טראַדיציאָנעל פאַרדינסט מיטלען אָוווערסטייט אמת פּראָפיץ כעדינג צו 2Q22 פאַרדינסט

אַפּערייטינג פאַרדינסט קאַלקיאַלייטיד דורך ד & פּ גלאבאלע (SPGI), גאַס עאַרנינגס, און GAAP פאַרדינסט אָוווערסטייט די אמת פּראַפיטאַביליטי פון S&P 500 קאָמפּאַניעס. אַרייַן פאַרדינסט סעזאָן פֿאַר קאַלענדאַר 2Q22 מיין פירמע 'ס קאָר פאַרדינסט מאָס האלט צו צושטעלן אַ מער פּינטלעך מעאַסורעמענט פון פּראַפיטאַביליטי פֿאַר די S&P 500. ניצן אָוווערסטייטיד פאַרדינסט מעטריקס פירט ינוועסטערז צו אַנדערסטייט ריזיקירן, אַ פאַקט וואָס איז געווען אויף גראָוטעסק אַרויסווייַזן אין יוישער מארקפלעצער לעצטנס.

טראַדיציאָנעל פאַרדינסט אָוווערסטייט די אמת פּראַפיץ פון די מאַרק

אין די טריילינג-צוועלף-חדשים (טטם) געענדיקט 1Q22:

• אַפּערייטינג פאַרדינסט איז 5% העכער ווי קאָר פאַרדינסט,
• סטריט פאַרדינסט איז 10% העכער ווי קאָר פאַרדינסט, און
• GAAP פאַרדינסט איז 4% העכער ווי קאָר פאַרדינסט.

עקאָנאָמיש פאַרדינסט, וואָס אַקאַונץ פֿאַר די קאָס פון קאַפּיטאַל און ענדערונגען צו די פירמע באַלאַנס שיץ, זענען 46% אונטער קאָר פאַרדינסט. אָבער, דער ריס איז דער קלענסטער חילוק אין 2012.

פיגורע 1: אַפּערייטינג קעגן סטריט ווס GAAP ווס קאָר ווס עקאָנאָמיש פאַרדינסט: S&P 500 זינט 2017

ונטער איך הויכפּונקט די דיסקאַנעקט צווישן טראדיציאנעלן פאַרדינסט מיטלען און מיין פירמע 'ס קאָר פאַרדינסט מאָס, און ספּאַסיפיקלי ונטערזוכן די ענדערונגען אין יעדער מעטריק אין די לעצטע יאָרן. קאָר פאַרדינסט אַקאַונץ פֿאַר ומגעוויינטלעך גיינז / לאָססעס באַגראָבן אין פאָאָטנאָטעס אַז לעגאַט דאַטאַסעץ קענען נישט כאַפּן.

סטריט פאַרדינסט אָוווערסטייט S&P 500 Profits

סטריט פאַרדינסט אַנדערסאָלד די קאַפּ אין פּראַפיץ אין 2020 און געמאכט די אָפּבאַלעמענ זיך אין פּראַפיטאַביליטי אין 2021 קוק ווייניקער שטאַרק ווי עס אַקשלי איז געווען. אין 2020, סטריט פאַרדינסט איז געפאלן 16% יאָר-איבער-יאָר (YoY) בשעת קאָר פאַרדינסט איז געפאלן 22% יאָ.

פֿאַר 2021 קעגן 2020:

• סטריט פאַרדינסט ימפּרוווד פון $ 141.70 / שער צו $ 213.99 / שער, אָדער 51%
• קאָר פאַרדינסט ימפּרוווד פון $ 120.05 / שער צו $ 197.10 / שער, אָדער 64%

אין די TTM געענדיקט 1Q22, סטריט פאַרדינסט איז 10% העכער ווי קאָר פאַרדינסט, כאָטש קאָר פאַרדינסט ימפּרוווד אין אַ פאַסטער גאַנג, רייזינג 47% יאָ, קאַמפּערד צו סטריט פאַרדינסט, וואָס רויז 37% יאָ.

