די נייַע כּללים פון די SEC טאָן ניט טאַקע פאַרריכטן צאָלונג פֿאַר פאָרשטעלונג אַנטפּלעקונג

איך פאָרשלאָגן אַ סימפּלער אנדער ברירה. קוק די קויפן און האַלטן צוריקקער פון אַ דורכשניטלעך דזשאָו אַקציאָנער וואָס געקויפט לאַגער אויף די שענקען טאָג פון סעאָ ס לאַגער / אָפּציע שענקען און סעלז אַזאַ יוישער אויף די וועסטינג טאָג. פאַרגלייַכן אַז צוריקקומען מיט גלייַך בענטשמאַרקס אַזאַ ווי די S&P 500 אָדער די פירמע 'ס פּרייַז פון יוישער קאַפּיטאַל. אויב דער דורכשניטלעך דזשאָו פארלירט געלט מיט רעפֿערענץ צו די בענטשמאַרקס, טוט דער סעאָ פאַרדינען צו זיין באַצאָלט "פאָרשטעלונג באזירט" פאַרגיטיקונג?

די סעק נאָר ארויס אַ גאַנג פון לעצט כּללים אין זיין קאַנטיניוינג מי צו ברענגען גרעסערע דורכזעיקייַט צו "באַצאָלן פֿאַר פאָרשטעלונג" פֿאַר סעאָס. אין זיין לעצטע ינסטאָלמאַנט, די SEC ריקווייערז קאָמפּאַניעס צו אַרויסגעבן, צווישן אנדערע זאכן, יוישער ווערט ענדערונגען בעשאַס די יאָר פֿאַר פריער ארויס יוישער אַוואַרדס. דאָס איז אַ גוטער ערשטער שריט, אָבער עס קומט נישט טאַקע צו די האַרץ פון די דעבאַטע.

אויף שפּיץ פון דעם, עס איז אַ גאַנץ צעמישונג וועגן ווי צו טראַכטן פון צאָלונג פֿאַר פאָרשטעלונג אין די יגזיסטינג אַקאַדעמיק ליטעראַטור. רעסעאַרטשערס פירן ראַגרעשאַנז פון יערלעך צאָל אויף קאַנטעמפּעראַן אָדער לאַגד לאַגער קערט און / אָדער פאַרדינסט און יבערנעמען אַז העכער יקספּלאַנאַטאָרי מאַכט (ר-קוואַדראַט אין די זשאַרגאָן) סאַגדזשעסץ מער צאָל פֿאַר פאָרשטעלונג. עטלעכע פון ​​​​דעם טראכטן איז אויך שפיגלט אין די הערשן פון די סעק.

דאָ איז וואָס איך וואָלט האָבן פארגעלייגט אַנשטאָט, אויב איך געווען די סעק. אויב סעאָ באַצאָלן אַקשלי ריפלעקס די פאָרשטעלונג פון אַקציאָנער, דער סעאָ דאַרף ינעראַלייז די ווייטיק פּעלץ דורך די אַקציאָנער. דעריבער, איך וואָלט לויפן די פאלגענדע געדאַנק עקספּערימענט. יבערנעמען אַז אַ דורכשניטלעך דזשאָו אַקציאָנער געקויפט זאָגן יבם ס לאַגער אויף דער זעלביקער טאָג ווי דער טאָג אויף וואָס דער סעאָ איז געווען דערלויבט לאַגער / אָפּציעס דורך די פאַרגיטיקונג קאמיטעט. ווייַטער, יבערנעמען אַז די דורכשניטלעך דזשאָו אַקציאָנער סעלז יבם ס לאַגער אויף דעם טאָג די אָפּציע / לאַגער וועסץ ווי אַ טייל פון די סעאָ ס פּעקל. רעכענען די צוריקקער, אַרייַנגערעכנט דיווידענדז באַצאָלט בעשאַס דעם פּעריאָד, וואָס די דורכשניטלעך דזשאָו ערנד.

פאַרגלייַכן די צוריקקער אַז דורכשניטלעך דזשאָו ערנד מיט עטלעכע גלייַך בענטשמאַרק: (איך) אַ גלייַך אָפּשאַצונג פון פּרייַז פון יוישער קאַפּיטאַל; אָדער (ii) ווי די קוילעלדיק מאַרק אינדעקס אַזאַ ווי S&P 500 אָדער די סעקטאָר אינדעקס מיט וואָס די פירמע איז ענג אַפיליייטאַד. אויב דער דורכשניטלעך דזשאָו האט נישט פאַרדינען אַ גלייַך צוריקקער קאָרעוו צו עטלעכע אפגעמאכט בענטשמאַרק, ינסטיטושאַנאַל ינוועסטערז דאַרפֿן צו פרעגן אויב דער סעאָ פארדינט אַ ינוועסטינג פון די אָפּציע / יוישער שענקען.

לאָזן מיר דערקלערן ניצן די באַטאָנען בייַשפּיל פון יבם. די 2022 IBM פּראַקסי ויסזאָגונג זאגט אויף בלאַט 54 אַז אַרווינד קרישנאַ, סעאָ פון יבם, האָט באַשטימט 151,030 שאַרעס וואַליוד בייַ $ 20.2 מיליאָן. איך קען שפּור פּינטלעך שענקען דאַטעס, נאַטור פון די שענקען (רסו אָדער ריסטריקטיד לאַגער וניץ אָדער פּסו אָדער פאָרשטעלונג לאַגער וניץ אָדער RRSU אָדער ריטענשאַן ריסטריקטיד לאַגער וניץ אָדער RPSU אָדער ריטענשאַן פאָרשטעלונג טיילן וניץ) פֿאַר 145,312 פון די שאַרעס וואַליוד בייַ $18.6 מיליאָן. טרייסינג די דעטאַילס נעמט אַ שיין סומע פון ​​​​דעטעקטיוו אַרבעט ווייַל איך האָבן צו פאַרגלייַכן די אַנוועסטיד שאַרעס ווי רעפּאָרטעד אין די 2022 IBM פּראַקסי (קאַווערד יאָר געענדיקט 12/31/21) מיט די פון די 2021 יבם פראקסי (דעקונג יאָר געענדיקט 12/31/20). באַטראַכטן די פאלגענדע טיש וואָס סאַמערייזיז די אַרבעט.

