Warren Buffett בלאַסץ "איינער פון די שאַמעס פון קאַפּיטאַליזאַם"

דעם פּאָסטן איז געווען ערידזשנאַלי ארויס אויף TKer.co.

Warren Buffett מיינט אַז די גאנצע דיסקוסיע פון ​​צי אַ פירמע ביץ עקספּעקטיישאַנז אָדער נישט איז פּראָבלעמאַטיק.

אין זיין נייַ יערלעך בריוו צו בערקשייר האַטהאַווייַ שערכאָולדערז, דער ביליאַנער ינוועסטער האט נישט האַלטן צוריק זיין געפילן (טראָפּ צוגעגעבן):

עס זענען צוויי טייפּס פון רעפּאָרטעד פאַרדינסט, און ביידע האָבן שאָרטקאָמינגס 👎

יעדער פערטל, יעדער עפנטלעך האַנדל פירמע איז פארלאנגט צו באַריכט דיטיילד קאָרטערלי פינאַנציעל רעזולטאַטן אין לויט מיט אַלגעמיין אנגענומען אַקאַונטינג פּרינסאַפּאַלז (GAAP) ווי דיפיינד דורך די פינאַנציעל אַקאַונטינג סטאַנדאַרדס באָרד.

GAAP אַלאַוז עטלעכע בייגיקייט אין ווי קאָמפּאַניעס טאָן זייער ביכער, אַרייַנגערעכנט ווי רעוועך איז דערקענט און ווי הוצאות זענען אַקרוד. די מער פרייהייט אַ פירמע נעמט אין זייַן אַקאַונטינג, די מער עס קען זיין אָנגעקלאָגט פון קאַמיטינג אַקאַונטינג שאַנאַניגאַנז אָדער אפילו אַוטרייט אַקאַונטינג שווינדל.

אָבער לעסאָף, GAAP איז גערעכנט ווי זייער שטרענג ווייַל עס פאָרסעס קאָמפּאַניעס צו ינקאָרפּערייט זאכן וואָס זענען אַרגיואַבלי ניט-ריקערינג אָדער האָבן וואַלועס וואָס קענען זיין זייער וואַלאַטאַל איבער קורץ צייט.

ווי אַ רעזולטאַט, פילע קאָמפּאַניעס וועלן באַריכט אַ צווייט גאַנג פון נומערן אַדזשאַסטיד פֿאַר די זאכן לויט די דיסקרעשאַן פון פאַרוואַלטונג. דער פּראָצעס גיט איר וואָס זענען אָפט ריפערד צו ווי אַפּערייטינג פאַרדינסט, אַדזשאַסטיד פאַרדינסט, פּראָ-פאָרמאַ פאַרדינסט אָדער ניט-GAAP פאַרדינסט. פאַרוואַלטונג וועט זאָגן איר די פאַרדינסט בעסער פאַרטראַכטנ זיך די אַנדערלייינג, אָנגאָינג געזונט פון די פירמע.

Story continues

Buffett האט ישוז מיט ווי פאַרדינסט זענען רעפּאָרטעד אונטער ביידע GAAP סטאַנדאַרדס און ניט-GAAP פּראַקטיסיז.

ער האט לאַנג געווען אַ שטים קריטיקער פון GAAP, ווי עס ריקווייערז Berkshire Hathaway צו באַריכט די אַנרילייזד גיינז און לאָססעס פון זייַן פאָרמאַדאַבאַל לאַגער פּאָרטפעל יעדער פערטל.

"די GAAP פאַרדינסט איז 100% מיסלידינג ווען וויוד קאָרטערלי אָדער אפילו אַניואַלי," Buffett געשריבן. קאַפּיטאַל גיינז, צו זיין זיכער, האָבן געווען זייער וויכטיק פֿאַר בערקשירע אין די לעצטע דעקאַדעס, און מיר דערוואַרטן זיי צו זיין מינינגפאַלי positive אין צוקונפֿט דעקאַדעס. אָבער זייער פערטל-דורך-פערטל גיריישאַנז, קעסיידער און מיינדלאַסלי כעדליינז דורך מידיאַ, טאָוטאַלי מיסינפאָרמירן ינוועסטערז.

