איין באַמערקונג צו אָנהייבן: אין הייַנט ס ספּעציעלע אַדישאַן פון DD, מיר זוכן צו העלפן איר פֿאַרשטיין וואָס סיליקאָן וואַלי באַנק איז אַזוי פּלוצלינג אַנראַוואַלד, וואָס עס מיטל, וואָס קומט ווייַטער און ווי עס קען ריווערבערט אַריבער פינאַנציעל און פּריוואַט מארקפלעצער.
ברוכים הבאים צו Due Diligence, דיין בריפינג וועגן דילמאַקינג, פּריוואַט יוישער און פֿירמע פינאַנצן. דער אַרטיקל איז אַן אויף-פּלאַץ ווערסיע פון די נוזלעטער. צייכן אַרויף דאָ צו באַקומען די נוזלעטער געשיקט צו דיין ינבאָקס יעדער דינסטיק צו פרייטאג. קאָנטאַקט אונדז אין קיין צייט: [אימעיל באשיצט]
דד ברייקס אַראָפּ די פאַל פון סווב
אויף פרייטאג, סיליציום וואַלי באַנק איז פארמאכט געווארן דורך יו. עס. רעגיאַלייטערז.
די ייַנבראָך פון די באַל - האַלוואָע פון $ 209 ביליאָן אין אַסעץ איז די צווייט-גרעסטן באַנק דורכפאַל אין יו. עס. געשיכטע נאָך די 2008 שאַטערד פון וואַשינגטאָן קעגנצייַטיק. עס קומט נאָך סווב פרובירט און ניט אַנדערש צו כאַפּן $ 2.25 ביליאָן אין נייַ פאַנדינג צו דעקן לאָססעס אויף זיין בונד פּאָרטפעל און האט אנגעהויבן קוקן פֿאַר אַ קוינע צו ראַטעווען עס, לויט מענטשן מיט וויסן פון די השתדלות.
די דורכפאַל פון די באַנק האט געשיקט שאָקוואַווז דורך סיליקאָן וואַלי, ווו עס איז אַ גרויס באַל - האַלוואָע צו פילע פון די גרעסטע פירנעם קאַפּיטאַל קאָמפּאַניעס און זייער פּאָרטפעל קאָמפּאַניעס.
לאמיר זיך צוריק א צווייטן . . . וואָס איז SVB?
SVB, געגרינדעט ווי אַ קליין קאַליפאָרניאַ באַל - האַלוואָע מיט 40 יאָר צוריק, האט געבויט אַ שטאַרק נישע בעשאַס די טעק בום, אַוטמאַנעווערינג וואנט סטריט דזשייאַנץ אַזאַ ווי דזשפּמאָרגאַן טשייס און גאָלדמאַן סאַקס, אין פאַנדינג טעק קאָמפּאַניעס 'גראָוינג קירבות פֿאַר כויוו ווי זיי געזוכט צו בלייַבן פּריוואַט פֿאַר מער און ויסמיידן דילוטינג יוישער שטעלעס. עס איז אויך געווען אַ קריטיש באַל - האַלוואָע צו פירנעם קאַפּיטאַל און פּריוואַט יוישער פירמס וואָס ינקריסינגלי יוטאַלייזד ליווערידזש אויף די פאָנד מדרגה.
אָבער זיין קאָודעפּענדענט באַציונג מיט סטאַרטאַפּס איז ריפּיטיד ווי די טעק וועלט איז געווען ראַקט דורך רייזינג אינטערעס ראַטעס וואָס געוואקסן SVB ס פאַנדינג קאָס און סיימאַלטייניאַסלי געפֿירט די ביגאַסט ייַנבראָך אין טעק וואַליויישאַנז זינט די דאָטקאָם טקופע. SVB אויך געפֿונען זיך יקספּאָוזד: זיין מאַרק קאַפּיטאַליזיישאַן טאַמבאַלד פון אַ שפּיץ פון מער ווי $ 44 ביליאָן ווייניקער ווי צוויי יאָר צוריק צו בלויז $ 6.3 ביליאָן ביי די נאָענט פון טריידינג אויף דאנערשטאג.
ווי האט מיר באַקומען דאָ?
די צרות פון די באַל - האַלוואָע שטאַמען פון אַ מיס-פייערד געוועט אויף אינטערעס ראַטעס געמאכט אין די הייך פון די טעק בום, ווי די פינאַנסיאַל טיימס געמאלדן אין דעטאַל לעצטע מאנאט. אונדזער קאָלעגע ראָב אַרמסטראָנג דערקלערט די קראַקס פון די אַרויסגעבן אין Unhedged: SVB ס טעק סטאַרטאַפּ קלייאַנץ, גלייַך מיט פאַנדינג פון פירנעם קאַפּיטאַליסץ בעשאַס די ספּעקולאַטיווע טעק בום פון קאָראָנאַווירוס, האָבן ינפאַנדאַד די באַנק מיט געלט (די טונקל בלוי שורה).
