דעם Odey Fund דערקלערט ווי קורצע הייזלעך קענען מינאַצאַד בוסט אַבסאָלוט רעטורנס

Odey's LF Brook Absolute Return Fund האט אַ טשאַלאַנדזשינג פערט פערטל מיט אַ צוריקקער פון -4.6%, כאָטש זיין גאַנץ יאָר צוריקקער פֿאַר 2021 איז געווען 9.9%. אויף די אנדערע האַנט, די MSCI וועלט אינדעקס פארדינט 22.95% פֿאַר 2021. די ברוק פאָנד האט ינדזשויד אַ קאַמפּאַונד יערלעך וווּקס קורס פון 12.9% זינט זיין אָנהייב אין 2009.

אין זיין פערט פערטל בריוו צו ינוועסטערז, יעקב האַנבורי פון ברוק אַססעט מאַנאַגעמענט האט געזאגט אַז זייער קורץ בוך פאקטיש געבן זייער קוילעלדיק צוריקקער אַ סייז בוסט אין 2021. צווישן די יו. קורצע הייזלעך טאָן ניט דאַווקע האָבן צו פּאָסטן positive קערט צו האָבן אַ positive פּראַל אויף אַ כעדזש פאָנד ס קוילעלדיק פּאָרטפעל.

ער האָט אויך געמאלדן אַז זייער שפּיץ זעקס לאַנג שטעלעס האָבן שוואַך לעצטע יאָר, פאַרקערט צו זייער שפּור רעקאָרד פון באַטייטיק אַוטפּערפאָרמיישאַן פון זייער ביגאַסט לאַנג שטעלעס. ז ײ האב ן גענוצ ט ד י שװאכקײ ט צ ו צולײג ן צ ו יענע ר הויכע ר איבערצײגונג .

ביגאַסט דיטראַקטערז

זינט 2009, די ברוק פאָנד ס שפּיץ זעקס שטעלעס האָבן דזשענערייטאַד אַ דורכשניטלעך צוריקקער פון 22.1% פּער אַנאַם ביז דעם סוף פון 2020. סטאַטיסטיש, די שטעלעס זענען ווו די פאָנד דזשענערייץ די מערסט אַלף ווי אַ פּראָצענט פון די שטעלע, אָבער 2021 איז געווען דער ערשטער יאָר וואָס האט נישט נאָכפאָלגן דעם גאַנג. אָבער, די רעשט פון די לאַנג בוך פון די פאָנד איז געווען גוט אין 2021, געבן עס בייסיקלי נייטראַל אַלף און אַ 26.11% צוריקקער פֿאַר די לאַנג בוך קוילעלדיק.

לעצטע יאָר, די ביגאַסט דעטראַקטער איז געווען AO World, וואָס Hanbury האט געזאגט איז געווען זייער "שטערן פּערפאָרמער" אין 2020. AO World איז אַ טשאַללענגער אין די געביטן פון אַודיאָ, טעלעוויזיע, קאַמפּיוטינג, גיימינג און רירעוודיק דעוויסעס, וואָס מענט אַז עס פייסט די ערגסט פון די סופּפּליע קייט איז ארויס ווייַל זיין אָרדערס זענען נישט אין די פראָנט פון די ריי.

Hanbury גלויבט אַז די ישוז די פירמע פייסט זענען צייַטווייַליק און אַז עס ריספּאַנדיד אין אַ "הויך קוואַליטעט שטייגער" דורך שטעלן זיין קאַסטאַמערז ערשטער און ינוועסטינג אין וווּקס. דערצו, AO World געוואקסן זיין מאַרק טיילן אין 2021.

לעצטע יאָר, די צווייט-גרעסטער דעטראַקטער פון די ברוק פאָנד איז Jet2, Hanbury ס העכסטן איבערצייגונג ערליין שטעלע. דער פאָנד האט נישט טרימד די שטעלע ווען עס טריממעד זיין סטייקס אין אנדערע ערליינז רעכט צו געוואקסן וואָרענען אויף די פּלאַץ אין די סוף פון די ערשטער פערטל.

Hanbury גלויבט אַז די גרויס ישוז פֿאַר Jet2 זענען אַז די וק האט עטלעכע פון ​​​​די "מערסט דראַקאָוניאַן פליענדיק פּאַלאַסיז גלאָובאַלי" און אַז זיין גיידאַנס איז קעסיידער טשאַנגינג. אָבער, Hanbury האט געזאגט אַז Jet2 האט איינער פון די סטראָנגעסט וואָג שיץ אין דעם סעקטאָר, און ער יקספּעקץ אַז עס וועט באַקומען אַ טייל.

אנדערע באַטייטיק דיטראַקטערז בעשאַס 2021 זענען IWG און Plus500.

