גענומען איינער דורך איינער, עס קען זיין גלייַך צו דאַונפּליי די געשעענישן פון די לעצטע וואָך.
איר קענען טענהן אַז די קלענערער יו.
סימילאַרלי, קרעדיט סוויס איז יקסעפּשנאַלי באַדלי לויפן פֿאַר פילע יאָרן. עס זאָל בלייַבנ לעבן, מיט בעסער פאַרוואַלטונג און אַ ריזיק ינדזשעקשאַן פון געלט.
אין דער דערווייל, וועלן די צענטראלע בענק פאָרן צו דער הילף מיט מער ביילאוץ און אינטערעס ראַטעס?
איך וואָלט נישט 'באַנק' אויף עס. פֿאַר אַ אָנהייב, געשיכטע האט געלערנט אונדז אַז באַנקינג פייליערז זענען ווי לאָנדאָן בוסעס - איר וואַרטן עלטער פֿאַר איין, און דעמאָלט דרייַ קומען צוזאמען אין אַמאָל.
SVB האט נישט טאן עפּעס וואָס איז געווען ספּעציעל דיסריפּיאַטאַבאַל. די באַנק געמאכט דער קלאַסיש גרייַז פון מיסמאַטשינג די געדויער פון זייַן אַסעץ און זייַן לייאַביליטיז.
אבער ביים ערשטן בליק האט די באנק נישט געטון מער ווי פארזיכטיג ריאינוועסטירן אירע קאסטומערס געלטער אין רעגירונג באנדס.
אַלע וואָס עס האָט געדויערט צו צינגל די לעצטע קריזיס איז געווען די צוריקקער פון באַאַמטער אינטערעס ראַטעס צו וואָס היסטאָריש וואָלט זיין געזען ווי נאָרמאַל לעוועלס. וואָס ס וועריינג איז אַז, אין פאַקטיש טערמינען - נאָך אַלאַוינג די פאַרגרעסערן אין ינפלאַציע - זיי זענען נאָך לעפיערעך נידעריק.
אין די וק, פֿאַר בייַשפּיל, די באַנק פון ענגלאַנד האט אויפגעהויבן זיין שליסל קורס צו 4 פּראָצענט, וואָס איז די העכסטן זינט די גלאבאלע פינאַנציעל קריזיס (GFC) צעבראכן אין 2008.
פֿאַר רובֿ פון דעם פּעריאָד, די אינטערעס ראַטעס זענען ווייניקער ווי 1 פּראָצענט. די אויטאָריטעטן האָבן אָנגעהויבן אַן עקספּערימענט וואָס קוקט איצט אויס ווי עס וועט האָבן דיזאַסטראַס קאַנסאַקווענסאַז. אין קאַנטראַסט, ראַטעס פון 4 צו 6 פּראָצענט זענען געווען פּאַר פֿאַר די לויף איידער די GFC.
ניט נאָר געלט איז געווען ביליק. דאַנק צו יאָרן פון קוואַנטיטאַטיווע יזינג דורך די וועלט 'ס הויפּט צענטראל באַנקס, עס איז אויך איצט אַ פּלאַץ מער פון עס.
עס איז קיין יבערראַשן אַז פילע האָבן ווערן אַדיקטיד.
דאָס איז דער הויפּט פון די פּראָבלעם. אפילו אויב די ינטערעס ראַטעס וועט נישט העכערונג מער, די פאָלאַוט פון אַנוויינדינג די לאַנג צייַט פון פּראַקטאַקלי פריי געלט קען שלעפּן אויף פֿאַר יאָרן, און ווייַזן דורך אין פילע פאַרשידענע וועגן.
דער קריזיס כעדליינד דורך די ייַנבראָך פון SVB איז נישט אפילו דער ערשטער אין וואָס קען זיין אַן עקסטענדעד סעריע פון נעבעך געשעענישן. די באַנק פון ענגלאַנד, פון קורס, האט צו ינערווין אין די גילט מאַרק לעצטע האַרבסט ווען די העכערונג אין אינטערעס ראַטעס טרעטאַנד צו בלאָזן אַרויף די "אַכרייַעס-געטריבן ינוועסמאַנט" סטראַטעגיעס וואָס זענען געווען אנגענומען דורך פילע וק פּענשאַנז געלט.
די קלאָר ווי דער טאָג קשיא איז ווו די פּראָבלעם קען זיין ווייַטער - און עס איז נישט שווער צו טראַכטן וועגן קאַנדאַדייץ.
סטאַרטינג גרויס, ווי לאַנג קענען איטאַליעניש רעגירונג קייטן זיין פּראַפּט אַרויף דורך נידעריק אינטערעס ראַטעס אין די ייראָ געגנט און באַקסטאַפּס צוגעשטעלט דורך די אייראפעישע סענטראַל באַנק?
און וואָס וועגן יאַפּאַן'ס אפילו העכער באַרג פון כויוו, ווו די הויפט באַנק איז בלויז פּונקט צו די אַרויסגאַנג פון דעקאַדעס פון הינטער-לויז געלטיק פּאָליטיק?
אַרויס די פינאַנציעל סעקטאָר, באַטייַטיק טיילן פון די וק עקאנאמיע האָבן נאָך צו פילן די פול פּראַל פון לעצטע יאָר ס אינטערעס קורס ינקריסאַז און די טייטנינג אין פינאַנציעל טנאָים.
צום ביישפּיל, פילע סמאָלער געשעפטן קומען בלויז איצט פון קאָוויד שטיצן סקימז און קען באַלד געפֿינען זיך צו צאָלן פיל העכער רייץ.
