"אויב די פאַרגאַנגענהייט ריפּיץ, די שרינגקינג פון די צענטראל באַנק ס וואָג בלאַט איז נישט מסתּמא צו זיין אַ גאנצן ווויל פּראָצעס און וועט דאַרפן אָפּגעהיט מאָניטאָרינג פון די באַנקינג סעקטאָר ס אויף-און אַוועק-באַלאַנס בלאַט דימאַנאַבאַל לייאַביליטיז."
די פעדעראלע רעזערוו וויל צו קענען ייַנשרומפּן זיין וואָג בלאַט אין די הינטערגרונט מיט קליין פאַנפער, אָבער דאָס קען זיין ווישפול טראכטן, לויט אַ נייַע פאָרשונג דערלאנגט ביי די פעד ס זומער זיצונג אין Jackson Hole אויף שבת.
"אויב די פאַרגאַנגענהייט ריפּיץ, די שרינגקידזש פון די הויפט באַנק וואָג בלאַט איז נישט מסתּמא צו זיין אַ גאָר גוט פּראָצעס," לויט די לערנען. ייַנשרומפּן די וואָג בלאַט איז "אַן ופילל אַרבעט," די צייטונג פון Raghuram Rajan, געוועזענער גאווערנאר פון דער רעזערוו באַנק פון ינדיאַ און אַ געוועזענער ימף טשיף עקאָנאָמיסט און אנדערע ריסערטשערז געפונען.
זינט מערץ 2020 אין די אָנהייב פון די קאָראַנדאַווירוס פּאַנדעמיק, די פעד האט דאַבאַלד זיין וואָג בלאַט צו $ 8.8 טריליאַן דורך בייינג טרעאַסורי און היפּאָטעק-באַקט סיקיוראַטיז צו האַלטן די אינטערעס ראַטעס נידעריק צו ונטערהאַלטן די עקאנאמיע און די האָוסינג מאַרק.
די פעד פארשטאפט בייינג אַסעץ אין מאַרץ און שטעלן זיך אַ פּראָצעס צו ביסלעכווייַז ייַנשרומפּן די פּאָרטפעל. באאמטע זעען דאס אלס נאך א פארמע פון געלטער פאליסי פארשטרענגונג, וואס וועט העלפן נידערן אינפלאציע צוזאמען מיט העכערע אינטערעסט ראטעס.
די פעד אנגעהויבן צו ייַנשרומפּן זיין וואָג בלאַט אין יוני, און איז ראַמפּינג ווייַטער חודש צו זיין מאַקסימום קורס פון $ 95 ביליאָן פּער חודש. דאָס וועט זיין דערגרייכט דורך לאָזן $ 60 ביליאָן פון טרעאַסורי און $ 35 ביליאָן פון היפּאָטעק-באַקט סיקיוראַטיז צו ראָולד אַוועק די וואָג בלאַט אָן ריינוועסטמאַנט.
דער גאַנג קען רעדוצירן די וואָג בלאַט מיט $ 1 טריליאַן פּער יאָר.
פעד טשערמאַן דזשעראָמע פּאַוועל האט געזאגט אין יולי אַז די רעדוקציע אין די וואָג בלאַט קען פאָרזעצן פֿאַר "צוויי און אַ האַלב יאָר."
לויט די שטודיע איז דער פראבלעם ווי קאמערציאלע בענק רעאגירן צו די פעד'ס פאליסי געצייג.
ווען די פעד איז בייינג סיקיוראַטיז אונטער קוואַנטיטאַטיווע יזינג, געשעפט באַנקס האַלטן די ריזערווז אויף זייער וואָג שיץ. זיי פינאַנצן די ריזערווז דורך באַראָוינג פון כעדזש געלט און אנדערע שאָטן באַנקס.
די ריסערטשערז געפונען אַז געשעפט באַנקס טאָן ניט רעדוצירן די באַראָוינג אַמאָל די פעד האט אנגעהויבן צו ייַנשרומפּן זייַן וואָג בלאַט.
דאָס מיינט אַז ווען די פעד ס וואָג בלאַט שרינגקירט, עס זענען ווייניקערע ריזערווז בנימצא צו צוריקצאָלן די לאָונז וואָס זענען אָפט אין די פאָרעם פון כאָולסייל פאָדערונג דיפּאַזאַץ און זייער "ראַנאַבאַל," האט געזאגט Rajan אין אַן אינטערוויו מיט מאַרקעטוואַטש אויף די סיידלינג פון די Jackson Hole. באַגעגעניש.