אָבער ווי איר קענען זאָגן פון זיין פריער ציטירן, Buffett איז אויך סקעפּטיקאַל וועגן ווי יגזעקיאַטיווז דערגרייכן זייער ניט-GAAP אַפּערייטינג פאַרדינסט. און עס האט אַלץ צו טאָן מיט די פאַקט אַז וואנט סטריט אַנאַליס העלפן שטעלן די מאַרק ס קורץ-טערמין עקספּעקטיישאַנז דורך צושטעלן קאָרטערלי פאַרדינסט פאָרקאַסץ.

איך האָב אין דעם 1 נאוועמבער 2021 אַרויסגעבן פון TKer: 'בעסער-ווי-דערווארט' האט פארלוירן איר באדייט 🤷🏻‍♂️. פון די בילד:

עקספּעקטיישאַנז קענען ינסענטיווייז שלעכט נאַטור

ווי איר קענען ימאַדזשאַן, קיין פאַרוואַלטער וויל צו זיין פאַראַנטוואָרטלעך צו האָבן צו באַריכט ערגער-ווי-געריכט פאַרדינסט, וואָס קען אַרויסרופן אַ סעלינג-אַוועק אין די פירמע 'ס לאַגער. נאָך אַלע, פילע מאַנאַדזשערז, ווי געזונט ווי עמפּלוייז, זענען באַצאָלט מיט עטלעכע פאָרעם פון לאַגער-באזירט פאַרגיטיקונג.

אַזוי, עס זענען אַ פאַרשיידנקייַט פון טינגז וואָס מאַנאַדזשערז קענען טאָן אויב געשעפט איז אויף שפּור צו פאַלן קורץ פון עקספּעקטיישאַנז:

פאַרדינסט פאַרוואַלטונג: בשעת קאָמפּאַניעס האָבן צו באַריכט פינאַנציעל רעזולטאַטן גיידיד דורך בכלל אנגענומען אַקאַונטינג פּרינסאַפּאַלז, די פּרינסאַפּאַלז לאָזן פֿאַר עטלעכע בייגיקייט. מיט עטלעכע שעפעריש אַקאַונטינג, אַ פירמע קענען מאַכן זיין קורץ-טערמין פאַרדינסט קוקן שטארקער ווי זיי פאקטיש זענען.

עקספּעקטיישאַנז פאַרוואַלטונג: בעשאַס די פערטל, פאַרוואַלטונג קענען שיקן סיגנאַלז צו אַנאַליס וואָס פאַרשאַפן די אַנאַליס צו זיין עקסטרע קאָנסערוואַטיווע אין זייער עסטאַמאַץ. באַטראַכטן די לעצטע געשיכטע: איידער די Q2021 פאַרדינסט סעזאָן פון 2, פֿירמע אַמעריקע איז געווען רופט בלאַדי מאָרד וועגן ווי ינפלאַציע איז געווען טרעטאַנינג פּראַפיטאַביליטי. זיכער גענוג, 87% פון S&P 500 קאָמפּאַניעס געגאנגען צו שלאָגן עקספּעקטיישאַנז אין ק 2. ניט נאָר דאָס: נוץ מאַרדזשאַנז פאקטיש יקספּאַנדיד צו רעקאָרדירן לעוועלס בעשאַס דער צייַט!

ארבעטן עמפּלוייז 'אַסאַז אַוועק: אויב איר האָט אלץ געארבעט פֿאַר אַ גרויס קאָרפּאָראַציע, איר האָט מיסטאָמע געזען דיין באַלעבאָס ס דרוק מדרגה טיקען אין די סוף פון אַ פערטל אָדער סוף פון אַ יאָר. איר אָנהייבן צו הערן זאכן ווי "פערטל-סוף ספּרינט" אָדער "הוצאות האָבן שוין פאַרפרוירן." לאנג-טערמין פראיעקטן ווערן שעלווד ווי עמפּלוייז זענען אריבערגעפארן צו שנעל-טערנעראַונד זאכן. טראַפ - באָנוסעס אין די פארמען פון געלט אָדער עסנוואַרג אָנהייבן צו ווערן ארלנגעווארפן פֿאַר אַרבעט קיין איינער וויל צו טאָן.

אויך, דאָס איז נישט נאָר וועגן באַקומען נומערן אַרויף צו די סוף פון אַ פערטל.