ניט געקענט צו געבן לאָונז (ליכט בלוי שורה) אין דער זעלביקער גיכקייַט, SVB באַשלאָסן צו שטעלן אַ סטאַגערינג $ 91 ביליאָן אין דיפּאַזאַץ ערגעץ אַנדערש: לאַנג-דייטיד סיקיוראַטיז אַזאַ ווי היפּאָטעק קייטן און יו. עס. טרעאַסוריעס (רויט שורה).
דאָ ס וואָס דאָס איז שלעכט, Unhedged דערקלערט: "עס האָט געגעבן SVB אַ טאָפּל סענסיטיוויטי צו העכער אינטערעס ראַטעס. אויף די אַסעט זייַט פון די וואָג בלאַט, העכער רייץ פאַרמינערן די ווערט פון די לאַנג-טערמין כויוו סיקיוראַטיז. אויף די אַכרייַעס זייַט, העכער רייץ מיינען ווייניקער געלט שטאַפּט אין טעק, און ווי אַזאַ, אַ נידעריקער צושטעלן פון ביליק אַוועקלייגן פאַנדינג.
ווען די פעדעראלע רעסערווע אַגרעסיוולי אויפשטיין אינטערעס ראַטעס, דעם אַסעט / אַכרייַעס מיסמאַטש מענט אַז די באַנק פייסט אַ גרענעץ קוועטש.
אין אַדישאַן, די בונד פּאָרטפעל פון SVB פּלאַמאַטיד מיט $ 15 ביליאָן אין ווערט. . . קימאַט ווי פיל ווי די באַנק 'ס ריי 1 פּראָסט יוישער.
ערגער, די סאַבסאַקוואַנט ייַנטיילן פאַרקויף, מענט צו ברעג אַרויף די באַנק ס וואָג בלאַט, בלאָז אַרויף.
SVB האט געהאפט צו פאַרקויפן $ 1.25 ביליאָן פון זיין פּראָסט לאַגער צו ינוועסטערז און אַן נאָך $ 500 מיליאָן פון מאַנדאַטאָרי קאַנווערטאַבאַל בילכער שאַרעס. עס האט באקומען אַ היסכייַוועס פֿאַר אַ $ 500 מיליאָן ינוועסמאַנט פון זיין לאָנגטימע קליענט אַלגעמיינע אַטלאַנטיק וואָס איז געווען קאָנטינגענט אויף די ייַנטיילן פאַרקויף איז געווען געענדיקט.
אבער ווי זיין באַנקערס אין גאָלדמאַן געבויט דעם בוך אויף די ייַנטיילן פאַרקויף, SVB ס לאַגער איז געווען אין די מיטן פון זיין ביגאַסט אַראָפּגיין אויף דאנערשטאג, מעקן $ 9.6 ביליאָן פון זיין מאַרק קאַפּיטאַליזיישאַן. גאָלדמאַן איז געווען ביכולת צו כאַפּן גענוג פאָדערונג פֿאַר די $ 1.75 ביליאָן שאַרעס פאַרקויף, לויט צו מענטשן וואָס האָבן אַ בריפינג וועגן דעם ענין, אָבער די גיך דיטיריעריישאַן אין SVB ס געשעפט געמאכט דעם אָפּמאַך אַנטענאַבאַל.
SVB ס טעק קלייאַנץ האָבן שוין פּולינג - אָדער ברענען - געלט ווי פירנעם קאַפּיטאַל פאַנדינג דאַר אַרויף. ווען זייַן פראַגיליטי איז געווען יקספּאָוזד, קאַסטאַמערז, אַרייַנגערעכנט קאָמפּאַניעס אַדווייזד דורך פירנעם קאַפּיטאַליסץ אַזאַ ווי פעטרוס טהיעל, געצויגן זייער געלט, ווי בלומבערג געמאלדן.
SVB ס קאַסטאַמערז זענען געווען אַ ומגעדולדיק בינטל און באשאפן אַ גרויס לאָך געשווינד. זיי האבן געהאלטן גרויס דיפּאַזאַץ וואָס זענען געווען ווייַטער פון די פעדעראלע דעפּאָסיט ינסוראַנסע קאָרפּאָראַטיאָןס געראַנטיז, און זענען פּראָנע צו לאָזן אין אַ צייכן פון קאָנפליקט - $ 151 ביליאָן פון די באַנק ס $ 173 ביליאָן פון זייַן דיפּאַזאַץ זענען אַנינסוערד. SVB קען טאָן קליין צו האַלטן די בלידינג.