פיגורע 2: טריילינג צוועלף חודש פאַרדינסט: האַרץ פאַרדינסט קעגן סטריט פאַרדינסט: 4Q19 -1ק22

די פאַרדינסט ריבאַונד פון S&P Global איז אָוווערסטייטיד

אין 2021, S&P 500 פירמע פּראַפיץ האט נישט ריבאַונד ווי פיל ווי SPGI ס אָפּערייטינג פאַרדינסט פירן ינוועסטערז צו גלויבן. פֿאַר 2021 קעגן 2020:

• SPGI ס אָפּערייטינג פאַרדינסט ימפּרוווד פון $ 122.37 / שער צו $ 208.21 / שער, אָדער 70%
• קאָר פאַרדינסט ימפּרוווד פון $ 120.05 / שער צו $ 197.10 / שער, בלויז 64%

אין די TTM געענדיקט 1Q22, אַפּערייטינג פאַרדינסט איז 5% העכער ווי קאָר פאַרדינסט, כאָטש קאָר פאַרדינסט ימפּרוווד אין אַ פאַסטער גאַנג, רייזינג 47% יאָ, קאַמפּערד צו אַפּערייטינג פאַרדינסט, וואָס רויז 40% יאָ.

פיגורע 3: טריילינג צוועלף חודש פאַרדינסט: קאָר פאַרדינסט קעגן SPGI אַפּערייטינג פאַרדינסט: 4Q19 -1Q22

קאָר פאַרדינסט זענען מער פאַרלאָזלעך ווי GAAP פאַרדינסט

זינט 2020, פֿירמע פּראַפיץ האט נישט אַראָפּגיין אָדער אָפּבאַלעמענ זיך ווי פיל ווי GAAP פאַרדינסט אָנווייַזן. למשל:

• אין 2020, GAAP פאַרדינסט איז געפאלן מיט 34% YoY קאַמפּערד צו אַ 22% פאַל פֿאַר קאָר פאַרדינסט.
• אין 2021, GAAP פאַרדינסט רויז 110% יאָ קאַמפּערד צו אַ 64% העכערונג פֿאַר קאָר פאַרדינסט.
• אין די TTM געענדיקט 1Q22, GAAP פאַרדינסט רויז 58% יאָ קאַמפּערד צו אַ 47% העכערונג פֿאַר קאָר פאַרדינסט.

פיגורע 4: טריילינג צוועלף חודש פאַרדינסט: GAAP פאַרדינסט קעגן סטריט פאַרדינסט: 4Q19 -1Q22

פלייַס ענינים - העכער פונדאַמענטאַל אַנאַליסיס גיט ינסייץ

ווי טראדיציאנעלן פאַרדינסט מיטלען פאָרזעצן צו אָוווערסטייט די S&P 500 ס קאָר פאַרדינסט, דער אינדעקס ריקווייערז גראָוינג ינוועסטער אָפּטימיזם וועגן צוקונפֿט פּראַפיץ נאָר צו טייַנען וואַליויישאַנז און האַלטן פּרייַז דיקליינז. באַזירט אויף וואָרנינגז פון קאָמפּאַניעס גרייט צו פּנים פאַקט, און די דיסקאַנעקט צווישן קאָר פאַרדינסט, אַפּערייטינג פאַרדינסט און סטריט פאַרדינסט, ינוועסטערז קענען דערוואַרטן מער קאָמפּאַניעס ווארענונג וועגן סלאָוינג פאַרדינסט וווּקס אָדער אפילו גלייך אַראָפּגיין אין קומענדיק קוואַרטערס.

אַנטפּלעקונג: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler און Brian Pellegrini באַקומען קיין פאַרגיטיקונג צו שרייַבן וועגן קיין ספּעציפיש לאַגער, סטיל אָדער טעמע.

אַפּפּענדיקס איך: קאָר עאַרנינג מעטהאָדאָלאָגי

אין די פיגיערז אויבן, איך נוצן די פאלגענדע צו רעכענען די האַרץ פאַרדינסט:

• אַגגרעגאַטעד קאָרטערלי דאַטן פֿאַר קאַנסטיטשואַנץ אין די S & P 500 פֿאַר יעדער מעזשערמאַנט צייַט נאָך 6/30/13 ביז איצט