעד אין אַ טיף לאָך, אפילו אַ שנעל דיסעלעראַטיאָן אין ינפלאַציע טוט נישט ויסשליסן אַן אַגרעסיוו געלטיק טייטנינג צו ריפּאַזישאַן די פאַקטיש געלט קורס אַזוי אַז עס איז געזונט אַליינד. מיט די פעד ס פּרייז-סטאַביליטי מאַנדאַט.
צו רעכענען דעם אויס, די פעד מוזן ריזיקירן אַן אָפּשאַצונג פון ווען די ינפלאַציע קורס וועט שפּיץ און קאָפּ נידעריקער. עס איז שטענדיק שווער צו טרעפן די דאַטע - און אפילו האַרדער צו רעכענען וואָס "נידעריקער" טאַקע מיטל. אָבער די אמעריקאנער עקאנאמיע איז נאָך הייס, און דער אַרבעט מאַרק, אין מינדסטער ווי געמאסטן דורך די פּלאַנדזשינג אַרבעטלאָזיקייַט קורס, איז ענג ווי אין קיין פונט זינט יאנואר 1970 (אויף, גאַפּ, די ראַנד פון די גרויס ינפלאַציע).
אונטער די צושטאנדן, איך וואָלט טענהן אַז אַ פאַראַנטוואָרטלעך פּאָליטיק פאַבריקאַנט וואָלט וועלן צו טעות אויף די זייַט פון וואָרענען און נישט געוועט אויף אַ שנעל, ניסימדיק קייַלעכיק רייזע פון ינפלאַציע צוריק צו זיין סאַב-2% פאַר-COVID-19 גאַנג.
נאָך נעגאַטיוו
ווידער, באַטראַכטן די מאטעמאטיק: לאָמיר זאָגן די פעד ס פּראַדזשעקטאַד פּאָליטיק וועג, ווי קאַנווייד דורך זיין לעצטע "פּונקט פּלאַנעווען," איז ריכטיק און די הויפט באַנק נעמט די נאָמינאַל פעדעראלע געלט קורס פון נול צו אַרום 1% ביז דעם סוף פון 2022. פּאָר אַז מיט אַ דזשודישאַס אַסעסמאַנט פון די דיסינפליישאַן טרייַעקטאָריע - ניט צו פּאַמעלעך, נישט צו שנעל - וואָס פאָרסיז די יאָר-סוף קפּי ינפלאַציע מאָווינג צוריק אין די 3% צו 4% זאָנע. דאָס וואָלט נאָך לאָזן די פאַקטיש פעדעראלע געלט קורס אין נעגאַטיוו טעריטאָריע ביי -2% צו -3% אין די סוף פון דעם יאָר.
אַז ס דער כאַפּן אין אַלע דעם. אין דעם איצטיקן יזינג ציקל, די פעד ערשטער פּושט די פאַקטיש פעדעראלע געלט קורס אונטער נול אין נאוועמבער 2019. אַז מיטל אַ מסתּמא -2% צו -3% קורס אין דעצעמבער 2022 וואָלט צייכן אַ 38-חודש צייט פון ויסערגעוויינלעך געלטיק אַקאַמאַדיישאַן, בעשאַס וואָס די פאַקטיש פעדעראלע געלט קורס אַוורידזשד -3.1%.
היסטאָריש פּערספּעקטיוו איז וויכטיק דאָ.
עס זענען געווען דריי פריער פּיריאַדז פון ויסערגעוויינלעך געלטיק אַקאַמאַדיישאַן ווערט באמערקן: אין די אַפטערמאַט פון די פּונקט-קאָם בלאָז מיט אַ דור צוריק, די פעד אונטער Alan Greenspan געלאפן אַ נעגאַטיוו פאַקטיש געלט קורס פון דורכשניטלעך -1.1% פֿאַר 31 קאָנסעקוטיווע חדשים. נאָך די גלאבאלע פינאַנציעל קריזיס פון 2008, Ben Bernanke און Janet Yellen האָבן זיך צוזאַמען צו שטיצן אַ דורכשניטלעך פון -1.9% פאַקטיש געלט קורס פֿאַר אַ גאַנץ 62 חדשים. און דערנאָך, ווי פּאָסט-קריזיס פּאַמעלעך פּערסיסטאַד, יעללען פּאַרטנערעד מיט Jerome Powell פֿאַר 37 גלייך חדשים צו האַלטן די פאַקטיש געלט קורס ביי -0.9%.