בעשאַס די לעצטע עפּיזאָד פון קוואַנטיטאַטיווע טייטנינג, די פעד האט צו רעזערווירן קורס און מבול די מאַרק מיט ליקווידיטי אין סעפטעמבער 2019 און ווידער אין מערץ 2020.
"אויב די פאַרגאַנגענהייט ריפּיץ, די שרינגקינג פון די צענטראל באַנק ס וואָג בלאַט איז נישט מסתּמא צו זיין אַ גאנצן וווילטויק פּראָצעס און וועט דאַרפן אַ אָפּגעהיט מאָניטאָרינג פון די באַנקינג סעקטאָר ס אויף-און אַוועק-באַלאַנס בלאַט דימאַנאַבאַל לייאַביליטיז," דער צייטונג האט געזאגט.
טייל אין רעאקציע צו די פריערדיקע עפּיסאָודז פון דרוק, די פעד האט געגרינדעט אַ שטייענדיק רעפּאָ מעכירעס צו לאָזן ערשטיק דילערז, שליסל פינאַנציעל אינסטיטוציעס וואָס קויפן כויוו פון די רעגירונג, צו באָרגן מער ריזערווז פון די פעד קעגן הויך-קוואַליטעט קאַלאַטעראַל.
Rajan האט געזאגט אַז די נויטפאַל פאַנדינג "קען נישט זיין ברייט גענוג צו דערגרייכן אַלע די מענטשן וואָס האָבן אַ קליין ליקווידיטי."
די צייטונג באמערקט אַז עטלעכע באַנקס, וואָס האָבן צוטריט צו ליקווידיטי, קען פּרובירן צו פאַרלייגן עס אין צייט פון דרוק.
"דער פעד וועט דעריבער נישט האָבן קיין ברירה אָבער צו ינערווין ווידער און אַנטלייַען וויידלי ווי אין סעפטעמבער 2019 און מערץ 2020," דער צייטונג האט געזאגט.
דאס קען קאמפליצירן די פעד'ס פלענער צו העכערן אינטערעסט ראטעס צו ברענגען אינפלאציע אונטער קאנטראל.
אפילו מער פאַנדאַמענטאַלי, די ריסערטשערז כאַפּן פֿראגן וועגן די יפעקטיוונאַס פון די פאַרקערט פּאָליטיק - קוואַנטיטאַטיווע יזינג - ווי אַ נוציק געצייַג פֿאַר געלטיק פּאָליטיק. קוואַנטיטאַטיווע יזינג איז געניצט דורך די פעד צו צושטעלן ליקווידיטי און שטיצן פינאַנציעל מארקפלעצער בעשאַס די קאָראַנדאַווירוס פּאַנדעמיק אין 2020.
פעד באאמטע באַרעכטיקן אָפט QE דורך זאָגן אַז עס ברענגט אַראָפּ לאַנג-טערמין אינטערעס ראַטעס און אַלאַוז מער באַראָוינג, אָבער עקאָנאָמיסץ האָבן געזאָגט אַז די זאָגן דערפון איז קנאַפּ.
געוועזענער פעד פארזיצער, בן בערנאַנקע, האָט אַמאָל געזאָגט אַז קוואַנטיטאַטיווע יזינג אַרבעט אין פיר, אָבער נישט אין טעאָריע.
די צייטונג ארויס אין Jackson Hole טענהט אַז די פאַקטיש זאָגן אַז באַנקס זענען נישט ינקריסינג באַראָוינג דורך געשעפט קאַסטאַמערז בעשאַס קוואַנטיטאַטיווע יזינג, אָבער בילכער צו לייַען צו כעדזש געלט און אנדערע פירמס.
אַנשטאָט QE, הויפט באַנקס אין אייראָפּע און יאַפּאַן האָבן אריבערגעפארן צו גלייַך פּערטשאַסינג סטאַקס און קייטן פון קאָרפּעריישאַנז און יפעקטיוולי פינאַנסינג זיי.
עס קען זיין צונעמען פֿאַר די פעד צו אַפּעלירן צו פינאַנציעל אויטאריטעטן צו שטיצן טעטיקייט "זינט פּושינג אויף די שטריקל פון קוואַנטיטאַטיווע יזינג ווען עקאָנאָמיש טראַנסמיסיע איז מיוטיד קען בלויז פאַרגרעסערן עווענטואַל פינאַנציעל פראַגילאַטי און די ליקעליהאָאָד פון פינאַנציעל דרוק."
מקור: https://www.marketwatch.com/story/shrinking-the-feds-balance-sheet-sheet-is-not-likely-to-be-a-benign-process-new-jackson-hole-study- וואָרנז-11661624887?siteid=yhoof2&yptr=yahoo