און קלאָוסאַסט צו שטוב, ווי וועגן הויז פּרייסיז? די העכערונג אין היפּאָטעק קאָס און געוואקסן עקאָנאָמיש אַנסערטאַנטי האט שוין געפירט צו אַ שאַרף אַראָפּגיין אין די האָוסינג מאַרק און אין כאַוסבוילדינג, סיי אין אייראָפּע און די יו.
אָבער דאָס קען זיין דער שפּיץ פון די ייסבערג, ווייַל מער כאָומאָונערז קומען פון זייער קראַנט נידעריק פיקסיז און האָבן צו ריפיינאַנס.
באַנק פון ענגלאַנד אַנאַליסיס האט סאַגדזשעסטיד אַ סוסטאַינעד 1 פּראָצענט פאַרגרעסערן אין פאַקטיש אינטערעס ראַטעס קען נידעריקער די יקוואַליבריאַם מדרגה פון הויז פּרייסאַז מיט ווי פיל ווי 20 פּראָצענט.
די גרעסערע בילד איז דעריבער אַז מיר דאַרפֿן צו סטרויערן זיך צו נאָרמאַל אינטערעס ראַטעס, און דאָס וועט זיין ווייטיקדיק. שוואכערע קאָמפּאַניעס, און יענע מיט ריזיקאַליש געשעפט מאָדעלס, קען זיין מערסט געראַנגל, אָבער זיי וועלן נישט זיין די בלויז אָנעס.
דאָס שטעלט צו צוויי דילעמאַז פֿאַר צענטראל באַנקס.
ערשטער, ווי ווייַט זאָל זיי זיין גרייט צו בייל אויס פיילינג אינסטיטוציעס? אויב זיי טאָן צו קליין, די גאנצע פינאַנציעל סיסטעם קען פאַלן אַראָפּ.
אויב זיי פאָרשלאָגן צו פיל שטיצן, זיי קען פשוט מוטיקן מער ריזיקאַליש נאַטור אין צוקונפֿט (דער קלאַסיש פּראָבלעם פון 'מאָראַליש ריזיקירן'), אָדער געבן דעם רושם אַז די פראבלעמען לויפן אפילו דיפּער איצט ווי ווער עס יז געדאַנק.
צווייטנס, אויף אינטערעס ראַטעס, ווי וועט צענטראל באַנקס קוואַדראַט זייער פֿאַראַנטוואָרטלעכקייט פֿאַר פינאַנציעל פעסטקייַט מיט די היסכייַוועס צו געלטיק פעסטקייַט, דאָס איז, באַקומען ינפלאַציע צוריק אַראָפּ ווידער?
דאָס איז נישט אַן אוממעגלעך ברירה. צענטראלע בענק זאלן טענהן אז פארמיידן א פינאנציעלע קראך וועט פארמיידן אינפלאציע צו פאלן צו ווייט. די אויטאריטעטן האָבן אויך פילע פאַרשידענע מכשירים וואָס זיי קענען נוצן צו דערגרייכן זייער פאַרשידענע יימז.
אבער דאָס איז אַ שווער באַלאַנסינג אַקט.
דער אייראפעישער צענטראלע באנק (עקב) האט שוין געוויזן וואו אירע פריאריטעטן ליגן. אויף דאנערשטאג עס פּרעסט פאָרויס מיט אן אנדער האַלב-פונט פאַרגרעסערן אין זייַן שליסל אינטערעס ראַטעס, טראָץ דעם קריזיס ינגאַלפינג אייראפעישע באַנקס.
אוודאי איז די שטערונג פאר די עקב צו פויזן (אדער צו הייבן מיט בלויז א פערטל פונט) העכער ווי פאר אנדערע צענטראלע בענק, ווייל די עקב האט זיך שוין באגאנגען צו נאך א האלבן פונט.
עס וואָלט דעריבער זיין פאַלש צו לייענען צו פיל אין דעם מאַך פאָרויס פון די באַנק פון ענגלאַנד ס אייגענע באַשלוס אויף וק אינטערעס ראַטעס ווייַטער וואָך. אונדזער מאָנעטאַרי פּאָליטיק קאַמיטי נעמט יעדער באַגעגעניש ווי עס קומט (רעכט, אין מיין מיינונג), וואָס גיט זיי מער בייגיקייט צו ריספּאַנד צו נייַע געשעענישן.
עס זענען אויך שוין עטלעכע שיין גוטע סיבות צו פּויזע, אַרייַנגערעכנט וואונדער אַז די פּרייזאַז פון די רערנ - ליניע קאָס זענען יזינג און אַז לוין ינפלאַציע האט אַ שפּיץ. אַזוי אין רובֿ איך וואָלט דערוואַרטן אַ פערטל-פונט שפּאַציר אויף דאנערשטאג, און פּערסנאַלי וואָלט שטימען פֿאַר 'קיין ענדערונג'.
פונדעסטוועגן, עס וואָלט זיין פאַלש צו פאַרלאָזנ זיך די הויפט בענק צו פאַרריכטן פראבלעמען וואָס זענען געפֿירט דורך אַ עקסטענדעד צייט פון זייער נידעריק אינטערעס ראַטעס דורך האַלטן די זעלבע ראַטעס נידעריק פֿאַר אפילו מער, לאָזן אַליין צו קאַמיש צו שניידן זיי ווידער.
ד י הענדלע ך זײנע ן אהײ ם געקומע ן צ ו רויטן . מיר דאַרפֿן צו גיין קאַלט טערקיי און האַלטן באַנקינג אויף פריי געלט.
דזשוליאַן דזשעסאָפּ איז אַן אומאָפּהענגיקער עקאָנאָמיסט. ער טוועעץ @julianhjessop.
מקור: https://finance.yahoo.com/news/fuse-lit-next-global-crash-100000342.html