מאל איר וועט הערן מאַנאַדזשערז זאָגן איר צו צאַפּן די בראַקעס אָדער ראַטעווען די בריליאַנט פּרויעקט פֿאַר ווייַטער פערטל אָדער ווייַטער יאָר. שאַנסן זענען אַז דיין פירמע 'ס פינאַנצן זענען פּייסינג פאָרויס פון עקספּעקטיישאַנז. פארוואס הייבן די באַר אויף זיך מיט אַ מאַסיוו פערטל הייַנט ווען איר קענען "שלאָגן די ערד פליסנדיק" מאָרגן?

די גאנצע שפּיל פון קאָרפּעריישאַנז וואָס צושטעלן קורץ-טערמין פינאַנציעל גיידאַנס און אַנאַליס וואָס אָפּשאַצן קורץ-טערמין פאַרדינסט זיכער האלט די טינגז טשיקאַווע פֿאַר קורץ-טערמין טריידערז.

און זיכער, גיידאַנס און קאָרטערלי דערהייַנטיקונגען קענען אַנטדעקן צו ינוועסטערז די גראַד צו וואָס קאָרפּעריישאַנז זענען אויף שפּור צו דערגרייכן מער טערמין גאָולז.

אָבער ווי מיר האָבן דיסקאַסט, אַ פּלאַץ פון דעם קורץ-טערמיזם קענען ינסענטיוויז עטלעכע אַנפּראַדאַקטיוו נאַטור און עס אויך ריזיקירן דיסטרויינג ווערט אין די לאַנג טערמין. (לאמיר נישט פארגעסן דעם פאקט אז צי א פירמע שלאגט אדער פארפעלט די אפשאצונג פון אנאליסטן איז אזויפיל א באשולדיגונג קעגן דעם אנאליסט ווי אויף דער פירמע. Morgan Housel אָפט זאגט, "פאַרדינסט טאָן ניט פעלן עסטאַמאַץ; עסטאַמאַץ פאַרפירן פאַרדינסט.“)

די דנאָ שורה 😉

צי אַ פירמע ביט די עקספּעקטיישאַנז פון אַנאַליס פֿאַר פאַרדינסט אָדער ניט, יוזשאַוואַלי דערציילט איר ווי גוט יגזעקיאַטיווז און אַנאַליס זענען פּונקט געסינג די קורץ-טערמין נאַטור פון קאַסטאַמערז, ווענדאָרס, טוערס און יעדער אנדערע יחיד ינוואַלווד אין דעם געשעפט. אויב די נומערן זענען וועג אַוועק די ציל, עס איז מיסטאָמע עפּעס געגאנגען אויף. אויב זיי זענען אַוועק אַ ביסל, אפֿשר עס איז נישט פיל צו מאַכן אַ טאַרעראַם וועגן.

ווייַטער פון דעם כעדליין דזשענערייטינג דערשיינונג, קאָמפּאַניעס צושטעלן אַ פּלאַץ פון טשיקאַווע דיטיילד אינפֿאָרמאַציע וועגן זייער געשעפט און די אינדוסטריע אין וואָס זיי אַרבעטן. און זייער יגזעקיאַטיווז אָפט טיילן ילומאַנייטינג קוקן אויף די עקאנאמיע פֿון זייער יינציק פּערטשעס. דאָס אַלץ קען זיין גאַנץ נוציק פֿאַר ינוועסטערז און ווער עס יז וואָס זאָרגן וועגן וואָס איז געשעעניש אין די געשעפט וועלט. און אַזוי קאָרטערלי ריפּאָרטינג איז נישט אַלע שלעכט.

ינוועסטינג איז נישט גרינג און אַנאַלייזינג קאָמפּאַניעס איז זייער שווער. און ליידער, עס איז קיין קאָנסענסוס אויף ווי צו סאָלווע די קאָנפליקטן פון קאָרטערלי פאַרדינסט ריפּאָרטינג. דערווייַל, דער בעסטער מיר קענען טאָן איז צו בלייבן געבילדעט און זיין מיינדפאַל פון די קורץ-טערמין פּיטפאָלז ווען מיר בלייבן פאָוקיסט אויף דערגרייכן אונדזער לאַנג-טערמין צילן.

