getty
אין די מיטן 1990 ס, אַ שעפע פון רעגיאָנאַל קעגנצייַטיק געלט פּאָפּ אַרויף אַריבער אַמעריקע. הייַנט, ווען איר טראַכטן פון אַ "רעגיאָנאַל" פאָנד, איר טראַכטן פון ברייט גלאבאלע מקומות. אָבער, מיט דריי יאָרצענדלינג צוריק, אַ "רעגיאָנאַל" פאָנד קען אויך האָבן ריפערד צו אַזוי גערופענע "טשעערלעאַדער" געלט וואָס פּראָמאָטעד אַ באַזונדער שטאַט אין גאַנץ אָדער טייל.
טראַכטן פון די ווי עפּעס וואָס די היגע קאַמער פון קאַמערס קען שטיצן. ד י דאזיק ע פאנד ן זײנע ן געװע ן באשטימ ט צ ו פארשפרייט ן דע ם געזעלשאפטלעכ ן גוט ן פו ן א קהילה . די סעק פארלאנגט די געלט צו ספּאַסיפיקלי דעפינירן די קרייטיריאַ פֿאַר פּאָטענציעל ינוועסטמאַנץ, אַרייַנגערעכנט די דזשיאַגראַפיק שפּור (צי דורך שטאַט אָדער קאָונטי) ווי געזונט ווי ווי אַ זיכערהייט וואָלט באַגרענעצן זיך צו זיין אַרייַנגערעכנט אין די געאָגראַפֿיש געגנט.
פּונקט אַזוי, און פאָלקס אַ יאָרצענדלינג אָדער אַזוי פריער, "SRI" געלט פּאַפּט זיך. בפֿרט אָבער ניט אויסשליסלעך געניצט צו מוטיקן ינוועסטינג אין אַנטי-אַפּאַרטהיד קאָמפּאַניעס, די פאָרעם פון "סאָושאַלי פאַראַנטוואָרטלעך ינוועסטינג" ספּאַסיפיקלי דיליינז וואָס קאָמפּאַניעס קוואַלאַפייד ווי פּאָטענציעל ינוועסטמאַנץ.
מיט צייט, די געלט פיידאַד אַוועק ווי ינוועסטערז בילכער העכער קערט צו באמערקט מאָראַליש פּרינסאַפּאַלז אָדער אפילו בוסט זייער כאָומטאַונז.
הייַנט מיר האָבן אַ שטאַרק פֿאַרקויף דערשיינונג באקאנט ווי "ESG." דער שטופּ העלייץ "ענוויראָנמענטאַל," "געזעלשאַפטלעך," און "גאַווערנאַנס" סיבות ווען יוואַליוייטינג פּראָדוקטן און פּערטשאַסינג דיסיזשאַנז. די אַרייַננעמען ינוועסמאַנט דיסיזשאַנז.
ווען איר מישן "פֿאַרקויף" און "ינוועסטינג," איר פאַרגרעסערן די ריזיקירן פון מיסלידינג ינוועסטערז. אפשר דערפאר די סעק לעצטע פרילינג מודיע עס וואָלט זיין ונטערזוכן אַנטפּלעקונג רעקווירעמענץ פֿאַר געלט מאַרקעטינג זיך אונטער די ESG פאָן. אין דער פּרעס מעלדונג, האָט דער SEC טשער גערי גענסלער געזאָגט (אין טייל), “ESG ענקאַמפּאַסאַז אַ ברייט פאַרשיידנקייַט פון ינוועסטמאַנץ און סטראַטעגיעס. איך טראַכטן ינוועסטערז זאָל קענען צו בויער אַראָפּ צו זען וואָס איז אונטער די קאַפּטער פון די סטראַטעגיעס. דאָס קומט צו די האַרץ פון די סעק ס מיסיע צו באַשיצן ינוועסטערז ... "
אלא ווי פאַרריכטן מיט אַנטפּלעקונג, געגעבן די קראַנט שטאַט פון צעמישונג וועגן ESG, טאָמער די סעק זאָל באַטראַכטן פאַרווערן געלט פון ניצן די טערמין "ESG" פון זיין פּראָספּעקט און אנדערע פֿאַרקויף מאַטעריאַל.