ריסקיאַסט געוועט טאָמיד
די היינטיקע פעד שפילט זיך מיט פייער. די -3.1% פאַקטיש פעדעראלע געלט קורס פון די קראַנט איבער-אַקקאָממאָדאַטיאָן איז מער ווי טאָפּל די -1.4% דורכשניטלעך פון די דריי פריער פּיריאַדז. און נאָך הייַנט ס ינפלאַציע פּראָבלעם איז פיל מער ערנסט, מיט קפּי ינקריסאַז מסתּמא צו דורכשניטלעך 5% פון מערץ 2021 ביז דעצעמבער 2022, קאַמפּערד מיט די 2.1% דורכשניטלעך וואָס פּריוויילד אונטער די פריער רעזשים פון נעגאַטיוו פאַקטיש געלט ראַטעס.
אַלע דעם אַנדערקאָרז וואָס קען זיין די מערסט ריזיקאַליש פּאָליטיק געוועט וואָס די פעד האט אלץ געמאכט. עס האט ינדזשעקטיד רעקאָרד סטימול אין די עקאנאמיע בעשאַס אַ פּעריאָד ווען ינפלאַציע לויפט מיט מער ווי צוויי מאָל די גאַנג עס האט בעשאַס זיין דריי פריערדיקן יקספּעראַמאַנץ מיט נעגאַטיוו פאַקטיש געלט רייץ. איך האָב באַוווּסט אַרויסגעלאָזט אַ פערטן פאַרגלייַך: די -1.7% פאַקטיש פעדעראלע געלט ראטע אונטער בורנס אין די פרי 1970 ס. מיר וויסן ווי דאָס האָט זיך געענדיקט. און איך אויך לאָזן קיין דערמאָנען פון די פעד ס גלייַך אַגרעסיוו וואָג בלאַט יקספּאַנשאַן.
איצט, עס איז דורכגעגאנגען צו וואָרענען אַז די פעד איז "הינטער די ויסבייג." אין פאַקט, די פעד איז אַזוי ווייַט הינטער אַז עס קען נישט אפילו זען די ויסבייג. זיין פּונקט פּלאָץ, ניט בלויז פֿאַר דעם יאָר אָבער אויך פֿאַר 2023 און 2024, טאָן ניט יושר צו די מאָס פון געלטיק טייטנינג אַז רובֿ מסתּמא וועט זיין פארלאנגט ווי די פעד סקראַמבאַלז צו ברענגען ינפלאַציע צוריק אונטער קאָנטראָל. אין דער דערווייל, פינאַנציעל מארקפלעצער זענען אין אַ זייער גראָב אַווייקאַנינג.
Stephen S. Roach, אַ פיייקייַט מיטגליד אין ייל אוניווערסיטעט און געוועזענער טשערמאַן פון Morgan Stanley Asia, איז דער מחבר פון "אַנבאַלאַנסט: די קאָ-אָפענגיקייַט פון אַמעריקע און טשיינאַ" (Yale University Press, 2014).
דער קאָמענטאַר איז ארויס מיט דערלויבעניש פון פּראָיעקט סינדיקאַט - די פעד איז פּלייינג מיט פייער
מער וועגן ינפלאַציע
דזשייסאַן פורמאַן: פארוואס האט כּמעט קיינער געזען ינפלאַציע קומען?
רעקס נוטינג: פארוואס אינטערעס ראַטעס זענען נישט טאַקע די רעכט געצייַג צו קאָנטראָלירן ינפלאַציע
John Cochrane: ינפלאַציע איז נישט דער גרעסטער דורכפאַל פון די פעד
מקור: https://www.marketwatch.com/story/thankfully-the-fed-has-decided-to-stop-digging-but-it-has-a-lot-of-work-to-do-before- עס-געץ-אונדז-אויס-פון-לאָך-זענען-אין-11643129805?siteid=yhoof2&yptr=yahoo