אַז ס טשיקאַווע! 💡

JM Smucker סאָלד מער ווי אַ האַלב ביליאָן דאָללאַרס פון ונקרוסטאַבלעס יעדער יאָר. פון די פירמע CAGNY פּרעזענטירונג (הט ברייאַן טשיונג):

ריוויוינג די מאַקראָו קראָסקעראַנץ 🔀

עס זענען געווען עטלעכע נאָוטאַבאַל דאַטן פונקטן פון לעצטע וואָך צו באַטראַכטן:

🎈 ינפלאַציע טיקס אַרויף. די פערזענלעכע קאַנסאַמשאַן יקספּענדיטשערז (PCE) פּרייַז אינדעקס אין יאנואר איז געווען אַרויף 5.4% פון אַ יאָר צוריק, וואָס איז געווען אומגעריכט העכער ווי די 5.3% פאַרגרעסערן אין דעצעמבער. די האַרץ פּסע פּרייז אינדעקס - די פעדעראלע רעסערווע ס בילכער מאָס פון ינפלאַציע - איז געווען אַרויף 4.7% בעשאַס די חודש נאָך קומען אַרויף 4.6% די חודש פריערדיק.

אויף אַ חודש-איבער-חודש יקער, די פּסע פּרייַז אינדעקס און האַרץ פּסע פּרייַז אינדעקס יעדער אַקסעלערייטיד צו 0.6% אין יאנואר.

די דנאָ שורה איז אַז בשעת ינפלאַציע ראַטעס האָבן שוין טרענדינג נידעריקער, זיי פאָרזעצן צו זיין העכער די פעדעראלע רעסערווע ס ציל קורס פון 2%. פֿאַר מער וועגן די ימפּלאַקיישאַנז פון קאָאָלינג ינפלאַציע, לייענען: די זיס 'גאָלדילאָקקס' ווייך לאַנדינג סצענאַר אַז אַלעמען וויל 😀.

🛍️ קאָנסומער ספּענדינג היץ אַרויף. פערזענלעכע קאַנסאַמשאַן הוצאות דזשאַמפּט 1.8% אין יאנואר.

אַדזשאַסטיד פֿאַר ינפלאַציע, פאַקטיש ספּענדינג איז געווען ימפּרעסיוו 1.1%, די ביגאַסט געווינען זינט מערץ 2021.

💼 אַרבעטלאָזיקייַט קליימז בלייַבן נידעריק. ערשט קליימז פֿאַר אַרבעטלאָזיקייַט בענעפיץ געפאלן צו 192,000 בעשאַס די וואָך ענדיקן 18 פעברואר, אַראָפּ פֿון 195,000 די וואָך פריערדיק. כאָטש די נומער איז העכער פון זיין זעקס יאָרצענדלינג נידעריק פון 166,000 מערץ 2022, עס בלייבט נאָענט צו די לעוועלס אין פּיריאַדז פון עקאָנאָמיש יקספּאַנשאַן.

פֿאַר מער וועגן נידעריק אַרבעטלאָזיקייַט, לייענען: אַז ס אַ פּלאַץ פון הירינג 🍾, איר זאָל נישט זיין סאַפּרייזד דורך די שטאַרקייט פון די אַרבעט מאַרק 💪 און 9 סיבות צו זיין אָפּטימיסטיש וועגן די עקאנאמיע און מארקפלעצער 💪.

🏚 היים פארקויפונג איז קאָאָלינג. פארקויפונג פון פריער אָונד האָמעס געפאלן 0.7% אין יאנואר צו אַ אַניווואַלייזד קורס פון 4.0 מיליאָן וניץ. פון NAR הויפּט עקאָנאָמיסט Lawrence Yun: "היים פארקויפונג איז אַראָפּ ... פּריסעס בייַטן דיפּענדינג אויף אַ מאַרק ס אַפאָרדאַבילאַטי, מיט נידעריק-פּרייז מקומות וויטנאַסינג באַשיידן וווּקס און מער טייַער מקומות וואָס דערפאַרונג דיקליינז ... ינוואַנטאָרי בלייבט נידעריק, אָבער בויערס אָנהייבן צו האָבן בעסער ניגאָושיייטינג מאַכט ... האָמעס זיצן אויף די מאַרק פֿאַר מער ווי 60 טעג קענען זיין פּערטשאַסט פֿאַר אַרום 10% ווייניקער ווי דער אָריגינעל רשימה פּרייַז.