"עס קענען ניט זיין פאַרפעסטיקט," זאגט טערי מאָרגאַן, פרעזידענט פון Ok401k אין Oklahoma City. "ESG איז די מערסט ניט-אמעריקאנער סאַמיק אַמביגיואַס פילאָסאָפיע וואָס טאָמיד קומען צו די ינוועסמאַנט וועלט זינט CDOs פאַנדאַד דורך אָפּפאַל מאָרגידזשיז."
טוט ESG ינוועסטינג טאַקע מאַכן אַ חילוק?
אָבער, די פאַרגעניגן פון ESG טאַפּס אין די געוויסן פון די ינוועסטינג ציבור. לויט Morningstar, די נומער פון געלט געוואקסן פינף-פאַרלייגן אין די לעצטע צען יאָר (ענדינג אין 2021). מער ימפּרעסיוו, אַסעץ האָבן געוואקסן מער ווי פיר מאָל אין די לעצטע דריי יאָר.
אָבער טוט ESG ינוועסטינג טאַקע מאַכן אַ חילוק?
Sanjai Bhagat איז פּראָוואָסט פּראָפעסאָר פון פינאַנצן אין די אוניווערסיטעט פון קאָלאָראַדאָ, און מחבר פון פינאַנציעל קריזיס, פֿירמע גאַווערנאַנס און באַנק קאַפּיטאַל, סיטינג פאָרשונג דורכגעקאָכט דורך די אוניווערסיטעט פון טשיקאַגאָ באזירט אויף Morningstar סאַסטיינאַביליטי רייטינגז, לעצטנס געשריבן אין די האַרוואַרד ביזנעס איבערבליק, "כאָטש די העכסטן רייטאַד געלט אין טערמינען פון סאַסטיינאַביליטי זיכער געצויגן מער קאַפּיטאַל ווי די לאָואַסט רייטאַד געלט, קיין פון די הויך סאַסטיינאַביליטי געלט אַוטפּערפאָרמד קיין פון די לאָואַסט רייטאַד געלט."
פאָרשטעלונג אַליין מעסטן נישט די ווערט פון אַן ESG פאָנד. פֿאַר די רובֿ טייל, ינוועסטערז ווילן צו מאַכן אַ דערקלערונג מיט זייער ינוועסטמאַנץ.
איז די דערקלערונג געמאכט?
מארק נעומאַן, באזירט אין אַטלאַנטאַ און סיאָ און גרינדער פון קאַנסטריינד קאַפּיטאַל וואָס פּונקט לאָנטשט די ESG Orphans ETF (ORFN), זאגט, "70-80% פון ESG געלט האַלטן אַמאַזאָן
עס איז נישט בלויז פאָלקס טעק קאָמפּאַניעס. איר קענען אָפט געפֿינען לאַנג-ווילאַפייד סטאַקס סקאָרינג הויך אין סאַסטיינאַביליטי ראַנגקינגז.
"טאַביק קאָמפּאַניעס זענען קאַמאַנלי פארשטאנען ווי נישט פּאַסיק אין סאָושאַלי פאַראַנטוואָרטלעך ינוועסטינג פּאָרטפאָוליאָוז, אָבער פיליפוס מאָריס האט אַ העכער ינווייראַנמענאַל ריזיקירן כעזשבן ווי טעסלאַ (פּער סוסטינאַליטיקס)," זאגט Jason R. Escamilla, גרינדער און סיאָ פון ימפּאַקטאַדוויסאָר אין סאַן פֿראַנסיסקאָ. "מען קען פילן די זעלבע וועגן ביג שוגער."