אין דעם טאָג, ווען באַנקערס געארבעט זייער פאָנעס, SVB קלייאַנץ געפרוווט צו צוריקציען $ 42bn. די סאַכאַקל איז געווען אַזוי גרויס אַז גאָלדמאַן באַנקערס האָבן געוואוסט אַז זיי קענען נישט פאָרזעצן מיט די פאָרשלאָג אָן ערשטער ריבריפינג ינוועסטערז.
פרייטאג צופרי האבן SVB און גאלדמאן פארלאזט די מי ווען זיי האבן אנגעהויבן זוכן אן עמערדזשענסי קוינע.
באָנדהאָלדערס זענען אויך ברייסינג פֿאַר אַראָפאַנג לאָססעס: די עלטער כויוו פון SVB איז געווען טריידינג אין וועגן 45 סענס אויף דער דאָלאַר אויף פרייטאג, און זיין יינגער כויוו איז געפאלן צו נידעריק ווי 12.5 סענס.
וואָס כאַפּאַנז ווייַטער?
די ייַנבראָך האט לינקס סיליקאָן וואַלי סטאַרטאַפּס סקראַמבאַלינג צו צאָלן שטעקן און ידענטיפיצירן קוואלן פון צוריק-אַרויף פאַנדינג נאָך יו. עס. רעגיאַלייטערז אין די FDIC ינערווינד.
די FDIC געראַנטיז בלויז באַנק דיפּאַזאַץ פון אַרויף צו $ 250,000, אַ סאַכאַקל געזונט אונטער רובֿ פון זייַן פרי-בינע טעק און פירנעם קאַפּיטאַל קלייאַנץ חשבון באַלאַנסעס.
פילע SVB דאַפּאַזיטערז וואָס האָבן גערעדט צו די FT האָפֿן אַז די באַנק וועט זיין געקויפט אויס פון ריסיווערשיפּ און אַז זיין נייַע באַזיצער וועט ריאָופּאַן אַקאַונץ און נעמענ זיכ ווידער לענדינג.
די ייַנבראָך קען אויך האָבן גרויס ראַמאַפאַקיישאַנז פֿאַר ינוועסמאַנט פירמס אויף די אנדערע זייַט פון די סטאַוו. פילע אייראפעישע פּריוואַט יוישער און קרעדיט פירמס ווענדן צו SVB פֿאַר פאָנד-מדרגה ליווערידזש פאַסילאַטיז וואָס העלפֿן זאַפט זייער קערט, מענטשן אין דער וויסן זאָגן DD.
די פט אויך גילוי אַז די באַנק פון ענגלאַנד פּלאַנירט צו שטעלן SVB ס וק אָרעם אין האַכלאָטע נאָך עס אַפּלייז פֿאַר £ 1.8bn פון נויטפאַל ליקווידיטי אויף פרייטאג.
ווו מיר טאָן נישט וועלן צו באַקומען צו פאָרויס פון זיך איז ווען עס קומט צו די פּאָטענציעל פאָלאַוט פֿאַר די רעשט פון די באַנקינג אינדוסטריע. SVB איז געווען אַ אַוטלייער אין זיין ויסשטעלן צו די טעק אינדוסטריע און זיין אַנפּריפּערדנאַס פֿאַר די פעד ס אַראָפאַנג ינקריסאַז אין אינטערעס ראַטעס אין די לעצטע 12 חדשים.
אן אנדער גרויס חילוק צווישן SVB און זיין פּירז איז אַז די מערהייַט פון זיין קאַסטאַמערז זענען געשעפטן, נישט רעטאַיל ינוועסטערז - טייַטש אַז זיי זענען מער מסתּמא צו ציען זייער געלט אויב ייעלדס טאָן ניט ימפּאָנירן, אָדער פשוט פאַרברענען זייער אַקאַונץ מיט געלט ברענען.
די שטימונג אין סיליקאָן וואַלי פֿאַר פילע איז פּאַניק. "דאָס איז אַן * יקסטינגשאַן מדרגה געשעעניש * פֿאַר סטאַרטאַפּס," גאַררי טאַן, פּרעזידענט פון אָנהייב-אַרויף אַקסעלעראַטאָר י קאָמבינאַטאָר, געשריבן אויף טוויטטער אויף פרייטאג.
און איין קלוג לייענען צו ענדיקן: טאָם בראַיטהווייטע פון די FT געפֿינט אַ בליק אין די כאַאָס פון אַ FDIC נעם צוריק אין 2011. ספּוילער פלינק: עס איז געווען מעסי.
Source: https://www.ft.com/cms/s/89d2a0dd-71f1-4ece-b345-cf4387bcb9d3,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo