(בלומבערג) - די איין-פון-אַ-מין פאָנד סטרוקטור וואָס געהאָלפֿן ווענדן וואַנגואַרד גרופע אין די צווייט-גרעסטן ETF פאַרוואַלטער אין דער וועלט קען זיין וועגן צו ווערן פיל ווייניקער יינציק.
מערסט לייענען פֿון בלומבערג
א מאַלטי-בוטיק אַסעט פאַרוואַלטער האט די וואָך פיילד פֿאַר דערלויבעניש צו שאַפֿן עטפס ווי אַ טיילן קלאַס פון זייַן יו.
אין די סימפּלאַסט טערמינען, די סטרוקטור פּאָרץ די באַרימט שטייער עפעקטיווקייַט פון אַן ETF אין די קעגנצייַטיק פאָנד, לאַרגעלי קלענזינג די יענער פון שטייַערדיק גיינז. אַרויס פון די ינדאַסטרי עס האט באקומען קליין ופמערקזאַמקייט, אָבער וואַנגואַרד האט געוויינט דעם פּלאַן - לעגאַמרע ליגאַלי - צו צעהאַקן די קאַפּיטאַל גיינז רעפּאָרטעד דורך זיין געלט פֿאַר מער ווי 20 יאָר.
די דזשאַק באָגלע-געגרינדעט פירמע האט געהאלטן אַ פּאַטענט זינט 2001 וואָס מאכט עס שווער פֿאַר קאָמפּעטיטאָרס צו רעפּלאַקייט עס - אַ שוץ וואָס יקספּייערז מאי.
לייענען מער: וואַנגואַרד גאַט אַ פּאַטענט וואָס קלינז זיין קעגנצייַטיק געלט פון טאַקסיז
מיט די פּאַטענט עקספּיירי לומינג, די פאָנד אינדוסטריע איז רייף מיט ספּעקולאַציע וועגן וואָס פירמס קען פּרווון צו נאָכפאָלגן די Vanguard פּלייַבאָאָק. PGIA, דער יו. עס. אָרעם פון אַוסטראַליאַן אַסעט פאַרוואַלטער פּערפּעטואַל לטד., קוקט ווי איינער פון די ערשטער.
אין אַ דערשיינונג דייטיד דינסטאג, עס געבעטן די סעקוריטיעס און עקסטשאַנגע קאַמישאַן פֿאַר אַ יגזעמפּטיוו רעליעף פון קראַנט כּללים צו לייגן עטפס צו די טיילן קלאסן פון זייַן אַקטיוולי געראטן קעגנצייַטיק געלט. דאָס איז אַ ביסל אַנדערש ווי וואַנגואַרד, וואָס האט בלויז געוויינט די סטרוקטור אין אינדעקס-פאָלגנדיק געלט.
אויב באוויליקט, די רעליעף קען פּאַטענטשאַלי אַפּלייז צו 20 פּראָדוקטן מיט וועגן $ 10 ביליאָן פאַרשפּרייטן איבער PGIA ס פינף יו. עס. סאַבסידיעריז - Barrow Hanley Global Investors, JO Hambro Capital Management, Regnan, Trillium Asset Management און Thompson, Siegel & Walmsley.
"וואַנגואַרד האט 70 סטראַטעגיעס און $ 2 טריליאַן אין אַסעץ" אין זייַן עטפס, האט געזאגט Robert Kenyon, COO פון PGIA, אין אַן אינטערוויו ביי די ETF עקסטשאַנגע זיצונג אין מיאַמי, פלאָרידאַ. "זיי זענען די בלויז וואָס קענען טאָן דאָס אין דער מאָמענט. אַזוי עס עפֿענען אַ געלעגנהייט וואָס איז אַטראַקטיוו פֿאַר די רעשט פון די וועלט "אויב PGIA איז געראָטן, ער האט געזאגט.
Vanguard האָט נישט רעאַגירט אויף אַ בקשה צו באַמערקן.
טעקניקלי, די ETF-אין-אַ-קעגנצייַטיק-פאָנד סטרוקטור איז שטענדיק בנימצא פֿאַר אנדערע ישוערז - צוגעשטעלט אַז זיי האָבן מסכים אַ לייסאַנסינג אָרדענונג מיט וואַנגואַרד צוזאמען מיט באַקומען יגזעמפּטיוו רעליעף פון די סעק. אָבער קיין מאַנאַדזשערז ויסקומען צו האָבן ימפּלאַמענאַד עס, סאַגדזשעסטינג זיי דורכפאַל אין איין אָדער ביידע סטעפּס.