ביגאַסט לאַנג מיטארבעטערס

אָקספֿאָרד נאַנאָפּאָרע און פראַסערס גרופע זענען געווען די ברוק פאָנד ס צוויי ביגאַסט קאַנטריביאַטערז אין 2021. נאָך נאַנאָפּאָרע ס געראָטן יפּאָ צו די סוף פון סעפטעמבער, עס האט אויפגעהויבן זייַן גיידאַנס מיט וועגן 60% בייַ די מידפּוינט. נאַנאָפּאָרע האט בוסטיד זיין גיידאַנס ווידער דעם חודש, טייַטש זיין רעוועך פֿאַר די רגע העלפט פון 2021 וועט זיין 120% העכער ווי ימפּלייד ביי די יפּאָ אויף אַ קראַנטקייַט-נייטראַל יקער.

אין דעצעמבער, Frasers Group געמאלדן שטאַרק פאַרדינסט וואָס דעמאַנסטרייטיד די געזונט פון זייַן געשעפט. די פירמע געוואקסן זיין פארקויפונג מיט 24% און פּראַפיץ מיט מער ווי 70%. זיין געלט דזשענעריישאַן איז געווען שטארקער ווי זיין פאַרדינסט רעכט צו זיין קאָנסערוואַטיווע אַקאַונטינג, וואָס ינוואַלווז ימפּערינג אַלע בנינים און ליסיז צו די וואַלועס זיי וואָלט זיין אין אויב זיי זענען ליידיק.

Hanbury גלויבט אַז Fraser Group ס מערסט מיסאַנדערסטוד און אַנדערוואַליוד אָפּטייל איז פלאַננעלס, זיין לוקסוס סכוירע אָפּטייל. ער עסטאַמאַץ אַז פלאַננעלס געוואקסן זיין פארקויפונג מיט וועגן 50%, מיט מאַרדזשאַנז העכער 20%. Hanbury גלויבט אַז די גרופּע איז אויף שפּור צו דערגרייכן זיין ציל פון £ 2 ביליאָן אין 2025, וואָס וואָלט געבן פלאַננעלס אַליין אַ ווערט וואָס איז קייפל מאל העכער ווי די פון די גאנצע גרופּע.

אנדערע יקספּאָוזשערז

דער אָדי פאָנד האָט געזען שטאַרק קערט פון זיין סכוירע יקספּאָוזשערז, עקסקלודינג ייל און טייַער מעטאַלס, ביי 6.51%. מיט 2.15%, Glencore איז געווען דער שפּיץ מיטארבעטער, און ברוק ס ויסשטעלן צו ייל דזשענערייטאַד אַ האַרט צוריקקער פון 2.31%. די צוויי דרילערז פון די פאָנד האָבן געמאלדן positive דיוועלאַפּמאַנץ בעשאַס די פערט פערטל, מיט Maersk Drilling איז געווען באַפעלן דורך Noble אין אַן אַלע-שאַרע מערדזשער און Jon Fredriksen, איינער פון די גרעסטע ינוועסטערז אין די פּלאַץ, בויען אַ 6% פלעקל אין וואַלאַריס.

ברוק אויך ינדזשויד אַ שטאַרק צוריקקער פון זיין באַנקינג ויסשטעלן ביי 5.87% לעצטע יאָר. זיין שפּיץ מיטארבעטער אין דעם פּלאַץ איז געווען TCS, וואָס עס האט איצט פארקויפט. האַנבורי האָט אָנגעוויזן אַז דער ריס צווישן רעפּאָרטעד און סטאַטשאַטאָרי פאַרדינסט צווישן אייראפעישע באַנקס האט פארמאכט פיל. אזוי, זיי האָבן געבויט קאַפּיטאַל און האָבן גרעסערע גיכער צו צוריקקומען עס צו שערכאָולדערז.

די וק קאַנסטראַקשאַן סעקטאָר האָט אומגעקערט 2.67% פֿאַר די ברוק פאָנד אין 2021, און זיין נעמען באטייטיק אַוטפּערפאָרמד די סעקטאָר. Hanbury גלויבט אַז די נעמען וואָס זיי האָבן אויסדערוויילט זענען בעסער צו האַנדלען מיט די ינפלאַציע וואָס די מאַרק ימפּלייז.

די Odey פאָנד צוגעגעבן דריי נייַע מינינגפאַל לאַנג שטעלעס אין ABF, Flutter און Altice USA בעשאַס די פערט פערטל. Hanbury האָט צוגעגעבן אַז זייער לאַנג בוך האלט צו זיין בייאַסט צו ווערט נעמען.