צו פֿאַרשטיין די חשבונות, לאָזן אונדז באַטראַכטן די ערשטער RSU שענקען אין די טיש געגעבן אויף 6/8/2017. עס איז געווען ניט גלייך קלאָר ווי דער טאָג פֿאַר מיר ווען די RSU שענקען אַקטשאַוואַלי געוואשן אין די קאַלענדאַר יאָר 2021. אַזוי, איך האָבן אנגענומען אַלע וועסטינג דאַטעס אין 2021 זענען באַשטימט צו 12/31/21.

אויב אונדזער דורכשניטלעך דזשאָו וואָלט געקויפט יבם לאַגער אויף 6/8/2017 און סאָלד דעם לאַגער אויף 12/31/21, ער וואָלט האָבן געמאכט 13.7%, ינקלוסיוו דיווידענדז. אויב די דורכשניטלעך דזשאָו אַנשטאָט ינוועסטאַד די זעלבע געלט אין די S&P 500 אינדעקס, ער וואָלט האָבן געמאכט 95.83%. אַנשטאָט, אויב ער געשטעלט די געלט אין די S&P IT אינדעקס, ער וואָלט ערנד אַ גאַנץ 210.29%. אויב איר יבערנעמען אַ באַשיידן 7% פּרייַז פון יוישער קאַפּיטאַל פֿאַר יבם, דער לאַגער מוזן האָבן אומגעקערט בייַ מינדסטער 24.5% איבער די דריי און האַלב פּעריאָד אונטער באַטראַכטונג פֿאַר די 6/8/2017 שענקען. טראָץ אַזאַ מאַסיוו אַנדערפּערפאָרמאַנסע, די סעאָ פון יבם ינוועסטאַד אַז שענקען פון 2,250 שאַרעס וואַליוד בייַ $ 301,500 און כּמעט אַלע פון ​​$ 18.6 מיליאָן פּעקל.

דאָס איז ווייַל די פּינטלעך זעלביקער ינטוישאַן איז ריפּיטיד אין שענקען נאָך שענקען, ווי געזען פון זייַל (6) וואָס קאַמפּיוץ קויפן און האַלטן דיווידענד אַדזשאַסטיד צוריקקער פֿאַר פילע מער דורכשניטלעך דזשאָו יקספּעראַמאַנץ פֿאַר יעדער שענקען וואָס איז געווען ינוועסטאַד אין 2021. זייַל (6) ווייזט די גענעץ. ריס צווישן וואָס דורכשניטלעך דזשאָו געמאכט קאָרעוו צו די אַלטערנאַטיוועס אַזאַ ווי די S&P 500 און די S&P IT אינדעקס. עס איז אַלעווייַ קלאָר אַז די גאנצע פּעקל פון $ 18.6 מיליאָן איך געקוקט אויף איז ווייַט פון צאָלונג פון פאָרשטעלונג.

די פּריוואַט יוישער מענטשן מיט וואָס איך האָב גערעדט ליב מיין מעטאַדאַלאַדזשי. דירעקטאָרס און סעאָס פון ציבור קאָמפּאַניעס, ווי דערוואַרט, זענען נישט פאַנס פון דעם מעטריק. זיי אָפט זאָגן זאכן ווי, "אָה, מיר דאַרפֿן צו באַצאָלן דעם באָכער, אַנדערש ער וועט פשוט פאַרלאָזן." ס 'איז גוט. רופן די צאָלונג פון $ 18.5 מיליאָן אַ ריטענשאַן באָנוס און ויסמיידן ריפערינג צו באַצאָלן פֿאַר פאָרשטעלונג אין די פּראַקסי ויסזאָגונג.

פארוואס איז מיין אופֿן בעסער ווי די וואָס די SEC לייגט? די טיש פון די SEC באַטראַכט בלויז די ענדערונגען אין די יוישער ווערט פון די אַקציעס אָדער אָפּציע אַוואַרדס פֿאַר די יאָר. רובֿ אָפּציעס און לאַגער אַוואַרדס זענען צווישן צוויי און פינף יאָר. סייַדן די קויפן און האַלטן צוריקקער פון די גאנצע וועסטינג צייַט, ספּאַנינג די שענקען טאָג צו די פאַקטיש וועסטינג טאָג, איז קאַנסידערד, עס איז שווער צו דורכפירן די דורכשניטלעך דזשאָו חשבונות איך פאָרשלאָגן.

די אָפֿן קשיא, פון קורס, איז צי ינסטיטושאַנאַל ינוועסטערז, אָדער בייַ מינדסטער שטאַט פּענסיע געלט, וועט דריקן פאַרוואַלטונג האַרדער אויף סעאָ פאַרגיטיקונג באזירט אויף מיין דורכשניטלעך דזשאָו חשבונות. מיר קענען דעריבער טאַקע מאַך צו אַ וועלט ווו צאָלונג טראַקס פאָרשטעלונג אין פֿירמע אַמעריקע.