💸 היים פּרייסיז זענען קאָאָלינג. פֿון די NAR: "די מעדיאַן פּרייז פון יגזיסטינג היים פֿאַר אַלע האָוסינג טייפּס אין יאנואר איז געווען $ 359,000, אַ פאַרגרעסערן פון 1.3% פֿון יאנואר 2022 ($ 354,300), ווי פּרייסאַז קליימד אין דריי פון פיר יו. עס. מקומות בשעת פאַלינג אין די מערב. דאָס איז 131 קאָנסעקוטיווע חדשים פון יאָר-איבער-יאָר ינקריסאַז, די לאָנגעסט-פליסנדיק סטריק אויף רעקאָרד.

פון Redfin: "די גאַנץ ווערט פון יו. דאָס איז דער גרעסטער קאַפּ פון יוני-צו-דעצעמבער אין פּראָצענט טערמינען זינט 45.3. בשעת די גאַנץ ווערט פון יו.

פֿאַר מער אויף די האָוסינג מאַרק, לייענען: די יו. עס. האָוסינג מאַרק איז קאַלט 🥶

📈 ניו היים פארקויפונג איז אַרויף. פארקויפונג פון ניי געבויט האָמעס דזשאַמפּט 7.2% אין יאנואר צו אַ אַניווואַלייזד קורס פון 670,000 וניץ.

🏢 אָפאַסיז זענען נאָך מערסטנס ליידיק. פון קאַסטלע סיסטעמס: "אָפיס אַקיאַפּאַנסי האלט צו כאַווער פּונקט אַ ביסל אונטער 50%. לעצטע וואָך, די 10-שטאָט צוריק צו אַרבעט באַראָמעטער ריטשט 49.8% אַקיאַפּאַנסי. די פאַרגרעסערן איז געווען געפירט דורך Dallas און אַוסטין, טעקסאַס, וואָס יקספּיריאַנסט 10- און אַכט-פונט גיינז צו 53.2% און 65.3% אַקיאַפּאַנסי, ריספּעקטיוולי. מיר דערוואַרטן אַז די נומערן וועלן וואַקסן און צוריקקומען צו זייער שפּעט יאנואר כייץ, ווייַל ביידע שטעט פאָרזעצן צו צוריקקריגן פון די לעצטע וועטער דיסטערבאַנסיז.

פֿאַר מער וועגן אָפיס אַקיאַפּאַנסי, לייענען: דער סטאַטיסטיק וועגן אָפאַסיז דערמאנט אונדז אַז די טינגז זענען ווייַט פון נאָרמאַל 🏢

???? סערווייז זאָגן אַז טינגז זענען נישט אַזוי שלעכט. לויט די S&P גלאבאלע פלאַש יו. עס. קאָמפּאָסיטע PMI, פּריוואַט סעקטאָר טעטיקייט אומגעקערט צו וווּקס אין פעברואר ווי יקספּאַנשאַן אין די סערוויס סעקטאָר טעטיקייט מער ווי אָפסעט צונויפצי אין מאַנופאַקטורינג טעטיקייט. פֿון S&P Global Chris Williamson: "טראָץ קאָפּווינדז פון העכער אינטערעס ראַטעס און די קוועטש פון די לעבעדיק קאָס, די געשעפט שטימונג האט ברייטאַנד צווישן וואונדער אַז ינפלאַציע האט אַ שפּיץ און ריסעשאַן ריסקס האָבן פיידיד. אין דער זעלביקער צייט, צושטעלן קאַנסטריינץ האָבן ילימאַנייטאַד צו די מאָס אַז עקספּרעס צייט פֿאַר ינפּוץ אין פאבריקן זענען ימפּרוווינג אין אַ קורס וואָס איז נישט געזען זינט 2009 ... "

מיט סערווייז, געדענקען: וואָס געשעפטן טאָן > וואָס געשעפטן זאָגן 🙊

שטעלן עס אַלע צוזאַמען 🤔

מיר באַקומען אַ פּלאַץ פון זאָגן אַז מיר קען באַקומען די אַן אַנלייקלי "גאָלדילאָקקס" ווייך לאַנדינג סצענאַר ווו ינפלאַציע קולז צו מאַנידזשאַבאַל לעוועלס אָן די עקאנאמיע צו זינקען אין ריסעשאַן.