ווי דאָס קורצע בוך האָט געגעבן דעם לאַנגן בוך אַ בוסט

Hanbury האָט געמאלדן אַז זייער קורץ בוך פאַרפאַלן 11.02% אין אַבסאָלוט טערמינען אין 2021, אָבער טראָץ דעם, עס דזשענערייטאַד אַ ויסערגעוויינלעך שטאַרק אַלף פון 7.88%. דער אַלף האָט דערמעגלעכט דעם אָדי־פאָנד צו האָבן אַ גרעסערע גראָב לאַנג בוך, און אומדירעקט פֿאַרגרעסערט איר אַבסאָלוט רעטורנס.

דער ביגאַסט מיטארבעטער אויף דער קורץ זייַט איז געווען פּעלאָטאָן, וואָס האָט אומגעקערט 3.25% פֿאַר די ברוק פאָנד. די טעזיס פון די פאָנד אַז די פאָדערונג פון COVID פֿאַר די פּראָדוקטן פון די פירמע איז געווען אָוווערלי עקסטראַפּאַלייטיד און אַז די פּרייסינג מאַכט איז נישט אַזוי שטאַרק ווי די מאַרק געגלויבט. פּעלאָטאָן האָט געשלאגן זיין פּרייז עטלעכע מאָל לעצטע יאָר, קאַלמאַנייטינג אין אַ באַטייטיק נוץ ווארענונג אין די פערט פערטל. דעמאל ט הא ט דע ר אדיע־פאנ ד פארמאכ ט ד י פאזיציע .

צוויי פון די שפּיץ קורצע הייזלעך פון די פאָנד זענען געווען אין די הידראָגען ברענוואַרג צעל געשעפט, ווי פאָנד פאַרוואַלטונג האט געווענדט די וויסן זיי געלערנט ווען זיי גרינדן זייער געראָטן לאַנג שטעלע אין Plug Power, איינער פון זייער שפּיץ מיטארבעטערס אין 2020. Hanbury האָט געמאלדן אַז די S&P גלאבאלע ריין ענערגיע אינדעקס פּלאַמאַטיד 27 % אין 2021, אָבער זייער קורצע הייזלעך אין Nel און Ballard האָבן באטייטיק אַנדערפּערפאָרמד די אינדעקס.

נעל האט צוגעגעבן 0.67% צו די ברוק פאָנד ס צוריקקער, בשעת Ballard קאַנטריביוטיד 1.48%. Hanbury האלט צו גלויבן אַז הידראָגען וועט שפּילן אַ באַטייטיק ראָלע אין די ענערגיע יבערגאַנג אָבער אַז פילע קאָמפּאַניעס אין די פּלאַץ וועט נישט זיין געראָטן. ביידע קאָמפּאַניעס זענען לוזינג געלט און קאַנסומינג געלט.

אנדערע שליסל מיטארבעטערס אויף די קורץ זייַט אין 2021 זענען Ashmore און Chegg, און די ברוק פאָנד פארמאכט זיין שטעלע אין Chegg לעצטע יאָר. די פאָנד ס סינעמאַ קורצע הייזלעך זענען אויך באַטייטיק מיטארבעטערס אין 2021, און Hanbury גלויבט אַז די סטראַקטשעראַל ישוז מיט די פּלאַץ געווארן אפילו מער קלאָר.

באַטייטיק קורץ דיטראַקטערז

די ביגאַסט דיטראַקטערז פון די Odey פאָנד אויף די קורץ זייַט זענען זיין פּריוואַט יוישער קורצע הייזלעך פון EQT און Partners Group, וואָס סאַבטראַקטיד ריספּעקטיוולי 4.16% און 1.89%. האַנבורי האָט געזאָגט, כאָטש די באדינגונגען פֿאַר רייזינג און סעלינג זענען פארבליבן ויסערגעוויינלעך גינציק אין 2021, די שאַרעס פון ביידע קאָמפּאַניעס רירייטיד "ריזאַנאַמאַסלי" בעשאַס די יאָר.

דער פאָנד ריטיינד ביידע קורצע הייזלעך ווייַל Hanbury בלייבט זארגן אַז דער מאַרק מיסאַנדערסטאַנדז די פינאַנציעל ריפּאָרטינג קוואַליטעט פֿאַר פּאַרטנערס גרופע און ביידע קאָמפּאַניעס 'סיקליקאַל ויסשטעלן.

האַנבורי קעראַקטערייזאַז די שטעלעס אין זייער קורץ בוך ווי טריידינג אויף הויך פארקויפונג און פאַרדינסט מאַלטאַפּאַלז, כאָטש עס איז אַ באַטייטיק געמיש אין די טייפּס פון קאָמפּאַניעס זיי זענען שאָרטינג.