"איין סיבה איז אַז עס קען זיין שווער צו באַוואָרענען די נוצן פון דעם פּאַטענט פון וואַנגואַרד," Nick Elward, הויפּט פון ינסטיטושאַנאַל פּראָדוקט און עטפס ביי Natixis Investment Managers. "די אנדערע סיבה קען זיין אַז עס איז אַ קשיא צי די סעק וואָלט טאָמיד אַפּרווו דעם פֿאַר אַקטיוו."
וואַנגואַרד ס קראַנט יגזעמפּטיוו רעליעף אַפּלייז בלויז צו טיילן קלאַס עטפס אין פּאַסיוו פאָרעם. דער אַסעט פאַרוואַלטונג ריז זיך פיילד פֿאַר יגזעמפּטיוו רעליעף צו נוצן די סטרוקטור אין אַקטיוו סטראַטעגיעס אין 2015, אָבער ניט אַנדערש צו באַקומען האַסקאָמע פון די סעק.
אין אַ ביטער טוויסט פֿאַר וואַנגואַרד ימיטייטערז, עס ס ניט בלויז אַקטיוו געלט וואָס זארגן די סעק. זינט די יגזעמפּטיוו רעליעף איז געווען געגעבן צו די Malvern, פּעננסילוואַניאַ-באזירט פירמע אַלע יענע יאָרן צוריק, די רעגולאַטאָר האט דעוועלאָפּעד זארגן וועגן קאַנפליקץ פון אינטערעס צווישן טיילן קלאסן.
דורך 2012 און 2015, VanEck פיילד פֿאַר יגזעמפּטיוו רעליעף צו פאָרשלאָגן אינדעקס ETF ייַנטיילן קלאסן, אָבער עס איז קיינמאָל געגעבן. און אין די ופראַמען ענדערונגען אין רעגולירן ינטראָודוסט אין 2019 צו מאַכן די קאַטער פון ETFs גרינגער, די SEC האט דיליבראַט ריטיינד די נויט פֿאַר ישוערז צו אָנווענדן פֿאַר אַ באַפרייַונג אויב זיי ווילן צו נאָכגיין ETFs אין אַ קייפל טיילן קלאַס סטרוקטור.
"די סעק האט נישט קיין פליכט צו שענקען די געבעטן רעליעף," האט געזאגט Jeremy Senderowicz, אַקציאָנער אין געזעץ פירמע Vedder Price. "דער פאַקט אַז די אַפּלאַקיישאַן איז געווען פיילד טוט נישט מיינען אַז די סעק וועט געבן עס."
אין איין אָפּטיילונג פון זיין פילינג, PGIA פרווון צו אַדרעס "זייַגן אויסגעדריקט דורך די קאַמישאַן און זיין שטעקן." דאָס כולל ינשורינג אַז קיין קאָס ינקערד דורך איין קלאַס פון אַ פאָנד זענען בלויז אַלאַקייטיד צו דעם קלאַס, אלא ווי טראַנספערינג אָדער פאַרשפּרייטן די מאַסע איבער אַלע די קלאסן.
"איך וואָלט זיין זייער סאַפּרייזד אויב מיר זען טראַקשאַן אויף דעם, ספּעציעל פֿאַר די קומענדיק ביסל חדשים, בשעת די SEC שטעקן ריוויוד עס," האט געזאגט מיכאל באַראָלסקי, הויפּט פון רעגולאַטאָרי באַדינונגס אין יו. עס. באַנק גלאבאלע פאַנד באַדינונגס. "אָבער אָדער וועג, דאָס קען ברענגען עטלעכע נוציק זיכערקייט צו די ינדאַסטרי וועגן די צוקונפֿט ראָלע פון עטפס פון טיילן קלאַס."
(דערהייַנטיקונגען צו לייגן טשאַרט. אַן פריער ווערסיע קערעקטאַד גאַנץ אַסעץ אונטער פאַרוואַלטונג פון PGIA פּראָדוקטן וואָס קען נוץ פון די רעליעף)
מערסט לייענען פֿון בלומבערג Businessweek
© קסנומקס בלומבערג לפּ
מקור: https://finance.yahoo.com/news/vanguard-one-kind-fund-design-220509350.html