און די פעדעראלע רעסערווע האט לעצטנס אנגענומען אַ ווייניקער כאַקיש טאָן, אנערקענט אויף פעברואר 1 אַז "פֿאַר די ערשטער מאָל אַז די דיסינפלאַטיאָנאַרי פּראָצעס האט סטאַרטעד."

פונדעסטוועגן, די ינפלאַציע דאַרף נאָך אַראָפּגיין מער איידער די פעד איז באַקוועם מיט פּרייז לעוועלס. אַזוי מיר זאָל דערוואַרטן די הויפט באַנק צו פאָרזעצן צו פאַרשטייַפן געלטיק פּאָליטיק, וואָס מיטל מיר זאָל זיין צוגעגרייט פֿאַר ענג פינאַנציעל טנאָים (למשל העכער אינטערעס ראַטעס, ענג לענדינג סטאַנדאַרדס און נידעריקער לאַגער וואַליויישאַנז). אַלע פון ​​דעם מיטל די מאַרק ביטינג קען פאָרזעצן און די ריזיקירן די עקאנאמיע זינקען אין אַ ריסעשאַן וועט לעפיערעך זיין עלעוואַטעד.

עס איז וויכטיק צו געדענקען אַז בשעת ריסעשאַן ריסקס זענען עלעוואַטעד, קאָנסומערס קומען פון אַ זייער שטאַרק פינאַנציעל שטעלע. אַרבעטלאָז מענטשן זענען געטינג דזשאָבס. יענע מיט דזשאָבס באַקומען רייזאַז. און פילע נאָך האָבן וידעפדיק סייווינגז צו פאַרבינדן. טאַקע, שטאַרק ספּענדינג דאַטן קאַנפערמז דעם פינאַנציעל ריזיליאַנס. אַזוי עס ס צו פרי צו געזונט די שרעק פון אַ קאַנסאַמשאַן פּערספּעקטיוו.

אין דעם פונט, קיין דאַונטערן איז אַנלייקלי צו ווענדן אין עקאָנאָמיש ומגליק געגעבן אַז די פינאַנציעל געזונט פון קאָנסומערס און געשעפטן בלייבט זייער שטאַרק.

ווי שטענדיק, לאַנג-טערמין ינוועסטערז זאָל געדענקען אַז ריסעשאַנז און בער מארקפלעצער זענען נאָר טייל פון די אָפּמאַך ווען איר אַרייַן די לאַגער מאַרק מיט דער ציל פון דזשענערייטינג לאַנג-טערמין קערט. בשעת מארקפלעצער האָבן געהאט אַ שרעקלעך יאָר, די לאַנג-לויפן דערוואַרטונג פֿאַר סטאַקס בלייבט positive.

פֿאַר מער וועגן ווי די מאַקראָו געשיכטע איז יוואַלווינג, טשעק די פריערדיקע TKer מאַקראָו קראָסקוררענץ »

פֿאַר מער וועגן וואָס דאָס איז אַ אַניוזשואַלי אַנפייוועראַבאַל סוויווע פֿאַר די לאַגער מאַרק, לייענען: די מאַרק ביטינג וועט פאָרזעצן ביז די ינפלאַציע ימפּרוווז 🥊 »

פֿאַר אַ נעענטער קוק אין ווו מיר זענען און ווי מיר גאַט דאָ, לייענען: די קאָמפּליצירט באַלאַגאַן פון די מארקפלעצער און עקאנאמיע, דערקלערט 🧩 »

-

סאַם ראָ איז דער גרינדער פון Tker.co. איר קענט נאָכפאָלגן אים אויף טוויטטער ביי @סאַמראָ

דריקט דאָ פֿאַר די לעצטע אַקציעס מאַרק נייַעס און אין-טיפקייַט אַנאַליסיס, אַרייַנגערעכנט געשעענישן וואָס מאַך סטאַקס

לייענען די לעצטע פינאַנציעל און געשעפט נייַעס פון Yahoo Finance

אראפקאפיע די Yahoo Finance אַפּ פֿאַר עפּל or אַנדרויד

גיי יאַהאָאָ פינאַנצן אויף טוויטטער, facebook, ינסטאַגראַם, פליפּבאָאַרד, לינקעדין, און יאָוטובע