אויף דעם לעצטן נקודה איז נוימאן מסכים. ער זאגט, "Nuveen פּרייאָראַטייז דיווידענדז איבער ESG מיט זיין Large Cap ESG Fund, ווייַל קאָקס און פּעפּסי זענען די שפּיץ צוויי פאַרמעגן. טיפּ-2 צוקערקרענק און אַביסאַטי קאָס אונדזער געזעלשאַפט איבער $ 1 טריליאַן פּער יאָר, ווענדינג מאשינען אין קינדער 'ס שולן זענען אָנגעפילט מיט די שוגערי סאָדאַס, און די ווייך טרינקען דזשענערייט פּלאַסטיק לאגלען וואָס זענען נישט ינווייראַנמענאַלי פרייַנדלעך.
איצט, איידער איר באַקומען צו קריטיש, באַטראַכטן ווי די זעלבע "עקספּאַנסיאָן פון דעפֿיניציע" איז אויך אין אנדערע ינוועסטינג דיסאַפּלאַנז.
Mark Sievers, פרעזידענט פון Epsilon Financial Group, ינק. אין פאַירפיעלד, קאַליפאָרניאַ, זאגט, "דאָס איז אַ סיטואַציע ענלעך צו אנדערע אַפּראָוטשיז, פֿאַר בייַשפּיל, ווען ווערט ינוועסטינג מייגרייט צו פאַרמעגן וואָס זענען נישט ווערט, אָדער בלויז ווערט לויט אַ גאַנץ מאָדנע דעפֿיניציע. ."
וואָס זענען די דיסאַדוואַנטידזשיז פון ESG?
עס זענען ינגקאַנסיסטענסיז ווי דעם וואָס האָבן ינוועסטערז וואַנדערינג אויב די בליען קען זיין פֿון די ESG רויז. פֿאַר איין זאַך, ווען איר זען פאַסאַל ברענוואַרג קאָמפּאַניעס אין די לעצטע ביסל יאָרן פּאַפּינג זיך אין ESG געלט, עס איז נאַטירלעך צו ווונדער וואָס.
"ESG Funds - 'ענוויראָנמענטאַל, סאציאל און גאַווערנאַנס' - סאָונדס גרויס, אָבער האָבן איר אלץ געפרוווט צו פאַרשפּרייטן אידעאלן אויף אַ קראַקער? זאגט האַראָלד עווענסקי, גרינדער פון Evensky & Katz אין Lubbock, טעקסאַס. "עס טוט נישט אַרבעטן. ערשטער, אָן ספּעציפיש קרייטיריאַ, איר האָבן קיין געדאַנק וואָס וועט זיין אין דער פּאָרטפעל. איר קען זיין ינוועסטינג אין אַ חזיר אין אַ שטורכען. ווייַטער, קערט קען זיין אַ ביסל וואַלאַטאַל. קוק נאָר אויף די 1-יאָר קערט פון Gabelli ESG Fund. רעטורנס פון די גרעסטע צען שטעלעס ריינדזשד פון -0.75% צו -36%. צום סוף, ESG ינוועסטמאַנץ טענד צו האָבן לעפיערעך הויך קאָסט ריישיאָוז.
ווידער, איר טאָן נישט וועלן צו ונטערשטרייַכן פאָרשטעלונג מיט ESG ווייַל איר טאָן ניט קלייַבן ינוועסטמאַנץ באזירט אויף פינאַנציעל אַנאַליסיס; איר אויסקלייַבן זיי באזירט אויף פילאָסאָפיע. יראָניקאַללי, בעסער פאָרשטעלונג קערט אין די לעצטע יאָרן קען האָבן קאַליע ESG ינוועסטערז.
"די פאַקטיש אַרויסגעבן איז אַז קיין ESG פאָנד קענען צוזאָג צו 'קלאַפּן די מאַרק'," זאגט Sievers. "דער ינוועסטער מוזן פאַרשטיין די טריידאָף דורך אָוווערלייינג זייער פערזענלעכע פּרעפֿערענצן אויף זייער ינוועסטינג. עס איז אַ פּרייַז. ”
איינער פון די אָולדאַסט SRI / ESG געלט, די Ave Maria פלאַגשיפּ פאָנד, אַמאָל טאַוטיד פֿאַר זייַן בוילעט פאָרשטעלונג, האט לאַגד זייַן בענטשמאַרקס אין די לעצטע צען יאָר.
"רעליגיעז געלט קען זיין מער SRI ווי אנדערע ווייַל זיי טענד צו זאָגן ינוועסטערז דעם אמת, אַזאַ ווי יסלאַמיק פינאַנצן וועהיקלעס וואָס וויסן אַז קערט וועט זיין ווייניקער ווי ניט-יסלאַמיק געלט ווייַל עס איז אַ פּרייַז צו זיין ערלעך, וואָס ינוועסטערז וויסן אין פראָנט," ― זאָגט נוימאַן.
פון קורס, עס קען זיין אַ פליפּסידע צו נעבעך פאָרשטעלונג. Bhagat האָט אָנגעוויזן, "ווען מאַנאַדזשערז אַנדערפּערפאָרמד די פאַרדינסט עקספּעקטיישאַנז (באַשטעטיקט דורך אַנאַליס נאָך זייער פירמע), זיי אָפט עפנטלעך גערעדט וועגן זייער פאָקוס אויף ESG."
איז עס גוט צו ינוועסטירן אין ESG געלט?
מער צו די פונט, די טערמינען עמבעדיד מיט ESG האָבן ווערן אַזוי גליטשיק אַז זיי האָבן ניט מער קיין פאַקטיש טייַטש.
Neuman זאגט, "עס איז קיין קאָנסענסוס אויף עפּעס ESG און קיין פּינטלעך וועג צו מעסטן די קאָלעקטיוו E, S אָדער G ווי פּאַרץ אָדער ווי אַ גאַנץ. די פאַרריכטן איז אַז אַלע ESG געלט זאָגן דעם אמת - איר קענען 'טאָן גוט' אין דיין ESG ינוועסטמאַנץ, אָבער עס איז אַ פּרייַז אין אַז נידעריקער קערט, און די אַבדזשעקטיווז נאָך קען נישט זיין באגעגנט.
פּונקט ווי SRI יוואַלווד אין ESG, עס איז מעגלעך ESG, ווען עס לויפט זיין לויף, קען יוואַלוו אין עפּעס אַנדערש, עפּעס וואָס ריזאַלווז עטלעכע פון די באַטייטיק ישוז.
"עסג / ימפּאַקט / פאַראַנטוואָרטלעך ינוועסטינג איז נאָך דעוועלאָפּינג," זאגט Escamilla. "מיט ESG, די ביגאַסט פלאָ איז די פעלן פון איין דעפֿיניציע - דער באַגריף רעפּריזענטיד דורך די אותיות 'ESG' איז וויידלי אַנדערש צווישן ינוועסמאַנט פּראָפעססיאָנאַלס, פּאַלאַטישאַנז, לאַכאָדימ ינוועסטערז און Elon Musk. טעסלאַ איז געווען די מערסט וויכטיק קראַפט אין די יבערגאַנג פון עלעקטריק פאָרמיטל פֿאַר דעקאַדעס. אָבער זיין נידעריק 'G' און 'S' סקאָרז האָבן די פירמע קיקט אויס פון די S&P 500 ESG אינדעקס.
דאָך, עס זענען די וואָס גלויבן אַז טעסלאַ ס באַזייַטיקונג פון די אינדעקס האט ווייניקער צו טאָן מיט די פירמע 'ס ESG סקאָרז און מער צו טאָן מיט מאסק ס פאליטיק. דער פּאָטענציעל פֿאַר ווינדיקטיווע סאַבדזשעקטיוויטי גיט אַ פאַקטיש פּראָבלעם פֿאַר ESG ינוועסטינג.
"ווי די צייט גייט אויף, עס איז מסתּמא אַז מער און מער ינדאַסטריז וועט זיין יקסקלודיד פון ESG רשימות, און אַז ESG באוויליקט קאָמפּאַניעס וועט זיין 'רעגירונג באוויליקט / רעגירונג פייווערד' קאָמפּאַניעס, ניט דאַווקע אַקטינג אין די בעסטער אינטערעסן פון די סטאַקכאָולדערז," זאגט דאַג ראָנגאָ, באַזיצער פון Blue Ridge Wealth Services אין Hickory, צפון קאראליינע.
איז ESG ינוועסטינג גרינוואַשינג?
די קראַנט טראָפּ אויף ESG קען פאָרשטעלן פּערווערסע אַפּערטונאַטיז צו עפנטלעך האַנדל קאָמפּאַניעס. דער נסיון צו געבן קאַסטאַמערז וואָס זיי ווילן קען פירן צו וואָס איז געווען גערופֿן "גרין וואַשינג."
Allison Herren Lee, געוועזענער אַקטינג טשער פון די סעק, געשריבן עטלעכע חדשים צוריק, "גרעענוואַשינג," אָדער יגזאַדזשערייטיד אָדער פאַלש קליימז וועגן ESG פּראַקטיסיז ... קענען פאַרפירן ינוועסטערז וועגן די אמת ריסקס, ריוואָרדז און פּרייסינג פון ינוועסמאַנט אַסעץ.
יאָ, איר דאַרפֿן צו פרעגן די קשיא צי אַ פירמע 'ס "ESG" קליימז קענען זיין באשטעטיקט, אָבער דאָס איז נישט די בלויז זאַך איר זאָל פרעגן. דער זעלביקער ומשטאַנד קענען פּאַסירן מיט קעגנצייַטיק געלט, כאָטש אין אַ אַנדערש שטייגער.
"די מער טשיקאַווע קשיא," זאגט סיעווערס, "איז צי דער פּראָספּעקט שטימען מיט די פאַקטיש פאַרמעגן. אויך, טוט אַ לאַגער טרעפן איין מעטריק אָבער אָנרירן אנדערן?
אין פּיריאַדז פון גוט פאָרשטעלונג, קיינער באַצאָלן ופמערקזאַמקייט צו זאכן ווי גרינוואַשינג. אבער אַמאָל די פאָרשטעלונג סאָוערז, דאָס איז ווען ינוועסטערז זוכן זייער פונט פון פלייש.
טאקע, די Harvard Law School Forum אויף קאָרפּאָראַציע גאַווערנאַנס האט סאַגדזשעסטיד גרינוואַשינג איז אַזאַ אַ ערנסט בריטש עס פּאָוזאַז די פּאָטענציעל פון ערנסט ליטאַגיישאַן ריזיקירן.
זאָל די SEC פאַרבאָט ESG Funds?
אַזוי, פארוואס טאָן ניט נאָר קאָפּע דעם אַלע אַוועק אין די פאָרן? די סעק קענען טאָן דאָס פשוט דורך פאַרבאָט די נוצן פון דעם טערמין "ESG" און קיין פון זייַן דעריוואַטיווז פון אַ פאָנד ס פּראָספּעקט און פֿאַרקויף מאַטעריאַל.
A. Seddik Meziani, פּראָפעסאָר פון פינאַנס אין די דעפּאַרטמענט פון אַקאַונטינג & פינאַנסע אין דער Feliciano שולע פון געשעפט אין מאָנטקלער, ניו דזשערזי און וועמענס ETF פאָרשונג כולל קוקן אין ESG געלט, זאגט, "כאָטש ESG-פאָוקיסט געלט אַדיטיד טאָן ניט גוט. אין טערמינען פון זייער העסקעם מיט אַכטונג צו ESG סיבות, מיר זאָל נישט, אַזוי צו זאָגן, וואַרפן די בעיבי מיט די וואַנע וואַסער. עס איז גאַנץ עקסטרעם צו פאַרבאָטן זיי, ווען די אַרויסגעבן דורך די SEC פון עטלעכע הערשן פּראַפּאָוזאַלז וואָס גרינדן אַ קלאָר און שטאַרק פריימווערק פֿאַר זייער נוצן קען לאַרגעלי גענוג.
דאָס איז פּונקט וואָס די סעק האפענונגען צו דערגרייכן.
"פאַרווערן ESG געלט סימז ווי אָוווערקיל, אָבער די סעק איז פאַרשטיייק זארגן אַז די ומפּינקטלעך פאַרנעם פון ESG געלט מאכט ינוועסמאַנט אין זיי פּאַטענטשאַלי מיסלידינג צו ינוועסטערז," זאגט Marcia S. Wagner פון די Wagner Law Group אין באָסטאָן. "אויב אַ פאָנד לאַבעלס זיך ווי אַן ESG פאָנד, עס דאַרף צו זאָגן מיט עטלעכע פּינטלעכקייַט וואָס עס איז גענומען אין חשבון מיט יעדער פון די סיבות און ווי עס איז ווייינג זיי."
איין לייזונג קען זיין צו דאַרפן זייער ספּעציפיש קרייטיריאַ אָדער ינוועסמאַנט מעטאַדאַלאַדזשי צו זיין ליסטעד אין די פאָנד ס פּראָספּעקט. צום ביישפּיל, די לאַנג-לויפן Ave Maria Fund זאגט אַז עס "איז דיזיינד צו ויסמיידן ינוועסטמאַנץ אין קאָמפּאַניעס וואָס גלויבן צו פאָרשלאָגן פּראָדוקטן אָדער באַדינונגס אָדער אָנטייל נעמען אין פּראַקטיסיז וואָס זענען פאַרקערט צו די האַרץ וואַלועס און לערנונגען פון די רוימישע קאַטהאָליק טשורטש."
דער פּראָספּעקט פון דעם פאָנד ספּעציפיצירט ווייטער, "די קאַטהאָליק אַדוויסאָרי באָרד שטעלט די קרייטיריאַ פֿאַר זיפּונג אויס קאָמפּאַניעס באזירט אויף רעליגיעז פּרינציפּן. אין מאכן דעם פעסטקייַט, די קאַטהאָליק אַדוויסאָרי באָרד מיטגלידער זענען גיידיד דורך די מאַגיסטעריום פון די רוימישע קאַטהאָליק טשורטש. די מאַגיסטעריום פון די רוימישע קאַטהאָליק טשורטש איז די אויטאָריטעט אָדער אָפיס פון די רוימישע קאַטהאָליק טשורטש צו לערנען די עכט ינטערפּריטיישאַן פון די וואָרט פון גאָט, צי אין זייַן געשריבן פאָרעם אָדער אין וניווערסאַל אמונה און מאָראַליש פּראַקטיסיז. דער פּראָצעס וועט, אין אַלגעמיין, ויסמיידן פיר הויפּט קאַטעגאָריעס פון קאָמפּאַניעס: (י) די ינוואַלווד אין די פיר פון אַבאָרשאַן; (ii) יענע וועמענס פּאַלאַסיז זענען געמשפט צו זיין אַנטי-פאַמילי, אַזאַ ווי קאָמפּאַניעס וואָס פאַרשפּרייטן פּאָרנאָגראַפיק מאַטעריאַל; (iii) די וואָס ביישטייערן פֿירמע געלט צו פּלאַננעד פּאַרענטהאָאָד; און (יוו) די וואָס שטיצן עמבריאָניק סטעם צעל פאָרשונג.
ווי דערמאנט, די Ave Maria equity Funds האָבן לאַגד זייער בענטשמאַרקס אין די לעצטע צען יאָר, אָבער פֿאַר עטלעכע ינוועסטערז, די מאָראַליש פּרינסאַפּאַלז זענען ווערט די פּרייַז.
עס זאָל אויך זיין באמערקט, און ווי פילע רעגיאָנאַל געלט, די Ave Maria Fund רעפערס נישט צו "ESG" אָדער "SRI" אין זיין פּראָספּעקט.
טאָמער דאָס איז דער מאָדעל וואָס אנדערע געלט זאָל נוצן.
מקור: https://www.forbes.com/sites/chriscarosa/2022/10/10/should-the-sec-ban-esg-funds/